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七台河市(新兴区、桃山区、茄子河区、勃利县)
宜昌市(宜都市、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、兴山县、猇亭区、西陵区、枝江市、夷陵区、当阳市、秭归县、点军区、远安县、伍家岗区)
庆阳市(正宁县、华池县、庆城县、合水县、镇原县、环县、西峰区、宁县)
肇庆市(封开县、广宁县、怀集县、四会市、德庆县、鼎湖区、端州区、高要区)
盐城市(大丰区、东台市、亭湖区、响水县、建湖县、盐都区、射阳县、滨海县、阜宁县)
酒泉市(金塔县、敦煌市、肃州区、瓜州县、玉门市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县)
临汾市(尧都区、乡宁县、隰县、侯马市、汾西县、翼城县、曲沃县、大宁县、襄汾县、浮山县、吉县、洪洞县、古县、蒲县、永和县、霍州市、安泽县)
株洲市(芦淞区、攸县、渌口区、荷塘区、石峰区、炎陵县、醴陵市、天元区、茶陵县)
衡阳市(雁峰区、耒阳市、衡南县、南岳区、常宁市、珠晖区、蒸湘区、石鼓区、祁东县、衡阳县、衡东县、衡山县)
喀什地区(伽师县、疏勒县、英吉沙县、泽普县、叶城县、疏附县、喀什市、岳普湖县、莎车县、巴楚县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县)
惠州市(惠东县、龙门县、惠阳区、惠城区、博罗县)
湘潭市(湘乡市、岳塘区、雨湖区、湘潭县、韶山市)
甘南藏族自治州(迭部县、合作市、临潭县、夏河县、舟曲县、玛曲县、卓尼县、碌曲县)
贵港市(平南县、港北区、桂平市、覃塘区、港南区)
天津市(津南区、河东区、静海区、西青区、宝坻区、东丽区、和平区、宁河区、武清区、北辰区、滨海新区、红桥区、河西区、南开区、河北区、蓟州区)
锡林郭勒盟(二连浩特市、镶黄旗、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、多伦县、正蓝旗)
锦州市(北镇市、凌海市、太和区、黑山县、古塔区、凌河区、义县)
泰安市(肥城市、泰山区、东平县、新泰市、岱岳区、宁阳县)
黑河市(逊克县、孙吴县、北安市、嫩江市、五大连池市、爱辉区)
永州市(江华瑶族自治县、道县、东安县、零陵区、蓝山县、新田县、冷水滩区、双牌县、宁远县、祁阳市、江永县)
银川市(西夏区、永宁县、灵武市、金凤区、贺兰县、兴庆区)
包头市(白云鄂博矿区、昆都仑区、东河区、石拐区、固阳县、九原区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗)
辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)
大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)
鹤壁市(山城区、淇县、淇滨区、鹤山区、浚县)
广西壮族自治区
松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、乾安县、扶余市、宁江区)
巴彦淖尔市(五原县、杭锦后旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗、磴口县、临河区、乌拉特中旗)
甘孜藏族自治州(乡城县、道孚县、康定市、巴塘县、石渠县、得荣县、稻城县、雅江县、九龙县、丹巴县、新龙县、甘孜县、白玉县、色达县、德格县、理塘县、炉霍县、泸定县)
达州市(宣汉县、达川区、大竹县、开江县、渠县、通川区、万源市)
大同市(灵丘县、新荣区、云冈区、广灵县、阳高县、浑源县、云州区、平城区、左云县、天镇县)
自贡市(自流井区、贡井区、大安区、荣县、富顺县、沿滩区)
泉州市(石狮市、丰泽区、金门县、鲤城区、德化县、南安市、洛江区、永春县、泉港区、晋江市、安溪县、惠安县)
随州市(随县、曾都区、广水市)
绍兴市(上虞区、嵊州市、越城区、诸暨市、新昌县、柯桥区)
衢州市(柯城区、衢江区、江山市、常山县、开化县、龙游县)
定西市(陇西县、安定区、岷县、临洮县、渭源县、通渭县、漳县)
恩施土家族苗族自治州(利川市、鹤峰县、建始县、咸丰县、来凤县、宣恩县、恩施市、巴东县)
龙岩市(新罗区、永定区、漳平市、连城县、长汀县、上杭县、武平县)
德州市(德城区、乐陵市、临邑县、陵城区、武城县、庆云县、夏津县、齐河县、平原县、宁津县、禹城市)
迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)
清远市(佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清新区、连州市、连南瑶族自治县、阳山县、清城区、英德市)
五指山市(陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、屯昌县、乐东黎族自治县、临高县、东方市、文昌市、白沙黎族自治县、万宁市、琼海市、定安县、澄迈县、琼中黎族苗族自治县)
朔州市(山阴县、应县、右玉县、平鲁区、怀仁市、朔城区)
承德市(宽城满族自治县、平泉市、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、隆化县、承德县、鹰手营子矿区、双桥区、双滦区、滦平县)
长春市(九台区、二道区、榆树市、南关区、农安县、公主岭市、宽城区、朝阳区、德惠市、双阳区、绿园区)
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沈阳市(于洪区、和平区、苏家屯区、沈河区、皇姑区、新民市、浑南区、法库县、沈北新区、铁西区、大东区、辽中区、康平县)
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塔城地区(额敏县、托里县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、裕民县、乌苏市)
潍坊市(寒亭区、寿光市、青州市、诸城市、安丘市、昌邑市、奎文区、临朐县、潍城区、昌乐县、高密市、坊子区)
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2025年4月20日,大族数控交出了一份营收33.43亿元、净利润3.01亿元的“翻倍”成绩单。表面看,这家PCB专用设备巨头似乎已走出前两年业绩滑坡的阴霾,但细剖财报数据与行业动向,高速增长的背后既藏着AI产业链基础设施需求爆发的推动,也暴露了毛利率下滑、技术替代隐忧等深层矛盾。
2024年,大族数控的营收与净利润同比增幅均超100%,钻孔类设备以156.79%的增速成为核心引擎,贡献了62.84%的营收。
这一爆发式增长被归因于AI产业链的“催熟效应”,全球AI服务器和高速交换机需求激增,拉动高多层PCB板需求,而大族数控的机械钻孔机、激光成像设备恰好卡位产业链咽喉。
在多层板市场层面,普通多层板市场行业准入门槛较低,技术同质化严重,加上东南亚地区的持续扩产,市场竞争激烈,下游客户亟需可降本增效的加工方案来提升自身竞争力。2024年,大族数控大幅提升十二轴自动化机械钻孔机产品性能,实现钻孔综合效率最大提升一倍以上;自动上下料成型机在客户端实现量产,设备综合稼动率显著提升;层压系统获汽车电子、AI服务器电源等领域知名客户订单。
在高多层板市场层面,随着数据量大幅攀升,AI服务器、高速交换机等产品纷纷采用更高层数的多层板,下一代112/224Gbps高速数据传输对信号完整性的保障提出更高要求,高多层板背钻的精度要求大幅提升,大族数控开发的新型CCD六轴独立机械钻孔机搭载3D背钻及钻测一体技术,可实现超短残桩和超高同心度,已获得行业多家高多层板龙头企业的认可及正式订单。
在HDI市场层面,该市场技术难度不断提升,技术上从一阶、二阶HDI板到任意层HDI板再提升至类载板,结构上从超薄介质、小单元到高多层、大尺寸;应用端从智能手机、光模块、平板电脑等快速扩张到汽车电子、通讯设备、AI服务器、工控医疗等领域,特别是AI服务器相关的高多层HDI板,2024年呈现爆发式增长。
面对不同类型HDI板的技术需求和发展趋势,大族数控针对智能手机、800G/1.6T高速光模块产品10层以上任意层结构、微小孔及微细线路的特点,提供四光束CO2激光钻孔机及新型激光钻孔机、高解析度激光直接成像机、CCD六轴独立控制机械成型机、高精专用测试机等;针对汽车电子、激光雷达等终端使用HDI板的厚铜、高频材料等特性,提供CCD六轴独立机械钻孔机、光路优化的CO2激光钻孔、UV+CO2复合激光钻孔机、高分辨率数字成像系统、高精度四线测试机等;针对市场增长最为显著的AI服务器相关高多层HDI板,大族数控是行业内少数可提供对应成套解决方案的企业,并针对该类产品厚度大、重量大的特点优化产品传输及夹持系统,提供机械钻孔机、3D背钻及钻测一体CCD背钻机、CO2激光钻孔机、UV激光钻孔机等。
在先进封装市场层面,尽管PC、智能手机等终端市场恢复成长,但涨幅有限,导致CPU、存储类封装基板产能饱和,国内外相关企业的投资力度大幅下降,但AI产业链中AI服务器、交换机及加速卡等用到的CPU、GPU、NPU、ASIC及FPGA等需求增长,带来大尺寸FC-BGA、玻璃基FC-BGA及面板级封装RDL的需求提升。大族数控一方面从传统加工设备方案入手,不断提升产品性能,实现国产替代,其机械钻孔机在全球领先的封装基板厂商获得认证;另一方面,从先进封装技术需求入手,在行业内率先研发并推广新型激光技术,提供微小孔钻孔、高精度挖槽及成型、玻璃通孔加工(TGV)等系列产品。
在挠性及刚挠结合板市场层面,随着汽车电动智能化的加速,及折叠屏智能手机、潜望式摄像模组、国产OLED屏幕等应用的兴起,挠性及刚挠结合板市场专用加工设备的需求增加。2024年,大族数控与全球最大FPC企业开展合作,相关产品市场占有率大幅攀升。
在海外市场层面,以泰国为热点的东南亚地区PCB新建项目快速推进,大族数控海外市场业务取得较大程度增长。随着全球主要电子终端品牌实施多元化的供应链策略,并将与信息安全相关的AI服务器、卫星通讯、光模块、汽车智能驾驶等PCB作为布局重点,带动了更多高多层板、高阶HDI板产能的建设,整体需求量上涨,有利于公司相关产品海外市场销售规模及利润空间的提升。
尽管大族数控年报中所呈现的整体情况呈上升趋势,但一个不容忽视的事实是,其综合毛利率同比下降4.48个百分点至28.11%,钻孔类设备毛利率更跌至24.73%。在行业竞品价格战加剧的背景下,这种“以量换利”的增长模式能否持续,仍待观察。
除公布业绩之外,4月20日晚间,大族数控宣布拟发行H股股票并在香港联交所主板上市,21日收盘其A股股价定格在37.16元,较2022年发行价几乎腰斩。这场“出海融资”被称之为全球化战略的重要一步,但财报数据显示,其海外营收占比仅从5.35%提升至10.83%,尚不足以支撑“国际巨头”叙事。
据Prismark预测,2025年全球PCB行业增速将回落,但大族数控仍在押注AI服务器、汽车电子带来的结构性机会。其推出的先进封装基板加工设备已获得头部客户订单,试图在芯片封装领域复制PCB设备的成功路径。不过,国内同行也正加速蚕食中低端市场。
总体而言,大族数控的翻倍增长,既是踩中AI东风的幸运,也是中国PCB产业链升级的缩影。但亮眼财报难以掩盖两个残酷现实,核心技术的“国产替代”仍停留在中游环节,而设备厂商的利润正被上下游双重挤压。当行业从爆发期转入淘汰赛,大族数控需要证明的不仅是增速,更是穿越周期的生存能力。
新闻结尾
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