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石家庄市(赞皇县、桥西区、高邑县、新华区、行唐县、裕华区、辛集市、无极县、深泽县、长安区、正定县、栾城区、井陉县、井陉矿区、晋州市、灵寿县、赵县、新乐市、平山县、藁城区、鹿泉区、元氏县)

金华市(兰溪市、东阳市、义乌市、婺城区、浦江县、武义县、永康市、磐安县、金东区)

抚州市(临川区、资溪县、南丰县、广昌县、东乡区、南城县、崇仁县、乐安县、金溪县、宜黄县、黎川县)

绵阳市(梓潼县、北川羌族自治县、安州区、游仙区、三台县、江油市、平武县、盐亭县、涪城区)  攀枝花市(东区、米易县、西区、盐边县、仁和区)

镇江市(句容市、扬中市、丹阳市、丹徒区、京口区、润州区)

乌鲁木齐市(达坂城区、新市区、米东区、水磨沟区、天山区、头屯河区、乌鲁木齐县、沙依巴克区)

湖州市(吴兴区、南浔区、安吉县、德清县、长兴县)东营市(广饶县、东营区、利津县、河口区、垦利区)

忻州市(定襄县、五台县、静乐县、宁武县、神池县、偏关县、五寨县、繁峙县、原平市、保德县、忻府区、代县、岢岚县、河曲县)  承德市(宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、平泉市、丰宁满族自治县、双滦区、隆化县、兴隆县、鹰手营子矿区、双桥区、承德县)

五指山市(文昌市、昌江黎族自治县、临高县、定安县、陵水黎族自治县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、白沙黎族自治县、万宁市、澄迈县、东方市)

怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县)

湘潭市(雨湖区、岳塘区、湘乡市、韶山市、湘潭县)

杭州市(临安区、临平区、滨江区、钱塘区、富阳区、拱墅区、萧山区、建德市、上城区、淳安县、余杭区、桐庐县、西湖区)

宜宾市(高县、兴文县、屏山县、长宁县、南溪区、江安县、叙州区、珙县、筠连县、翠屏区)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、刚察县、祁连县)

亳州市(蒙城县、利辛县、谯城区、涡阳县)

大理白族自治州(剑川县、永平县、鹤庆县、宾川县、大理市、巍山彝族回族自治县、弥渡县、祥云县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、云龙县、洱源县)

新余市(渝水区、分宜县)

佳木斯市(富锦市、桦川县、桦南县、前进区、郊区、同江市、汤原县、东风区、抚远市、向阳区)

朔州市(右玉县、山阴县、朔城区、怀仁市、应县、平鲁区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

嘉兴市(南湖区、海盐县、海宁市、秀洲区、平湖市、嘉善县、桐乡市)

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)

黄冈市(团风县、蕲春县、黄梅县、武穴市、罗田县、红安县、浠水县、英山县、黄州区、麻城市)

阿克苏地区(库车市、柯坪县、阿瓦提县、沙雅县、新和县、乌什县、拜城县、温宿县、阿克苏市)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、弥勒市、泸西县、个旧市、红河县、开远市、建水县、石屏县、屏边苗族自治县、元阳县、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县)

武威市(凉州区、古浪县、民勤县、天祝藏族自治县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

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佛山市(三水区、高明区、南海区、禅城区、顺德区)

喀什地区(莎车县、英吉沙县、麦盖提县、泽普县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、疏勒县、叶城县、喀什市、巴楚县、伽师县)

兰州市(城关区、皋兰县、永登县、榆中县、安宁区、西固区、红古区、七里河区)

鹤岗市(南山区、萝北县、绥滨县、兴安区、工农区、兴山区、向阳区、东山区)  池州市(石台县、青阳县、东至县、贵池区)

阳泉市(郊区、盂县、平定县、城区、矿区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县)

洛阳市(瀍河回族区、孟津区、老城区、洛龙区、新安县、嵩县、宜阳县、涧西区、偃师区、栾川县、洛宁县、汝阳县、西工区、伊川县)广安市(广安区、邻水县、武胜县、华蓥市、前锋区、岳池县)

济宁市(鱼台县、微山县、嘉祥县、邹城市、泗水县、汶上县、金乡县、兖州区、梁山县、任城区、曲阜市)  周口市(沈丘县、太康县、郸城县、川汇区、扶沟县、鹿邑县、项城市、商水县、淮阳区、西华县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

咸宁市(嘉鱼县、通城县、通山县、赤壁市、崇阳县、咸安区)

岳阳市(湘阴县、平江县、汨罗市、岳阳楼区、临湘市、君山区、云溪区、岳阳县、华容县)阿勒泰地区(哈巴河县、青河县、阿勒泰市、福海县、吉木乃县、布尔津县、富蕴县)

宿州市(灵璧县、泗县、砀山县、萧县、埇桥区)

铁岭市(西丰县、昌图县、铁岭县、银州区、开原市、清河区、调兵山市)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、西秀区)

哈尔滨市(宾县、方正县、巴彦县、五常市、依兰县、道里区、木兰县、呼兰区、阿城区、平房区、双城区、尚志市、延寿县、道外区、香坊区、通河县、松北区、南岗区)

莆田市(秀屿区、涵江区、城厢区、荔城区、仙游县)

泰安市(肥城市、新泰市、东平县、泰山区、岱岳区、宁阳县)

海东市(化隆回族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、乐都区、平安区、循化撒拉族自治县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、塔城市、沙湾市、乌苏市、额敏县、托里县)

阳江市(江城区、阳西县、阳东区、阳春市)

甘孜藏族自治州(色达县、道孚县、泸定县、德格县、九龙县、巴塘县、甘孜县、康定市、白玉县、丹巴县、炉霍县、新龙县、理塘县、石渠县、稻城县、得荣县、雅江县、乡城县)

潍坊市(安丘市、临朐县、寿光市、高密市、青州市、奎文区、潍城区、昌邑市、坊子区、寒亭区、昌乐县、诸城市)

张家口市(下花园区、怀安县、怀来县、尚义县、涿鹿县、阳原县、赤城县、蔚县、桥东区、张北县、万全区、康保县、沽源县、桥西区、宣化区、崇礼区)

黄山市(黄山区、祁门县、歙县、休宁县、屯溪区、徽州区、黟县)

宝鸡市(岐山县、千阳县、眉县、金台区、麟游县、陇县、凤县、扶风县、太白县、陈仓区、凤翔区、渭滨区)

商洛市(柞水县、镇安县、山阳县、商州区、丹凤县、商南县、洛南县)

葫芦岛市(兴城市、建昌县、龙港区、连山区、绥中县、南票区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”