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景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)

襄阳市(谷城县、南漳县、宜城市、枣阳市、老河口市、保康县、襄城区、樊城区、襄州区)

定西市(临洮县、通渭县、漳县、安定区、岷县、渭源县、陇西县)

朔州市(朔城区、平鲁区、应县、山阴县、右玉县、怀仁市)  泸州市(纳溪区、古蔺县、叙永县、龙马潭区、江阳区、合江县、泸县)

佳木斯市(富锦市、桦川县、东风区、郊区、桦南县、汤原县、同江市、抚远市、前进区、向阳区)

东营市(垦利区、利津县、河口区、东营区、广饶县)

荆门市(钟祥市、沙洋县、京山市、东宝区、掇刀区)

七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)  杭州市(上城区、拱墅区、桐庐县、临安区、萧山区、建德市、西湖区、余杭区、临平区、滨江区、富阳区、淳安县、钱塘区)

濮阳市(清丰县、南乐县、台前县、濮阳县、范县、华龙区)

秦皇岛市(抚宁区、卢龙县、海港区、青龙满族自治县、昌黎县、山海关区、北戴河区)

武威市(古浪县、民勤县、凉州区、天祝藏族自治县)

贵港市(平南县、覃塘区、桂平市、港北区、港南区)

随州市(随县、曾都区、广水市)

天水市(清水县、张家川回族自治县、武山县、秦州区、麦积区、甘谷县、秦安县)

抚州市(资溪县、南城县、东乡区、临川区、南丰县、广昌县、宜黄县、乐安县、金溪县、崇仁县、黎川县)

商丘市(睢阳区、宁陵县、睢县、永城市、虞城县、柘城县、民权县、梁园区、夏邑县)

阿勒泰地区(哈巴河县、富蕴县、吉木乃县、阿勒泰市、福海县、布尔津县、青河县)

嘉峪关市

唐山市(丰润区、迁安市、乐亭县、遵化市、滦南县、开平区、滦州市、丰南区、古冶区、曹妃甸区、路南区、玉田县、迁西县、路北区)

芜湖市(湾沚区、南陵县、弋江区、镜湖区、繁昌区、无为市、鸠江区)

成都市(青羊区、龙泉驿区、彭州市、郫都区、武侯区、成华区、蒲江县、双流区、崇州市、金牛区、金堂县、新津区、简阳市、新都区、温江区、青白江区、大邑县、锦江区、邛崃市、都江堰市)

常德市(武陵区、津市市、石门县、临澧县、桃源县、澧县、汉寿县、安乡县、鼎城区)

安阳市(内黄县、林州市、北关区、安阳县、文峰区、滑县、龙安区、殷都区、汤阴县)

湘西土家族苗族自治州(古丈县、保靖县、吉首市、永顺县、龙山县、泸溪县、花垣县、凤凰县)

澳门特别行政区

防城港市(东兴市、港口区、防城区、上思县)

永州市(东安县、零陵区、新田县、江华瑶族自治县、双牌县、冷水滩区、祁阳市、江永县、宁远县、道县、蓝山县)

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聊城市(东阿县、莘县、阳谷县、高唐县、冠县、临清市、茌平区、东昌府区)

阜阳市(阜南县、颍上县、太和县、颍泉区、临泉县、颍东区、颍州区、界首市)

昌吉回族自治州(阜康市、奇台县、玛纳斯县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、呼图壁县)

鸡西市(滴道区、鸡冠区、虎林市、密山市、梨树区、城子河区、鸡东县、麻山区、恒山区)  营口市(鲅鱼圈区、老边区、盖州市、西市区、站前区、大石桥市)

马鞍山市(含山县、当涂县、花山区、雨山区、和县、博望区)

邵阳市(城步苗族自治县、邵东市、新宁县、隆回县、北塔区、绥宁县、武冈市、洞口县、大祥区、双清区、新邵县、邵阳县)

海南藏族自治州(共和县、同德县、兴海县、贵德县、贵南县)林芝市(米林市、察隅县、波密县、朗县、巴宜区、墨脱县、工布江达县)

黄石市(黄石港区、铁山区、下陆区、西塞山区、阳新县、大冶市)  资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

扬州市(高邮市、江都区、广陵区、仪征市、邗江区、宝应县)

上饶市(婺源县、鄱阳县、铅山县、广信区、余干县、广丰区、万年县、横峰县、信州区、玉山县、弋阳县、德兴市)

昆明市(五华区、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、安宁市、呈贡区、官渡区、寻甸回族彝族自治县、富民县、西山区、嵩明县、东川区、晋宁区、宜良县、盘龙区)阿克苏地区(温宿县、库车市、拜城县、柯坪县、阿克苏市、新和县、阿瓦提县、沙雅县、乌什县)

宜昌市(枝江市、五峰土家族自治县、猇亭区、宜都市、夷陵区、伍家岗区、兴山县、西陵区、远安县、当阳市、长阳土家族自治县、点军区、秭归县)

山南市(曲松县、浪卡子县、错那市、乃东区、加查县、琼结县、桑日县、隆子县、措美县、贡嘎县、洛扎县、扎囊县)

德州市(宁津县、庆云县、陵城区、齐河县、临邑县、武城县、平原县、禹城市、乐陵市、夏津县、德城区)

柳州市(柳城县、城中区、柳江区、融安县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、鹿寨县、鱼峰区、柳北区、柳南区)

曲靖市(富源县、陆良县、宣威市、麒麟区、沾益区、马龙区、会泽县、罗平县、师宗县)

本溪市(本溪满族自治县、桓仁满族自治县、南芬区、明山区、溪湖区、平山区)

伊春市(友好区、汤旺县、金林区、铁力市、大箐山县、乌翠区、伊美区、南岔县、嘉荫县、丰林县)

鹤岗市(绥滨县、向阳区、工农区、萝北县、兴山区、东山区、南山区、兴安区)

铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)

承德市(平泉市、双滦区、鹰手营子矿区、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、双桥区、承德县、隆化县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、滦平县)

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大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

吴忠市(青铜峡市、同心县、盐池县、红寺堡区、利通区)

美联储理事阿德里安娜·库格勒周二表示，关税可能会给物价带来上行压力，并产生比此前预期更大的经济影响。库格勒重申，她支持维持借贷成本稳定，直到通胀风险减弱，同时经济活动和就业保持稳定。

库格勒周二在明尼阿波利斯明尼苏达大学一场活动上表示：“经济正面临高度不确定性，通胀面临上行风险，而就业面临下行风险。”

她表示：“本月，我们了解到关税上调幅度远超此前预期。因此，关税的经济影响和相关的不确定性也可能比预期的要大。”

本月早些时候，美国总统唐纳德·特朗普宣布对贸易伙伴征收全面关税，同时对中国征收超过100%的关税。尽管关税仍存在相当大的不确定性，但经济学家普遍预计，关税将拖累美国经济增长并推高通胀。

库格勒表示，她不认为最近的市场动荡是公众对美联储失去信心的迹象。

库格勒表示：“不确定性不是来自我们。”

库格勒的讲话重点关注货币政策传导。她强调了美联储政策对经济产生作用所需的时间，并补充说，这种滞后是官员们必须积极主动地了解不同冲击影响的关键。

库格勒表示：“对货币政策制定者来说，重要的是广泛地研究所有可用的信息，包括基于市场的指标、调查和轶事报告，以便尽早了解经济状况，因为正如我所讨论的，政策产生影响需要时间。”

　　4月20日，长春高新披露2024年年报，公司2024年营收同比下滑7.55%，净利润暴跌43.01%；2025年一季度，公司业绩颓势延续，净利润跌幅扩大至44.95%。这家曾被称为“东北药茅”的医药巨头，在生长激素业务受集采重创、带状疱疹疫苗增长乏力的双重打击下，正经历上市28年来的至暗时刻。

　　营收、利润双双大幅下降一季度仍未见企稳信号

　　长春高新2024年财报显示，公司全年营收134.66亿元，同比下降7.55%；归母净利润25.83亿元，同比暴跌43.01%。结合往期业绩表现看，这是自2004年以来首次年度营收负增长，净利润则倒退至2019年水平。更严峻的是，2025年一季度营收继续下降5.66%，净利润跌幅扩大至44.95%。

　　将业绩拆分至各个子公司来看，长春高新旗下主要有金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等子公司。具体而言，四家公司分别从事基因工程生物药品、人用疫苗、中成药和化药的研发生产和销售以及房地产的开发销售。其中，金赛药业、百克生物为核心子公司，为长春高新贡献了主要的营收及利润。

　　2024年，金赛药业实现收入106.71亿元，较上年同期降低3.73%；实现归属于母公司所有者的净利润26.78亿元，较上年同期降低40.67%。百克生物实现收入12.29亿元，较上年同期降低32.64%；实现归属于母公司所有者的净利润2.32亿元，较上年同期降低53.67%。

　　业绩披露次日，长春高新股价盘中逼近跌停，收盘跌幅5.27%，市值蒸发近20亿元。与2021年历史高点相比，股价跌幅超80%，市值蒸发逾千亿。曾被捧为“医药茅台”的明星股，如今已跌破2017年水平。

　　短效水针集采影响显现长效水针竞争加剧

　　从上述数据不难看出，长春高新业绩下滑的主要原因在于贡献主要收入来源的核心子公司金赛药业利润出现较大降幅。结合往期业绩来看，2018年-2023年间，金赛药业营收复合增速达到28.2%，高于长春高新整体收入增速，2023年，金赛药业的净利润占长春高新净利润的99.60%，是长春高新的业绩“主力军”。

　　金赛药业核心产品为生长激素类产品，包括注射用重组人生长激素（粉针剂）、重组人生长激素注射液（水针剂）、聚乙二醇重组人生长激素注射液（长效水针剂）等。2023年金赛药业收入占长春高新总营收的比例约90%。

　　一直以来，金赛药业都被视为长春高新的“现金奶牛”。根据Wind医药库样本医院数据统计，2023年金赛药业生长激素行业市占率达到84.2%，市场地位领先。然而，随着竞品研发进展的推进以及受集采影响，生长激素生意正变得越来越难做。

　　2022年起，短效粉针产品陆续被纳入多省集采，长春高新业绩增速显著放缓，但仍能维持正增长，或由于短效水针产品作为市场主流产品，彼时尚未纳入集采。

　　资料显示，三类生长激素产品中，短效粉针2022年集采后价格具备显著优势，但长期使用可能影响疗效和安全，使用前需溶解，可能产生抗体，引起局部或全身性过敏反应。长效水针具备最佳的疗效和便利性，但年治疗费用最高，在15万元以上。而短效水针凭借着性价比优势，在国内生长激素市场中占据主导地位，2022年市场份额超60%。

　　从竞争格局看，在粉针剂市场，金赛药业以超50%的市场份额稳居第一，安科生物和联合赛尔紧随其后；而在水针剂市场，金赛药业市场份额更是高达99%，安科生物及诺和诺德合计占比不足1%。

　　2023年11月17日浙江省第四批集采中，金赛药业短效水针中标，2024年将首年执行集采，这也或是导致公司2024年业绩大幅下滑的主要成因。短效水针被纳入集采之后，长春高新仍具备想象空间的生长激素产品仅剩下了长效水针生长激素产品金赛增。

　　过去很长一段时间，金赛增是国内唯一一款长效生长激素产品，凭借更好的患者依从性以及更高的售价，依然可以讲出渗透率+高单价的商业化故事。然而，这一垄断地位也随着同类竞品的出现而面临极大挑战。目前，特宝生物、维昇药业、诺和诺德的长效水针已进入上市申请阶段，预计未来一两年内将集中获批。

　　带状疱疹疫苗高开低走 

　　除了生长激素之外，百克生物的带状疱疹疫苗曾被视为长春高新第二增长曲线。2023年，百克生物国产首款带状疱疹疫苗“感维”放量迅猛，公司当期实现营收18.25亿元，同比增长70.30%；归母净利润5.01亿元，同比增长175.98%。

　　然而，公司业绩高光时刻并未能持续。2024年，百克生物实现营收12.29亿元，同比下降32.64%；归属于上市公司股东的净利润2.32亿元，同比下降53.67%。2025年一季度，公司实现营收1.62亿元，同比下降39.96%；归属于上市公司股东的净利润106.4万元，同比下降98.24%。

　　百克生物业绩大幅下滑主要由于带状疱疹疫苗销售收入下降所致。2024年，公司水痘疫苗和鼻喷流感疫苗的营收均有所增长，而带状疱疹疫苗营收2.51亿元，同比下降71.54%；销售量同比减少69.8%，同时库存增加79.97%。