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博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、精河县、温泉县)

嘉兴市(南湖区、桐乡市、海盐县、嘉善县、海宁市、秀洲区、平湖市)

阿勒泰地区(福海县、吉木乃县、阿勒泰市、富蕴县、哈巴河县、青河县、布尔津县)

白城市(洮北区、洮南市、镇赉县、大安市、通榆县)  曲靖市(陆良县、麒麟区、宣威市、沾益区、师宗县、罗平县、会泽县、马龙区、富源县)

贵阳市(乌当区、南明区、白云区、开阳县、息烽县、花溪区、清镇市、云岩区、修文县、观山湖区)

绵阳市(江油市、北川羌族自治县、安州区、平武县、三台县、盐亭县、梓潼县、游仙区、涪城区)

东莞市自贡市(富顺县、大安区、自流井区、贡井区、沿滩区、荣县)

黑河市(孙吴县、爱辉区、五大连池市、北安市、逊克县、嫩江市)  张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

黄冈市(武穴市、英山县、团风县、罗田县、麻城市、黄梅县、红安县、黄州区、浠水县、蕲春县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、库尔勒市、且末县、若羌县、和静县、焉耆回族自治县、博湖县、轮台县、和硕县)

松原市(扶余市、宁江区、乾安县、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

保定市(满城区、莲池区、易县、涞水县、顺平县、唐县、容城县、定州市、蠡县、竞秀区、徐水区、清苑区、高碑店市、高阳县、安新县、定兴县、阜平县、望都县、曲阳县、博野县、安国市、雄县、涞源县、涿州市)

武汉市(洪山区、武昌区、新洲区、青山区、蔡甸区、江夏区、江岸区、江汉区、汉南区、硚口区、黄陂区、东西湖区、汉阳区)

甘孜藏族自治州(雅江县、理塘县、乡城县、康定市、石渠县、德格县、白玉县、新龙县、色达县、巴塘县、丹巴县、道孚县、甘孜县、得荣县、泸定县、九龙县、稻城县、炉霍县)

保山市(腾冲市、施甸县、昌宁县、隆阳区、龙陵县)

泰州市(高港区、海陵区、靖江市、兴化市、姜堰区、泰兴市)

丽江市(华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、古城区)

永州市(宁远县、双牌县、道县、零陵区、祁阳市、江华瑶族自治县、新田县、东安县、冷水滩区、江永县、蓝山县)

上海市(杨浦区、奉贤区、金山区、青浦区、静安区、崇明区、长宁区、松江区、宝山区、徐汇区、嘉定区、普陀区、黄浦区、浦东新区、虹口区、闵行区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

吉林市(龙潭区、桦甸市、永吉县、蛟河市、磐石市、丰满区、昌邑区、船营区、舒兰市)

贺州市(昭平县、钟山县、平桂区、八步区、富川瑶族自治县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

伊春市(汤旺县、友好区、乌翠区、铁力市、伊美区、丰林县、大箐山县、嘉荫县、南岔县、金林区)

茂名市(信宜市、电白区、化州市、高州市、茂南区)

崇左市(天等县、龙州县、扶绥县、大新县、凭祥市、宁明县、江州区)

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济源市

益阳市(桃江县、安化县、沅江市、南县、赫山区、资阳区)

长治市(沁县、沁源县、壶关县、屯留区、长子县、武乡县、潞州区、平顺县、潞城区、黎城县、上党区、襄垣县)

葫芦岛市(兴城市、绥中县、龙港区、建昌县、南票区、连山区)  日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)

江门市(新会区、恩平市、鹤山市、蓬江区、开平市、台山市、江海区)

南宁市(良庆区、武鸣区、马山县、兴宁区、邕宁区、江南区、横州市、青秀区、西乡塘区、隆安县、宾阳县、上林县)

平凉市(泾川县、灵台县、庄浪县、静宁县、华亭市、崇信县、崆峒区)凉山彝族自治州(冕宁县、喜德县、甘洛县、雷波县、美姑县、木里藏族自治县、普格县、盐源县、金阳县、宁南县、越西县、布拖县、德昌县、西昌市、会东县、会理市、昭觉县)

昆明市(五华区、呈贡区、盘龙区、官渡区、宜良县、东川区、西山区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、富民县、嵩明县、安宁市、石林彝族自治县、晋宁区)  黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、贵定县、长顺县、惠水县、都匀市、荔波县、福泉市、平塘县、独山县、龙里县、瓮安县、罗甸县)

宜春市(靖安县、高安市、铜鼓县、上高县、奉新县、万载县、丰城市、宜丰县、樟树市、袁州区)

白山市(靖宇县、浑江区、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区、临江市)

平顶山市(郏县、叶县、舞钢市、石龙区、湛河区、汝州市、卫东区、鲁山县、宝丰县、新华区)毕节市(大方县、金沙县、赫章县、七星关区、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、纳雍县)

阳泉市(矿区、盂县、城区、郊区、平定县)

信阳市(潢川县、平桥区、罗山县、息县、商城县、光山县、淮滨县、浉河区、固始县、新县)

德州市(平原县、庆云县、禹城市、齐河县、陵城区、宁津县、临邑县、夏津县、德城区、乐陵市、武城县)

台州市(椒江区、仙居县、黄岩区、临海市、三门县、天台县、温岭市、路桥区、玉环市)

三明市(明溪县、将乐县、泰宁县、三元区、尤溪县、清流县、宁化县、大田县、永安市、建宁县、沙县区)

南平市(政和县、邵武市、武夷山市、顺昌县、浦城县、松溪县、建瓯市、延平区、建阳区、光泽县)

聊城市(冠县、高唐县、茌平区、东昌府区、临清市、东阿县、莘县、阳谷县)

桂林市(荔浦市、灌阳县、临桂区、龙胜各族自治县、兴安县、叠彩区、平乐县、恭城瑶族自治县、秀峰区、资源县、雁山区、全州县、七星区、永福县、阳朔县、灵川县、象山区)

唐山市(迁安市、迁西县、滦南县、曹妃甸区、乐亭县、丰南区、遵化市、开平区、玉田县、滦州市、丰润区、古冶区、路北区、路南区)

辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)

湖州市(南浔区、长兴县、吴兴区、安吉县、德清县)

黄山市(祁门县、徽州区、休宁县、屯溪区、黟县、黄山区、歙县)

宣城市(绩溪县、旌德县、郎溪县、广德市、宁国市、宣州区、泾县)

海口市(琼山区、龙华区、秀英区、美兰区)

娄底市(娄星区、新化县、双峰县、冷水江市、涟源市)

嘉峪关市

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。