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阜阳市(颍泉区、太和县、阜南县、颍州区、界首市、颍上县、颍东区、临泉县)

哈尔滨市(南岗区、道外区、木兰县、呼兰区、香坊区、双城区、松北区、五常市、宾县、尚志市、阿城区、延寿县、方正县、巴彦县、平房区、依兰县、道里区、通河县)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、雨湖区、湘潭县、韶山市)

合肥市(庐江县、肥东县、蜀山区、巢湖市、包河区、肥西县、庐阳区、瑶海区、长丰县)  宜昌市(枝江市、宜都市、秭归县、远安县、伍家岗区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、西陵区、夷陵区、点军区、猇亭区、兴山县、当阳市)

永州市(宁远县、蓝山县、道县、冷水滩区、江永县、新田县、祁阳市、江华瑶族自治县、双牌县、零陵区、东安县)

山南市(桑日县、贡嘎县、措美县、扎囊县、曲松县、错那市、隆子县、洛扎县、加查县、乃东区、琼结县、浪卡子县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、海港区、抚宁区、卢龙县、昌黎县、北戴河区、山海关区)

景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)  甘南藏族自治州(合作市、临潭县、玛曲县、舟曲县、碌曲县、卓尼县、迭部县、夏河县)

益阳市(桃江县、沅江市、赫山区、资阳区、安化县、南县)

湖州市(德清县、吴兴区、南浔区、安吉县、长兴县)

厦门市(同安区、海沧区、思明区、湖里区、集美区、翔安区)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、尉犁县、和静县、库尔勒市、且末县、若羌县、轮台县、焉耆回族自治县、博湖县)

六安市(金安区、叶集区、霍山县、金寨县、舒城县、裕安区、霍邱县)

淮南市(潘集区、八公山区、寿县、凤台县、谢家集区、田家庵区、大通区)

宁德市(蕉城区、福鼎市、福安市、屏南县、古田县、霞浦县、寿宁县、周宁县、柘荣县)

武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)

连云港市(海州区、东海县、连云区、灌南县、灌云县、赣榆区)

阿克苏地区(拜城县、阿克苏市、乌什县、沙雅县、库车市、温宿县、柯坪县、新和县、阿瓦提县)

三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)

酒泉市(敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、玉门市、肃北蒙古族自治县、金塔县、瓜州县)

盐城市(滨海县、亭湖区、建湖县、射阳县、东台市、大丰区、响水县、阜宁县、盐都区)

莆田市(秀屿区、城厢区、仙游县、荔城区、涵江区)

焦作市(温县、武陟县、沁阳市、修武县、博爱县、解放区、孟州市、马村区、中站区、山阳区)

泰州市(海陵区、兴化市、高港区、姜堰区、靖江市、泰兴市)

辽源市(龙山区、东丰县、西安区、东辽县)

营口市(西市区、老边区、鲅鱼圈区、大石桥市、盖州市、站前区)

宝鸡市(凤翔区、扶风县、麟游县、陇县、眉县、千阳县、太白县、凤县、渭滨区、岐山县、金台区、陈仓区)

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萍乡市(芦溪县、莲花县、湘东区、上栗县、安源区)

钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)

曲靖市(麒麟区、陆良县、师宗县、马龙区、沾益区、罗平县、富源县、会泽县、宣威市)

三明市(尤溪县、沙县区、宁化县、永安市、明溪县、大田县、三元区、建宁县、泰宁县、清流县、将乐县)  甘孜藏族自治州(道孚县、石渠县、白玉县、巴塘县、得荣县、泸定县、九龙县、丹巴县、稻城县、色达县、乡城县、新龙县、理塘县、德格县、炉霍县、甘孜县、雅江县、康定市)

沧州市(青县、运河区、沧县、孟村回族自治县、南皮县、海兴县、献县、肃宁县、东光县、泊头市、任丘市、河间市、盐山县、吴桥县、新华区、黄骅市)

黑河市(孙吴县、嫩江市、五大连池市、逊克县、爱辉区、北安市)

青岛市(市南区、黄岛区、平度市、崂山区、城阳区、即墨区、胶州市、李沧区、市北区、莱西市)南平市(武夷山市、延平区、浦城县、光泽县、政和县、邵武市、顺昌县、建瓯市、松溪县、建阳区)

濮阳市(范县、濮阳县、台前县、南乐县、清丰县、华龙区)  来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、武宣县、合山市、兴宾区、象州县)

杭州市(西湖区、萧山区、拱墅区、临安区、桐庐县、钱塘区、余杭区、临平区、淳安县、滨江区、上城区、建德市、富阳区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

吕梁市(离石区、交城县、交口县、方山县、汾阳市、中阳县、岚县、孝义市、临县、兴县、文水县、柳林县、石楼县)阳泉市(郊区、平定县、盂县、城区、矿区)

聊城市(茌平区、东昌府区、莘县、高唐县、冠县、阳谷县、临清市、东阿县)

阿坝藏族羌族自治州(理县、汶川县、马尔康市、茂县、黑水县、九寨沟县、小金县、红原县、松潘县、若尔盖县、壤塘县、阿坝县、金川县)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、正蓝旗、二连浩特市、多伦县、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、阿荣旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、牙克石市、新巴尔虎右旗、海拉尔区、根河市、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市)

中山市

日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)

白山市(临江市、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、江源区)

鞍山市(千山区、岫岩满族自治县、海城市、铁西区、铁东区、台安县、立山区)

扬州市(高邮市、邗江区、广陵区、江都区、仪征市、宝应县)

日喀则市(萨嘎县、岗巴县、江孜县、白朗县、谢通门县、康马县、仁布县、南木林县、亚东县、定日县、仲巴县、萨迦县、定结县、昂仁县、桑珠孜区、拉孜县、聂拉木县、吉隆县)

大同市(天镇县、平城区、云州区、浑源县、新荣区、云冈区、阳高县、灵丘县、广灵县、左云县)

宜宾市(翠屏区、南溪区、珙县、筠连县、兴文县、江安县、长宁县、叙州区、屏山县、高县)

淮北市(杜集区、烈山区、相山区、濉溪县)

滨州市(阳信县、滨城区、博兴县、无棣县、邹平市、惠民县、沾化区)

池州市(贵池区、青阳县、东至县、石台县)

丽水市(景宁畲族自治县、遂昌县、龙泉市、云和县、缙云县、庆元县、莲都区、青田县、松阳县)

　　作者丨李域

　　编辑丨巫燕玲，江佩佩

　　美国资产周一重演股债汇三杀。

　　当地时间4月21日，美股三大指数全线下跌，道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。

　　美债波动率也再度回升，长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35，创三年来新低，盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口；美元兑日元跌破141关口，跌0.94%报140.85。

　　昨夜，美股大跌！道指跌近1000点

　　据Wind，截至4月21日收盘，美股大幅收跌，道指跌971.82点。

　　大型科技股全线下跌，Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%，市值蒸发446亿美元；英伟达下跌4.51%，市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元（合人民币2.95万亿元）。

　　热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%，中金科工业、禾赛科技涨逾6%，多尼斯涨逾5%，好未来涨逾2%。

　　美元持续走弱、美债反弹

　　美元指数下行态势明显。

　　今年以来，美元持续走弱，据Wind数据，2025年2月以来，美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近，在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时，美元指数报98.3097，日内下跌幅度为0.94%，年内美元指数跌幅为9.38%，其中4月跌幅为5.66%。

　　“本次美元指数跌破100点，从信用视角来看，是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示，从供求视角来看，“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战，“拆解近期美债价格异动背后的原因，指向了以美债为代表的美国资产即期信用，即广义国家信用的偿还压力受到了挑战，市场开始担忧美元资产”。

　　申万宏源证券首席经济学家赵伟认为，4月7日以前，美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来，美国经济持续走弱，花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下，市场的降息预期也逐步回升，由1.2次一度升至4月4日的4.2次，10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。

　　4月7日以来，美债利率反弹、但美元仍在走弱，或因海外资金在“逃离美国”。

　　在赵伟看来，在关税等政策不确定性冲击下，美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升，冲击企业经营活动；另一方面，关税也导致通胀预期大幅升温，压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等，关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。

　　海外资金在“逃离美国”

　　全球投资者对美国资产的抛售，仍在持续。

　　为什么长端收益率出现快速上行？

　　天风证券策略首席分析师吴开达指出，短期来看，上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快，一季度美债供给量较大也并非边际变化，因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。

　　此外，基差交易引发的去杠杆行为，也将导致美债波动率被放大。

　　中金公司指出，基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆：

　　第一，回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本，即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期，无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足，回购展期成本跳涨，基差交易的成本将提升，甚至产生亏损。

　　第二，保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下，国债期货与现货是同向波动的，因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘，但如果国债市场波动变大出现价格错位，即期货现货可能价格走向不同，可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益，期货被逼仓，甚至被迫平仓，并卖出现货。

　　第三，杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态，使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。

　　从长期视角来看，吴开达认为，地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大，国际关系的不确定性日益严重，海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘，近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月，美债海外持有比例降至23.54%的低位。

　　美国经济衰退风险上升

　　美国“对等关税”引发全球震荡。

　　近期，高盛首席执行官DavidSolomon表示，美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称，未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前，全球经济增长就已放缓，而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出，高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。

　　此前，摩根大通CEO杰米·戴蒙指出，经济面临“相当大的动荡”。他表示，尽管摩根大通报告第一季度利润上升，但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下，客户已经变得更加谨慎”。

　　“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌，尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上，投资者的担忧是不可避免的，贸易政策在过去几个月经历了快速变化，人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动，富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析，并且试图去了解异动背后的主要诱因，避免在市场情绪宣泄期盲目操作。