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南充市(仪陇县、蓬安县、南部县、顺庆区、西充县、嘉陵区、营山县、高坪区、阆中市)

甘南藏族自治州(玛曲县、合作市、迭部县、夏河县、卓尼县、碌曲县、舟曲县、临潭县)

宜春市(靖安县、高安市、樟树市、丰城市、袁州区、宜丰县、铜鼓县、奉新县、万载县、上高县)  金华市(金东区、磐安县、浦江县、武义县、兰溪市、东阳市、婺城区、永康市、义乌市)

常州市(溧阳市、金坛区、天宁区、武进区、新北区、钟楼区)

宁波市(象山县、海曙区、宁海县、江北区、北仑区、慈溪市、奉化区、镇海区、余姚市、鄞州区)

三亚市(天涯区、吉阳区、崖州区、海棠区)

保定市(博野县、涞水县、蠡县、竞秀区、莲池区、定兴县、顺平县、徐水区、满城区、唐县、定州市、高碑店市、涞源县、易县、阜平县、涿州市、雄县、清苑区、望都县、容城县、高阳县、安国市、曲阳县、安新县)  北海市(铁山港区、海城区、合浦县、银海区)

衢州市(龙游县、衢江区、开化县、江山市、柯城区、常山县)

乌兰察布市(卓资县、凉城县、察哈尔右翼中旗、商都县、察哈尔右翼后旗、丰镇市、兴和县、四子王旗、化德县、察哈尔右翼前旗、集宁区)

安康市(镇坪县、旬阳市、宁陕县、平利县、岚皋县、白河县、紫阳县、石泉县、汉阴县、汉滨区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、芒市、梁河县、瑞丽市)

泉州市(惠安县、丰泽区、石狮市、南安市、德化县、晋江市、泉港区、永春县、金门县、安溪县、洛江区、鲤城区)

攀枝花市(盐边县、米易县、东区、西区、仁和区)

三明市(大田县、将乐县、尤溪县、建宁县、明溪县、泰宁县、宁化县、永安市、三元区、沙县区、清流县)

宜宾市(珙县、兴文县、高县、叙州区、长宁县、筠连县、南溪区、屏山县、翠屏区、江安县)

山南市(桑日县、扎囊县、乃东区、曲松县、洛扎县、加查县、浪卡子县、贡嘎县、琼结县、隆子县、错那市、措美县)

晋城市(阳城县、高平市、城区、沁水县、泽州县、陵川县)

杭州市(临安区、钱塘区、西湖区、上城区、萧山区、淳安县、富阳区、临平区、桐庐县、建德市、拱墅区、余杭区、滨江区)

金昌市(金川区、永昌县)

东营市(广饶县、河口区、利津县、垦利区、东营区)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、普安县、兴仁市、贞丰县、册亨县、安龙县、望谟县、晴隆县)

温州市(苍南县、鹿城区、龙湾区、平阳县、永嘉县、文成县、洞头区、龙港市、瑞安市、乐清市、泰顺县、瓯海区)

池州市(石台县、贵池区、青阳县、东至县)

内江市(资中县、威远县、隆昌市、东兴区、市中区)

焦作市(马村区、沁阳市、修武县、温县、武陟县、山阳区、孟州市、中站区、博爱县、解放区)

宁德市(寿宁县、霞浦县、福安市、屏南县、柘荣县、古田县、蕉城区、周宁县、福鼎市)

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厦门市(思明区、集美区、湖里区、翔安区、海沧区、同安区)

临汾市(古县、襄汾县、曲沃县、蒲县、安泽县、侯马市、永和县、霍州市、隰县、吉县、浮山县、尧都区、大宁县、乡宁县、洪洞县、汾西县、翼城县)

德阳市(中江县、广汉市、绵竹市、罗江区、什邡市、旌阳区)

邯郸市(武安市、肥乡区、峰峰矿区、邱县、临漳县、大名县、磁县、馆陶县、成安县、广平县、魏县、丛台区、曲周县、邯山区、永年区、鸡泽县、复兴区、涉县)  盐城市(阜宁县、盐都区、大丰区、建湖县、滨海县、东台市、响水县、射阳县、亭湖区)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

湖州市(德清县、吴兴区、长兴县、南浔区、安吉县)

邢台市(南宫市、南和区、襄都区、广宗县、新河县、信都区、临城县、隆尧县、巨鹿县、宁晋县、威县、平乡县、柏乡县、任泽区、沙河市、内丘县、临西县、清河县)黑河市(爱辉区、五大连池市、北安市、孙吴县、逊克县、嫩江市)

楚雄彝族自治州(牟定县、楚雄市、南华县、双柏县、大姚县、永仁县、禄丰市、姚安县、元谋县、武定县)  巴音郭楞蒙古自治州(且末县、库尔勒市、焉耆回族自治县、轮台县、博湖县、和静县、和硕县、若羌县、尉犁县)

巴彦淖尔市(临河区、五原县、乌拉特中旗、乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特后旗、磴口县)

张家界市(桑植县、永定区、慈利县、武陵源区)

定西市(通渭县、安定区、临洮县、漳县、陇西县、岷县、渭源县)蚌埠市(五河县、怀远县、淮上区、禹会区、龙子湖区、蚌山区、固镇县)

临沂市(郯城县、蒙阴县、河东区、沂南县、兰陵县、莒南县、平邑县、临沭县、费县、兰山区、沂水县、罗庄区)

铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)

酒泉市(敦煌市、肃州区、金塔县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县)

七台河市(新兴区、桃山区、茄子河区、勃利县)

鞍山市(岫岩满族自治县、千山区、铁西区、立山区、铁东区、台安县、海城市)

五指山市(澄迈县、保亭黎族苗族自治县、文昌市、东方市、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、万宁市、昌江黎族自治县、屯昌县、临高县、陵水黎族自治县、琼海市、定安县、白沙黎族自治县)

菏泽市(单县、郓城县、成武县、鄄城县、定陶区、曹县、东明县、巨野县、牡丹区)

襄阳市(保康县、谷城县、南漳县、宜城市、襄城区、襄州区、枣阳市、老河口市、樊城区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

广州市(荔湾区、花都区、增城区、天河区、海珠区、南沙区、越秀区、从化区、白云区、黄埔区、番禺区)

甘孜藏族自治州(色达县、乡城县、理塘县、得荣县、新龙县、白玉县、康定市、九龙县、雅江县、稻城县、石渠县、德格县、巴塘县、道孚县、泸定县、丹巴县、炉霍县、甘孜县)

西安市(长安区、蓝田县、阎良区、高陵区、未央区、鄠邑区、莲湖区、周至县、临潼区、碑林区、雁塔区、灞桥区、新城区)

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和田地区(墨玉县、于田县、和田市、民丰县、和田县、皮山县、策勒县、洛浦县)

渭南市(潼关县、蒲城县、华州区、白水县、临渭区、韩城市、大荔县、华阴市、合阳县、澄城县、富平县)

玉树藏族自治州(囊谦县、称多县、治多县、曲麻莱县、玉树市、杂多县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。