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哈尔滨市(巴彦县、平房区、道里区、南岗区、阿城区、五常市、双城区、松北区、依兰县、尚志市、宾县、香坊区、方正县、道外区、通河县、呼兰区、木兰县、延寿县)

曲靖市(会泽县、沾益区、罗平县、麒麟区、富源县、师宗县、陆良县、马龙区、宣威市)

南通市(通州区、海安市、海门区、崇川区、启东市、如皋市、如东县)

商洛市(商州区、丹凤县、商南县、镇安县、柞水县、洛南县、山阳县)  沧州市(青县、运河区、孟村回族自治县、东光县、新华区、黄骅市、南皮县、盐山县、任丘市、沧县、肃宁县、海兴县、泊头市、献县、河间市、吴桥县)

鞍山市(铁西区、岫岩满族自治县、立山区、台安县、海城市、千山区、铁东区)

绥化市(海伦市、绥棱县、肇东市、北林区、明水县、兰西县、青冈县、庆安县、安达市、望奎县)

潍坊市(寒亭区、青州市、潍城区、临朐县、奎文区、昌邑市、高密市、安丘市、寿光市、诸城市、昌乐县、坊子区)

贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、八步区、昭平县)  辽阳市(弓长岭区、文圣区、宏伟区、辽阳县、灯塔市、白塔区、太子河区)

信阳市(光山县、息县、浉河区、罗山县、平桥区、商城县、新县、固始县、淮滨县、潢川县)

衡水市(武强县、故城县、枣强县、阜城县、武邑县、桃城区、深州市、景县、冀州区、安平县、饶阳县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

阿里地区(普兰县、革吉县、札达县、措勤县、日土县、改则县、噶尔县)

宝鸡市(扶风县、岐山县、凤县、凤翔区、太白县、眉县、陈仓区、渭滨区、金台区、千阳县、麟游县、陇县)

淮北市(杜集区、烈山区、相山区、濉溪县)

莆田市(荔城区、仙游县、城厢区、秀屿区、涵江区)

驻马店市(遂平县、汝南县、确山县、新蔡县、上蔡县、西平县、驿城区、平舆县、正阳县、泌阳县)

澳门特别行政区

北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)

塔城地区(沙湾市、乌苏市、塔城市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、裕民县)

香港特别行政区

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿克陶县、阿图什市)

忻州市(忻府区、神池县、代县、五寨县、五台县、繁峙县、宁武县、原平市、定襄县、河曲县、静乐县、偏关县、保德县、岢岚县)

通辽市(库伦旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁区、奈曼旗、扎鲁特旗)

营口市(鲅鱼圈区、大石桥市、站前区、盖州市、老边区、西市区)

保定市(莲池区、容城县、高阳县、涞水县、顺平县、唐县、定兴县、清苑区、阜平县、涿州市、涞源县、望都县、安国市、雄县、易县、满城区、定州市、曲阳县、博野县、徐水区、竞秀区、高碑店市、蠡县、安新县)

邵阳市(邵阳县、新邵县、新宁县、双清区、绥宁县、隆回县、大祥区、北塔区、洞口县、武冈市、邵东市、城步苗族自治县)

玉树藏族自治州(玉树市、称多县、曲麻莱县、囊谦县、治多县、杂多县)

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汕头市(南澳县、潮南区、潮阳区、濠江区、澄海区、龙湖区、金平区)

石家庄市(裕华区、藁城区、灵寿县、鹿泉区、无极县、井陉矿区、新华区、高邑县、元氏县、赵县、桥西区、平山县、行唐县、辛集市、深泽县、晋州市、新乐市、栾城区、井陉县、长安区、正定县、赞皇县)

铁岭市(西丰县、开原市、铁岭县、调兵山市、清河区、银州区、昌图县)

张掖市(高台县、山丹县、肃南裕固族自治县、甘州区、民乐县、临泽县)  昆明市(安宁市、宜良县、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、富民县、石林彝族自治县、西山区、东川区、官渡区、五华区、呈贡区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

临沧市(镇康县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县、永德县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、弥渡县、大理市、剑川县、宾川县、祥云县、巍山彝族回族自治县、云龙县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、洱源县、永平县)舟山市(普陀区、岱山县、定海区、嵊泗县)

绍兴市(新昌县、嵊州市、越城区、柯桥区、上虞区、诸暨市)  郑州市(巩义市、二七区、新密市、新郑市、荥阳市、惠济区、管城回族区、中牟县、上街区、中原区、金水区、登封市)

承德市(丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、双滦区、平泉市、鹰手营子矿区、兴隆县、双桥区、承德县、宽城满族自治县、隆化县、滦平县)

广西壮族自治区

阜阳市(颍东区、临泉县、界首市、阜南县、颍州区、颍上县、太和县、颍泉区)徐州市(鼓楼区、贾汪区、睢宁县、新沂市、沛县、云龙区、邳州市、铜山区、泉山区、丰县)

赤峰市(翁牛特旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、克什克腾旗、巴林左旗、红山区、松山区、巴林右旗、宁城县、喀喇沁旗、林西县)

惠州市(博罗县、惠东县、惠阳区、惠城区、龙门县)

张家口市(赤城县、桥东区、沽源县、下花园区、尚义县、康保县、桥西区、万全区、宣化区、怀安县、蔚县、怀来县、阳原县、张北县、崇礼区、涿鹿县)

白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、抚松县、临江市、浑江区、靖宇县)

韶关市(仁化县、曲江区、南雄市、浈江区、武江区、始兴县、新丰县、翁源县、乐昌市、乳源瑶族自治县)

拉萨市(当雄县、达孜区、尼木县、城关区、林周县、墨竹工卡县、曲水县、堆龙德庆区)

遵义市(余庆县、赤水市、仁怀市、桐梓县、正安县、湄潭县、绥阳县、播州区、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、习水县、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区)

日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)

广州市(白云区、海珠区、荔湾区、黄埔区、从化区、天河区、花都区、越秀区、番禺区、南沙区、增城区)

开封市(通许县、龙亭区、尉氏县、鼓楼区、禹王台区、祥符区、顺河回族区、杞县、兰考县)

南昌市(进贤县、青山湖区、南昌县、红谷滩区、青云谱区、西湖区、安义县、新建区、东湖区)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

广元市(朝天区、昭化区、利州区、剑阁县、苍溪县、旺苍县、青川县)

天水市(麦积区、秦州区、武山县、清水县、甘谷县、秦安县、张家川回族自治县)

安顺市(普定县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、紫云苗族布依族自治县)

三沙市(南沙区、西沙区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。