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白城市(大安市、洮北区、通榆县、镇赉县、洮南市)

昭通市(昭阳区、永善县、威信县、水富市、鲁甸县、镇雄县、盐津县、彝良县、绥江县、大关县、巧家县)

五指山市(乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、东方市、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、万宁市、临高县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、定安县、澄迈县、琼海市、文昌市)

曲靖市(沾益区、富源县、师宗县、陆良县、罗平县、会泽县、宣威市、麒麟区、马龙区)  伊犁哈萨克自治州(特克斯县、察布查尔锡伯自治县、霍城县、昭苏县、伊宁县、新源县、尼勒克县、伊宁市、霍尔果斯市、奎屯市、巩留县)

合肥市(包河区、长丰县、庐江县、蜀山区、肥东县、瑶海区、肥西县、巢湖市、庐阳区)

厦门市(同安区、集美区、思明区、海沧区、翔安区、湖里区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

济宁市(兖州区、嘉祥县、邹城市、汶上县、金乡县、鱼台县、任城区、曲阜市、梁山县、泗水县、微山县)  新疆维吾尔自治区

漳州市(芗城区、龙文区、龙海区、长泰区、东山县、漳浦县、云霄县、华安县、平和县、南靖县、诏安县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

舟山市(嵊泗县、普陀区、定海区、岱山县)

昌都市(类乌齐县、江达县、贡觉县、左贡县、八宿县、洛隆县、丁青县、察雅县、边坝县、卡若区、芒康县)

衡阳市(南岳区、衡东县、石鼓区、衡山县、祁东县、蒸湘区、常宁市、珠晖区、衡南县、衡阳县、耒阳市、雁峰区)

临沧市(临翔区、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、云县、沧源佤族自治县、永德县、凤庆县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、沙依巴克区、米东区、头屯河区、新市区、天山区、乌鲁木齐县、达坂城区)

儋州市

淄博市(沂源县、张店区、博山区、临淄区、高青县、淄川区、桓台县、周村区)

焦作市(山阳区、修武县、武陟县、马村区、解放区、博爱县、沁阳市、中站区、孟州市、温县)

桂林市(叠彩区、象山区、恭城瑶族自治县、雁山区、阳朔县、平乐县、龙胜各族自治县、永福县、兴安县、全州县、灌阳县、七星区、荔浦市、灵川县、秀峰区、临桂区、资源县)

防城港市(上思县、东兴市、港口区、防城区)

安康市(汉滨区、白河县、石泉县、汉阴县、岚皋县、紫阳县、平利县、宁陕县、镇坪县、旬阳市)

佳木斯市(向阳区、郊区、抚远市、桦南县、汤原县、桦川县、富锦市、同江市、前进区、东风区)

驻马店市(平舆县、遂平县、新蔡县、正阳县、上蔡县、泌阳县、汝南县、确山县、驿城区、西平县)

台州市(玉环市、三门县、黄岩区、椒江区、仙居县、路桥区、温岭市、临海市、天台县)

包头市(东河区、土默特右旗、白云鄂博矿区、青山区、九原区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、石拐区)

咸阳市(长武县、泾阳县、旬邑县、淳化县、三原县、永寿县、杨陵区、武功县、兴平市、礼泉县、彬州市、乾县、渭城区、秦都区)

宜昌市(远安县、当阳市、长阳土家族自治县、夷陵区、宜都市、西陵区、猇亭区、五峰土家族自治县、伍家岗区、兴山县、枝江市、点军区、秭归县)

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邵阳市(隆回县、绥宁县、新邵县、双清区、邵东市、武冈市、邵阳县、北塔区、大祥区、新宁县、洞口县、城步苗族自治县)

绥化市(北林区、兰西县、青冈县、海伦市、安达市、明水县、绥棱县、望奎县、庆安县、肇东市)

通辽市(奈曼旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁区、开鲁县)

亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)  马鞍山市(雨山区、当涂县、博望区、和县、含山县、花山区)

新乡市(长垣市、获嘉县、封丘县、原阳县、牧野区、凤泉区、新乡县、红旗区、卫滨区、辉县市、延津县、卫辉市)

安庆市(望江县、大观区、潜山市、桐城市、岳西县、怀宁县、宿松县、迎江区、宜秀区、太湖县)

鹤岗市(南山区、向阳区、萝北县、绥滨县、兴山区、东山区、兴安区、工农区)银川市(兴庆区、贺兰县、西夏区、灵武市、永宁县、金凤区)

济源市  温州市(苍南县、瓯海区、洞头区、龙湾区、文成县、瑞安市、鹿城区、永嘉县、乐清市、泰顺县、龙港市、平阳县)

郴州市(永兴县、苏仙区、宜章县、桂阳县、嘉禾县、桂东县、安仁县、汝城县、北湖区、临武县、资兴市)

抚州市(乐安县、东乡区、临川区、南城县、崇仁县、南丰县、金溪县、广昌县、资溪县、黎川县、宜黄县)

泰安市(东平县、肥城市、宁阳县、新泰市、泰山区、岱岳区)吉林市(龙潭区、蛟河市、磐石市、船营区、舒兰市、桦甸市、丰满区、昌邑区、永吉县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

株洲市(芦淞区、天元区、炎陵县、茶陵县、醴陵市、荷塘区、石峰区、渌口区、攸县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、陆河县、城区)

百色市(田林县、右江区、乐业县、西林县、靖西市、田阳区、德保县、田东县、平果市、凌云县、那坡县、隆林各族自治县)

益阳市(桃江县、南县、资阳区、沅江市、赫山区、安化县)

运城市(绛县、稷山县、永济市、夏县、芮城县、平陆县、盐湖区、垣曲县、河津市、新绛县、万荣县、临猗县、闻喜县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、来凤县、巴东县、咸丰县、鹤峰县、利川市、建始县、宣恩县)

西藏自治区

邢台市(隆尧县、宁晋县、威县、信都区、南和区、清河县、巨鹿县、任泽区、柏乡县、襄都区、南宫市、平乡县、临城县、广宗县、沙河市、临西县、内丘县、新河县)

宿州市(砀山县、萧县、泗县、埇桥区、灵璧县)

和田地区(和田市、墨玉县、和田县、策勒县、民丰县、于田县、洛浦县、皮山县)

日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)

金昌市(金川区、永昌县)

铜仁市(松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、石阡县、万山区、碧江区、沿河土家族自治县、江口县、思南县、德江县)

大连市(沙河口区、瓦房店市、长海县、甘井子区、中山区、金州区、旅顺口区、普兰店区、庄河市、西岗区)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。