国模冰冰高清-如何引领行业变革与发展！

400电话：123456（点击咨询）

国模冰冰高清-如何引领行业变革与发展！各观看免费《今日汇总》

国模冰冰高清-如何引领行业变革与发展！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

国模冰冰高清-如何引领行业变革与发展！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

国模冰冰高清-如何引领行业变革与发展！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

国模冰冰高清-如何引领行业变革与发展！各区点热线观看免费《今日发布》

国模冰冰高清-如何引领行业变革与发展！电话

7天观看免费人工电话为您、国模冰冰高清-如何引领行业变革与发展！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

国模冰冰高清-如何引领行业变革与发展！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

国模冰冰高清-如何引领行业变革与发展！电话区域：

三门峡市(卢氏县、义马市、渑池县、湖滨区、灵宝市、陕州区)

上饶市(弋阳县、鄱阳县、信州区、横峰县、德兴市、广信区、广丰区、万年县、铅山县、余干县、婺源县、玉山县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、乌兰县、德令哈市、格尔木市、都兰县、天峻县)

襄阳市(樊城区、襄州区、老河口市、襄城区、南漳县、谷城县、保康县、宜城市、枣阳市)  兰州市(红古区、永登县、皋兰县、西固区、城关区、安宁区、七里河区、榆中县)

贵阳市(息烽县、云岩区、观山湖区、花溪区、清镇市、乌当区、开阳县、白云区、修文县、南明区)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、塔城市、乌苏市、沙湾市、托里县、裕民县)

德州市(庆云县、宁津县、乐陵市、禹城市、夏津县、德城区、武城县、临邑县、陵城区、齐河县、平原县)吉安市(井冈山市、万安县、泰和县、吉州区、永新县、吉水县、吉安县、遂川县、青原区、安福县、永丰县、峡江县、新干县)

香港特别行政区  甘南藏族自治州(合作市、碌曲县、舟曲县、迭部县、夏河县、临潭县、玛曲县、卓尼县)

南平市(建瓯市、浦城县、武夷山市、延平区、建阳区、松溪县、邵武市、政和县、顺昌县、光泽县)

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、库尔勒市、若羌县、和静县、且末县、焉耆回族自治县、博湖县、尉犁县、和硕县)

济宁市(梁山县、汶上县、兖州区、任城区、鱼台县、金乡县、微山县、泗水县、嘉祥县、邹城市、曲阜市)

梅州市(大埔县、五华县、梅江区、梅县区、蕉岭县、平远县、丰顺县、兴宁市)

唐山市(玉田县、曹妃甸区、迁西县、路南区、古冶区、开平区、丰润区、遵化市、路北区、乐亭县、丰南区、滦州市、迁安市、滦南县)

菏泽市(巨野县、定陶区、单县、成武县、郓城县、牡丹区、东明县、曹县、鄄城县)

随州市(随县、广水市、曾都区)

焦作市(修武县、山阳区、解放区、温县、孟州市、博爱县、武陟县、中站区、马村区、沁阳市)

平顶山市(汝州市、湛河区、叶县、鲁山县、新华区、宝丰县、卫东区、石龙区、舞钢市、郏县)

毕节市(纳雍县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、大方县、黔西市、金沙县、织金县)

梧州市(苍梧县、长洲区、藤县、岑溪市、万秀区、蒙山县、龙圩区)

齐齐哈尔市(拜泉县、克东县、富裕县、铁锋区、甘南县、泰来县、富拉尔基区、龙沙区、建华区、龙江县、昂昂溪区、讷河市、克山县、碾子山区、梅里斯达斡尔族区、依安县)

运城市(垣曲县、稷山县、永济市、河津市、新绛县、平陆县、绛县、临猗县、盐湖区、芮城县、夏县、万荣县、闻喜县)

吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、利通区、同心县、盐池县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、沿河土家族自治县、思南县、松桃苗族自治县、江口县、碧江区、万山区、德江县、印江土家族苗族自治县、石阡县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

合肥市(巢湖市、肥西县、包河区、庐阳区、庐江县、长丰县、蜀山区、瑶海区、肥东县)

肇庆市(广宁县、端州区、鼎湖区、德庆县、怀集县、封开县、高要区、四会市)

宿迁市(沭阳县、宿豫区、泗洪县、宿城区、泗阳县)

400电话：123456（点击咨询）

国模冰冰高清-如何引领行业变革与发展！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

国模冰冰高清-如何引领行业变革与发展！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

国模冰冰高清-如何引领行业变革与发展！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

国模冰冰高清-如何引领行业变革与发展！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

国模冰冰高清-如何引领行业变革与发展！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

国模冰冰高清-如何引领行业变革与发展！电话

7天观看免费人工电话为您、国模冰冰高清-如何引领行业变革与发展！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

国模冰冰高清-如何引领行业变革与发展！中心2025已更新(今日/推荐)

国模冰冰高清-如何引领行业变革与发展！电话区域：

那曲市(嘉黎县、聂荣县、尼玛县、索县、色尼区、安多县、班戈县、双湖县、申扎县、比如县、巴青县)

四平市(伊通满族自治县、铁东区、双辽市、梨树县、铁西区)

天津市(滨海新区、宁河区、蓟州区、津南区、东丽区、西青区、和平区、红桥区、河西区、宝坻区、静海区、北辰区、武清区、南开区、河北区、河东区)

辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)  安顺市(普定县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县)

忻州市(保德县、代县、偏关县、五台县、定襄县、五寨县、河曲县、忻府区、岢岚县、原平市、静乐县、繁峙县、宁武县、神池县)

扬州市(江都区、广陵区、仪征市、高邮市、宝应县、邗江区)

白城市(洮北区、通榆县、大安市、镇赉县、洮南市)宜昌市(伍家岗区、夷陵区、当阳市、兴山县、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、枝江市、西陵区、秭归县、猇亭区、宜都市、点军区、远安县)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、泸西县、红河县、个旧市、元阳县、建水县、蒙自市、弥勒市、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、绿春县、开远市)  酒泉市(肃北蒙古族自治县、敦煌市、金塔县、玉门市、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县)

淮南市(寿县、潘集区、大通区、田家庵区、谢家集区、八公山区、凤台县)

邯郸市(武安市、大名县、曲周县、成安县、永年区、复兴区、广平县、鸡泽县、磁县、峰峰矿区、邯山区、丛台区、临漳县、邱县、馆陶县、涉县、肥乡区、魏县)

沧州市(任丘市、新华区、青县、孟村回族自治县、东光县、运河区、吴桥县、南皮县、海兴县、盐山县、献县、沧县、泊头市、河间市、肃宁县、黄骅市)达州市(达川区、万源市、大竹县、开江县、宣汉县、通川区、渠县)

聊城市(莘县、阳谷县、东阿县、高唐县、东昌府区、茌平区、冠县、临清市)

鞍山市(岫岩满族自治县、铁东区、台安县、铁西区、千山区、海城市、立山区)

拉萨市(林周县、堆龙德庆区、尼木县、曲水县、当雄县、达孜区、城关区、墨竹工卡县)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

东营市(广饶县、利津县、河口区、东营区、垦利区)

郑州市(中原区、荥阳市、巩义市、新密市、上街区、二七区、登封市、新郑市、中牟县、管城回族区、惠济区、金水区)

青岛市(市北区、平度市、市南区、莱西市、城阳区、崂山区、胶州市、即墨区、李沧区、黄岛区)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、台江县、岑巩县、榕江县、黎平县、雷山县、丹寨县、剑河县、从江县、三穗县、天柱县、施秉县、麻江县、凯里市、镇远县、黄平县)

宣城市(泾县、广德市、宣州区、宁国市、郎溪县、绩溪县、旌德县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

大连市(普兰店区、庄河市、沙河口区、瓦房店市、金州区、中山区、长海县、西岗区、旅顺口区、甘井子区)

漯河市(源汇区、召陵区、舞阳县、郾城区、临颍县)

烟台市(莱州市、蓬莱区、芝罘区、招远市、福山区、莱山区、栖霞市、海阳市、牟平区、龙口市、莱阳市)

泉州市(金门县、晋江市、泉港区、南安市、鲤城区、安溪县、永春县、惠安县、德化县、丰泽区、洛江区、石狮市)

杭州市(临安区、滨江区、临平区、桐庐县、钱塘区、建德市、上城区、余杭区、拱墅区、富阳区、淳安县、西湖区、萧山区)

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。