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随州市(随县、曾都区、广水市)

兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、阿尔山市)

杭州市(萧山区、上城区、临安区、淳安县、富阳区、临平区、钱塘区、桐庐县、拱墅区、滨江区、建德市、余杭区、西湖区)

辽源市(东辽县、东丰县、龙山区、西安区)  凉山彝族自治州(德昌县、会东县、普格县、布拖县、宁南县、盐源县、雷波县、甘洛县、冕宁县、昭觉县、西昌市、喜德县、木里藏族自治县、美姑县、会理市、越西县、金阳县)

昌吉回族自治州(阜康市、昌吉市、奇台县、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、呼图壁县、玛纳斯县)

淮南市(谢家集区、田家庵区、大通区、凤台县、潘集区、八公山区、寿县)

南宁市(上林县、西乡塘区、邕宁区、兴宁区、江南区、横州市、隆安县、武鸣区、宾阳县、良庆区、青秀区、马山县)梅州市(五华县、梅县区、兴宁市、蕉岭县、丰顺县、平远县、梅江区、大埔县)

银川市(灵武市、金凤区、西夏区、永宁县、贺兰县、兴庆区)  黄山市(屯溪区、祁门县、黄山区、徽州区、歙县、休宁县、黟县)

海南藏族自治州(同德县、贵德县、共和县、兴海县、贵南县)

榆林市(清涧县、子洲县、府谷县、榆阳区、定边县、神木市、吴堡县、靖边县、绥德县、米脂县、佳县、横山区)

滨州市(博兴县、无棣县、阳信县、邹平市、滨城区、沾化区、惠民县)

河池市(环江毛南族自治县、南丹县、巴马瑶族自治县、天峨县、罗城仫佬族自治县、凤山县、东兰县、金城江区、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、宜州区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)

张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)

北京市(东城区、顺义区、朝阳区、平谷区、海淀区、怀柔区、西城区、密云区、延庆区、房山区、石景山区、通州区、丰台区、大兴区、门头沟区、昌平区)

长治市(襄垣县、黎城县、武乡县、潞城区、平顺县、壶关县、潞州区、沁县、沁源县、长子县、上党区、屯留区)

晋中市(寿阳县、平遥县、榆社县、昔阳县、太谷区、榆次区、左权县、介休市、灵石县、祁县、和顺县)

郑州市(登封市、管城回族区、惠济区、荥阳市、中原区、新郑市、二七区、中牟县、金水区、上街区、新密市、巩义市)

石家庄市(栾城区、正定县、井陉县、新华区、晋州市、鹿泉区、新乐市、行唐县、灵寿县、平山县、辛集市、裕华区、赵县、无极县、长安区、高邑县、深泽县、元氏县、藁城区、井陉矿区、桥西区、赞皇县)

邢台市(清河县、任泽区、宁晋县、巨鹿县、广宗县、隆尧县、威县、临西县、内丘县、平乡县、临城县、沙河市、南和区、新河县、南宫市、柏乡县、襄都区、信都区)

恩施土家族苗族自治州(建始县、恩施市、咸丰县、巴东县、利川市、鹤峰县、宣恩县、来凤县)

防城港市(东兴市、港口区、上思县、防城区)

巴中市(恩阳区、巴州区、南江县、平昌县、通江县)

唐山市(曹妃甸区、古冶区、乐亭县、开平区、丰南区、玉田县、滦南县、路南区、迁安市、迁西县、滦州市、遵化市、路北区、丰润区)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、凤凰县、泸溪县、保靖县、永顺县、吉首市、龙山县、花垣县)

佳木斯市(郊区、东风区、桦川县、汤原县、抚远市、同江市、前进区、富锦市、桦南县、向阳区)

安康市(平利县、紫阳县、石泉县、汉阴县、汉滨区、镇坪县、旬阳市、宁陕县、白河县、岚皋县)

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盘锦市(双台子区、兴隆台区、大洼区、盘山县)

乐山市(峨眉山市、沙湾区、马边彝族自治县、夹江县、沐川县、犍为县、峨边彝族自治县、井研县、市中区、五通桥区、金口河区)

宜宾市(叙州区、南溪区、高县、屏山县、长宁县、兴文县、翠屏区、筠连县、江安县、珙县)

柳州市(鹿寨县、三江侗族自治县、城中区、融安县、柳城县、融水苗族自治县、柳南区、柳江区、鱼峰区、柳北区)  山南市(加查县、隆子县、扎囊县、桑日县、琼结县、贡嘎县、浪卡子县、洛扎县、曲松县、乃东区、措美县、错那市)

淮北市(烈山区、相山区、濉溪县、杜集区)

佛山市(三水区、南海区、高明区、禅城区、顺德区)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、望谟县、册亨县、晴隆县、普安县、安龙县、兴义市、兴仁市)嘉兴市(秀洲区、平湖市、嘉善县、海盐县、海宁市、南湖区、桐乡市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)  保山市(隆阳区、腾冲市、龙陵县、施甸县、昌宁县)

大理白族自治州(洱源县、大理市、弥渡县、宾川县、永平县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、云龙县、剑川县、南涧彝族自治县、祥云县、巍山彝族回族自治县)

双鸭山市(友谊县、集贤县、宝清县、宝山区、饶河县、岭东区、四方台区、尖山区)

塔城地区(裕民县、塔城市、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、托里县、沙湾市)运城市(夏县、绛县、临猗县、垣曲县、稷山县、盐湖区、芮城县、平陆县、新绛县、闻喜县、河津市、万荣县、永济市)

雅安市(雨城区、天全县、名山区、石棉县、宝兴县、荥经县、汉源县、芦山县)

威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)

潍坊市(昌乐县、寿光市、奎文区、高密市、诸城市、潍城区、坊子区、临朐县、昌邑市、青州市、安丘市、寒亭区)

钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)

忻州市(河曲县、保德县、岢岚县、代县、原平市、静乐县、偏关县、定襄县、神池县、繁峙县、忻府区、五寨县、宁武县、五台县)

庆阳市(正宁县、宁县、庆城县、西峰区、合水县、环县、华池县、镇原县)

临夏回族自治州(康乐县、临夏县、东乡族自治县、和政县、永靖县、广河县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

呼伦贝尔市(陈巴尔虎旗、阿荣旗、满洲里市、额尔古纳市、海拉尔区、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、根河市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、牙克石市)

葫芦岛市(连山区、兴城市、建昌县、龙港区、南票区、绥中县)

攀枝花市(东区、西区、盐边县、仁和区、米易县)

焦作市(武陟县、中站区、沁阳市、修武县、马村区、山阳区、孟州市、博爱县、温县、解放区)

昆明市(安宁市、西山区、官渡区、石林彝族自治县、盘龙区、晋宁区、呈贡区、富民县、东川区、宜良县、禄劝彝族苗族自治县、五华区、嵩明县、寻甸回族彝族自治县)

和田地区(于田县、和田市、皮山县、和田县、民丰县、墨玉县、策勒县、洛浦县)

商洛市(洛南县、商南县、丹凤县、柞水县、镇安县、山阳县、商州区)

梧州市(苍梧县、藤县、岑溪市、蒙山县、长洲区、龙圩区、万秀区)

广西壮族自治区

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成