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中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

达州市(宣汉县、万源市、达川区、渠县、通川区、开江县、大竹县)

许昌市(魏都区、鄢陵县、建安区、襄城县、长葛市、禹州市)

周口市(沈丘县、淮阳区、商水县、扶沟县、郸城县、川汇区、鹿邑县、西华县、太康县、项城市)  抚顺市(顺城区、清原满族自治县、抚顺县、新宾满族自治县、新抚区、东洲区、望花区)

白城市(镇赉县、洮南市、通榆县、大安市、洮北区)

宁波市(象山县、海曙区、鄞州区、余姚市、镇海区、慈溪市、奉化区、北仑区、江北区、宁海县)

楚雄彝族自治州(姚安县、武定县、禄丰市、双柏县、大姚县、牟定县、南华县、永仁县、楚雄市、元谋县)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区)  天水市(麦积区、甘谷县、秦安县、秦州区、张家川回族自治县、武山县、清水县)

青岛市(黄岛区、崂山区、李沧区、平度市、市南区、市北区、莱西市、城阳区、即墨区、胶州市)

黄山市(歙县、徽州区、黄山区、屯溪区、休宁县、黟县、祁门县)

揭阳市(普宁市、揭西县、揭东区、榕城区、惠来县)

承德市(承德县、滦平县、兴隆县、双桥区、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、双滦区、平泉市、隆化县、围场满族蒙古族自治县)

蚌埠市(固镇县、怀远县、禹会区、龙子湖区、五河县、淮上区、蚌山区)

南昌市(南昌县、新建区、安义县、东湖区、青山湖区、青云谱区、进贤县、红谷滩区、西湖区)

北海市(合浦县、银海区、海城区、铁山港区)

临沧市(沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、永德县、云县、镇康县、临翔区)

西安市(灞桥区、蓝田县、阎良区、临潼区、新城区、周至县、鄠邑区、莲湖区、长安区、碑林区、高陵区、雁塔区、未央区)

湘西土家族苗族自治州(吉首市、保靖县、花垣县、龙山县、古丈县、凤凰县、永顺县、泸溪县)

南充市(阆中市、高坪区、仪陇县、蓬安县、嘉陵区、营山县、西充县、顺庆区、南部县)

淮安市(盱眙县、金湖县、淮安区、洪泽区、淮阴区、涟水县、清江浦区)

广元市(旺苍县、朝天区、利州区、剑阁县、苍溪县、昭化区、青川县)

成都市(龙泉驿区、锦江区、青白江区、温江区、蒲江县、青羊区、彭州市、武侯区、郫都区、邛崃市、新津区、金牛区、都江堰市、成华区、崇州市、金堂县、新都区、大邑县、简阳市、双流区)

六盘水市(盘州市、钟山区、水城区、六枝特区)

萍乡市(湘东区、莲花县、上栗县、安源区、芦溪县)

鹤壁市(淇滨区、淇县、鹤山区、浚县、山城区)

镇江市(丹阳市、丹徒区、扬中市、句容市、京口区、润州区)

日照市(莒县、岚山区、东港区、五莲县)

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石家庄市(深泽县、平山县、鹿泉区、赵县、灵寿县、桥西区、行唐县、新乐市、井陉矿区、高邑县、藁城区、长安区、裕华区、新华区、正定县、栾城区、无极县、辛集市、元氏县、赞皇县、晋州市、井陉县)

安阳市(汤阴县、滑县、殷都区、内黄县、安阳县、文峰区、北关区、龙安区、林州市)

佳木斯市(同江市、抚远市、前进区、桦南县、桦川县、富锦市、郊区、东风区、汤原县、向阳区)

吉安市(吉州区、新干县、井冈山市、安福县、青原区、吉安县、遂川县、吉水县、永新县、峡江县、万安县、永丰县、泰和县)  资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

昌都市(类乌齐县、贡觉县、芒康县、边坝县、八宿县、江达县、左贡县、卡若区、洛隆县、察雅县、丁青县)

贵阳市(南明区、观山湖区、白云区、息烽县、乌当区、花溪区、修文县、开阳县、清镇市、云岩区)

泉州市(石狮市、金门县、洛江区、安溪县、惠安县、鲤城区、泉港区、永春县、德化县、晋江市、丰泽区、南安市)上海市(青浦区、浦东新区、徐汇区、虹口区、长宁区、嘉定区、金山区、杨浦区、松江区、崇明区、奉贤区、黄浦区、闵行区、宝山区、普陀区、静安区)

龙岩市(武平县、新罗区、上杭县、长汀县、漳平市、连城县、永定区)  锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、苏尼特右旗、镶黄旗、多伦县、锡林浩特市、正镶白旗、正蓝旗、东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗)

三沙市(南沙区、西沙区)

武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)

凉山彝族自治州(布拖县、德昌县、西昌市、越西县、喜德县、木里藏族自治县、冕宁县、普格县、甘洛县、会东县、会理市、雷波县、美姑县、昭觉县、金阳县、宁南县、盐源县)亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)

香港特别行政区

铜川市(印台区、王益区、耀州区、宜君县)

长沙市(岳麓区、雨花区、宁乡市、浏阳市、芙蓉区、望城区、长沙县、开福区、天心区)

葫芦岛市(南票区、兴城市、连山区、建昌县、绥中县、龙港区)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、丰镇市、兴和县、卓资县、四子王旗、商都县、察哈尔右翼中旗、凉城县、集宁区、化德县)

梧州市(龙圩区、蒙山县、长洲区、万秀区、苍梧县、藤县、岑溪市)

内江市(威远县、东兴区、隆昌市、资中县、市中区)

嘉峪关市

西藏自治区

潍坊市(昌乐县、诸城市、坊子区、昌邑市、青州市、高密市、临朐县、潍城区、奎文区、寿光市、安丘市、寒亭区)

白银市(景泰县、会宁县、靖远县、白银区、平川区)

河源市(东源县、和平县、连平县、龙川县、紫金县、源城区)

岳阳市(君山区、岳阳楼区、华容县、云溪区、平江县、汨罗市、岳阳县、临湘市、湘阴县)

云浮市(郁南县、云安区、罗定市、云城区、新兴县)

濮阳市(台前县、范县、濮阳县、华龙区、清丰县、南乐县)

沧州市(南皮县、青县、沧县、吴桥县、东光县、河间市、新华区、运河区、海兴县、献县、孟村回族自治县、黄骅市、泊头市、肃宁县、任丘市、盐山县)

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

当地时间17日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃在美国华盛顿特区发表讲话称，全球贸易体系的重启使得世界经济的韧性再次受到考验。“市场波动加剧，贸易政策不确定性更是达到顶峰。”

格奥尔基耶娃表示，受此影响IMF将于下周公布的《世界经济展望》报告中显著下调了经济增长预测，但不包括衰退。一些国家的通胀预测也将被上调。

2025年世界银行和IMF春季会议将于4月21日至26日在美国华盛顿特区举行，期间将发布《世界经济展望》和《全球金融稳定报告》。

紧张得快沸腾溢出

格奥尔基耶娃表示，“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

她解释称，全球经济一体化使大量人口摆脱了贫困，整个世界变得更美好，但并非所有人都从中受益。

“一些社区因工作岗位流向海外而变得空洞化，低成本劳动力的日益普及压低了工资水平，全球供应链中断导致物价上涨。”她补充道：“许多人将生活中感受到的不公平归咎于国际经济体系。”此外，关税和非关税壁垒导致的贸易扭曲加剧了人们对多边体系的负面看法，认为该体系未能提供公平的竞争环境。

“在很大程度上，我们看到的正是信任被侵蚀的结果——对国际体系的信任，以及国家之间的信任。”

不确定性代价高昂

格奥尔基耶娃表示，在综合考虑近期所有关税的上调、暂停、升级和豁免的情况下，美国的有效关税税率已跃升至数代人未曾经历过的水平。

与此同时，各国采取反制措施和大国对峙的溢出效应使得较小的国家陷入困境。

“较小的发达经济体和大多数新兴市场国家的增长更多地依赖贸易，因此更容易受到影响，包括面临更紧缩的金融环境。”此外，低收入国家还面临着援助资金锐减的额外挑战。

她警告称，这将带来严重的后果。

首先，不确定性代价高昂。现代供应链的复杂性意味着一国进口会流入种类繁多的国内产品中。一件商品的成本可能受到数十个国家关税的影响。在双边关税税率上下浮动的环境下，商业规划变得困难。这将导致海上船只不知驶向哪个港口，投资决策被推迟，金融市场动荡，预防性储蓄增加。不确定性持续的时间越长，成本就越高。

其次，不断上升的贸易壁垒会直接影响经济增长。与所有税收一样，提高关税增加的收入是以减少和转移经济活动为代价的——过去的证据表明，更高的关税并非仅由贸易伙伴承担，而是与进口商和国内消费者一起分担。

其三，保护主义从长远来看会侵蚀生产力，尤其是对规模较小的经济体。这些措施会降低有效资源配置的动力，并损害创新。

每个人都会受影响

格奥尔基耶娃警告，“长期的高不确定性会增加金融市场承压的风险。”

她以本月早些时候美债和美元市场出现的异常波动为例，美国总统特朗普所谓的“对等关税”政策引发市场巨震，并导致美国市场罕见的股债汇“三杀”。仅关税政策宣布的两天内，标普500指数市值蒸发5万亿美元。与此同时，10年期美债收益率上周一度飙升至4.592%，根据伦敦证券交易所的数据，截至4月11日的五天内，美债收益率上涨了约50个基点。

“此类动向应被视为警示。如果金融状况恶化，每个人都会受到影响。”她补充道。

她敦促各国需要采取措施，确保在多级世界中展开合作。

在贸易政策方面，目标必须是确保最大的参与者之间达成一项协议，以保持开放并提供更公平的竞争环境——从而在全球范围内重启降低关税税率的趋势，并减少非关税壁垒和扭曲。

格奥尔基耶娃呼吁各国政策制定者采取明智措施应对，以确保一个更加平衡、更具韧性的世界经济。“我们需要一个更具韧性的世界经济，而不是走向分裂。”

　　来源：独角兽早知道iponews

　　美东时间4月17日，中国茶饮品牌霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌交易，成为中国茶饮赴美第一股，股票代码为“CHA”。花旗集团、摩根士丹利、中金公司和德意志银行是此次发行的主承销商。

　　霸王茶姬此次IPO最终定价为28美元，在定价区间（26美元至28美元）的高端，发行1，468万份美国存托股票（ADS），募资金额4.11亿美元，市值51.39亿美元。

　　在霸王茶姬的IPO中，投资者表达出的兴趣是可认购美国存托股票（ADS）数量的数倍，投资者包括中国的基金和全球纯做多机构。

　　文件显示，鼎晖投资、RWCAssetManagement、RWCAssetAdvisors（US）、安联环球投资亚太有限公司和欧力士亚洲资产管理旗下基金表示有意按IPO价格认购总计价值不超过2.05亿美元的ADS。

　　据招股书，霸王茶姬是一家领先的优质茶饮品牌，提供健康美味的新鲜茶饮。

　　霸王茶姬创立于2017年，灵感来源自1970年代以来国际咖啡连锁店如何将喝咖啡变成一种全球生活方式和社会观念。这一成功让公司相信喝茶也需要改变——并促使公司利用技术和品牌的力量，让喝茶成为一种连接世界各地人民和文化的现代体验。

　　如今，在霸王茶姬成立近八年后已成为中国最大、增长最快、最受欢迎的高端现制茶饮品牌。

　　根据艾瑞咨询的数据：截至2024年12月31日，公司的网络包括6，440家门店，其中6，284家位于中国。这一规模是中国所有优质现制茶饮品牌中最大的门店网络。

　　2023年及2024年，公司在中国及海外产生的GMV分别达到人民币108亿元及人民币295亿元。以中国境内产生的GMV衡量，公司在2022年至2024年间在中国拥有超过1，000家门店的所有鲜茶饮品牌中增长最快。

　　根据时趣搜索引擎的数据，自2023年10月起，我们在中国所有现制茶饮品牌中，在中国社交影响力指数中排名第一。

　　具体来看，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的GMV分别约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品，其中约44%、57%和61%在中国产生的GMV来自最畅销的三款茶拿铁。

　　截至2024年12月31日，霸王茶姬拥有包括覆盖中国34个省级行政区中的32个的6，284家门店和156家海外门店。其中，6，271家为特许经营茶馆，169家为公司自营茶馆。公司直接管理的茶馆共计398家，包括霸王茶姬所有的公司自营茶馆和229家特许经营茶馆。

　　霸王茶姬的茶馆数量从截至2023年12月31日的3，511家增加83.4%至截至2024年12月31日的6，440家。

　　公司在中国及海外产生的总GMV由2022年的人民币12.937亿元增长734.3%至2023年的人民币107.928亿元，并于2024年进一步增长172.9%至人民币294.577亿元。

　　财务方面，霸王茶姬的净收入从2022年的人民币4.917亿元增长843.8%至2023年的人民币46.402亿元。2024年净收入为人民币124.056亿元（16.996亿美元），较2023年的人民币46.402亿元同比增长167.4%。

　　2024年公司净利润为25.15亿元，净利润率为20.3%。

　　霸王茶姬在中国每家门店每月售出的平均杯数从2022年的8，981杯增至2024年的25，099杯。在中国门店的每月平均GMV从2022年的人民币17.75万元增至2024年的人民币51.17万元。

　　根据艾瑞咨询的数据，以商品交易总额（GMV）衡量，中国现制茶饮市场正以21.7%的复合年增长率从2019年的1，022亿元人民币增长至2024年的2，727亿元人民币，并预计到2028年将达到4，260亿元人民币。

　　特别是高端现制茶饮细分市场，高端鲜制茶饮料细分市场以平均售价每杯17.0元人民币（约合2.5美元）及以上为定义，其占整体鲜制茶饮料市场的比重从2019年的10.9%增长至2024年的25.9%。

　　这一更快的增长主要得益于消费者对更高质量产品的需求、多样化的消费场景以及对健康益处的认识不断提高。预计到2028年，高端鲜制茶饮料细分市场的总GMV将达到1671亿元人民币，占整个鲜制茶饮料市场的31.7%。

　　从全球来看，增长势头同样强劲。根据艾瑞咨询的数据，作为全球第二大非酒精饮料类别，全球茶饮料市场在2024年的GMV为4，671亿美元，预计到2028年将达到6，019亿美元。

　　现制茶饮料在海外市场持续受到欢迎。受人均收入增加、茶叶消费者群体扩大以及茶叶价格实惠和健康益处吸引更多咖啡饮用者的潜力推动，全球现制茶饮料市场预计到2028年将达到1，220亿美元，2024年至2028年的复合年增长率为18.9%。

　　本次霸王茶姬美股IPO募资金额拟用于扩展公司在中国和海外的门店网络；开发和创新新产品；建设海外供应链网络；投资技术以支持业务发展和运营；以及用于一般公司和营运资本用途。

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