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常州市(天宁区、金坛区、溧阳市、新北区、钟楼区、武进区)

伊春市(南岔县、铁力市、乌翠区、汤旺县、嘉荫县、金林区、伊美区、大箐山县、丰林县、友好区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)

云浮市(新兴县、云安区、郁南县、罗定市、云城区)  江门市(江海区、蓬江区、鹤山市、新会区、恩平市、台山市、开平市)

铜陵市(义安区、枞阳县、郊区、铜官区)

佳木斯市(抚远市、前进区、桦南县、汤原县、桦川县、同江市、东风区、郊区、富锦市、向阳区)

保山市(腾冲市、施甸县、龙陵县、昌宁县、隆阳区)和田地区(墨玉县、民丰县、皮山县、和田县、于田县、策勒县、和田市、洛浦县)

北京市(东城区、石景山区、延庆区、丰台区、房山区、昌平区、顺义区、密云区、海淀区、怀柔区、通州区、门头沟区、朝阳区、西城区、大兴区、平谷区)  许昌市(长葛市、魏都区、建安区、鄢陵县、禹州市、襄城县)

黄冈市(英山县、黄州区、团风县、武穴市、黄梅县、麻城市、蕲春县、罗田县、浠水县、红安县)

马鞍山市(博望区、和县、当涂县、花山区、含山县、雨山区)

舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

绵阳市(三台县、安州区、涪城区、梓潼县、北川羌族自治县、游仙区、江油市、盐亭县、平武县)

漯河市(舞阳县、召陵区、源汇区、临颍县、郾城区)

咸宁市(咸安区、通城县、嘉鱼县、崇阳县、通山县、赤壁市)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、蒙自市、元阳县、红河县、河口瑶族自治县、个旧市、开远市、建水县、弥勒市、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、绿春县)

杭州市(西湖区、拱墅区、桐庐县、上城区、萧山区、临平区、富阳区、淳安县、建德市、滨江区、钱塘区、临安区、余杭区)

上海市(闵行区、黄浦区、金山区、崇明区、普陀区、青浦区、奉贤区、杨浦区、浦东新区、长宁区、静安区、徐汇区、松江区、嘉定区、宝山区、虹口区)

潍坊市(坊子区、青州市、潍城区、临朐县、寿光市、高密市、奎文区、昌乐县、安丘市、寒亭区、诸城市、昌邑市)

赤峰市(元宝山区、翁牛特旗、喀喇沁旗、巴林左旗、克什克腾旗、林西县、巴林右旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、红山区、宁城县、敖汉旗)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

天津市(和平区、津南区、蓟州区、南开区、红桥区、北辰区、东丽区、河北区、静海区、宁河区、西青区、武清区、河西区、河东区、滨海新区、宝坻区)

张家界市(慈利县、武陵源区、永定区、桑植县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

嘉兴市(平湖市、嘉善县、南湖区、秀洲区、海盐县、海宁市、桐乡市)

六安市(舒城县、霍山县、叶集区、霍邱县、金安区、裕安区、金寨县)

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武汉市(硚口区、青山区、汉南区、洪山区、江夏区、黄陂区、江汉区、新洲区、江岸区、东西湖区、武昌区、蔡甸区、汉阳区)

哈尔滨市(双城区、呼兰区、香坊区、巴彦县、方正县、依兰县、木兰县、南岗区、道里区、尚志市、平房区、延寿县、松北区、阿城区、五常市、宾县、通河县、道外区)

延边朝鲜族自治州(图们市、延吉市、和龙市、汪清县、安图县、珲春市、龙井市、敦化市)

那曲市(聂荣县、申扎县、索县、尼玛县、双湖县、班戈县、嘉黎县、安多县、比如县、色尼区、巴青县)  日喀则市(萨嘎县、昂仁县、定日县、亚东县、吉隆县、定结县、萨迦县、仲巴县、拉孜县、江孜县、仁布县、岗巴县、康马县、南木林县、白朗县、谢通门县、聂拉木县、桑珠孜区)

郴州市(临武县、北湖区、宜章县、资兴市、桂东县、安仁县、桂阳县、苏仙区、永兴县、嘉禾县、汝城县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)西安市(灞桥区、莲湖区、长安区、阎良区、蓝田县、碑林区、新城区、周至县、未央区、鄠邑区、高陵区、临潼区、雁塔区)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、岳塘区、韶山市、湘乡市)  凉山彝族自治州(甘洛县、德昌县、西昌市、美姑县、会理市、会东县、昭觉县、盐源县、普格县、喜德县、雷波县、布拖县、木里藏族自治县、越西县、冕宁县、金阳县、宁南县)

抚顺市(顺城区、清原满族自治县、新宾满族自治县、抚顺县、东洲区、望花区、新抚区)

温州市(洞头区、龙港市、瓯海区、苍南县、文成县、龙湾区、瑞安市、平阳县、乐清市、永嘉县、鹿城区、泰顺县)

昭通市(盐津县、巧家县、水富市、彝良县、绥江县、昭阳区、镇雄县、鲁甸县、大关县、永善县、威信县)毕节市(织金县、大方县、七星关区、赫章县、黔西市、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县)

遵义市(桐梓县、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、播州区、绥阳县、汇川区、湄潭县、红花岗区、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、习水县、仁怀市、正安县)

荆门市(京山市、东宝区、沙洋县、钟祥市、掇刀区)

贺州市(昭平县、钟山县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

河源市(紫金县、源城区、东源县、连平县、龙川县、和平县)

佛山市(禅城区、三水区、高明区、顺德区、南海区)

德州市(宁津县、齐河县、陵城区、夏津县、平原县、武城县、临邑县、德城区、乐陵市、庆云县、禹城市)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县、古城区)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、马尔康市、九寨沟县、理县、壤塘县、阿坝县、小金县、汶川县、茂县、松潘县、金川县、黑水县、若尔盖县)

梧州市(蒙山县、岑溪市、长洲区、万秀区、藤县、苍梧县、龙圩区)

玉树藏族自治州(称多县、囊谦县、治多县、杂多县、玉树市、曲麻莱县)

梅州市(梅江区、梅县区、兴宁市、平远县、五华县、蕉岭县、大埔县、丰顺县)

昆明市(安宁市、宜良县、富民县、嵩明县、盘龙区、五华区、呈贡区、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、官渡区、西山区、东川区、晋宁区、寻甸回族彝族自治县)

本溪市(南芬区、本溪满族自治县、溪湖区、平山区、桓仁满族自治县、明山区)

渭南市(华州区、华阴市、潼关县、白水县、临渭区、澄城县、韩城市、蒲城县、大荔县、合阳县、富平县)

枣庄市(峄城区、台儿庄区、滕州市、薛城区、市中区、山亭区)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。