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中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

赤峰市(松山区、翁牛特旗、宁城县、林西县、巴林左旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、敖汉旗、喀喇沁旗、元宝山区、克什克腾旗)

马鞍山市(博望区、雨山区、含山县、和县、花山区、当涂县)

南昌市(青山湖区、青云谱区、安义县、进贤县、红谷滩区、东湖区、西湖区、南昌县、新建区)  淮安市(涟水县、淮阴区、盱眙县、洪泽区、清江浦区、金湖县、淮安区)

营口市(大石桥市、鲅鱼圈区、老边区、站前区、盖州市、西市区)

三沙市(南沙区、西沙区)

佳木斯市(汤原县、桦南县、向阳区、东风区、桦川县、同江市、郊区、富锦市、抚远市、前进区)

吉安市(井冈山市、峡江县、永丰县、泰和县、安福县、永新县、遂川县、新干县、吉安县、青原区、吉水县、万安县、吉州区)  肇庆市(德庆县、高要区、端州区、广宁县、鼎湖区、怀集县、封开县、四会市)

南通市(海门区、如皋市、如东县、海安市、启东市、崇川区、通州区)

忻州市(岢岚县、宁武县、偏关县、代县、静乐县、定襄县、忻府区、河曲县、五寨县、保德县、神池县、五台县、原平市、繁峙县)

宣城市(泾县、宣州区、广德市、郎溪县、绩溪县、宁国市、旌德县)

北京市(昌平区、大兴区、怀柔区、延庆区、门头沟区、房山区、西城区、朝阳区、海淀区、石景山区、东城区、丰台区、通州区、顺义区、密云区、平谷区)

平顶山市(舞钢市、卫东区、湛河区、叶县、郏县、汝州市、石龙区、新华区、宝丰县、鲁山县)

自贡市(沿滩区、大安区、荣县、贡井区、自流井区、富顺县)

海东市(循化撒拉族自治县、乐都区、互助土族自治县、民和回族土族自治县、平安区、化隆回族自治县)

十堰市(竹溪县、张湾区、郧阳区、竹山县、丹江口市、郧西县、茅箭区、房县)

金昌市(永昌县、金川区)

云浮市(郁南县、罗定市、云城区、云安区、新兴县)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、乌审旗、鄂托克前旗、东胜区、康巴什区、鄂托克旗、达拉特旗、准格尔旗、杭锦旗)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、霍尔果斯市、奎屯市、尼勒克县、昭苏县、伊宁市、新源县、巩留县)

酒泉市(瓜州县、敦煌市、金塔县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、玉门市)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

凉山彝族自治州(金阳县、西昌市、美姑县、盐源县、德昌县、越西县、雷波县、昭觉县、喜德县、会东县、会理市、布拖县、甘洛县、宁南县、普格县、木里藏族自治县、冕宁县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

苏州市(张家港市、吴中区、吴江区、虎丘区、姑苏区、太仓市、常熟市、相城区、昆山市)

晋中市(平遥县、太谷区、祁县、榆社县、榆次区、昔阳县、寿阳县、和顺县、介休市、灵石县、左权县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

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宿州市(泗县、埇桥区、灵璧县、砀山县、萧县)

七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)

昆明市(五华区、富民县、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、晋宁区、盘龙区、东川区、西山区、安宁市、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、呈贡区、石林彝族自治县、官渡区)

辽阳市(白塔区、辽阳县、灯塔市、太子河区、宏伟区、文圣区、弓长岭区)  阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

长沙市(开福区、望城区、芙蓉区、天心区、雨花区、宁乡市、长沙县、浏阳市、岳麓区)

三门峡市(义马市、灵宝市、陕州区、卢氏县、湖滨区、渑池县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)石家庄市(平山县、井陉县、藁城区、新乐市、元氏县、晋州市、无极县、赞皇县、井陉矿区、裕华区、行唐县、赵县、正定县、深泽县、鹿泉区、灵寿县、桥西区、栾城区、辛集市、新华区、长安区、高邑县)

玉溪市(元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、红塔区、澄江市、易门县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、江川区、通海县)  三亚市(天涯区、吉阳区、崖州区、海棠区)

南充市(阆中市、嘉陵区、营山县、蓬安县、顺庆区、南部县、高坪区、仪陇县、西充县)

柳州市(柳城县、柳北区、柳南区、融安县、鹿寨县、城中区、柳江区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、鱼峰区)

滨州市(惠民县、博兴县、邹平市、无棣县、阳信县、沾化区、滨城区)遂宁市(船山区、射洪市、蓬溪县、安居区、大英县)

湛江市(坡头区、雷州市、徐闻县、遂溪县、麻章区、赤坎区、吴川市、廉江市、霞山区)

无锡市(江阴市、新吴区、锡山区、惠山区、梁溪区、滨湖区、宜兴市)

日喀则市(仲巴县、定结县、岗巴县、定日县、桑珠孜区、萨迦县、江孜县、亚东县、昂仁县、南木林县、萨嘎县、白朗县、拉孜县、康马县、谢通门县、聂拉木县、吉隆县、仁布县)

承德市(隆化县、平泉市、鹰手营子矿区、滦平县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、承德县、双桥区)

甘南藏族自治州(夏河县、碌曲县、临潭县、玛曲县、舟曲县、卓尼县、迭部县、合作市)

包头市(青山区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县、土默特右旗、九原区、白云鄂博矿区、石拐区、昆都仑区、东河区)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、红原县、松潘县、九寨沟县、马尔康市、小金县、茂县、理县、黑水县、若尔盖县、阿坝县、金川县、汶川县)

张家界市(永定区、桑植县、武陵源区、慈利县)

抚顺市(清原满族自治县、望花区、顺城区、东洲区、抚顺县、新抚区、新宾满族自治县)

芜湖市(无为市、南陵县、弋江区、镜湖区、鸠江区、湾沚区、繁昌区)

阜阳市(太和县、阜南县、颍泉区、颍上县、临泉县、界首市、颍州区、颍东区)

长春市(德惠市、公主岭市、农安县、绿园区、榆树市、朝阳区、宽城区、二道区、南关区、九台区、双阳区)

池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、根河市、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、牙克石市、额尔古纳市)

三明市(泰宁县、三元区、明溪县、永安市、宁化县、将乐县、尤溪县、沙县区、大田县、建宁县、清流县)

遵义市(汇川区、红花岗区、播州区、赤水市、习水县、湄潭县、正安县、桐梓县、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、余庆县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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