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东营市(垦利区、广饶县、东营区、河口区、利津县)

遂宁市(安居区、射洪市、大英县、蓬溪县、船山区)

龙岩市(连城县、长汀县、上杭县、漳平市、永定区、新罗区、武平县)

衡水市(枣强县、安平县、故城县、冀州区、阜城县、景县、武邑县、饶阳县、深州市、武强县、桃城区)  安康市(白河县、平利县、石泉县、镇坪县、汉阴县、汉滨区、旬阳市、岚皋县、紫阳县、宁陕县)

郴州市(苏仙区、桂东县、永兴县、汝城县、桂阳县、嘉禾县、北湖区、安仁县、资兴市、临武县、宜章县)

吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、盐池县、利通区、同心县)

泸州市(泸县、江阳区、合江县、龙马潭区、古蔺县、叙永县、纳溪区)

贺州市(钟山县、昭平县、平桂区、富川瑶族自治县、八步区)  仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

昭通市(巧家县、昭阳区、盐津县、永善县、水富市、绥江县、鲁甸县、镇雄县、彝良县、威信县、大关县)

延安市(吴起县、洛川县、延长县、黄龙县、宝塔区、延川县、黄陵县、富县、宜川县、子长市、安塞区、志丹县、甘泉县)

攀枝花市(米易县、盐边县、仁和区、东区、西区)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

盘锦市(双台子区、大洼区、兴隆台区、盘山县)

泰安市(东平县、宁阳县、肥城市、岱岳区、泰山区、新泰市)

白银市(靖远县、景泰县、平川区、白银区、会宁县)

枣庄市(滕州市、台儿庄区、山亭区、峄城区、市中区、薛城区)

兰州市(七里河区、城关区、榆中县、红古区、安宁区、皋兰县、西固区、永登县)

新乡市(凤泉区、新乡县、封丘县、红旗区、辉县市、卫滨区、原阳县、获嘉县、延津县、卫辉市、牧野区、长垣市)

哈尔滨市(道外区、依兰县、巴彦县、松北区、木兰县、南岗区、方正县、双城区、通河县、五常市、阿城区、延寿县、道里区、呼兰区、尚志市、香坊区、宾县、平房区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

沈阳市(辽中区、新民市、皇姑区、铁西区、沈河区、浑南区、法库县、和平区、苏家屯区、康平县、大东区、沈北新区、于洪区)

商丘市(梁园区、虞城县、永城市、夏邑县、民权县、柘城县、睢阳区、宁陵县、睢县)

济南市(章丘区、历城区、平阴县、钢城区、商河县、莱芜区、长清区、槐荫区、天桥区、济阳区、历下区、市中区)

泰州市(高港区、泰兴市、姜堰区、兴化市、海陵区、靖江市)

上海市(松江区、奉贤区、金山区、杨浦区、浦东新区、闵行区、静安区、青浦区、长宁区、虹口区、宝山区、黄浦区、徐汇区、普陀区、嘉定区、崇明区)

常州市(溧阳市、钟楼区、天宁区、武进区、金坛区、新北区)

防城港市(东兴市、防城区、港口区、上思县)

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百色市(凌云县、那坡县、德保县、西林县、乐业县、田阳区、平果市、隆林各族自治县、靖西市、右江区、田东县、田林县)

衢州市(开化县、江山市、常山县、衢江区、龙游县、柯城区)

铁岭市(铁岭县、调兵山市、开原市、银州区、西丰县、清河区、昌图县)

昌都市(类乌齐县、边坝县、芒康县、察雅县、江达县、卡若区、贡觉县、八宿县、洛隆县、丁青县、左贡县)  湘潭市(韶山市、雨湖区、湘乡市、湘潭县、岳塘区)

呼伦贝尔市(阿荣旗、满洲里市、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、海拉尔区、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、牙克石市、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、根河市、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)

新余市(分宜县、渝水区)承德市(隆化县、鹰手营子矿区、平泉市、双桥区、双滦区、承德县、滦平县、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、兴隆县、宽城满族自治县)

菏泽市(鄄城县、曹县、牡丹区、郓城县、单县、成武县、东明县、定陶区、巨野县)  绵阳市(北川羌族自治县、平武县、梓潼县、游仙区、江油市、涪城区、三台县、盐亭县、安州区)

无锡市(江阴市、宜兴市、梁溪区、惠山区、滨湖区、锡山区、新吴区)

芜湖市(无为市、南陵县、鸠江区、湾沚区、弋江区、繁昌区、镜湖区)

南宁市(上林县、江南区、隆安县、马山县、兴宁区、武鸣区、宾阳县、良庆区、邕宁区、青秀区、西乡塘区、横州市)梧州市(岑溪市、万秀区、藤县、苍梧县、龙圩区、长洲区、蒙山县)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

那曲市(比如县、索县、申扎县、班戈县、巴青县、色尼区、双湖县、聂荣县、嘉黎县、尼玛县、安多县)

河源市(东源县、龙川县、和平县、紫金县、连平县、源城区)

漳州市(云霄县、平和县、南靖县、东山县、龙文区、漳浦县、华安县、龙海区、诏安县、长泰区、芗城区)

宿州市(灵璧县、泗县、萧县、埇桥区、砀山县)

白山市(临江市、浑江区、靖宇县、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县)

宜春市(丰城市、宜丰县、高安市、袁州区、奉新县、万载县、樟树市、靖安县、铜鼓县、上高县)

阿里地区(日土县、普兰县、札达县、措勤县、改则县、革吉县、噶尔县)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、泸西县、建水县、蒙自市、绿春县、元阳县、红河县、个旧市、屏边苗族自治县、开远市、河口瑶族自治县)

丽水市(莲都区、松阳县、云和县、龙泉市、缙云县、庆元县、景宁畲族自治县、遂昌县、青田县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

喀什地区(疏附县、麦盖提县、泽普县、伽师县、喀什市、巴楚县、英吉沙县、岳普湖县、疏勒县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

鹤壁市(浚县、淇县、淇滨区、鹤山区、山城区)

广安市(华蓥市、武胜县、邻水县、前锋区、广安区、岳池县)

　　保险资金长期股票投资试点正“快速前行”。

　　截至今年4月，保险资金长期股票投资试点规模已增至1620亿元，参与试点的保险公司由中国人寿与新华保险扩展至太保寿险、平安人寿等8家寿险公司。

　　记者获悉，目前第二批参与长期股票投资试点的保险公司正在有序推进私募证券基金设立与投资相关工作。与首批试点不同之处是，他们考虑单独发起设立私募证券投资基金。

　　一位参与试点的保险公司投资部人士4月15日通过微信向记者透露，当前保险公司加快长期股票投资试点布局，也得益于政策利好的支持。一是今年1月，中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》指出，对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%，此举有助于保险公司更积极地参与长期股票投资；二是相关部门鼓励大型国有保险公司从今年起，将每年新增保费的30%用于投资A股。

　　他表示，为了增强长期股票投资的能力，近期他们对权益类资产的投资策略做了调整。鉴于全球贸易环境变化导致宏观经济发展趋势较难预测，他们更侧重在中观视角（以细分市场、行业或企业为分析研究对象）层面，推动TAA（战术性资产配置）研究向中观拓展，打通宏观与微观传导的逻辑链条，改变高度依赖择时交易的传统TAA决策，同时构建更全面的中观投研体系。一方面聚焦国家战略与产业政策，加大对高成长产业赛道的投研投入；另一方面对高成长产业构筑多维研究体系，加深对这些产业发展趋势与产业生命周期的理解，构建长短期结合的行业比较框架与投资组合。

　　他告诉记者，投资策略的调整，驱动保险资金更侧重对高成长细分行业与高分红优质上市公司的长期持有投资。

　　记者了解到，在推进长期股票投资试点过程中，众多保险公司正兼顾投资安全性、流动性和收益性的相互平衡，充分考虑二级市场资产价格波动对资产负债表与偿付能力的影响，确保整体投资风险可控。在投资方向选择方面，保险公司日益关注高股息蓝筹股与成长股的平衡，平滑权益波动。

　　保险资金长期股票投资试点，在2023年10月正式启动。

　　当时，首批参与试点的中国人寿与新华保险各出资250亿元，发起500亿规模的公司制基金——鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金有限公司（以下简称“鸿鹄基金”），在去年3月4日开展投资。

　　据悉，鸿鹄基金的投资范畴包括上市公司股票，货币市场基金、银行存款、国债逆回购等。在股票投资方面，鸿鹄基金将选择具有较大市值、流动性好、较高市场影响力的优质上市公司长期持有投资。

　　中国人寿表示，鸿鹄基金拟投资公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票，按照市场化原则进行投资运作，根据市场形势把握建仓时机，动态优化策略。

　　记者了解到，过去一年，鸿鹄基金通过大量二级市场投资实践，积累了丰富的险资长期股票投资操作经验，比如坚持长期投资、价值投资和稳健投资的投资理念；精选竞争优势明显，治理结构优良，具有良好商业盈利模式的上市公司，买入并长期持有；建立与长期投资相适应的投资考核评价体系，比如将考核期限从1年延长到3年，考核指标聚焦总投资收益率并兼顾综合收益率等。

　　截至今年3月初，鸿鹄基金已投资落地500亿元，取得风险低于基准、收益高于基准的业绩表现。

　　这促进相关部门持续扩大险资长期股票投资试点的范畴。

　　今年1月，国家金融监督管理总局批复开展第二批保险资金长期股票投资试点，规模为520亿元。其中，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资产管理公司获准以契约制基金方式参与试点开展长期股票投资。

　　3月份，金融监管总局再次批复人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华人寿、平安人寿等5家保险公司开展长期投资改革试点，规模为600亿元。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士向记者透露，目前他们拟定的险资长期股票投资方向，主要是公司治理良好、经营业绩优良，注重股东回报的大型蓝筹股，涵盖金融、工业基础设施、消费、新能源转型、新质生产力发展等领域。上述投向既能支持中国经济转型与稳健发展，又能给险资带来长期稳健的良好回报。

　　近日，中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖表示，保险资金的投资时间跨度长，连续性、稳定性强，与长期资本、耐心资本天然匹配。发挥好保险资金的长期优势，以穿越周期的投资视角推进权益类资产配置，对增强保险公司在低利率环境下的收益韧性，助力保险资金长期保值增值具有重要意义。

　　记者了解到，保险公司纷纷布局长期股票投资试点，还能“平滑”二级市场股价变化对保险公司当年利润波动的影响。

　　自2023年起，越来越多保险公司纷纷执行新会计准则IFRS9。按照IFRS9规定，基金、大部分股票、资管产品、非上市公司股权、股权投资基金等资产类别因无法通过SPPI的固收类资产测试，均被计入FVPL（即FairValuethroughProfitandLoss，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）。一旦这些投资品种的公允价值出现较大波动，将会较大程度影响保险公司的当年利润表现。受此影响，保险公司在权益类投资方面显得相对审慎。

　　险资长期股票投资试点的落地，有助于解决保险资金加码权益类投资的痛点与堵点。

　　国泰海通证券认为，中国人寿与新华保险各出资50%所设立的公司制基金——鸿鹄基金，在会计计量方面可以采用长期股权投资方式，采用权益法核算，有效平滑权益类资产价格变化对保险公司当期利润波动的影响。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士向记者透露，按照IFRS9规定，若保险公司的二级市场投资品种被计入长期股权投资科目，以权益法入账，将更多影响保险公司总资产，不会显著影响保险公司利润表与投资收益，对平滑保险公司当年利润波动有着较大作用。

　　新华保险2024年年报显示，该公司将鸿鹄基金作为合营企业，采用权益法核算，投资成本为250亿元，截至2024年12月31日这项投资的账面价值为263.58亿元。这意味着去年鸿鹄基金净利润为9.17亿元，综合收益总额为27.16亿元。

　　记者注意到，参与第二批长期股票投资试点的部分保险公司获准以契约制基金参与试点开展长期股票投资，其在会计计量方面如何采用权益法核算，备受市场关注。

　　究其原因，若保险公司在契约制基金的持有份额较低，在会计计量方面通常被计入FVPL类，令契约制基金公允价值变动对保险公司当年利润表现产生较大影响。

　　这位参与试点的保险公司投资部人士告诉记者，若保险公司在相关契约制基金的出资额较高，可以通过结构化主体形式计入长期股权投资科目；若保险资金的出资份额较低，可以改由保险集团名义出资，相关投资计入OCI类（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）资产，其公允价值变动不影响利润，但影响净资产，如此也能平滑二级市场股价变化对保险公司当年利润表的影响。

　　他还向记者表示，若险资投资与长期股票投资试点相关的私募证券基金，可以获得一定折扣的风险因子计量，从而降低保险公司的资本占用与偿付能力消耗，这有助于保险公司更积极地参与长期股票投资。

　　东莞证券表示，对保险公司而言，加快中长期资金入市不仅是政策引导的重要方向，更是保险公司实现稳健运营的内在必然需求。增加权益类投资与优化资产配置结构，有助于提升险企整体的投资收益水平，减轻利差损压力。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士告诉记者，保险资金的主要来源是保费收入所形成的各项准备金。随着近年储蓄险业务持续发展所沉淀的续期保费相当稳定，加之在债券收益率下行环境下，保险行业面临较高的“利差损”风险，今年保险公司将持续加大长期股票投资，以此提高投资回报率并覆盖保险负债端各项成本，推动保险公司业绩持续稳健发展。