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海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、格尔木市、乌兰县、德令哈市、都兰县、天峻县)

汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)

攀枝花市(仁和区、东区、米易县、西区、盐边县)  潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

金昌市(金川区、永昌县)

十堰市(郧西县、郧阳区、竹山县、茅箭区、丹江口市、竹溪县、张湾区、房县)

运城市(万荣县、新绛县、芮城县、平陆县、闻喜县、垣曲县、稷山县、夏县、盐湖区、永济市、绛县、河津市、临猗县)

洛阳市(新安县、伊川县、洛宁县、西工区、嵩县、瀍河回族区、偃师区、栾川县、汝阳县、宜阳县、孟津区、老城区、洛龙区、涧西区)  巴中市(恩阳区、巴州区、通江县、南江县、平昌县)

六盘水市(水城区、盘州市、六枝特区、钟山区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

铜陵市(郊区、铜官区、义安区、枞阳县)

枣庄市(滕州市、山亭区、市中区、薛城区、台儿庄区、峄城区)

梧州市(藤县、苍梧县、万秀区、龙圩区、岑溪市、长洲区、蒙山县)

重庆市(城口县、永川区、巫溪县、秀山土家族苗族自治县、北碚区、酉阳土家族苗族自治县、渝北区、南岸区、南川区、九龙坡区、璧山区、大渡口区、奉节县、开州区、彭水苗族土家族自治县、巫山县、大足区、江北区、涪陵区、云阳县、垫江县、江津区、忠县、丰都县、黔江区、石柱土家族自治县、巴南区、万州区、荣昌区、长寿区、武隆区、綦江区、沙坪坝区、铜梁区、渝中区、合川区、梁平区、潼南区)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、普安县、册亨县、贞丰县、兴仁市、晴隆县、望谟县、安龙县)

嘉兴市(嘉善县、南湖区、桐乡市、秀洲区、海宁市、海盐县、平湖市)

长春市(南关区、朝阳区、公主岭市、德惠市、农安县、二道区、九台区、宽城区、榆树市、双阳区、绿园区)

郴州市(桂东县、汝城县、桂阳县、宜章县、嘉禾县、永兴县、北湖区、临武县、资兴市、苏仙区、安仁县)

驻马店市(驿城区、正阳县、新蔡县、西平县、遂平县、确山县、泌阳县、上蔡县、平舆县、汝南县)

绵阳市(江油市、平武县、盐亭县、安州区、游仙区、梓潼县、涪城区、三台县、北川羌族自治县)

景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)

新余市(分宜县、渝水区)

崇左市(凭祥市、天等县、大新县、宁明县、龙州县、江州区、扶绥县)

宿迁市(泗阳县、宿豫区、宿城区、泗洪县、沭阳县)

鸡西市(密山市、城子河区、鸡东县、虎林市、梨树区、麻山区、滴道区、恒山区、鸡冠区)

钦州市(浦北县、钦北区、钦南区、灵山县)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、额尔古纳市、满洲里市、牙克石市、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、根河市、陈巴尔虎旗、阿荣旗)

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泰安市(岱岳区、东平县、宁阳县、肥城市、泰山区、新泰市)

大庆市(红岗区、大同区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、龙凤区、林甸县、让胡路区、肇源县)

宣城市(广德市、绩溪县、郎溪县、泾县、宣州区、旌德县、宁国市)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)  雅安市(石棉县、宝兴县、汉源县、荥经县、芦山县、雨城区、名山区、天全县)

来宾市(兴宾区、武宣县、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、象州县)

拉萨市(曲水县、当雄县、城关区、墨竹工卡县、堆龙德庆区、林周县、达孜区、尼木县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)巴彦淖尔市(乌拉特前旗、杭锦后旗、临河区、磴口县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、五原县)

宝鸡市(凤翔区、凤县、千阳县、麟游县、太白县、岐山县、陇县、扶风县、眉县、陈仓区、金台区、渭滨区)  清远市(连州市、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、佛冈县、清城区、阳山县、清新区、英德市)

湘潭市(韶山市、岳塘区、湘乡市、雨湖区、湘潭县)

邵阳市(城步苗族自治县、隆回县、洞口县、新邵县、大祥区、新宁县、绥宁县、邵阳县、武冈市、北塔区、双清区、邵东市)

乌鲁木齐市(头屯河区、新市区、水磨沟区、米东区、达坂城区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、天山区)南阳市(桐柏县、镇平县、卧龙区、方城县、邓州市、唐河县、宛城区、南召县、淅川县、社旗县、西峡县、新野县、内乡县)

南平市(建瓯市、延平区、建阳区、武夷山市、顺昌县、松溪县、政和县、邵武市、浦城县、光泽县)

南京市(溧水区、江宁区、浦口区、秦淮区、建邺区、鼓楼区、栖霞区、雨花台区、六合区、高淳区、玄武区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、山海关区、昌黎县、卢龙县、抚宁区、北戴河区、海港区)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、伊宁市、奎屯市、新源县、尼勒克县、伊宁县、特克斯县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、霍城县、昭苏县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

果洛藏族自治州(达日县、久治县、玛沁县、玛多县、班玛县、甘德县)

滨州市(惠民县、无棣县、邹平市、滨城区、博兴县、阳信县、沾化区)

阜新市(太平区、海州区、清河门区、细河区、彰武县、新邱区、阜新蒙古族自治县)

漳州市(芗城区、龙海区、龙文区、平和县、长泰区、南靖县、东山县、云霄县、漳浦县、华安县、诏安县)

赣州市(定南县、赣县区、寻乌县、会昌县、南康区、安远县、宁都县、兴国县、上犹县、龙南市、大余县、瑞金市、章贡区、石城县、于都县、全南县、崇义县、信丰县)

泰州市(泰兴市、高港区、兴化市、靖江市、海陵区、姜堰区)

镇江市(扬中市、丹阳市、丹徒区、句容市、润州区、京口区)

绥化市(青冈县、海伦市、安达市、北林区、肇东市、庆安县、兰西县、明水县、绥棱县、望奎县)

张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)

贵港市(覃塘区、桂平市、港南区、港北区、平南县)

蚌埠市(固镇县、蚌山区、龙子湖区、淮上区、禹会区、怀远县、五河县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”