400电话：123456（点击咨询）
铁路12306:购票乘车停止查验核酸|问答，解决你的所有疑惑！各观看免费《今日汇总》
铁路12306:购票乘车停止查验核酸|问答，解决你的所有疑惑！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）
铁路12306:购票乘车停止查验核酸|问答，解决你的所有疑惑！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
铁路12306:购票乘车停止查验核酸|问答，解决你的所有疑惑！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
铁路12306:购票乘车停止查验核酸|问答，解决你的所有疑惑！各区点热线观看免费《今日发布》
![Random Image]()
铁路12306:购票乘车停止查验核酸|问答，解决你的所有疑惑！电话
7天观看免费人工电话为您、铁路12306:购票乘车停止查验核酸|问答，解决你的所有疑惑！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
铁路12306:购票乘车停止查验核酸|问答，解决你的所有疑惑！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)
铁路12306:购票乘车停止查验核酸|问答，解决你的所有疑惑！电话区域：
铁岭市(铁岭县、西丰县、清河区、调兵山市、开原市、昌图县、银州区)
吉安市(青原区、吉水县、新干县、万安县、井冈山市、峡江县、永丰县、泰和县、永新县、吉安县、遂川县、吉州区、安福县)
抚州市(乐安县、崇仁县、东乡区、临川区、资溪县、金溪县、宜黄县、南丰县、黎川县、广昌县、南城县)
唐山市(路南区、迁西县、滦南县、路北区、滦州市、迁安市、乐亭县、遵化市、玉田县、古冶区、曹妃甸区、开平区、丰润区、丰南区) 宿州市(埇桥区、泗县、砀山县、灵璧县、萧县)
衢州市(江山市、柯城区、龙游县、衢江区、开化县、常山县)
陇南市(宕昌县、武都区、徽县、西和县、文县、礼县、成县、康县、两当县)
兰州市(皋兰县、榆中县、西固区、永登县、红古区、七里河区、安宁区、城关区)白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区、靖宇县、临江市、抚松县)
东营市(利津县、广饶县、河口区、垦利区、东营区) 扬州市(仪征市、邗江区、高邮市、江都区、广陵区、宝应县)
菏泽市(巨野县、东明县、成武县、定陶区、郓城县、牡丹区、曹县、鄄城县、单县)
四平市(梨树县、伊通满族自治县、铁西区、铁东区、双辽市)
吉林市(永吉县、龙潭区、磐石市、桦甸市、蛟河市、舒兰市、船营区、丰满区、昌邑区)
岳阳市(华容县、云溪区、平江县、岳阳楼区、君山区、岳阳县、汨罗市、临湘市、湘阴县)
武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)
丹东市(振安区、凤城市、元宝区、东港市、振兴区、宽甸满族自治县)
晋城市(沁水县、城区、泽州县、陵川县、阳城县、高平市)
怀化市(鹤城区、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、辰溪县、中方县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、沅陵县、会同县、洪江市)
随州市(曾都区、随县、广水市)
通化市(二道江区、柳河县、东昌区、通化县、集安市、梅河口市、辉南县)
鹤岗市(兴山区、向阳区、东山区、兴安区、绥滨县、工农区、南山区、萝北县)
晋中市(榆社县、介休市、祁县、左权县、和顺县、平遥县、昔阳县、灵石县、榆次区、寿阳县、太谷区)
邵阳市(洞口县、大祥区、北塔区、绥宁县、隆回县、邵东市、邵阳县、城步苗族自治县、新宁县、新邵县、武冈市、双清区)
西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)
上海市(黄浦区、闵行区、徐汇区、青浦区、静安区、松江区、金山区、宝山区、崇明区、浦东新区、长宁区、虹口区、奉贤区、杨浦区、嘉定区、普陀区)
儋州市
仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)
楚雄彝族自治州(大姚县、元谋县、禄丰市、双柏县、武定县、南华县、永仁县、楚雄市、姚安县、牟定县)
淄博市(淄川区、桓台县、高青县、临淄区、周村区、张店区、博山区、沂源县)
400电话：123456（点击咨询）
铁路12306:购票乘车停止查验核酸|问答，解决你的所有疑惑！各观看免费《今日汇总》《今日发布》
铁路12306:购票乘车停止查验核酸|问答，解决你的所有疑惑！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）
铁路12306:购票乘车停止查验核酸|问答，解决你的所有疑惑！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
铁路12306:购票乘车停止查验核酸|问答，解决你的所有疑惑！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
铁路12306:购票乘车停止查验核酸|问答，解决你的所有疑惑！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】
铁路12306:购票乘车停止查验核酸|问答，解决你的所有疑惑！电话
7天观看免费人工电话为您、铁路12306:购票乘车停止查验核酸|问答，解决你的所有疑惑！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
铁路12306:购票乘车停止查验核酸|问答，解决你的所有疑惑！中心2025已更新(今日/推荐)
铁路12306:购票乘车停止查验核酸|问答，解决你的所有疑惑！电话区域：
苏州市(虎丘区、昆山市、吴江区、常熟市、相城区、张家港市、姑苏区、吴中区、太仓市)
北京市(门头沟区、房山区、海淀区、昌平区、石景山区、丰台区、顺义区、延庆区、密云区、怀柔区、朝阳区、平谷区、西城区、东城区、大兴区、通州区)
西藏自治区
中山市 揭阳市(揭东区、普宁市、揭西县、惠来县、榕城区)
怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市)
芜湖市(镜湖区、无为市、湾沚区、南陵县、弋江区、鸠江区、繁昌区)
亳州市(涡阳县、利辛县、谯城区、蒙城县)贵阳市(南明区、息烽县、白云区、云岩区、修文县、清镇市、观山湖区、开阳县、乌当区、花溪区)
西宁市(城中区、城北区、湟中区、大通回族土族自治县、城东区、湟源县、城西区) 酒泉市(玉门市、瓜州县、金塔县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、敦煌市)
沧州市(青县、运河区、黄骅市、献县、任丘市、泊头市、河间市、孟村回族自治县、沧县、新华区、盐山县、吴桥县、肃宁县、南皮县、海兴县、东光县)
南京市(栖霞区、高淳区、浦口区、雨花台区、秦淮区、溧水区、鼓楼区、建邺区、江宁区、六合区、玄武区)
绍兴市(嵊州市、上虞区、诸暨市、柯桥区、越城区、新昌县)新乡市(获嘉县、卫辉市、封丘县、红旗区、新乡县、原阳县、凤泉区、卫滨区、辉县市、延津县、长垣市、牧野区)
青岛市(崂山区、李沧区、平度市、城阳区、市南区、市北区、即墨区、黄岛区、胶州市、莱西市)
齐齐哈尔市(泰来县、昂昂溪区、克山县、克东县、依安县、建华区、甘南县、拜泉县、讷河市、富拉尔基区、碾子山区、龙沙区、富裕县、铁锋区、龙江县、梅里斯达斡尔族区)
三门峡市(陕州区、湖滨区、卢氏县、义马市、灵宝市、渑池县)
鞍山市(海城市、立山区、台安县、铁西区、铁东区、岫岩满族自治县、千山区)
萍乡市(芦溪县、湘东区、莲花县、上栗县、安源区)
鹤壁市(鹤山区、浚县、淇滨区、淇县、山城区)
泉州市(金门县、永春县、惠安县、德化县、晋江市、鲤城区、安溪县、丰泽区、洛江区、泉港区、石狮市、南安市)
锦州市(太和区、凌海市、黑山县、北镇市、古塔区、义县、凌河区)
绵阳市(游仙区、梓潼县、安州区、江油市、北川羌族自治县、三台县、涪城区、盐亭县、平武县)
益阳市(沅江市、桃江县、资阳区、安化县、赫山区、南县)
临沂市(兰山区、河东区、费县、沂南县、沂水县、平邑县、莒南县、郯城县、兰陵县、临沭县、罗庄区、蒙阴县)
邢台市(威县、临城县、南宫市、内丘县、柏乡县、临西县、任泽区、新河县、沙河市、巨鹿县、平乡县、清河县、南和区、襄都区、信都区、广宗县、隆尧县、宁晋县)
郴州市(桂阳县、嘉禾县、永兴县、安仁县、临武县、苏仙区、汝城县、北湖区、桂东县、资兴市、宜章县)
大连市(庄河市、甘井子区、普兰店区、长海县、沙河口区、西岗区、旅顺口区、中山区、金州区、瓦房店市)
乐山市(马边彝族自治县、五通桥区、峨眉山市、沐川县、井研县、夹江县、峨边彝族自治县、沙湾区、犍为县、市中区、金口河区)
南平市(武夷山市、建阳区、邵武市、政和县、建瓯市、光泽县、松溪县、顺昌县、延平区、浦城县)
4月8日，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（下称“《通知》”），优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。《通知》简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%。上季末综合偿付能力充足率100%-150%的，权益类资产账面余额不得高于本公司上季末总资产的20%；偿付能力充足率150%-250%的，权益类资产不得高于30%；偿付能力充足率250%-350%的，权益类资产不得高于40%。
按照A股五大保险公司中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险2024年底综合偿付能力充足率来测算，它们的权益类资产（包括股票、股权两大项投资）可以占到总资产的30%-40%以下。
笔者最近看保险股的年报，最大的感受就是其股票仓位太轻，主要的资产管理仓位都在债券、存款类资产，而受市场利率不断走低影响，长期保险产品（比如部分寿险、健康险等）的预定利率（2.5%），加上税费、销售费及行政管理成本等可能高达3.5%-4%左右。债券收益可能无法覆盖保单总成本。
短期内，由于市场利率走低，2024年债券二级市场价格大涨，债券牛市会让保险公司的年度投资收益率很好看，但这只是短线利好，保险公司的长期存量保单如果没有在当年就配置齐全足够久期的债券，现在就会碰到息差的麻烦。要解决这个麻烦，最好的办法就是增加股票、股权投资的比重。
先看中国平安，2024年综合投资收益率5.8%，同比上升2.2个百分点；寿险及健康险业务综合投资收益率6%，同比上升2.4个百分点；近10年平均净投资收益率5%；近10年平均综合投资收益率5.1%。考虑到市场利率走低，中国平安于2024年审慎下调寿险及健康险业务内含价值长期投资回报率假设至4%、风险贴现率至8.5%/7.5%。
截至2024年末，中国平安保险资金投资组合规模超5.73万亿元，较年初增长21.4%。其中，投资债权产品大约从上一年的近72%（债券及债券基金约60%出头）变成2024年的75%（债券及债券基金约63.5%），股票及权益基金由上一年的9.3%变成2024年的9.9%，非上市公司股权及长期股权投资从上年的6.6%变成5.6%。股票加股权的权益投资合计大约只占15.5%，距离30%的监管限制还差一倍。
展望未来，如果股票是年化8%收益率（因为上市公司的平均净资产收益率大致在7%-8%左右），乘以目前10%的投资占比（股票仓位）就是0.8%；债券假设是2.2%收益率，乘以60%仓位，就是1.32%；股权投资假设是10%收益率，乘以6%仓位是0.6%；余下投资占比24%（包括现金、存款、投资性物业、其他债权产品等），假设是4%出头的收益率，二者相乘得到1%，合计是3.72%。低于4%的内含价值假设收益率。
再看中国人寿。2024年投资收益率是5.5%，内含价值假设收益率也是4%。至2024年末，中国人寿投资资产达6.61万亿元，其中债券配置比例为59.04%，定期存款配置比例为6.63%，债权型金融产品配置比例为7.92%，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例为12.18%。这里的基金可能包括债券基金、混合基金，不全是权益基金。它直接持有股票7.58%，基金4.64%，所以我估计股票投资比例应该是9%-12%左右，跟中国平安相当，两家的债券比重也相近。所以，它的问题跟平安一样：未来如果利率走低，收益率低于4%怎么办？
中国人保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产1.64万亿元，其中债券投资占比48.9%，定存7.7%，其他固定收益投资11.3%，合计是67.9%。股票3.7%，基金5.3%（注意：不是权益基金，是所有基金）。所以，我估计人保的股票投资占比可能只有6%-8%左右，更低。
中国太保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产2.73万亿元，其中债券及债券基金投资占比60.5%，其他固定收益投资15.4%，合计是75.9%。定存6.4%。股票9.3%，权益基金是1.9%，合计是11.2%，比平安、人保高，也可能高于人寿。
新华保险2024年总投资收益率为5.8%。截至2024年底投资资产1.63万亿元，其中债券及债务投资占比52.1%，定存17.3%，股票（包括优先股）11.1%，基金（包括债券基金、股票基金等）是7.7%，长期股权投资是1.9%、股权计划。新华保险的股票投资比较多，股票占比在2024年增加了3.2个百分点。
金融监管总局年初称，鼓励保险资金稳步提升投资股市的比例，特别是大型国有保险公司要发挥头雁作用，力争每年新增保费30%用于投资股市。这5家险企合计17多万亿元投资资产，目前股票占比约10%左右。截至2024年底，国内保险资金运用余额超过33万亿元，投资股票和权益类基金的金额超过4.4万亿元，占比约为13%。如果未来权益投资比重慢慢提高到30%，再假设其中三分之二投向股票，就是新增近4万亿元入市。
如果险资真要大规模增持股票，买银行、水电、移动电信、高速公路、能源等红利股应该是首选。从这个角度来看，绩优红利股，尤其是大盘央企蓝筹股的下跌空间有限。个人觉得险资股票投资应该逐年提高，利国利民，也有利于企业自身，否则长期保单可能出现息差亏损。