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宿州市(埇桥区、萧县、泗县、灵璧县、砀山县)

泸州市(纳溪区、泸县、古蔺县、合江县、龙马潭区、江阳区、叙永县)

郑州市(新密市、荥阳市、惠济区、登封市、新郑市、管城回族区、中牟县、二七区、金水区、巩义市、上街区、中原区)

荆门市(钟祥市、掇刀区、沙洋县、东宝区、京山市)  九江市(瑞昌市、庐山市、德安县、濂溪区、共青城市、柴桑区、湖口县、都昌县、浔阳区、彭泽县、修水县、永修县、武宁县)

重庆市(綦江区、涪陵区、九龙坡区、长寿区、巫溪县、酉阳土家族苗族自治县、垫江县、丰都县、城口县、江北区、渝北区、石柱土家族自治县、北碚区、忠县、璧山区、沙坪坝区、万州区、巴南区、云阳县、武隆区、南川区、渝中区、江津区、大渡口区、秀山土家族苗族自治县、彭水苗族土家族自治县、开州区、梁平区、巫山县、荣昌区、铜梁区、永川区、大足区、黔江区、奉节县、潼南区、南岸区、合川区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县)

宣城市(广德市、宁国市、绩溪县、郎溪县、宣州区、泾县、旌德县)

兰州市(红古区、七里河区、安宁区、西固区、城关区、皋兰县、永登县、榆中县)  焦作市(温县、武陟县、沁阳市、解放区、山阳区、中站区、马村区、修武县、孟州市、博爱县)

安阳市(龙安区、内黄县、林州市、北关区、滑县、殷都区、文峰区、安阳县、汤阴县)

滨州市(惠民县、滨城区、阳信县、博兴县、无棣县、沾化区、邹平市)

内江市(隆昌市、市中区、威远县、东兴区、资中县)

攀枝花市(仁和区、西区、盐边县、东区、米易县)

贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、昭平县、八步区、平桂区)

广州市(花都区、越秀区、从化区、南沙区、天河区、番禺区、增城区、荔湾区、白云区、海珠区、黄埔区)

洛阳市(宜阳县、新安县、嵩县、洛龙区、西工区、老城区、伊川县、偃师区、栾川县、洛宁县、孟津区、瀍河回族区、汝阳县、涧西区)

辽源市(东辽县、东丰县、龙山区、西安区)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)

绍兴市(越城区、嵊州市、新昌县、诸暨市、上虞区、柯桥区)

曲靖市(罗平县、陆良县、马龙区、沾益区、富源县、师宗县、麒麟区、宣威市、会泽县)

常州市(溧阳市、新北区、天宁区、钟楼区、金坛区、武进区)

铜仁市(德江县、江口县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、万山区、碧江区、石阡县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、思南县)

忻州市(繁峙县、定襄县、原平市、忻府区、河曲县、神池县、岢岚县、保德县、五寨县、偏关县、五台县、代县、静乐县、宁武县)

昆明市(五华区、寻甸回族彝族自治县、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、盘龙区、宜良县、石林彝族自治县、东川区、晋宁区、安宁市、富民县、西山区、嵩明县)

黄山市(屯溪区、黟县、祁门县、休宁县、黄山区、徽州区、歙县)

承德市(双桥区、围场满族蒙古族自治县、平泉市、隆化县、双滦区、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、滦平县、宽城满族自治县、承德县、兴隆县)

恩施土家族苗族自治州(咸丰县、恩施市、利川市、建始县、宣恩县、鹤峰县、巴东县、来凤县)

赤峰市(红山区、敖汉旗、巴林右旗、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、松山区、喀喇沁旗、巴林左旗、翁牛特旗、林西县、宁城县、元宝山区)

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眉山市(丹棱县、东坡区、洪雅县、仁寿县、彭山区、青神县)

云浮市(郁南县、云安区、罗定市、云城区、新兴县)

德阳市(中江县、什邡市、罗江区、绵竹市、广汉市、旌阳区)

呼和浩特市(武川县、玉泉区、和林格尔县、新城区、土默特左旗、回民区、清水河县、赛罕区、托克托县)  银川市(兴庆区、金凤区、永宁县、西夏区、灵武市、贺兰县)

本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、溪湖区、平山区、本溪满族自治县、明山区)

宜宾市(高县、兴文县、江安县、翠屏区、南溪区、屏山县、珙县、筠连县、长宁县、叙州区)

平凉市(庄浪县、华亭市、泾川县、灵台县、崆峒区、崇信县、静宁县)湘西土家族苗族自治州(古丈县、永顺县、泸溪县、保靖县、吉首市、凤凰县、龙山县、花垣县)

通辽市(奈曼旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁区)  柳州市(融安县、柳城县、柳南区、三江侗族自治县、鱼峰区、柳江区、融水苗族自治县、城中区、柳北区、鹿寨县)

邵阳市(新宁县、邵阳县、北塔区、绥宁县、洞口县、城步苗族自治县、隆回县、双清区、邵东市、大祥区、武冈市、新邵县)

五指山市(屯昌县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、文昌市、乐东黎族自治县、定安县、万宁市、澄迈县、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、琼海市、东方市、临高县)

唐山市(丰南区、滦州市、路北区、开平区、迁安市、乐亭县、遵化市、古冶区、迁西县、曹妃甸区、玉田县、滦南县、路南区、丰润区)喀什地区(巴楚县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、泽普县、岳普湖县、叶城县、喀什市、英吉沙县、伽师县、莎车县、麦盖提县)

娄底市(新化县、涟源市、双峰县、娄星区、冷水江市)

许昌市(鄢陵县、禹州市、魏都区、襄城县、长葛市、建安区)

徐州市(睢宁县、邳州市、铜山区、泉山区、沛县、鼓楼区、贾汪区、新沂市、云龙区、丰县)

大同市(云州区、广灵县、新荣区、云冈区、左云县、灵丘县、天镇县、浑源县、平城区、阳高县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

芜湖市(无为市、湾沚区、镜湖区、弋江区、南陵县、鸠江区、繁昌区)

开封市(祥符区、尉氏县、顺河回族区、禹王台区、通许县、鼓楼区、兰考县、杞县、龙亭区)

岳阳市(临湘市、汨罗市、华容县、云溪区、湘阴县、平江县、岳阳楼区、君山区、岳阳县)

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、额尔古纳市、海拉尔区、阿荣旗、鄂温克族自治旗、根河市、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、满洲里市)

沈阳市(皇姑区、和平区、浑南区、于洪区、苏家屯区、沈北新区、康平县、法库县、沈河区、辽中区、铁西区、大东区、新民市)

长沙市(芙蓉区、天心区、长沙县、浏阳市、开福区、宁乡市、雨花区、望城区、岳麓区)

青岛市(平度市、市南区、胶州市、市北区、黄岛区、城阳区、莱西市、即墨区、李沧区、崂山区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、陇川县、瑞丽市、芒市)

防城港市(防城区、上思县、港口区、东兴市)

亳州市(谯城区、利辛县、涡阳县、蒙城县)

宜昌市(点军区、宜都市、伍家岗区、猇亭区、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、秭归县、西陵区、当阳市、夷陵区、兴山县、枝江市、远安县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”