黄小婷被农民工玩酥了:书香四溢的世界等你来探索,开启智慧

400电话：123456（点击咨询）

黄小婷被农民工玩酥了:书香四溢的世界等你来探索,开启智慧各观看免费《今日汇总》

黄小婷被农民工玩酥了:书香四溢的世界等你来探索,开启智慧各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

黄小婷被农民工玩酥了:书香四溢的世界等你来探索,开启智慧观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

黄小婷被农民工玩酥了:书香四溢的世界等你来探索,开启智慧观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

黄小婷被农民工玩酥了:书香四溢的世界等你来探索,开启智慧各区点热线观看免费《今日发布》

黄小婷被农民工玩酥了:书香四溢的世界等你来探索,开启智慧电话

7天观看免费人工电话为您、黄小婷被农民工玩酥了:书香四溢的世界等你来探索,开启智慧团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

黄小婷被农民工玩酥了:书香四溢的世界等你来探索,开启智慧各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

黄小婷被农民工玩酥了:书香四溢的世界等你来探索,开启智慧电话区域：

呼伦贝尔市(牙克石市、扎兰屯市、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、根河市、新巴尔虎右旗、扎赉诺尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、海拉尔区)

张家界市(桑植县、永定区、慈利县、武陵源区)

随州市(广水市、曾都区、随县)

肇庆市(德庆县、鼎湖区、广宁县、四会市、怀集县、端州区、封开县、高要区)  平凉市(崆峒区、静宁县、华亭市、崇信县、庄浪县、泾川县、灵台县)

海口市(龙华区、秀英区、美兰区、琼山区)

漳州市(龙海区、诏安县、长泰区、云霄县、南靖县、东山县、芗城区、华安县、平和县、龙文区、漳浦县)

三沙市(南沙区、西沙区)

眉山市(仁寿县、东坡区、丹棱县、青神县、彭山区、洪雅县)  楚雄彝族自治州(楚雄市、大姚县、武定县、南华县、元谋县、禄丰市、永仁县、牟定县、双柏县、姚安县)

三亚市(吉阳区、海棠区、崖州区、天涯区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)

赤峰市(红山区、巴林左旗、松山区、克什克腾旗、林西县、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、宁城县、翁牛特旗、喀喇沁旗、巴林右旗、元宝山区)

嘉峪关市

忻州市(宁武县、河曲县、偏关县、原平市、繁峙县、静乐县、岢岚县、五台县、代县、忻府区、保德县、五寨县、神池县、定襄县)

廊坊市(大厂回族自治县、大城县、固安县、广阳区、霸州市、文安县、永清县、安次区、香河县、三河市)

蚌埠市(怀远县、五河县、淮上区、龙子湖区、固镇县、禹会区、蚌山区)

哈尔滨市(香坊区、延寿县、方正县、通河县、尚志市、松北区、双城区、呼兰区、五常市、宾县、木兰县、巴彦县、道外区、阿城区、依兰县、南岗区、平房区、道里区)

常德市(津市市、武陵区、石门县、安乡县、临澧县、汉寿县、桃源县、澧县、鼎城区)

南京市(浦口区、溧水区、玄武区、高淳区、雨花台区、六合区、栖霞区、建邺区、江宁区、鼓楼区、秦淮区)

无锡市(梁溪区、新吴区、江阴市、滨湖区、锡山区、宜兴市、惠山区)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、来凤县、利川市、恩施市、宣恩县、建始县、咸丰县、巴东县)

南阳市(卧龙区、南召县、社旗县、西峡县、宛城区、方城县、镇平县、桐柏县、邓州市、淅川县、内乡县、新野县、唐河县)

安阳市(北关区、殷都区、内黄县、安阳县、林州市、龙安区、汤阴县、滑县、文峰区)

庆阳市(合水县、正宁县、庆城县、环县、镇原县、华池县、西峰区、宁县)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、独山县、罗甸县、长顺县、福泉市、贵定县、三都水族自治县、荔波县、龙里县、平塘县、瓮安县、惠水县)

梧州市(蒙山县、苍梧县、龙圩区、长洲区、万秀区、藤县、岑溪市)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、习水县、赤水市、仁怀市、播州区、汇川区、桐梓县、凤冈县、红花岗区、湄潭县、绥阳县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、余庆县)

毕节市(赫章县、黔西市、七星关区、织金县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、金沙县)

400电话：123456（点击咨询）

黄小婷被农民工玩酥了:书香四溢的世界等你来探索,开启智慧各观看免费《今日汇总》《今日发布》

黄小婷被农民工玩酥了:书香四溢的世界等你来探索,开启智慧各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

黄小婷被农民工玩酥了:书香四溢的世界等你来探索,开启智慧观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

黄小婷被农民工玩酥了:书香四溢的世界等你来探索,开启智慧观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

黄小婷被农民工玩酥了:书香四溢的世界等你来探索,开启智慧各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

黄小婷被农民工玩酥了:书香四溢的世界等你来探索,开启智慧电话

7天观看免费人工电话为您、黄小婷被农民工玩酥了:书香四溢的世界等你来探索,开启智慧团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

黄小婷被农民工玩酥了:书香四溢的世界等你来探索,开启智慧中心2025已更新(今日/推荐)

黄小婷被农民工玩酥了:书香四溢的世界等你来探索,开启智慧电话区域：

伊犁哈萨克自治州(霍城县、特克斯县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、伊宁县、巩留县、尼勒克县、霍尔果斯市、新源县、昭苏县)

泰安市(宁阳县、泰山区、肥城市、东平县、新泰市、岱岳区)

宁夏回族自治区

宿州市(埇桥区、泗县、灵璧县、萧县、砀山县)  朝阳市(建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、双塔区、朝阳县、龙城区、北票市)

镇江市(扬中市、润州区、丹阳市、丹徒区、京口区、句容市)

合肥市(包河区、蜀山区、长丰县、巢湖市、肥东县、肥西县、庐阳区、庐江县、瑶海区)

常州市(溧阳市、钟楼区、金坛区、武进区、天宁区、新北区)铜陵市(铜官区、枞阳县、郊区、义安区)

枣庄市(峄城区、市中区、薛城区、滕州市、台儿庄区、山亭区)  鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

黄山市(黟县、祁门县、休宁县、屯溪区、徽州区、黄山区、歙县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

三明市(三元区、沙县区、永安市、明溪县、宁化县、将乐县、泰宁县、建宁县、清流县、尤溪县、大田县)抚顺市(清原满族自治县、望花区、东洲区、新宾满族自治县、新抚区、抚顺县、顺城区)

五指山市(昌江黎族自治县、琼海市、临高县、白沙黎族自治县、屯昌县、乐东黎族自治县、万宁市、文昌市、定安县、澄迈县、东方市、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、陵水黎族自治县)

绵阳市(平武县、江油市、三台县、安州区、盐亭县、游仙区、涪城区、北川羌族自治县、梓潼县)

吕梁市(柳林县、汾阳市、岚县、交城县、方山县、文水县、兴县、临县、离石区、孝义市、中阳县、石楼县、交口县)

江门市(恩平市、台山市、蓬江区、江海区、开平市、鹤山市、新会区)

赣州市(南康区、上犹县、崇义县、寻乌县、定南县、全南县、信丰县、章贡区、瑞金市、大余县、宁都县、龙南市、安远县、于都县、赣县区、会昌县、石城县、兴国县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)

营口市(盖州市、老边区、西市区、大石桥市、站前区、鲅鱼圈区)

长春市(九台区、朝阳区、宽城区、绿园区、双阳区、农安县、德惠市、南关区、二道区、榆树市、公主岭市)

衡阳市(珠晖区、耒阳市、衡山县、雁峰区、蒸湘区、南岳区、常宁市、衡阳县、祁东县、衡东县、石鼓区、衡南县)

信阳市(新县、淮滨县、固始县、潢川县、息县、平桥区、罗山县、浉河区、光山县、商城县)

河池市(环江毛南族自治县、东兰县、宜州区、南丹县、金城江区、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县、天峨县)

锦州市(太和区、古塔区、凌河区、北镇市、凌海市、义县、黑山县)

烟台市(蓬莱区、栖霞市、莱州市、莱阳市、莱山区、龙口市、招远市、芝罘区、海阳市、牟平区、福山区)

延安市(甘泉县、延长县、宜川县、洛川县、延川县、宝塔区、富县、志丹县、安塞区、吴起县、子长市、黄龙县、黄陵县)

海北藏族自治州(刚察县、祁连县、海晏县、门源回族自治县)

晋城市(高平市、沁水县、泽州县、阳城县、陵川县、城区)

　　来源：证券之星

　　2025年首季收官，重卡市场在多重挑战下承压前行。据媒体披露，作为重卡领域头部企业，中国重汽（03808.HK）一季度重卡销量夺得“排位赛”榜首。但这难掩增长压力，其1月重卡销量下滑拖累了季度表现。

　　事实上，在行业持续低位运行的压力下，中国重汽重卡及轻卡业务的销量及营收增速在2024年均呈放缓态势。其重卡销量、营收增速分别跌至7.23%、11.8%，而2023年二者增速均在40%以上。

　　证券之星注意到，中国重汽的利润增速略逊于营收增速，毛利率下滑或是主因。公司新能源重卡虽实现294%的爆发式增长，但细分市场却陷入量增价跌的困局，加之轻卡业务尚处营运亏损阶段，一定程度上加重了盈利压力。此外，应收账款激增的问题也凸显出中国重汽营收规模增长背后的质量挑战。

　　01． 销冠背后的增长隐忧

　　根据第一商用车网数据，1-3月我国重卡市场累计销量265014辆，同比降幅为2.8%。这背后，运价低迷、房地产及基建投资放缓等因素拖累了传统燃油重卡需求，而以旧换新政策观望期延长则进一步抑制了终端购新车的动力。

　　第一商用车网、商用车新网等媒体披露，中国重汽一季度累计销售重卡74195辆，同比下降约3.2%，销量排名行业第一。在重卡领域，中国重汽的市场占有率约28%。

　　结合经济导报披露的数据，拆解月度销量，1月成绩拖累了整体季度表现。2月及3月，中国重汽分别实现销量22505辆、30490辆，同比分别增长9.8%、1.3%；1月销量则同比下滑18.6%至21200辆。

　　业内人士分析认为，1月销量下滑的原因是春节较往年早，供应商、生产、营销、渠道歇业等因素使得各重卡厂家难以实现“开门红”；此外，2024年重卡市场整体下行，各重卡企业将全部精力投入年度销售任务的冲刺，以确保2024年目标的达成，这进一步加剧了1月销量的下滑。

　　证券之星注意到，中国重汽去年销量霸榜重卡市场第一，但深究之下，其销量增速已呈现放缓的趋势。根据2024年业绩公告，中国重汽2024年实现重卡及轻卡销售约34.4万辆，增速由2023年的36.06%放缓至6.3%。

　　其中，重卡板块实现销量24.34万辆，同比增长7.23%；轻卡板块则实现销量10.05万辆，同比增长4.12%。对比2023年数据，公司重卡销售22.7万辆，同比增长43.89%；轻卡销售9.66万辆，同比增长20.62%。

　　而销量增长的放缓也拉低了业绩增速。2024年，中国重汽重卡分部总收入841.5亿元，同比上升11.8%；轻卡及其他分部实现总收入111.62亿元，同比增长8.2%。而2023年重卡与轻卡分部的收入增速分别为49.7%、20.7%。

　　证券之星了解到，在经历2023年初步回暖的迹象后，重卡市场在2024年高开低走。作为强周期性产品，重卡销量与宏观经济、公路货物运输量、基础设施投资规模等因素具有较强的关联性，而物流运输需求不足、运价持续低位及用车成本增加成为去年市场低迷的主要原因。

　　根据中国汽车工业协会统计，去年全年实现重卡销售约90.17万辆，同比下降1.03%。轻卡行业方面，全年实现销售约190万辆，同比增长0.28%。

　　02． 去年利润增速跑输营收

　　资料显示，中国重汽专营研发及制造重卡、中重卡、轻卡及其发动机、驾驶室、车桥、车架及变速箱等关键零部件和总成，以及提供金融服务。公司收入主要来源于重卡销售。

　　在A股上市的中国重汽，即中国重汽集团济南卡车股份有限公司（下称“中国重汽（济南）”）是H股中国重汽的重要子公司，在重卡业务方面占据重要地位，H股中国重汽对其持股比例为51%。中国重汽（济南）2024年实现营收、归母净利润分别为449.29亿元、14.8亿元，同比分别增长6.8%、36.96%。营收及利润增速较2023年大幅放缓。

　　显然，中国重汽面临同样的问题。业绩公告显示，中国重汽2024年实现营收950.62亿元，同比增长11.19%；对应的公司权益股东应占溢利为58.58亿元，同比增长10.16%。海外收入成为支撑总营收增长的重要因素，其中国大陆与海外分别实现营收566.77亿元、383.85亿元，增速分别为3.67%、24.51%。

　　证券之星注意到，中国重汽的利润增速不及营收增速，而产品毛利率下滑是不可忽视的原因。2024年，中国重汽的毛利率为15.6%，同比下降0.2个百分点。毛利率略有下降是因重卡分部的营运溢利率下降所致。重卡分部的营运溢利率为5.2%，同比下降0.6个百分点，主要是受区域结构变化及车型结构影响。

　　2024年，新能源重卡成为我国重卡行业的最大增量市场。中国重汽新能源重卡销量同比增加294%，市场占有率同比提升3.7个百分点，但销量与价格却呈“冰火两重天”。

　　新能源动力电池降价、传统重卡头部企业与新能源重卡头部车企的竞争加剧等因素影响下，2024年新能源重卡单车降价愈演愈烈，400多度电的纯电动牵引车单价一度降到了50万元以下。据方得网商用车披露，多地经销商反馈，2024年电动重卡售价大幅下滑，单车半年内降价高达20万元。

　　此外，中国重汽轻卡业务目前仍处于营运亏损阶段。2024年，轻卡及其他分部营运亏损率为1.9%，但较2023年减少4.1个百分点，主要是由于销量规模增加及产品结构优化，提升了整体收入及盈利能力。

　　值得一提的是，公司其他业务板块也表现不一。发动机分部实现收入139.25亿元，同比减少4.3%，主要是由于销量下降；金融分部收入14.79亿元，同比上升6.6%。

　　证券之星注意到，中国重汽的营收“含金量”略显不足。2024年，中国重汽贸易应收账款、金融应收账款、应收票据（即期部分）为272.96亿元，同比增长59.83%，占流动资产的约三成。其中贸易应收账款增幅较大，同比增长87.2%至169.11亿元。

　　截至2024年末，中国重汽贸易应收总款项为227.82亿元，增幅为23.2%。贸易应收总款项增加是由于销售额大幅增加。此外，公司资金回笼速度在放缓，2024年贸易应收款项周转率拉长至80.6天，较2023年的70.7天增加了9.9天。

　　大额的应收账款占用了流动资金，中国重汽2024年经营性现金流量净额减少至100.87亿元，同比下滑约11%。公司表示，虽然溢利有所增长、存货减少、其他应收款减少等促进经营活动现金流入，但因应收账款大幅增长及应付账款增幅减少引致经营活动产生的现金流流入净额减少。（本文首发证券之星，作者|陆雯燕）