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马鞍山市(当涂县、和县、雨山区、博望区、花山区、含山县)

黔南布依族苗族自治州(独山县、平塘县、罗甸县、瓮安县、福泉市、荔波县、都匀市、长顺县、惠水县、龙里县、贵定县、三都水族自治县)

西宁市(城中区、大通回族土族自治县、湟中区、城东区、城北区、湟源县、城西区)

滁州市(定远县、明光市、天长市、凤阳县、全椒县、琅琊区、南谯区、来安县)  黔西南布依族苗族自治州(册亨县、贞丰县、普安县、望谟县、晴隆县、安龙县、兴仁市、兴义市)

安顺市(西秀区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、普定县、平坝区)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县)

鸡西市(滴道区、麻山区、虎林市、鸡东县、梨树区、鸡冠区、密山市、恒山区、城子河区)邯郸市(峰峰矿区、磁县、永年区、魏县、涉县、武安市、邱县、邯山区、成安县、鸡泽县、广平县、大名县、肥乡区、复兴区、临漳县、曲周县、丛台区、馆陶县)

太原市(小店区、阳曲县、娄烦县、晋源区、杏花岭区、迎泽区、尖草坪区、万柏林区、古交市、清徐县)  娄底市(涟源市、新化县、冷水江市、娄星区、双峰县)

通辽市(科尔沁左翼中旗、库伦旗、霍林郭勒市、开鲁县、奈曼旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗)

嘉兴市(秀洲区、海盐县、平湖市、南湖区、嘉善县、桐乡市、海宁市)

兴安盟(突泉县、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

驻马店市(上蔡县、西平县、正阳县、新蔡县、遂平县、确山县、泌阳县、驿城区、平舆县、汝南县)

平凉市(庄浪县、灵台县、崇信县、静宁县、华亭市、泾川县、崆峒区)

自贡市(沿滩区、大安区、贡井区、荣县、富顺县、自流井区)

白银市(景泰县、靖远县、平川区、白银区、会宁县)

荆门市(京山市、钟祥市、沙洋县、掇刀区、东宝区)

忻州市(五寨县、河曲县、五台县、偏关县、原平市、静乐县、保德县、代县、神池县、定襄县、宁武县、繁峙县、岢岚县、忻府区)

甘南藏族自治州(玛曲县、合作市、夏河县、临潭县、舟曲县、卓尼县、碌曲县、迭部县)

宜春市(樟树市、袁州区、万载县、靖安县、奉新县、宜丰县、丰城市、高安市、上高县、铜鼓县)

梅州市(五华县、蕉岭县、兴宁市、大埔县、平远县、梅江区、梅县区、丰顺县)

郑州市(荥阳市、金水区、登封市、惠济区、中牟县、上街区、二七区、管城回族区、中原区、新密市、新郑市、巩义市)

青岛市(市南区、莱西市、李沧区、即墨区、崂山区、胶州市、平度市、市北区、黄岛区、城阳区)

阳江市(江城区、阳春市、阳东区、阳西县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、播州区、凤冈县、绥阳县、赤水市、仁怀市、红花岗区、湄潭县、习水县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、余庆县、正安县、桐梓县)

广元市(青川县、旺苍县、利州区、苍溪县、昭化区、剑阁县、朝天区)

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遂宁市(射洪市、大英县、安居区、蓬溪县、船山区)

塔城地区(裕民县、乌苏市、沙湾市、塔城市、额敏县、托里县、和布克赛尔蒙古自治县)

昌都市(八宿县、贡觉县、江达县、卡若区、边坝县、察雅县、左贡县、类乌齐县、丁青县、芒康县、洛隆县)

洛阳市(瀍河回族区、西工区、栾川县、新安县、涧西区、嵩县、偃师区、宜阳县、老城区、伊川县、洛龙区、孟津区、汝阳县、洛宁县)  威海市(乳山市、文登区、荣成市、环翠区)

武汉市(江夏区、蔡甸区、武昌区、汉阳区、硚口区、江岸区、东西湖区、洪山区、江汉区、青山区、汉南区、新洲区、黄陂区)

上饶市(广信区、德兴市、万年县、弋阳县、玉山县、广丰区、信州区、余干县、铅山县、婺源县、鄱阳县、横峰县)

重庆市(忠县、梁平区、奉节县、丰都县、酉阳土家族苗族自治县、万州区、渝北区、渝中区、南川区、巫山县、云阳县、沙坪坝区、垫江县、巫溪县、城口县、大渡口区、九龙坡区、铜梁区、江北区、武隆区、荣昌区、开州区、綦江区、涪陵区、巴南区、璧山区、彭水苗族土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、大足区、长寿区、潼南区、北碚区、南岸区、江津区、黔江区、永川区、合川区、石柱土家族自治县)宁波市(江北区、镇海区、鄞州区、宁海县、象山县、余姚市、慈溪市、奉化区、北仑区、海曙区)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)  德州市(平原县、陵城区、庆云县、德城区、齐河县、临邑县、武城县、乐陵市、宁津县、禹城市、夏津县)

承德市(滦平县、平泉市、承德县、鹰手营子矿区、双滦区、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、宽城满族自治县、双桥区、隆化县)

七台河市(新兴区、勃利县、桃山区、茄子河区)

金华市(义乌市、浦江县、婺城区、兰溪市、永康市、东阳市、金东区、磐安县、武义县)德阳市(罗江区、中江县、什邡市、绵竹市、广汉市、旌阳区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

昆明市(石林彝族自治县、富民县、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、五华区、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、呈贡区、盘龙区、东川区、宜良县、西山区、安宁市、晋宁区)

淄博市(高青县、周村区、桓台县、博山区、张店区、沂源县、淄川区、临淄区)

泰州市(泰兴市、姜堰区、高港区、海陵区、兴化市、靖江市)

长治市(上党区、壶关县、黎城县、沁源县、沁县、武乡县、襄垣县、潞城区、平顺县、长子县、潞州区、屯留区)

永州市(冷水滩区、东安县、双牌县、江华瑶族自治县、宁远县、新田县、江永县、蓝山县、道县、祁阳市、零陵区)

本溪市(南芬区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、平山区、明山区、溪湖区)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、湘乡市、岳塘区、韶山市)

大连市(沙河口区、庄河市、普兰店区、西岗区、长海县、中山区、金州区、瓦房店市、甘井子区、旅顺口区)

钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)

厦门市(湖里区、集美区、思明区、翔安区、同安区、海沧区)

济南市(济阳区、长清区、商河县、市中区、章丘区、平阴县、历城区、历下区、莱芜区、钢城区、天桥区、槐荫区)

贺州市(八步区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、平桂区)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、恩施市、利川市、宣恩县、来凤县、咸丰县、巴东县、建始县)

广州市(黄埔区、花都区、从化区、南沙区、海珠区、荔湾区、番禺区、越秀区、增城区、天河区、白云区)

汉中市(汉台区、南郑区、留坝县、镇巴县、城固县、宁强县、佛坪县、略阳县、洋县、西乡县、勉县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。