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佳木斯市(向阳区、汤原县、同江市、富锦市、抚远市、桦南县、东风区、前进区、郊区、桦川县)

湘西土家族苗族自治州(保靖县、花垣县、吉首市、永顺县、龙山县、凤凰县、泸溪县、古丈县)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、从江县、施秉县、镇远县、雷山县、凯里市、天柱县、岑巩县、丹寨县、台江县、榕江县、三穗县、黄平县、剑河县、黎平县、麻江县)

淄博市(桓台县、临淄区、淄川区、周村区、张店区、高青县、博山区、沂源县)  宿州市(砀山县、萧县、泗县、埇桥区、灵璧县)

常州市(天宁区、溧阳市、武进区、金坛区、新北区、钟楼区)

天津市(东丽区、武清区、河东区、津南区、南开区、红桥区、宝坻区、西青区、北辰区、滨海新区、河北区、和平区、河西区、宁河区、蓟州区、静海区)

乌鲁木齐市(头屯河区、天山区、乌鲁木齐县、达坂城区、沙依巴克区、新市区、米东区、水磨沟区)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)  阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

忻州市(原平市、河曲县、岢岚县、神池县、偏关县、五寨县、保德县、静乐县、五台县、宁武县、忻府区、代县、定襄县、繁峙县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

宣城市(旌德县、广德市、郎溪县、绩溪县、宣州区、泾县、宁国市)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、海晏县、门源回族自治县)

内江市(东兴区、隆昌市、资中县、市中区、威远县)

汕尾市(海丰县、城区、陆河县、陆丰市)

泉州市(南安市、晋江市、丰泽区、泉港区、洛江区、安溪县、金门县、鲤城区、德化县、永春县、石狮市、惠安县)

承德市(围场满族蒙古族自治县、双桥区、宽城满族自治县、承德县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、平泉市、隆化县、滦平县、双滦区、兴隆县)

延安市(富县、子长市、延川县、宝塔区、黄陵县、延长县、宜川县、洛川县、安塞区、甘泉县、志丹县、黄龙县、吴起县)

南昌市(青云谱区、红谷滩区、安义县、青山湖区、南昌县、西湖区、进贤县、东湖区、新建区)

株洲市(渌口区、芦淞区、荷塘区、炎陵县、石峰区、攸县、醴陵市、茶陵县、天元区)

湛江市(徐闻县、霞山区、麻章区、吴川市、赤坎区、坡头区、遂溪县、廉江市、雷州市)

阳江市(江城区、阳东区、阳春市、阳西县)

淮安市(金湖县、淮安区、盱眙县、洪泽区、淮阴区、涟水县、清江浦区)

澳门特别行政区

金昌市(永昌县、金川区)

黄山市(祁门县、歙县、黟县、屯溪区、黄山区、休宁县、徽州区)

昆明市(盘龙区、东川区、呈贡区、五华区、富民县、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、官渡区、安宁市、石林彝族自治县、西山区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县)

三门峡市(义马市、湖滨区、卢氏县、渑池县、灵宝市、陕州区)

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襄阳市(襄城区、枣阳市、宜城市、襄州区、保康县、南漳县、老河口市、樊城区、谷城县)

柳州市(柳城县、融安县、城中区、鹿寨县、柳江区、柳北区、柳南区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、鱼峰区)

西宁市(城西区、大通回族土族自治县、湟源县、城北区、城中区、城东区、湟中区)

文山壮族苗族自治州(丘北县、富宁县、文山市、马关县、麻栗坡县、西畴县、广南县、砚山县)  克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

湖州市(南浔区、长兴县、德清县、吴兴区、安吉县)

兰州市(城关区、红古区、西固区、七里河区、榆中县、皋兰县、安宁区、永登县)

潍坊市(昌邑市、坊子区、奎文区、诸城市、青州市、寿光市、高密市、潍城区、安丘市、寒亭区、临朐县、昌乐县)儋州市

银川市(灵武市、永宁县、兴庆区、金凤区、贺兰县、西夏区)  南京市(江宁区、高淳区、鼓楼区、秦淮区、建邺区、浦口区、六合区、栖霞区、溧水区、玄武区、雨花台区)

新乡市(延津县、封丘县、原阳县、牧野区、凤泉区、卫辉市、获嘉县、红旗区、新乡县、辉县市、长垣市、卫滨区)

凉山彝族自治州(美姑县、宁南县、越西县、雷波县、昭觉县、西昌市、会理市、布拖县、普格县、会东县、冕宁县、喜德县、德昌县、金阳县、甘洛县、木里藏族自治县、盐源县)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、黑水县、汶川县、马尔康市、九寨沟县、小金县、若尔盖县、阿坝县、红原县、理县、松潘县、壤塘县、茂县)吉林市(舒兰市、磐石市、龙潭区、永吉县、昌邑区、船营区、蛟河市、丰满区、桦甸市)

桂林市(荔浦市、永福县、全州县、叠彩区、临桂区、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、雁山区、灌阳县、资源县、七星区、平乐县、阳朔县、灵川县、兴安县、象山区、秀峰区)

延边朝鲜族自治州(龙井市、图们市、敦化市、延吉市、安图县、和龙市、汪清县、珲春市)

扬州市(邗江区、宝应县、江都区、广陵区、高邮市、仪征市)

丽江市(华坪县、古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县)

朝阳市(北票市、凌源市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、双塔区、龙城区)

周口市(川汇区、郸城县、淮阳区、项城市、沈丘县、太康县、商水县、扶沟县、西华县、鹿邑县)

南通市(通州区、海门区、如皋市、崇川区、海安市、启东市、如东县)

定西市(岷县、临洮县、通渭县、漳县、渭源县、陇西县、安定区)

呼和浩特市(新城区、和林格尔县、回民区、托克托县、玉泉区、武川县、土默特左旗、赛罕区、清水河县)

平凉市(泾川县、静宁县、灵台县、华亭市、崇信县、庄浪县、崆峒区)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、梁河县、陇川县、芒市、瑞丽市)

北海市(合浦县、铁山港区、海城区、银海区)

永州市(江永县、祁阳市、双牌县、零陵区、冷水滩区、东安县、新田县、江华瑶族自治县、宁远县、道县、蓝山县)

淮北市(相山区、烈山区、杜集区、濉溪县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县)

绵阳市(盐亭县、安州区、北川羌族自治县、三台县、游仙区、江油市、梓潼县、涪城区、平武县)

专题：聚焦美股2025年第一季度财报

　　工业和汽车零部件需求改善之后，作为最大的模拟半导体制造商，德州仪器对当前财季的展望优于市场预期。

　　该公司周三在声明中表示，第二财季收入将在41.7亿-45.3亿美元。这轻松超过了华尔街41.2亿美元的平均预期，推动其股价盘后上涨6%。

　　作为科技行业首批发布的财报之一，其对整个芯片产业而言是个积极的信号。德州仪器在半导体行业产品线最广，客户群最大，因此其财报成为衡量信心的风向标，用于判断从工厂设备到家庭电子产品在内的各类产品的需求。

　　“除了个人电子产品的季节性下降之外，我们所有的市场均实现了环比增长，”首席执行官HavivIlan在声明中称。

　　自特朗普政府宣布新关税以来，投资者一直热切等候企业公布指引。预计新关税将影响大量电子产品。

　　对美国与其合作伙伴和竞争对手之间贸易战升级的担忧冲击德州仪器及其他同类公司的股票表现。截至周三收盘，该股今年以来下跌19%。

　　该公司表示，第二财季每股收益将为1.21-1.47美元，而市场预估为每股1.21美元。

　　第一财季收入增长11%，至40.7亿美元，每股收益1.28美元。市场平均预估为收入39.1亿美元，每股收益1.07美元。

　　转自：北京商报

　　2010年4月22日爱奇艺正式上线，2025年4月23日爱奇艺宣布聚焦“短、精、多、新”策略，入场微剧并提供更多时长更短、更具创意的精品内容，同时正式推出“跳看”功能和“桃豆”个人智能助手。15年间，长视频从群雄混战走到两强争霸，当下又遭遇新对手，平台靠盈利证明了曾被质疑的商业模式，但用户争夺战从未停止，且对手不限于同类平台。2025年对影视行业而言是关键的一年，长剧微剧赛道都要覆盖，智能工具得用起来才行，变现则永远是热门话题，对于网络视频平台而言，现在还不是终点。

　　“短”是唯一关键词

　　“虽然现在这个作品形态（微剧）在某些方面看着不高级，但事物都是变化的，将来会高级起来的。”4月23日，爱奇艺创始人兼CEO龚宇，再一次在演讲的第一部分就提到微剧。2024年9月他在爱奇艺iJOY秋季悦享会上官宣“短剧场”和“微剧场”时，也开门见山且强调了内容质量。

　　回到4月23日，龚宇提到的微剧是指竖屏、每集1—3分钟、40—120集的内容。“这个品类不是电视、电影技术诞生的作品形态，而是移动互联网、移动端，加上背后的人工智能技术，共同影响诞生的一种颠覆性的作品形态。不但爱奇艺要进入这个领域，我也希望更多制作公司和平台一起加入这个赛道。”他说。

　　“长短内容之争不是新鲜事，从长是长、短是短，到平台兼顾长短内容，是市场和用户推动的，不做可以，但会流失部分用户或者说丢失部分用户时间。”比达分析师李锦清向北京商报记者表示。

　　爱奇艺首席内容官王晓晖则直接说，“‘短’是内容领域2025年唯一一个关键词，即微短剧时长短、长剧集数短、电影占用时间短”。

　　这一策略基于一个数据，根据加州大学信息学教授GloriaMark的研究，用户在单一屏幕的平均注意力时长是47秒。在内容极大丰富的时代，用户的注意力变化越来越快，时间越来越短。

　　这无疑让用户注意力之争更加激烈，爱奇艺的策略是：减少集数和时长，增加项目数和总预算。在业内人士看来，“短剧大剧计划”就是爱奇艺内容变革的信号和特点。所谓短剧大剧计划，简单来说，就是将已有的长内容以短剧的形式再做一遍，《灵魂摆渡》《唐朝诡事录》等爆款IP均将推出短剧作品。

　　不过有一点需要注意，“做微剧是爱奇艺的增量业务，不是转型”，龚宇强调。

　　找商业化新路

　　“长视频平台和短视频平台，本质上是在对娱乐时间的争夺。在前期付费培育、移动终端及网络升级等基础上，用户已形成稳定的移动端长视频付费习惯。现在出现了短剧、听书等新业态的冲击。所以，能否给到资本市场信心，以及能否持续给到用户持续刺激，是爱奇艺最大的挑战。”瑞达恒研究院经理王清霖告诉北京商报记者。

　　不论是内容还是应用，最后都会沉淀在营收，变现通路做不好，优质内容的输出将不可持续。

　　2024年爱奇艺全年营收292.3亿元，非美国通用会计准则运营利润23.6亿元，2023—2024年，爱奇艺连续两年实现盈利。从分业务看，2024年爱奇艺会员服务营收177.6亿元，在线广告服务营收57.1亿元，全年内容发行营收28.5亿元，其他营收29亿元。

　　由于另一家长视频平台腾讯视频并未独立上市，目前无法直接对比两家长视频平台的营收和变现能力。

　　根据腾讯最新财报，截至2024年12月31日，腾讯视频付费会员数1.13亿。不过爱奇艺并未公布同样时间维度下的付费会员数。

　　“长视频网站的主要变现方式是会员，爱奇艺连续两年会员营收超过60%。”龚宇多次强调，他给当天上线的爱奇艺电商也留了大篇幅讲解时间。

　　在他看来，“爱奇艺电商是内容电商，不是货架电商，所以用户打开爱奇艺现在一时找不到入口，但是搜索爱奇艺电商时有一个直播页面和视频带货的页面会出现。现在是试运营状态。希望今年能奠定好基础，明年有更高更快的发展”。

　　一些新的尝试也在进行，比如养成大IP、布局线下乐园、大力开拓海外市场，“眼前还有很多困难和挑战，但未来是充满期盼的”，龚宇说。

　　科技抢风头

　　爱奇艺在科技方面的新尝试同样显眼。4月23日，2025爱奇艺世界·大会现场，爱奇艺“桃豆”个人智能助手、智能制作工具等都被搬到现场供参会者体验。

　　演讲嘉宾次序上也有小玄机。之前被安排第一发言的王晓晖当天第三个出场，位列龚宇和基础架构与智能分发事业群总裁刘文峰之后，“明年再发展，我就不上台了”，王晓晖开了个玩笑。

　　自曝紧张的刘文峰则花了很多时间介绍爱奇艺“跳看”功能和影视IP元宇宙生态“桃豆世界”上新的个人智能助手“桃豆”。

　　北京商报记者登录爱奇艺发现，目前最新版爱奇艺已支持跳看功能，在屏幕上往上滑动，会跳到下一个剧情精彩点。

　　“桃豆”可以为用户提供个性化的智能交互服务，涵盖搜片、荐片、客服问答、畅聊内容等。据北京商报记者体验，升级至最新版爱奇艺App即可在首页底部中央处看到“桃豆”入口，目前该功能显示“测试版”。据刘文峰介绍，2024年爱奇艺“桃豆世界”推出以来，已有近千名IP角色与用户进行了超亿轮次的对话交流。

　　北京商报记者魏蔚/文并摄

　　近日，全球首个人形机器人半程马拉松赛热闹非凡，引发全民热议。

　　而在此之前，宇树机器人春晚扭秧歌的表演已让大家耳目一新；特斯拉对未来几年人形机器人的量产数量指引使市场兴奋不已；今年的《政府工作报告》首次提及智能机器人和具身智能；国内外各大互联网企业、整车厂商纷纷下场布局人形机器人领域；很多国家也开始把机器人作为国家战略重点支持。

　　这一系列信号意味着，人形机器人产业化的“马拉松”可能才刚刚开始。

　　对于这个从0到1发展的行业，长城久鑫基金经理余欢预计，今年可能是人形机器人量产元年，将有望看到一定数量机器人在工厂落地，开始新的“进化”训练之旅，为未来进一步放量做准备。

　　谁抢占了投资先机？

　　在投资领域，人形机器人亦激起层层涟漪。最新披露的公募基金一季报显示，“机器人”已经成为基金季报的高频热词，多只机器人概念股在一季度获基金增持，且为投资组合贡献收益。

　　由余欢管理的长城久鑫（A类：000649、C类：017461）便是积极“掘金”人形机器人赛道的基金之一。基金一季报显示，截至2025年3月31日，长城久鑫精准布局机器人板块，A类份额近6个月收益率高达37.16%，同期业绩比较基准收益率告负为-0.43%。（基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎）

　　与同类产品相比，长城久鑫也展现出较强的竞争优势。银河证券数据显示，截至2025年3月31日，长城久鑫A在同类灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类）中，近1年业绩排名位居前5%（13/422）。（基金过往评价不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　余欢是清华通信专业博士出身，一直对科技前沿发展有着极大兴趣。近年来，他持续关注人形机器人发展，以专业视角剖析行业动态，成功挖掘出众多极具潜力的优质投资标的。“对于人形机器人这类渗透率有极大提升空间的高速成长性赛道，我倾向于用更长期视角紧密跟踪行业及相关企业进展，以长期成长股策略对待相关受益标的。”

　　围观长城久鑫最新持仓，也体现出他对人形机器人行情的前瞻布局。基金一季报显示，报告期内，该基金重点关注机器人板块，聚焦机器人行业上游的核心零部件企业、关节模组及整机的集成商，分布在汽车、机械设备、电力设备、电子等多个行业。（来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　行而不辍，人形机器人未来可期

　　在人形机器人频频吸睛的同时，这一产业未来的投资前景也引人思考：人形机器人智力水平如何？能否替代人力并产生经济效应？成本可降低多少？何时才能真正走进家庭？

　　实际上，人形机器人主要由“大脑”“小脑”和“本体”三部分协同支配。以让人形机器人接一杯水为例——要拆解指令、识别环境、规划路径，就要求“大脑”具备多层级决策能力；要完成走、拿、倒、递等具体动作，则需“小脑”精准控制。

　　余欢认为，伴随AI技术的持续突破，人形机器人“大脑”智力有望得到持续提升，实现拟人化的感知、学习以及决策能力。但进化之路可能不会一帆风顺，要想让机器人更加智能，更加“像人”，从“伪需求”变成“真痛点真需求”，仍有较多问题需要解决，大脑、小脑、身体、关节等均有待进一步完善，当然这些挑战也给想要涉足该领域的企业提供了发展机遇。

　　近年来，机器人技术逐渐渗透到各行各业，尤其是制造业。国际机器人联合会（IFR）一项研究发现，采用机器人技术的公司平均生产率提高20%，运营成本大幅降低。

　　更长远来看，余欢认为，除了在工业场景率先落地外，随着技术进步和成本下降，人形机器人将有望在教育、康养等终端消费场景逐步落地，如陪伴机器人、教育机器人等。有机构预计2024年至2028年，教育机器人行业市场规模将由8.11亿美元增长至16.83亿美元，期间年复合增长率20.02%。（数据来源：头豹研究院）

　　机器人自身“惊喜”不断，相关行业环境也持续迎来利好。近期，工业和信息化部规划司、国家人工智能基金筹备组透露国家人工智能基金最新进展，总规模达600.6亿元人民币，存续期长达13年，由国家大基金三期全额出资，聚焦人工智能全产业链投资机遇。

　　“道阻且长，行则将至；行而不辍，未来可期。”余欢以此表达对人形机器人发展前景的信心。他认为，当前人形机器人行业正处萌芽期，随着政策支持力度加大，产业联盟和基金纷纷成立，融资数量大幅增长，产业有望形成“资金—技术—产品”闭环。

　　在长城久鑫后续的投资运作中，他也将在机器人产业中积极挖掘卡位好、壁垒高、价值量大的优质上市公司，力争分享行业高速发展带来的企业价值增值。

　　注：重点关注方向仅为产品截至最新季报披露时的关注方向，不代表基金未来长期必然投资方向，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。

　　基金详细业绩注释：长城久鑫灵活配置混合型证券投资基金A类转型成立于2018年6月22日，自转型以来基金经理为赵波（2018.6.22-2021.6.4）、余欢（2021.6.4至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为77.11%/16.51%、-1.08%/-0.03%、-24.76%/-10.78%、-14.15%/-4.27%、-2.57%/12.41%。C类成立于2022年11月30日，余欢自基金成立任职，成立以来业绩如下：2022.11.30-2022.12.31、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅为0.27%/0.57%、-14.69%/-4.27%、-3.15%/12.41%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。本基金经管理人评估风险等级R3-中风险，适合偏好C3-稳健型及以上客户，具体风险等级以代销机构为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。