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大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、洱源县、大理市、弥渡县、漾濞彝族自治县、宾川县、云龙县、永平县、南涧彝族自治县、祥云县、剑川县、鹤庆县)

天水市(张家川回族自治县、麦积区、秦州区、甘谷县、武山县、秦安县、清水县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、纳雍县、大方县、七星关区、织金县、黔西市、金沙县)

许昌市(禹州市、襄城县、魏都区、建安区、鄢陵县、长葛市)  荆州市(沙市区、洪湖市、松滋市、监利市、荆州区、江陵县、公安县、石首市)

安康市(汉阴县、旬阳市、汉滨区、紫阳县、镇坪县、岚皋县、宁陕县、石泉县、平利县、白河县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、若羌县、焉耆回族自治县、和静县、库尔勒市、轮台县、和硕县、博湖县、且末县)

海口市(秀英区、龙华区、美兰区、琼山区)

南宁市(西乡塘区、马山县、江南区、宾阳县、兴宁区、邕宁区、青秀区、隆安县、上林县、良庆区、横州市、武鸣区)  晋中市(寿阳县、左权县、太谷区、灵石县、祁县、昔阳县、平遥县、榆社县、介休市、榆次区、和顺县)

平顶山市(叶县、石龙区、鲁山县、新华区、郏县、卫东区、湛河区、宝丰县、舞钢市、汝州市)

青岛市(崂山区、市北区、平度市、城阳区、莱西市、黄岛区、即墨区、市南区、李沧区、胶州市)

三明市(三元区、泰宁县、尤溪县、大田县、宁化县、明溪县、清流县、建宁县、沙县区、将乐县、永安市)

那曲市(安多县、索县、色尼区、巴青县、聂荣县、班戈县、嘉黎县、申扎县、双湖县、尼玛县、比如县)

鹤岗市(兴山区、向阳区、兴安区、萝北县、绥滨县、工农区、东山区、南山区)

株洲市(天元区、醴陵市、荷塘区、石峰区、炎陵县、芦淞区、攸县、渌口区、茶陵县)

眉山市(青神县、东坡区、洪雅县、彭山区、丹棱县、仁寿县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、西秀区)

随州市(广水市、曾都区、随县)

果洛藏族自治州(玛沁县、久治县、甘德县、班玛县、玛多县、达日县)

济源市

延边朝鲜族自治州(图们市、汪清县、和龙市、龙井市、延吉市、珲春市、敦化市、安图县)

温州市(龙湾区、瓯海区、文成县、平阳县、永嘉县、泰顺县、苍南县、乐清市、鹿城区、龙港市、洞头区、瑞安市)

儋州市

来宾市(金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、武宣县、象州县、兴宾区)

玉树藏族自治州(称多县、杂多县、曲麻莱县、治多县、玉树市、囊谦县)

台州市(三门县、仙居县、路桥区、天台县、温岭市、临海市、黄岩区、玉环市、椒江区)

自贡市(贡井区、富顺县、大安区、自流井区、荣县、沿滩区)

铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)

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广西壮族自治区

泸州市(叙永县、纳溪区、古蔺县、合江县、龙马潭区、江阳区、泸县)

营口市(西市区、站前区、盖州市、鲅鱼圈区、大石桥市、老边区)

芜湖市(繁昌区、南陵县、鸠江区、湾沚区、镜湖区、弋江区、无为市)  河池市(都安瑶族自治县、宜州区、南丹县、大化瑶族自治县、东兰县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、金城江区、凤山县、罗城仫佬族自治县、天峨县)

宁波市(鄞州区、象山县、海曙区、北仑区、奉化区、余姚市、江北区、慈溪市、宁海县、镇海区)

黑河市(五大连池市、逊克县、嫩江市、北安市、孙吴县、爱辉区)

海东市(循化撒拉族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、平安区、乐都区)西宁市(城中区、湟源县、湟中区、城东区、大通回族土族自治县、城西区、城北区)

淮南市(潘集区、大通区、凤台县、田家庵区、八公山区、谢家集区、寿县)  汕头市(龙湖区、潮阳区、南澳县、金平区、澄海区、濠江区、潮南区)

商丘市(宁陵县、永城市、民权县、柘城县、睢县、夏邑县、睢阳区、虞城县、梁园区)

昌都市(卡若区、八宿县、洛隆县、左贡县、察雅县、类乌齐县、贡觉县、江达县、芒康县、丁青县、边坝县)

佛山市(三水区、顺德区、南海区、高明区、禅城区)伊春市(友好区、嘉荫县、汤旺县、乌翠区、南岔县、铁力市、伊美区、大箐山县、金林区、丰林县)

张掖市(山丹县、临泽县、甘州区、高台县、肃南裕固族自治县、民乐县)

张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、山城区、浚县、淇县)

镇江市(丹阳市、润州区、扬中市、句容市、京口区、丹徒区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

遵义市(湄潭县、道真仡佬族苗族自治县、凤冈县、播州区、仁怀市、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、正安县、桐梓县、绥阳县、习水县、余庆县、汇川区)

陇南市(宕昌县、武都区、康县、西和县、成县、文县、两当县、徽县、礼县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

六安市(霍山县、舒城县、裕安区、金安区、霍邱县、金寨县、叶集区)

蚌埠市(龙子湖区、淮上区、蚌山区、五河县、固镇县、禹会区、怀远县)

上饶市(横峰县、万年县、铅山县、余干县、信州区、广丰区、广信区、鄱阳县、弋阳县、德兴市、玉山县、婺源县)

太原市(娄烦县、阳曲县、杏花岭区、迎泽区、古交市、万柏林区、晋源区、尖草坪区、清徐县、小店区)

龙岩市(连城县、新罗区、永定区、长汀县、武平县、上杭县、漳平市)

银川市(西夏区、兴庆区、金凤区、灵武市、贺兰县、永宁县)

连云港市(灌南县、灌云县、连云区、海州区、赣榆区、东海县)

凉山彝族自治州(雷波县、布拖县、盐源县、喜德县、会理市、普格县、金阳县、木里藏族自治县、美姑县、宁南县、甘洛县、越西县、冕宁县、昭觉县、西昌市、德昌县、会东县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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