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铜陵市(枞阳县、义安区、铜官区、郊区)

漳州市(华安县、南靖县、芗城区、长泰区、诏安县、漳浦县、平和县、云霄县、龙文区、龙海区、东山县)

盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)

清远市(英德市、连南瑶族自治县、阳山县、佛冈县、清新区、连州市、连山壮族瑶族自治县、清城区)  定西市(安定区、岷县、临洮县、渭源县、陇西县、漳县、通渭县)

呼和浩特市(赛罕区、托克托县、武川县、土默特左旗、和林格尔县、玉泉区、回民区、清水河县、新城区)

四平市(伊通满族自治县、梨树县、铁东区、双辽市、铁西区)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区、昭平县)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)  滨州市(博兴县、阳信县、滨城区、沾化区、邹平市、惠民县、无棣县)

吉安市(峡江县、万安县、泰和县、永丰县、安福县、永新县、吉安县、遂川县、青原区、吉州区、吉水县、井冈山市、新干县)

果洛藏族自治州(甘德县、达日县、久治县、班玛县、玛多县、玛沁县)

衡水市(冀州区、武邑县、饶阳县、安平县、深州市、景县、枣强县、武强县、故城县、阜城县、桃城区)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、贞丰县、兴义市、普安县、望谟县、安龙县、兴仁市、晴隆县)

怀化市(中方县、洪江市、麻阳苗族自治县、辰溪县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、鹤城区、会同县、沅陵县)

玉溪市(通海县、江川区、澄江市、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、华宁县、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县)

濮阳市(南乐县、清丰县、台前县、华龙区、濮阳县、范县)

盐城市(东台市、盐都区、建湖县、大丰区、响水县、滨海县、亭湖区、阜宁县、射阳县)

岳阳市(湘阴县、华容县、平江县、岳阳县、岳阳楼区、汨罗市、云溪区、君山区、临湘市)

汕尾市(海丰县、陆丰市、陆河县、城区)

金华市(兰溪市、武义县、义乌市、浦江县、磐安县、东阳市、金东区、永康市、婺城区)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

广安市(岳池县、邻水县、华蓥市、武胜县、广安区、前锋区)

唐山市(开平区、曹妃甸区、丰润区、滦州市、玉田县、滦南县、路北区、路南区、古冶区、迁西县、丰南区、迁安市、乐亭县、遵化市)

临夏回族自治州(永靖县、康乐县、临夏市、临夏县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、东乡族自治县)

儋州市

鄂尔多斯市(达拉特旗、东胜区、鄂托克前旗、鄂托克旗、乌审旗、伊金霍洛旗、康巴什区、准格尔旗、杭锦旗)

昭通市(水富市、彝良县、大关县、昭阳区、永善县、盐津县、绥江县、巧家县、鲁甸县、镇雄县、威信县)

洛阳市(西工区、偃师区、嵩县、宜阳县、伊川县、汝阳县、洛宁县、孟津区、新安县、洛龙区、涧西区、栾川县、老城区、瀍河回族区)

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澳门特别行政区

常州市(金坛区、新北区、钟楼区、溧阳市、武进区、天宁区)

枣庄市(台儿庄区、薛城区、市中区、峄城区、山亭区、滕州市)

西安市(莲湖区、周至县、临潼区、阎良区、蓝田县、新城区、鄠邑区、灞桥区、雁塔区、长安区、碑林区、高陵区、未央区)  延安市(洛川县、子长市、志丹县、黄龙县、宝塔区、安塞区、延长县、甘泉县、富县、宜川县、黄陵县、吴起县、延川县)

张掖市(民乐县、高台县、肃南裕固族自治县、甘州区、山丹县、临泽县)

南宁市(隆安县、武鸣区、上林县、宾阳县、青秀区、横州市、良庆区、马山县、邕宁区、江南区、西乡塘区、兴宁区)

武威市(民勤县、古浪县、凉州区、天祝藏族自治县)德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、梁河县、芒市、陇川县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区、普定县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县)  海北藏族自治州(刚察县、海晏县、门源回族自治县、祁连县)

长沙市(芙蓉区、开福区、浏阳市、望城区、岳麓区、雨花区、天心区、宁乡市、长沙县)

宜宾市(筠连县、叙州区、珙县、长宁县、江安县、高县、翠屏区、屏山县、兴文县、南溪区)

阳江市(江城区、阳春市、阳东区、阳西县)保定市(徐水区、容城县、望都县、安新县、易县、高碑店市、雄县、博野县、竞秀区、莲池区、涞水县、定州市、安国市、清苑区、曲阳县、蠡县、涞源县、定兴县、唐县、涿州市、高阳县、顺平县、满城区、阜平县)

济南市(章丘区、天桥区、历下区、槐荫区、莱芜区、市中区、济阳区、长清区、平阴县、商河县、钢城区、历城区)

北京市(通州区、怀柔区、大兴区、延庆区、顺义区、平谷区、房山区、门头沟区、西城区、海淀区、朝阳区、东城区、丰台区、昌平区、密云区、石景山区)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、独山子区、乌尔禾区)

酒泉市(金塔县、玉门市、肃北蒙古族自治县、瓜州县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区)

通辽市(霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、扎鲁特旗、库伦旗、开鲁县)

亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)

台州市(玉环市、椒江区、临海市、黄岩区、仙居县、温岭市、三门县、路桥区、天台县)

周口市(商水县、扶沟县、鹿邑县、太康县、西华县、沈丘县、川汇区、郸城县、项城市、淮阳区)

宣城市(绩溪县、旌德县、广德市、宁国市、宣州区、泾县、郎溪县)

曲靖市(宣威市、会泽县、富源县、沾益区、罗平县、师宗县、麒麟区、陆良县、马龙区)

许昌市(襄城县、鄢陵县、禹州市、建安区、长葛市、魏都区)

郴州市(安仁县、汝城县、资兴市、苏仙区、宜章县、嘉禾县、永兴县、桂阳县、临武县、桂东县、北湖区)

自贡市(富顺县、沿滩区、贡井区、大安区、自流井区、荣县)

七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)

朝阳市(龙城区、朝阳县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、双塔区、凌源市)

温州市(平阳县、泰顺县、文成县、瑞安市、龙湾区、洞头区、苍南县、鹿城区、永嘉县、乐清市、龙港市、瓯海区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。