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孝感市(大悟县、云梦县、应城市、安陆市、孝南区、孝昌县、汉川市)

文山壮族苗族自治州(广南县、砚山县、富宁县、麻栗坡县、西畴县、丘北县、马关县、文山市)

随州市(广水市、曾都区、随县)

徐州市(鼓楼区、丰县、泉山区、邳州市、沛县、铜山区、睢宁县、云龙区、新沂市、贾汪区)  台州市(椒江区、临海市、路桥区、仙居县、玉环市、黄岩区、三门县、温岭市、天台县)

洛阳市(栾川县、宜阳县、洛宁县、伊川县、孟津区、瀍河回族区、偃师区、老城区、嵩县、新安县、涧西区、洛龙区、汝阳县、西工区)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

邵阳市(大祥区、隆回县、邵东市、洞口县、新宁县、新邵县、城步苗族自治县、武冈市、绥宁县、双清区、北塔区、邵阳县)

南通市(海门区、崇川区、启东市、如皋市、如东县、海安市、通州区)  长春市(农安县、德惠市、绿园区、双阳区、公主岭市、南关区、九台区、榆树市、朝阳区、宽城区、二道区)

衡水市(故城县、深州市、景县、安平县、枣强县、阜城县、武强县、武邑县、冀州区、饶阳县、桃城区)

河池市(金城江区、环江毛南族自治县、天峨县、东兰县、凤山县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、南丹县、宜州区)

玉树藏族自治州(称多县、玉树市、曲麻莱县、囊谦县、治多县、杂多县)

廊坊市(永清县、三河市、广阳区、大厂回族自治县、霸州市、安次区、固安县、香河县、大城县、文安县)

鹤壁市(鹤山区、淇滨区、浚县、山城区、淇县)

益阳市(安化县、桃江县、资阳区、南县、赫山区、沅江市)

广元市(利州区、青川县、朝天区、苍溪县、剑阁县、旺苍县、昭化区)

双鸭山市(宝清县、岭东区、四方台区、宝山区、尖山区、集贤县、饶河县、友谊县)

张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)

佳木斯市(桦川县、抚远市、前进区、桦南县、同江市、富锦市、向阳区、郊区、东风区、汤原县)

六安市(舒城县、金寨县、裕安区、霍邱县、霍山县、金安区、叶集区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

铜陵市(义安区、铜官区、郊区、枞阳县)

拉萨市(尼木县、堆龙德庆区、城关区、曲水县、林周县、达孜区、墨竹工卡县、当雄县)

防城港市(港口区、东兴市、防城区、上思县)

乌鲁木齐市(头屯河区、乌鲁木齐县、达坂城区、米东区、水磨沟区、沙依巴克区、新市区、天山区)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、梁河县、芒市、陇川县)

威海市(乳山市、荣成市、文登区、环翠区)

苏州市(虎丘区、吴中区、张家港市、姑苏区、常熟市、吴江区、相城区、昆山市、太仓市)

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南充市(仪陇县、高坪区、南部县、嘉陵区、营山县、顺庆区、西充县、蓬安县、阆中市)

临沂市(兰陵县、蒙阴县、兰山区、平邑县、沂南县、沂水县、郯城县、费县、临沭县、莒南县、罗庄区、河东区)

哈尔滨市(五常市、呼兰区、巴彦县、阿城区、尚志市、延寿县、松北区、依兰县、道外区、方正县、南岗区、平房区、通河县、道里区、木兰县、宾县、香坊区、双城区)

葫芦岛市(绥中县、建昌县、连山区、南票区、兴城市、龙港区)  乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

滁州市(南谯区、定远县、琅琊区、凤阳县、全椒县、明光市、天长市、来安县)

芜湖市(弋江区、湾沚区、南陵县、镜湖区、鸠江区、繁昌区、无为市)

平凉市(灵台县、静宁县、华亭市、崆峒区、崇信县、泾川县、庄浪县)太原市(迎泽区、清徐县、万柏林区、杏花岭区、晋源区、小店区、阳曲县、尖草坪区、古交市、娄烦县)

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)  金华市(东阳市、兰溪市、金东区、义乌市、武义县、婺城区、浦江县、永康市、磐安县)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、元阳县、石屏县、红河县、泸西县、开远市、建水县、蒙自市、绿春县、弥勒市、屏边苗族自治县)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、宿城区、沭阳县、宿豫区)

黄冈市(武穴市、蕲春县、黄州区、麻城市、红安县、浠水县、英山县、团风县、罗田县、黄梅县)长治市(武乡县、长子县、潞州区、壶关县、沁源县、黎城县、襄垣县、上党区、平顺县、屯留区、潞城区、沁县)

梅州市(五华县、蕉岭县、兴宁市、大埔县、梅县区、梅江区、平远县、丰顺县)

鹤岗市(工农区、绥滨县、兴山区、萝北县、向阳区、南山区、兴安区、东山区)

达州市(万源市、大竹县、渠县、达川区、开江县、宣汉县、通川区)

莆田市(秀屿区、仙游县、涵江区、城厢区、荔城区)

上海市(嘉定区、崇明区、普陀区、杨浦区、松江区、青浦区、宝山区、奉贤区、静安区、浦东新区、长宁区、虹口区、金山区、徐汇区、黄浦区、闵行区)

抚州市(乐安县、南城县、黎川县、临川区、宜黄县、金溪县、资溪县、广昌县、南丰县、东乡区、崇仁县)

湘潭市(湘潭县、韶山市、雨湖区、岳塘区、湘乡市)

甘孜藏族自治州(炉霍县、稻城县、康定市、雅江县、理塘县、甘孜县、巴塘县、得荣县、泸定县、色达县、石渠县、乡城县、丹巴县、九龙县、新龙县、德格县、白玉县、道孚县)

安康市(岚皋县、紫阳县、白河县、石泉县、汉滨区、汉阴县、旬阳市、宁陕县、平利县、镇坪县)

凉山彝族自治州(昭觉县、甘洛县、木里藏族自治县、金阳县、雷波县、德昌县、普格县、盐源县、会东县、布拖县、西昌市、宁南县、会理市、美姑县、冕宁县、喜德县、越西县)

四平市(铁西区、伊通满族自治县、双辽市、梨树县、铁东区)

忻州市(静乐县、原平市、五台县、五寨县、河曲县、代县、岢岚县、神池县、偏关县、忻府区、保德县、定襄县、宁武县、繁峙县)

天水市(秦安县、清水县、张家川回族自治县、甘谷县、武山县、麦积区、秦州区)

河源市(紫金县、源城区、和平县、龙川县、连平县、东源县)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、兴义市、册亨县、贞丰县、望谟县、普安县、安龙县、晴隆县)

绥化市(海伦市、兰西县、望奎县、肇东市、青冈县、绥棱县、庆安县、北林区、安达市、明水县)

　　转自：北京商报

　　距离首批养老FOF（基金中基金）成立已六年有余，我国个人养老金制度全面实施也在近日满三周年。从最新业绩表现来看，截至4月18日，养老FOF近一年的平均收益率达4.47%，超185只产品涨逾5%。

　　但结合近期披露的一季报看，养老FOF规模近年来却持续萎缩，较峰值时期接近腰斩。当前，不仅部分产品深陷“规模之痛”，还有采用发起式成立的产品因三年规模考核压力倒逼清盘。

　　养老FOF规模滑降

　　自2018年9月，业内首只养老FOF成立以来已六年有余。首批产品成立后，养老FOF规模一度快速扩张，并在2021年突破千亿大关，但随后便持续下滑。最新披露的2025年一季报数据显示，养老FOF的规模再次滑降。

　　同花顺iFinD数据显示，截至2025年一季度末，数据可统计的270只养老目标FOF基金（份额合并计算，下同）的合计规模为590.78亿元，同比减少13.13%。回顾2021年末至2024年末，养老FOF的规模依次为1132.5亿元、881.97亿元、706.17亿元、599.58亿元。可以看出，这类产品的最新规模较峰值时期已接近腰斩。

　　整体规模下滑的背后，部分养老FOF已悄然离场。回顾2024年，共有13只养老FOF清盘。今年2月，也有养老FOF因成立满三年、规模不足2亿元导致清盘。

　　从最新数据来看，还有部分养老FOF仍陷“规模之痛”。截至一季度末，有58只养老FOF的合并规模低于5000万元，占比达两成，其中更有7只基金规模不足1000万元。发起式产品方面，有27只养老FOF发起式基金主份额在2025年成立将满三年，其中23只产品的规模仍在2亿元的“红线”之下。

　　不过，也有9只养老FOF的合并规模超10亿元，数据显示，当前规模最大的养老FOF为交银施罗德安享稳健养老目标一年持有期FOF，达28.67亿元。同期，兴全安泰积极养老五年持有混合发起式FOF的合并规模也达20.57亿元，排名第二。

　　业绩方面，最新数据显示，截至4月18日，养老FOF的近三年平均收益率为-2.84%，合计有16只产品（份额分开计算，含Y份额）的近三年收益率超5%。其中，东方红颐和稳健养老两年（FOF）A近三年的收益率达10.69%，排在首位。若从近一年收益率来看，该类产品的平均收益率则达4.47%，共有185只产品涨超5%，表现最好的为申万菱信养老目标日期2045五年持有期混合型发起式（FOF），达22.64%。年内收益率方面，当前的平均收益率为-0.26%，合计有30只产品涨超2%，表现最好的为工银瑞信养老目标日期2035三年持有期混合（FOF）Y，达3.99%。

　　Y份额痛点待解

　　为了进一步推动个人养老金发展，2022年4月21日，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，距今已满三年。2022年11月，中国证监会公布首批个人养老金基金名单，即养老FOF增设Y份额，首批共包含129只产品。个人养老金制度试点以来，个人养老金基金稳步扩容，持续上新。2024年12月，中国证监会首次核准指数基金开设Y份额，首批共有85只指数基金被纳入个人养老金基金名录。

　　数据显示，截至2025年一季度末，个人养老金基金名录共有288只基金，其中包括85只指数型基金和203只养老FOF。整体来看，相关产品规模虽相对较小，但稳步增长。截至2025年一季度末，个人养老金基金的合计规模为113.9亿元，回顾2022年末至2024年末，该类产品的合计规模依次为20.05亿元、58.21亿元、91.43亿元。

　　若剔除指数产品，同花顺iFinD数据显示，截至2025年一季度末，规模最大的个人养老金基金为兴全安泰积极养老五年持有混合发起式（FOF）Y，达9.96亿元；华夏养老2040三年持有混合（FOF）Y、中欧预见养老2050五年持有（FOF）Y则紧随其后，分别达7.35亿元、4.78亿元。不过，同期也有178只Y份额产品规模不足1亿元，在203只养老FOFY份额中的占比近九成。

　　某大型公募表示，虽然从此前的信息和数据来看，个人养老金基金在展业初期取得了非常不错的成绩，但在整体缴费率和投资转化率、产品多样性以及账户便捷度等方面还有进一步提高的空间。

　　此外，还有业内人士向北京商报记者反映，在赎回相关产品份额时，遭遇了赎回难的问题。某业内资深人士向北京商报记者透露，他已年满60岁并拿到退休金，想赎回此前购买的已到期的个人养老金基金，却遭遇无法赎回的情况。相关代销银行的业务人员告知没有在对应养老登记系统查询到其信息，但这一情况在申购产品时并未被告知。在该业内人士多方投诉一个多月后，他从业务人员处得知通过内部协调解决了相关问题，才得以取回赎回基金份额后的对应金额。

　　“如果是普通投资者遇到这种问题，又该怎样解决？这类产品发展相对缓慢，不仅仅是因为产品设计、业绩等内部原因，也有外部因素影响。”上述业内资深人士感慨道。

　　南方基金在接受北京商报记者采访时表示，国内的个人养老金制度刚刚起步，投资者对养老产品的净值波动需要一个缓慢的、逐渐的适应过程，但这种转变不会自然发生，而是需要制度参与多方的长期共同努力。监管机构自始至终都十分重视投资者教育和投资顾问工作，但“高买低卖”的投资者行为是导致含权产品用户体验不佳的原因之一。

　　“建议从优化制度设计、提升基金公司专业度、增强公募基金投资的便捷性等方面提升个人养老金业务对投资者的吸引力。”前述大型公募认为，可以引入默认投资制度和投资顾问，以提升缴费率和转化率。据悉，默认投资机制是一种由投资管理人代投资者开户、缴款并进行产品选择的机制。默认投资制度的设计有利于避免养老金的闲置以及因个人缺乏专业的金融知识从而投资不当所导致的损失，使投资者能更长期地持有养老金，提高养老金的参与率。“如果可以尽早在个人养老金账户中引入投资顾问角色，通过投资顾问引导投资者合理配置养老资产，也有助于提高个人养老金账户内资金的转化率。”

　　此外，在业内人士看来，还可以推动更多公募基金纳入个人养老金账户。前述大型公募表示，从个人养老金业务的长期良性发展需求来看，股票基金、混合基金、债券基金等多元化风险收益特征的基金产品都应尽早纳入个人养老金账户。在此背景下，作为资产管理生态中的“制造商”，基金管理人需要提高自身的产品专业度，给投资者提供多元且清晰的权益基金图谱。

　　破局有道

　　相较于Y类份额仍处于“摸着石头过河”的阶段，在业内人士看来，养老FOF整体而言，还存在着封闭期普遍较长、双重收费等特点，导致对投资者的吸引力有限。从当前市场上的养老FOF产品名称可以看出，仅有极少数产品设置了1年封闭期，多数产品均设置了3—5年的封闭期，而较长的封闭期也导致产品的流动性受限。

　　另外，FOF的双重收费问题也一度引发市场关注。具体而言，FOF是一种投资于其他基金的基金品种，主要通过投资多只基金来分散风险和获取多元化的投资收益。投资者在购买和持有FOF时，不仅要支付FOF母基金层面的管理费和销售费用，而且FOF投资于子基金时还要支付子基金层面的管理费和销售费用，导致了FOF的双重收费问题。

　　对于双重收费机制，某公募基金经理表示，如果考虑Y份额，管理费和托管费都会相应低一些，但总体上，双重收费对FOF产品业绩确有一定影响，总体影响在1%左右，在基金行业降费让利的大背景下，如果子基金能够面向FOF产品设立费率更优惠的专门份额，将对改善FOF产品的长期持有体验和获得感，吸引更多投资者起到积极作用。

　　“建议充分利用个人养老金资金的‘耐心资本’优势，在新股发行、中长期战略配售等方面向养老FOF倾斜；子基金面向养老FOF设立费率更优惠的份额等措施，将有助于改善养老FOF的长期业绩。”该公募基金经理如是说道。

　　南方基金提到，资产管理行业应当充分利用税收优惠的杠杆效应、养老资金长钱属性，在权益市场估值低位、行情低迷时，做好政策宣传、产品推广，用科学高效的投资者教育，为个人养老金账户的实际缴费、为长期资金的入市、为资本市场长牛慢牛、为居民养老储蓄的更好增值贡献自己的力量。

　　前述大型公募认为，可以加大产品创新力度。养老需求并不止于退休，投资者退休后依然需要资产管理服务，基金公司可以针对这些需求，参考海外“退休收益”基金的要素设置，并考虑与期货、期权等衍生品资产相结合，为我国个人养老金账户提供一些创新型中低波动开放式稳健类产品供给。

　　前述公募基金经理也提到，产品结构方面，当前以国内权益和固收产品为主的FOF在风险收益特征上确有同质化的问题。一方面，资产配置层面可通过引入黄金、海外资产、REITs等多资产品种来破局，通过把各类资产进行搭配，使得整个组合的收益来源更加多元化，在实现不降低预期收益率的前提下，降低组合波动率。另一方面，在养老FOF的产品创新上，可以适当鼓励更多的创新和尝试，探索适合我国的个人养老金解决方案。

　　北京商报记者李海媛

专题：四大证券报精华

　　4月24日（星期四），今日报刊头条主要内容精华如下：

　　中国证券报

　　央行重要发布会划重点！

　　中国人民银行副行长陆磊在会上表示，下一步，中国人民银行将会同相关部门推动《行动方案》各项举措落地落实，认真做好提升跨境投融资便利化工作，切实支持企业“走出去”，不断增强上海国际金融中心的竞争力和影响力。

　　直击上海车展！人形机器人当“车模”

　　本届车展作为今年国内首场大型A级车展，是展示世界汽车工业科技发展水平和技术创新突破的风向标，吸引了近千家国内外知名企业参展，参展规模再创新高，近百款新车集中亮相。

　　新东方披露财报：营收同比下降预计2025财年第四季度收入增长

　　4月23日，新东方披露的截至2025年2月28日的第三季度未经审核财务业绩显示，2025财年第三季度，新东方的净营收为11.83亿美元，同比下降2%。

　　黄金上市公司一季度业绩齐涨

　　今年以来，黄金价格迭创新高。在不到4个月的时间里，现货黄金价格涨幅接近30%。A股市场方面，截至4月22日，今年以来有十余只黄金题材股票股价平均上涨50%。

　　上海证券报

　　全球贸易局势乐观预期发酵风险资产全线大涨国际金价“高台跳水”

　　北京时间4月23日晚间，美股三大指数集体高开，中国资产表现强势。与此同时，美债和美元抛售情绪得到缓解；比特币首次自3月初以来突破9万美元；而现货黄金失守3300美元/盎司。

　　厦门楼市大消息！房票可买全市二手房6个月内购新房可获额外奖励

　　4月23日，记者从厦门市人民政府官网获悉，厦门市于近日印发《关于进一步优化住宅房屋征收房票补偿安置政策的通知》（简称《通知》）。《通知》进一步优化升级厦门市的房票政策，旨在让房票使用更灵活、兑付更高效，提升惠民惠企实效，满足群众对房屋安置的多样化需求，助力厦门市城中村和危旧房改造提速增效。据悉，优化升级后的政策将于5月15日起施行，有效期3年。

　　AI激荡并购重组新浪潮各方群策群力向“新”提质

　　“AI激荡并购重组新浪潮”。4月23日，由上海证券报社主办，并购重组助推科技新变局专题活动举行。该活动由北京银行股份有限公司上海分行承办，来自上市公司、中介机构、监管单位的上百位嘉宾齐聚陆家嘴，共同探讨上市公司借力并购重组向“新”提质的新路径、新趋势。

　　你的“股神导师”可能是合成的警惕！“假游资”借AI设局

　　记者发现，社交平台有大量仿冒知名游资的账号，光是“炒股养家”，短视频平台相关账号就有约100个。此外，陈小群、六一中路、92科比、呼家楼等新生代游资的假账号同样比比皆是。受访人士认为，社交媒体上游资的暴富神话不断刺激着股民的神经，不法分子正是利用股民想快速致富的贪婪心理行骗。“假游资”实施骗局的行为已形成完整产业链：上游通过AI换脸、语音克隆等技术伪造“游资大佬”形象；中游由“水军”在社群扮演盈利学员；下游则通过虚假投资平台收割受害者。业内人士呼吁，通过跨部门合作，形成完整的“假游资”发现与处理机制，构建集仿冒账号发现、识别、打击于一体的全流程机制。

　　证券时报

　　央行：提升跨境金融服务支持企业“走出去”

　　近期，中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局、上海市人民政府联合印发了《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》（下称《行动方案》）。为便于外界更好理解《行动方案》的政策举措，4月23日，央行召开新闻发布会对新政“划重点”。

　　记者观察：“仅退款”谢幕电商平台要重新拥抱常识

　　饱受争议的电商“仅退款”功能即将成为历史。据多家媒体4月22日报道，拼多多、淘宝、抖音等多个电商平台将全面取消“仅退款”，消费者收到货后的退款不退货申请，将由商家自主处理。“仅退款”的谢幕，不仅有利于维护合法经营商家的正当利益，也是电商平台从“流量竞争”转变为“价值竞争”的重要一步，更表明行业正在重新拥抱常识。

　　并购重组渐入佳境：支持政策持续加码跨界并购有新动向

　　一位大型券商投行人士表示，本轮并购重组更尊重市场规律，对于科技创新支持力度较大，上市公司参与并购重组的积极性被充分调动。同时，跨界并购与产业链纵向整合日益成为更多上市公司的破局新机，由并购重组带动的产业整合将加快资本市场生态的优胜劣汰。

　　房企化债进度提速债转股成主流方式

　　最近，房企债务重组不断传来好消息，这些房企经过与投资者的一番拉锯之后，推出了相对可行的化债方案，其中“债转股”成为一个关键词。近日，融创中国控股有限公司发布公告，针对总规模约95.5亿美元的境外债务重组已取得重大进展。此次重组方案的亮点之一是“全额债权转股权”，为债权人提供获得短期流动性及潜在股票升值收益机会。另一边，素有“旧改大王”之称的佳兆业债务重组也传来新消息。4月8日，佳兆业宣布计划发行六档新美元债和八档强制可转换债券，若上述可转换债券全部完成转股，将形成130.16亿股新股。

　　证券日报

　　把脉二季度经济形势：宏观政策有储备企业发展有布局

　　接受《证券日报》记者采访的专家认为，我国经济二季度面临着不小的压力，但在锚定全年经济社会发展目标的前提下，预计国内宏观政策对冲步伐会进一步加快，财政政策和货币政策也将在二季度进一步双向发力。企业也表示，将通过前瞻性布局，加速构建抵御外部风险的“护城河”。

　　发力二季度多地扩内需促消费进一步加码

　　中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长朱克力在接受《证券日报》记者采访时表示，近期各地陆续推出的刺激消费政策主要围绕文旅消费、加快更新大宗消费、数字消费创新和民生领域展开。这些政策组合既有立竿见影的短期刺激，又包含培育新型消费生态的长远考虑，反映出地方政府在经济复苏中兼顾治标与治本的平衡思维。

　　2025年超长期特别国债今日起发行

　　财政部日前发布的2025年超长期特别国债发行安排显示，4月24日有两期超长期特别国债进行招标，这也是今年20年期、30年期超长期特别国债首次发行。具体看，其中，2025年超长期特别国债（一期）为20年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额500亿元；2025年超长期特别国债（二期）为30年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额710亿元。这两期国债均自2025年4月25日开始计息，每半年支付一次利息。

　　中央汇金加码沪深300ETF筑牢市场稳定基石

　　中央汇金是维护资本市场稳定的重要战略力量，多次在关键时刻出手稳定市场。今年4月份，中央汇金投资有限责任公司（以下简称“中央汇金公司”）首次明确其类“平准基金”定位，大举增持ETF，极大地提振了市场信心。在业内人士看来，这对稳定市场秩序、增加投资者信心以及引领价值投资理念意义重大。