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中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)
宜昌市(远安县、西陵区、点军区、枝江市、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、宜都市、伍家岗区、猇亭区、兴山县、夷陵区、当阳市、秭归县)
那曲市(比如县、班戈县、巴青县、聂荣县、申扎县、安多县、色尼区、索县、嘉黎县、双湖县、尼玛县)
赤峰市(喀喇沁旗、翁牛特旗、巴林右旗、元宝山区、林西县、松山区、敖汉旗、克什克腾旗、宁城县、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、红山区) 红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、建水县、石屏县、元阳县、屏边苗族自治县、泸西县、个旧市、弥勒市、绿春县、红河县)
常州市(天宁区、新北区、武进区、溧阳市、金坛区、钟楼区)
连云港市(连云区、灌南县、东海县、赣榆区、海州区、灌云县)
长沙市(宁乡市、岳麓区、浏阳市、开福区、雨花区、天心区、芙蓉区、长沙县、望城区)
玉溪市(江川区、新平彝族傣族自治县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、峨山彝族自治县、通海县、澄江市、红塔区) 漳州市(龙文区、平和县、华安县、云霄县、诏安县、芗城区、东山县、南靖县、漳浦县、龙海区、长泰区)
咸宁市(通城县、赤壁市、通山县、咸安区、嘉鱼县、崇阳县)
汉中市(洋县、佛坪县、勉县、宁强县、西乡县、城固县、汉台区、留坝县、略阳县、南郑区、镇巴县)
大连市(甘井子区、庄河市、中山区、西岗区、长海县、普兰店区、金州区、沙河口区、旅顺口区、瓦房店市)
吉安市(新干县、安福县、永新县、井冈山市、青原区、峡江县、泰和县、遂川县、吉水县、吉安县、万安县、永丰县、吉州区)
楚雄彝族自治州(牟定县、双柏县、元谋县、武定县、楚雄市、南华县、姚安县、永仁县、大姚县、禄丰市)
金昌市(永昌县、金川区)
克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区、白碱滩区)
济宁市(任城区、兖州区、泗水县、汶上县、嘉祥县、曲阜市、微山县、梁山县、邹城市、鱼台县、金乡县)
临沧市(镇康县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、永德县、凤庆县)
益阳市(资阳区、安化县、桃江县、南县、赫山区、沅江市)
平凉市(华亭市、庄浪县、静宁县、灵台县、泾川县、崆峒区、崇信县)
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锦州市(太和区、义县、凌海市、古塔区、凌河区、北镇市、黑山县)
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三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)
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佳木斯市(桦川县、郊区、桦南县、前进区、同江市、富锦市、抚远市、东风区、向阳区、汤原县)
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南阳市(内乡县、南召县、邓州市、新野县、卧龙区、方城县、宛城区、镇平县、桐柏县、社旗县、淅川县、西峡县、唐河县)
鹤岗市(绥滨县、工农区、向阳区、兴安区、南山区、兴山区、萝北县、东山区)
塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、裕民县、沙湾市、托里县、额敏县、乌苏市)
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泰州市(靖江市、泰兴市、兴化市、海陵区、高港区、姜堰区)茂名市(高州市、茂南区、化州市、信宜市、电白区)
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作为国内第五大黄金生产商，赤峰黄金的核心价值在于矿产资源的掌控与开采效率。其72%的资产位于海外（如老挝、加纳），2024年黄金产量15.16吨，净利润同比激增119%。其盈利逻辑高度依赖金价上涨（2025年国际金价突破3200美元/盎司）及成本控制能力（全维持成本1179美元/盎司，低于全球均值15%）。
老铺黄金通过“古法工艺+奢侈品定位”重构黄金消费场景，打破传统按克定价模式。其产品平均克价达1700元以上（远超市场金价），毛利率超40%，2024年净利润增长254%。其核心驱动力是品牌附加值而非金价波动，通过SKP等顶奢商场卡位高端客群，单店年营收近3亿元。
赤峰黄金的业绩与金价强相关，其海外资产占比高（72%）也带来地缘政治风险（如加纳矿业税上调导致利润缩水8%）。而老铺黄金通过“一口价”模式弱化金价敏感性，但需持续投入高额营销费用（2024年销售开支12.37亿元，占营收14.5%）以维持品牌溢价。
赤峰黄金的估值锚定资源储量与开采能力，2025年动态市盈率仅12倍，属于典型的周期股定价。老铺黄金则被赋予消费升级与国潮品牌的双重叙事，市盈率高达84倍，接近奢侈品集团LVMH水平。两者的估值体系差异，本质是市场对“硬资源”与“软品牌”的价值判断分野。
地缘冲突（俄乌局势）与美元信用弱化推动金价突破3200美元，直接增厚赤峰黄金利润（2024年矿产金售价同比上涨20.3%）。高盛预测2026年金价或达4000美元，为其提供长期β支撑。
公司计划2025年将产量提升至18吨，并收购老挝稀土矿实现“黄金+稀土”双轮驱动。其海外矿山单位成本低于国内同行15%，叠加人民币贬值利好（海外收入占比72%），形成独特α。
选择SKP、万象城等顶奢商场开店，与爱马仕、宝格丽同台竞技，并通过线上私域运营（小程序GMV占比30%）提升复购率。其“不按克重定价”策略打破行业惯例，工费溢价达行业均值的3-5倍。
2025年全球股市波动加剧（标普500下跌8.81%），资金加速涌入黄金相关资产。赤峰黄金H股上市后涨幅58%，机构持仓占比提升至23.7%；老铺黄金则吸引广发、银华等基金重仓，吴远怡管理的广发价值核心A浮盈超4亿元。两者分别成为“资源股估值修复”与“新消费品牌崛起”的标杆。
赤峰黄金与老铺黄金的暴涨看似同属黄金赛道，实则映射出完全不同的投资逻辑：前者是资源周期与全球化运营能力的兑现，后者是消费升级与品牌溢价的胜利。两者在产业链位置、风险属性、估值体系上的本质差异，决定其无法简单互为替代。未来，赤峰黄金的市值增长将更多依赖金价β与资源α的共振，而老铺黄金需持续证明其“黄金奢侈品化”战略的可持续性。对于投资者而言，选择赤峰黄金是对冲宏观风险的资源筹码，布局老铺黄金则是押注新消费趋势的品牌红利，二者共同构成黄金赛道的立体投资图景。