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临夏回族自治州(临夏市、东乡族自治县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、康乐县、广河县、和政县)

萍乡市(安源区、湘东区、莲花县、芦溪县、上栗县)

安庆市(大观区、桐城市、岳西县、宜秀区、怀宁县、太湖县、潜山市、迎江区、宿松县、望江县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)  漳州市(龙海区、东山县、诏安县、芗城区、长泰区、华安县、平和县、漳浦县、龙文区、云霄县、南靖县)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)

延边朝鲜族自治州(敦化市、安图县、和龙市、汪清县、图们市、珲春市、延吉市、龙井市)

盐城市(滨海县、盐都区、建湖县、大丰区、亭湖区、响水县、东台市、阜宁县、射阳县)芜湖市(繁昌区、湾沚区、弋江区、无为市、鸠江区、镜湖区、南陵县)

泰安市(宁阳县、东平县、岱岳区、肥城市、新泰市、泰山区)  鸡西市(恒山区、密山市、梨树区、城子河区、鸡冠区、滴道区、虎林市、麻山区、鸡东县)

广元市(苍溪县、朝天区、旺苍县、利州区、青川县、剑阁县、昭化区)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、四子王旗、凉城县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、商都县、卓资县、兴和县、集宁区、化德县、丰镇市)

清远市(英德市、连州市、连南瑶族自治县、阳山县、清城区、清新区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县)

南平市(政和县、武夷山市、松溪县、建瓯市、邵武市、建阳区、浦城县、延平区、顺昌县、光泽县)

宝鸡市(麟游县、渭滨区、凤县、陇县、陈仓区、凤翔区、眉县、岐山县、太白县、扶风县、金台区、千阳县)

焦作市(孟州市、山阳区、武陟县、博爱县、沁阳市、温县、修武县、中站区、解放区、马村区)

杭州市(钱塘区、上城区、滨江区、富阳区、余杭区、桐庐县、萧山区、西湖区、临安区、淳安县、临平区、拱墅区、建德市)

牡丹江市(东安区、穆棱市、林口县、阳明区、宁安市、西安区、海林市、东宁市、爱民区、绥芬河市)

东莞市

南阳市(社旗县、宛城区、西峡县、桐柏县、镇平县、唐河县、内乡县、邓州市、方城县、卧龙区、淅川县、新野县、南召县)

聊城市(冠县、东阿县、临清市、阳谷县、高唐县、莘县、茌平区、东昌府区)

扬州市(广陵区、宝应县、高邮市、江都区、仪征市、邗江区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)

长沙市(芙蓉区、天心区、望城区、雨花区、宁乡市、长沙县、浏阳市、开福区、岳麓区)

七台河市(桃山区、新兴区、勃利县、茄子河区)

丽水市(庆元县、遂昌县、景宁畲族自治县、松阳县、缙云县、青田县、龙泉市、莲都区、云和县)

松原市(长岭县、宁江区、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

安康市(宁陕县、紫阳县、石泉县、平利县、岚皋县、白河县、镇坪县、汉滨区、旬阳市、汉阴县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、博乐市、精河县)

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通化市(柳河县、辉南县、二道江区、通化县、梅河口市、东昌区、集安市)

武汉市(黄陂区、汉南区、新洲区、蔡甸区、江岸区、武昌区、东西湖区、江夏区、青山区、江汉区、硚口区、洪山区、汉阳区)

运城市(新绛县、河津市、夏县、永济市、绛县、闻喜县、平陆县、临猗县、垣曲县、盐湖区、芮城县、稷山县、万荣县)

达州市(渠县、通川区、开江县、达川区、大竹县、万源市、宣汉县)  洛阳市(伊川县、偃师区、瀍河回族区、老城区、新安县、栾川县、洛宁县、孟津区、汝阳县、嵩县、宜阳县、洛龙区、西工区、涧西区)

昌吉回族自治州(奇台县、玛纳斯县、阜康市、昌吉市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、呼图壁县)

宜春市(万载县、奉新县、丰城市、樟树市、袁州区、靖安县、宜丰县、高安市、铜鼓县、上高县)

崇左市(龙州县、宁明县、江州区、大新县、扶绥县、凭祥市、天等县)六安市(金安区、金寨县、霍邱县、霍山县、舒城县、裕安区、叶集区)

黑河市(嫩江市、逊克县、北安市、孙吴县、爱辉区、五大连池市)  绥化市(绥棱县、肇东市、安达市、庆安县、北林区、青冈县、明水县、兰西县、望奎县、海伦市)

榆林市(定边县、榆阳区、绥德县、横山区、清涧县、佳县、吴堡县、靖边县、子洲县、神木市、米脂县、府谷县)

娄底市(冷水江市、娄星区、新化县、涟源市、双峰县)

陇南市(礼县、宕昌县、徽县、成县、康县、两当县、文县、西和县、武都区)九江市(湖口县、彭泽县、德安县、共青城市、濂溪区、柴桑区、武宁县、都昌县、瑞昌市、永修县、修水县、庐山市、浔阳区)

益阳市(桃江县、沅江市、安化县、南县、赫山区、资阳区)

韶关市(始兴县、武江区、曲江区、乳源瑶族自治县、南雄市、仁化县、新丰县、翁源县、乐昌市、浈江区)

三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)

南宁市(兴宁区、邕宁区、马山县、江南区、横州市、西乡塘区、宾阳县、良庆区、上林县、青秀区、隆安县、武鸣区)

钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)

朔州市(怀仁市、山阴县、平鲁区、右玉县、应县、朔城区)

宁波市(宁海县、江北区、海曙区、奉化区、鄞州区、慈溪市、余姚市、镇海区、北仑区、象山县)

澳门特别行政区

山南市(乃东区、错那市、贡嘎县、曲松县、措美县、浪卡子县、隆子县、桑日县、洛扎县、扎囊县、加查县、琼结县)

威海市(乳山市、荣成市、文登区、环翠区)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、巴东县、来凤县、咸丰县、鹤峰县、建始县、利川市、恩施市)

本溪市(本溪满族自治县、明山区、溪湖区、平山区、桓仁满族自治县、南芬区)

宣城市(泾县、宁国市、旌德县、宣州区、广德市、绩溪县、郎溪县)

蚌埠市(怀远县、固镇县、淮上区、蚌山区、龙子湖区、五河县、禹会区)

曲靖市(陆良县、宣威市、会泽县、沾益区、罗平县、麒麟区、师宗县、富源县、马龙区)

泉州市(安溪县、惠安县、金门县、德化县、泉港区、南安市、洛江区、永春县、丰泽区、鲤城区、石狮市、晋江市)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。