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拉萨市(当雄县、城关区、曲水县、墨竹工卡县、堆龙德庆区、达孜区、林周县、尼木县)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

聊城市(东阿县、东昌府区、高唐县、冠县、茌平区、临清市、莘县、阳谷县)

上饶市(玉山县、弋阳县、鄱阳县、铅山县、婺源县、万年县、广信区、横峰县、德兴市、信州区、广丰区、余干县)  梅州市(梅江区、蕉岭县、梅县区、丰顺县、五华县、平远县、大埔县、兴宁市)

普洱市(景东彝族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

长治市(沁县、长子县、壶关县、潞州区、襄垣县、潞城区、上党区、武乡县、黎城县、平顺县、屯留区、沁源县)宁波市(镇海区、余姚市、奉化区、象山县、北仑区、慈溪市、海曙区、江北区、鄞州区、宁海县)

来宾市(象州县、合山市、金秀瑶族自治县、武宣县、兴宾区、忻城县)  三亚市(崖州区、吉阳区、海棠区、天涯区)

遂宁市(蓬溪县、安居区、大英县、射洪市、船山区)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

吴忠市(红寺堡区、盐池县、同心县、青铜峡市、利通区)

营口市(盖州市、西市区、大石桥市、鲅鱼圈区、站前区、老边区)

平顶山市(汝州市、鲁山县、卫东区、宝丰县、石龙区、叶县、湛河区、新华区、舞钢市、郏县)

湖州市(南浔区、长兴县、德清县、安吉县、吴兴区)

岳阳市(君山区、云溪区、湘阴县、华容县、临湘市、汨罗市、岳阳县、岳阳楼区、平江县)

甘南藏族自治州(玛曲县、临潭县、碌曲县、卓尼县、夏河县、舟曲县、合作市、迭部县)

南阳市(镇平县、淅川县、内乡县、邓州市、新野县、社旗县、南召县、西峡县、唐河县、宛城区、方城县、卧龙区、桐柏县)

河池市(天峨县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、金城江区、凤山县、南丹县、宜州区、环江毛南族自治县、东兰县)

张家口市(康保县、尚义县、下花园区、怀安县、万全区、蔚县、张北县、阳原县、怀来县、桥东区、宣化区、崇礼区、桥西区、涿鹿县、沽源县、赤城县)

六盘水市(盘州市、水城区、六枝特区、钟山区)

郴州市(汝城县、嘉禾县、宜章县、桂阳县、安仁县、苏仙区、北湖区、资兴市、桂东县、永兴县、临武县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

黄石市(铁山区、黄石港区、大冶市、下陆区、阳新县、西塞山区)

宁德市(寿宁县、周宁县、霞浦县、福鼎市、古田县、屏南县、福安市、柘荣县、蕉城区)

铜川市(王益区、宜君县、印台区、耀州区)

杭州市(桐庐县、临安区、西湖区、富阳区、萧山区、上城区、淳安县、建德市、拱墅区、余杭区、滨江区、临平区、钱塘区)

安康市(汉阴县、旬阳市、平利县、汉滨区、石泉县、镇坪县、岚皋县、宁陕县、白河县、紫阳县)

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汉中市(勉县、城固县、汉台区、宁强县、南郑区、留坝县、略阳县、西乡县、佛坪县、洋县、镇巴县)

商洛市(柞水县、商南县、洛南县、山阳县、商州区、丹凤县、镇安县)

东莞市

宜宾市(翠屏区、筠连县、长宁县、南溪区、屏山县、江安县、珙县、叙州区、高县、兴文县)  张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)

白银市(景泰县、白银区、会宁县、平川区、靖远县)

巴中市(恩阳区、南江县、通江县、平昌县、巴州区)

黄山市(黟县、黄山区、徽州区、祁门县、休宁县、屯溪区、歙县)沧州市(新华区、河间市、任丘市、沧县、盐山县、吴桥县、南皮县、献县、青县、孟村回族自治县、海兴县、运河区、泊头市、黄骅市、东光县、肃宁县)

辽阳市(宏伟区、弓长岭区、太子河区、辽阳县、文圣区、灯塔市、白塔区)  海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)

铜仁市(石阡县、德江县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、江口县、思南县、万山区、沿河土家族自治县、碧江区、印江土家族苗族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、瑞丽市、盈江县、芒市)

南京市(栖霞区、建邺区、玄武区、溧水区、江宁区、鼓楼区、六合区、秦淮区、高淳区、浦口区、雨花台区)柳州市(融安县、柳城县、柳北区、柳江区、柳南区、鹿寨县、融水苗族自治县、城中区、鱼峰区、三江侗族自治县)

锦州市(凌海市、北镇市、凌河区、义县、古塔区、黑山县、太和区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

绵阳市(盐亭县、梓潼县、平武县、江油市、北川羌族自治县、涪城区、三台县、安州区、游仙区)

玉溪市(易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、峨山彝族自治县、通海县、红塔区、新平彝族傣族自治县、华宁县、江川区)

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清远市(阳山县、连州市、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、清新区、佛冈县、英德市、清城区)

广安市(邻水县、岳池县、前锋区、武胜县、广安区、华蓥市)

威海市(乳山市、环翠区、文登区、荣成市)

玉林市(陆川县、兴业县、福绵区、博白县、容县、北流市、玉州区)

孝感市(大悟县、孝南区、汉川市、应城市、孝昌县、安陆市、云梦县)

南宁市(上林县、武鸣区、青秀区、兴宁区、马山县、良庆区、横州市、宾阳县、邕宁区、隆安县、西乡塘区、江南区)

广元市(剑阁县、利州区、苍溪县、青川县、朝天区、旺苍县、昭化区)

梧州市(长洲区、龙圩区、藤县、岑溪市、苍梧县、万秀区、蒙山县)

唐山市(玉田县、迁安市、丰润区、滦州市、乐亭县、开平区、遵化市、迁西县、丰南区、路北区、曹妃甸区、路南区、古冶区、滦南县)

桂林市(雁山区、永福县、恭城瑶族自治县、荔浦市、资源县、灵川县、秀峰区、兴安县、灌阳县、全州县、七星区、象山区、阳朔县、平乐县、龙胜各族自治县、叠彩区、临桂区)

来源：@华夏时报微博

华夏时报记者叶青见习记者栗鹏菲北京报道

曾以“新兴产业”为标签叱咤资本市场的明星基金，如今深陷规模业绩双杀泥潭；执掌量化业务近十年的投资老将悄然离场，留下策略延续性隐忧；超四分之一产品沦为“迷你基”，养老FOF未老先衰......中信保诚基金正面临多维度挑战。

这家成立于2005年的中生代公募，在行业马太效应加剧的当下，如何重振投研体系、挽回投资者信任，成为亟待破解的课题。

明星产品陨落：百亿元爆款三年缩水八成

2021年风光无限的中信保诚新兴产业混合A，如今已成为基民心中的“伤痛记忆”。最新披露的年报显示，该基金2024年已实现收益-9752.02万元，利润亏损2.03亿元，份额净值增长率-7.64%。

若将时间拉长，其净值滑坡更显触目惊心：2022年至2023年，中信保诚新兴产业混合A分别实现收益-22.62亿元及-18.99亿元；利润分别为-26.75亿元及-15.91亿元；基金份额净值增长率分别为-31.05%及-36.45%。

过去3年，中信保诚新兴产业混合A份额净值增长率为-59.53%。截至2024年末，其期末基金资产净值已由2021年末的近100亿元跌至不足20亿元。

“新兴产业主题基金出现短期波动可以理解，但连续三年排名垫底实属异常。”某头部券商金融工程研究团队负责人指出，该基金持仓集中度过高或是致命伤。公开资料显示，根据申万一级行业分类，中信保诚新兴产业混合最近几个报告期持有电力设备、电子、通信、汽车等板块的占比较高。其中，电力设备是该基金近年来持续重仓的板块。

2024年末，基金经理进行了大幅调仓换股。前十大重仓股中，宁德时代、亿纬锂能（维权）、阳光电源等电力设备股票消失，取而代之的是新易盛、三环集团、立讯精密等通信、电子行业股票。

值得关注的是，孙浩中管理的其他产品亦表现疲软。截至2025年4月17日，其管理的14只产品中，任职回报为正的仅占6只。中信保诚新兴产业混合C任职回报为-70.04%，中信保诚中小盘混合A任职回报为-44.80%。

量化元老谢幕：“混合策略”传承遇考

4月12日的基金经理变更公告，标志着量化投资领域一个时代的落幕。深耕量化27年的元老提云涛正式卸任，这位中信保诚量化投资总监的离任，给公司特色“量化+主动”混合策略的延续带来不确定性。

提云涛的职业生涯堪称中国量化投资发展史的缩影：1998年即开始量化研究，历任多家头部机构要职，更是申万系列指数的设计者之一。其学术论文《我国上市公司股权融资偏好研究》被广泛引用，2015年加盟中信保诚后开创的混合策略曾穿越多轮市场周期。

“传统量化策略面临同质化竞争，而‘主动+量化’模式对投研协同要求极高。”某外资量化机构研究主管告诉《华夏时报》记者，继任者能否延续策略精髓存在不确定性。此前，中信保诚基金已为此次人事变动启动了“共管过渡+解聘通知”的渐进式方案。自2025年2月起，公司陆续为提云涛管理的产品增聘姜鹏、柳红亮等新生代基金经理，逐步移交管理权。

值得玩味的是，就在提云涛卸任前一周的4月7日，恒大高新股票盘中跌停，引发市场关注。财报显示，中信保诚基金旗下中信保诚多策略混合(LOF)A进入恒大高新前十大股东，且为去年四季度新进，持股比例为0.33%。

关于提云涛的卸任是出于个人职业规划调整，还是公司战略方向转变的一部分，以及继任者将如何确保策略的稳定性和连续性等问题，《华夏时报》记者联系中信保诚基金求证，截至发稿未获得回应。

迷你基困局：23只产品踩清盘红线

中信保诚基金的产品结构失衡问题十分严重。债券型和货币市场型基金在公司产品中占比超83%，而权益类产品占比不足20%。这种极端的产品结构分化，反映出公司在产品布局上的短板。

更为棘手的是产品线持续萎缩。Wind数据显示，截至2024年一季度末，公司旗下87只基金中，23只规模不足5000万元，占比高达四分之一。这些基金随时面临清盘“红线”，成为被市场边缘化的“迷你基”。

业内人士表示，在投资操作上，迷你基金由于规模较小，投资灵活性受到限制，难以进行有效的资产配置。同时，由于管理费等收入有限，基金公司在投研等方面对迷你基金的投入也相对较少，这进一步影响了基金的业绩表现。而业绩不佳又会导致投资者赎回，基金规模进一步萎缩，形成恶性循环。

被寄予厚望的养老目标基金，也未能逃过清盘命运。2024年3月，中信保诚养老2035三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘；2024年7月，中信保诚养老2040三年持有混合FOF基金规模未能达到2亿元而清盘。

不止于此，虽然近年指数基金发行火热，但是中信保诚基金指数基金产品也募集失败。2024年11月30日，中信保诚基金公告，公司旗下上证科创板100指数增强基金合同不能生效，未能募集成功直接宣告“夭折”。

业内人士指出，中信保诚基金的困境是中小公募生存现状的典型写照。正如提云涛所言“量化是一场删繁化简的旅行”，公司或许更需要回归资管本源——以可持续的收益逻辑取代规模冲动，方能在行业寒冬后迎来新生。其突围不仅需要刮骨疗毒式的内部改革，更需在投资者信任重建上展现诚意。

责任编辑：麻晓超主编：夏申茶