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朔州市(朔城区、平鲁区、右玉县、怀仁市、应县、山阴县)

汕头市(潮南区、潮阳区、金平区、澄海区、龙湖区、南澳县、濠江区)

四平市(梨树县、铁东区、双辽市、铁西区、伊通满族自治县)

荆州市(松滋市、公安县、石首市、沙市区、洪湖市、监利市、江陵县、荆州区)  绍兴市(诸暨市、新昌县、嵊州市、柯桥区、越城区、上虞区)

湘潭市(湘乡市、韶山市、湘潭县、雨湖区、岳塘区)

香港特别行政区

淮安市(清江浦区、盱眙县、淮阴区、淮安区、涟水县、洪泽区、金湖县)

张掖市(高台县、山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县、甘州区)  西安市(临潼区、蓝田县、灞桥区、莲湖区、未央区、阎良区、高陵区、新城区、碑林区、雁塔区、长安区、鄠邑区、周至县)

乐山市(峨边彝族自治县、金口河区、沙湾区、犍为县、市中区、峨眉山市、五通桥区、夹江县、马边彝族自治县、沐川县、井研县)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

阜阳市(太和县、界首市、临泉县、颍东区、颍州区、颍泉区、颍上县、阜南县)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、景东彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)

安庆市(桐城市、迎江区、岳西县、潜山市、怀宁县、太湖县、宜秀区、大观区、宿松县、望江县)

玉林市(北流市、兴业县、博白县、容县、福绵区、玉州区、陆川县)

孝感市(大悟县、安陆市、云梦县、汉川市、孝昌县、孝南区、应城市)

东营市(广饶县、河口区、垦利区、东营区、利津县)

南宁市(马山县、武鸣区、上林县、横州市、隆安县、江南区、兴宁区、青秀区、宾阳县、良庆区、邕宁区、西乡塘区)

漯河市(召陵区、源汇区、郾城区、临颍县、舞阳县)

哈尔滨市(尚志市、阿城区、平房区、松北区、方正县、五常市、南岗区、巴彦县、木兰县、通河县、依兰县、延寿县、宾县、香坊区、道外区、呼兰区、双城区、道里区)

大理白族自治州(宾川县、大理市、巍山彝族回族自治县、永平县、洱源县、云龙县、祥云县、剑川县、弥渡县、鹤庆县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县)

果洛藏族自治州(久治县、达日县、玛沁县、玛多县、甘德县、班玛县)

丽江市(华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、古城区)

武汉市(江岸区、青山区、新洲区、汉南区、汉阳区、硚口区、江汉区、黄陂区、洪山区、东西湖区、武昌区、江夏区、蔡甸区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)

珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、卢龙县、抚宁区、昌黎县、海港区、北戴河区、山海关区)

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南京市(建邺区、溧水区、鼓楼区、浦口区、秦淮区、栖霞区、江宁区、玄武区、六合区、高淳区、雨花台区)

锦州市(义县、黑山县、凌河区、古塔区、太和区、凌海市、北镇市)

眉山市(丹棱县、青神县、洪雅县、彭山区、仁寿县、东坡区)

济源市  陇南市(西和县、宕昌县、两当县、礼县、徽县、文县、成县、康县、武都区)

漳州市(华安县、漳浦县、东山县、云霄县、诏安县、南靖县、芗城区、平和县、龙文区、长泰区、龙海区)

佛山市(禅城区、三水区、南海区、顺德区、高明区)

湛江市(霞山区、徐闻县、坡头区、廉江市、雷州市、麻章区、吴川市、遂溪县、赤坎区)潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

江门市(蓬江区、台山市、江海区、鹤山市、新会区、恩平市、开平市)  蚌埠市(禹会区、怀远县、蚌山区、五河县、龙子湖区、固镇县、淮上区)

黄石市(西塞山区、铁山区、阳新县、黄石港区、下陆区、大冶市)

阳泉市(盂县、城区、郊区、矿区、平定县)

龙岩市(新罗区、上杭县、武平县、漳平市、永定区、连城县、长汀县)柳州市(城中区、柳南区、柳北区、柳江区、融水苗族自治县、融安县、柳城县、鹿寨县、三江侗族自治县、鱼峰区)

运城市(临猗县、稷山县、新绛县、永济市、平陆县、河津市、绛县、闻喜县、夏县、芮城县、盐湖区、万荣县、垣曲县)

黄山市(黟县、歙县、黄山区、徽州区、休宁县、屯溪区、祁门县)

台州市(玉环市、三门县、路桥区、临海市、天台县、温岭市、仙居县、黄岩区、椒江区)

三门峡市(卢氏县、义马市、渑池县、湖滨区、陕州区、灵宝市)

新疆维吾尔自治区

毕节市(黔西市、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、大方县、金沙县、纳雍县、织金县)

定西市(岷县、安定区、临洮县、渭源县、通渭县、漳县、陇西县)

白银市(白银区、平川区、靖远县、会宁县、景泰县)

楚雄彝族自治州(南华县、元谋县、姚安县、武定县、永仁县、双柏县、牟定县、楚雄市、大姚县、禄丰市)

上海市(静安区、金山区、宝山区、虹口区、浦东新区、普陀区、崇明区、嘉定区、青浦区、奉贤区、杨浦区、长宁区、黄浦区、松江区、闵行区、徐汇区)

随州市(广水市、曾都区、随县)

长春市(南关区、公主岭市、双阳区、绿园区、农安县、德惠市、榆树市、宽城区、九台区、二道区、朝阳区)

塔城地区(塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、额敏县、乌苏市、沙湾市、托里县)

安康市(岚皋县、汉阴县、紫阳县、宁陕县、汉滨区、平利县、石泉县、镇坪县、旬阳市、白河县)

邢台市(巨鹿县、沙河市、内丘县、南宫市、临城县、广宗县、襄都区、任泽区、新河县、临西县、平乡县、隆尧县、信都区、威县、宁晋县、柏乡县、南和区、清河县)

阿里地区(改则县、日土县、札达县、革吉县、普兰县、措勤县、噶尔县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。