瑜伽老师花样多382章:揭开国产电影背后的秘密与魅力，观众为何为之疯狂？

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钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)

永州市(冷水滩区、双牌县、新田县、江华瑶族自治县、道县、零陵区、江永县、宁远县、东安县、蓝山县、祁阳市)

丽水市(庆元县、莲都区、景宁畲族自治县、云和县、松阳县、龙泉市、遂昌县、青田县、缙云县)

天水市(秦安县、武山县、麦积区、秦州区、张家川回族自治县、清水县、甘谷县)  荆门市(沙洋县、钟祥市、掇刀区、京山市、东宝区)

阿里地区(改则县、噶尔县、措勤县、日土县、革吉县、札达县、普兰县)

揭阳市(揭东区、揭西县、普宁市、榕城区、惠来县)

衡水市(武邑县、安平县、饶阳县、景县、桃城区、冀州区、故城县、枣强县、深州市、阜城县、武强县)

丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区、永胜县)  衡阳市(雁峰区、祁东县、衡山县、衡阳县、耒阳市、南岳区、衡东县、衡南县、石鼓区、珠晖区、蒸湘区、常宁市)

深圳市(光明区、龙岗区、南山区、宝安区、罗湖区、坪山区、福田区、盐田区、龙华区)

阳泉市(平定县、城区、盂县、郊区、矿区)

辽阳市(白塔区、宏伟区、太子河区、辽阳县、文圣区、弓长岭区、灯塔市)

成都市(锦江区、武侯区、青白江区、大邑县、郫都区、新都区、金牛区、蒲江县、温江区、崇州市、龙泉驿区、邛崃市、新津区、都江堰市、青羊区、成华区、金堂县、彭州市、简阳市、双流区)

白银市(白银区、会宁县、靖远县、平川区、景泰县)

海南藏族自治州(贵德县、贵南县、共和县、兴海县、同德县)

辽源市(东辽县、龙山区、东丰县、西安区)

淮南市(八公山区、潘集区、谢家集区、凤台县、寿县、田家庵区、大通区)

锦州市(太和区、古塔区、义县、凌河区、黑山县、北镇市、凌海市)

漳州市(龙文区、长泰区、东山县、云霄县、漳浦县、平和县、龙海区、芗城区、华安县、诏安县、南靖县)

佳木斯市(抚远市、东风区、桦南县、前进区、向阳区、富锦市、郊区、汤原县、同江市、桦川县)

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

曲靖市(马龙区、宣威市、师宗县、会泽县、沾益区、富源县、陆良县、麒麟区、罗平县)

宁夏回族自治区

香港特别行政区

连云港市(海州区、东海县、赣榆区、灌南县、灌云县、连云区)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)

吉安市(井冈山市、永新县、安福县、吉州区、吉安县、泰和县、吉水县、青原区、永丰县、万安县、峡江县、遂川县、新干县)

湛江市(坡头区、雷州市、遂溪县、麻章区、霞山区、吴川市、赤坎区、徐闻县、廉江市)

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阿坝藏族羌族自治州(茂县、汶川县、马尔康市、金川县、理县、九寨沟县、小金县、黑水县、若尔盖县、阿坝县、松潘县、壤塘县、红原县)

邯郸市(武安市、峰峰矿区、邯山区、大名县、曲周县、复兴区、广平县、成安县、鸡泽县、永年区、肥乡区、临漳县、磁县、涉县、魏县、馆陶县、丛台区、邱县)

三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)

长春市(二道区、公主岭市、榆树市、南关区、农安县、双阳区、朝阳区、绿园区、德惠市、九台区、宽城区)  昌都市(边坝县、丁青县、芒康县、类乌齐县、左贡县、贡觉县、察雅县、洛隆县、八宿县、江达县、卡若区)

合肥市(巢湖市、庐阳区、肥东县、包河区、瑶海区、蜀山区、长丰县、庐江县、肥西县)

榆林市(米脂县、府谷县、神木市、佳县、吴堡县、靖边县、榆阳区、子洲县、绥德县、定边县、清涧县、横山区)

梅州市(五华县、平远县、丰顺县、梅江区、大埔县、梅县区、兴宁市、蕉岭县)黔东南苗族侗族自治州(凯里市、雷山县、镇远县、黎平县、黄平县、天柱县、岑巩县、施秉县、台江县、麻江县、剑河县、从江县、榕江县、锦屏县、三穗县、丹寨县)

武汉市(汉阳区、硚口区、蔡甸区、汉南区、东西湖区、江汉区、黄陂区、江岸区、洪山区、武昌区、新洲区、青山区、江夏区)  怀化市(靖州苗族侗族自治县、洪江市、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、辰溪县、沅陵县、新晃侗族自治县、中方县、溆浦县、会同县、鹤城区、通道侗族自治县)

齐齐哈尔市(克东县、讷河市、依安县、富裕县、昂昂溪区、建华区、泰来县、梅里斯达斡尔族区、克山县、富拉尔基区、甘南县、拜泉县、龙沙区、龙江县、碾子山区、铁锋区)

来宾市(合山市、金秀瑶族自治县、象州县、武宣县、忻城县、兴宾区)

银川市(兴庆区、灵武市、永宁县、西夏区、金凤区、贺兰县)吉林市(桦甸市、舒兰市、丰满区、船营区、磐石市、永吉县、蛟河市、昌邑区、龙潭区)

广西壮族自治区

红河哈尼族彝族自治州(红河县、建水县、开远市、屏边苗族自治县、绿春县、泸西县、个旧市、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、弥勒市、蒙自市、元阳县)

大连市(甘井子区、庄河市、长海县、瓦房店市、旅顺口区、西岗区、金州区、沙河口区、普兰店区、中山区)

湖州市(德清县、吴兴区、安吉县、南浔区、长兴县)

商洛市(山阳县、镇安县、洛南县、商南县、丹凤县、商州区、柞水县)

儋州市

十堰市(竹溪县、丹江口市、房县、郧阳区、张湾区、竹山县、茅箭区、郧西县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

徐州市(鼓楼区、睢宁县、沛县、铜山区、贾汪区、邳州市、云龙区、新沂市、泉山区、丰县)

枣庄市(峄城区、薛城区、台儿庄区、山亭区、市中区、滕州市)

太原市(迎泽区、杏花岭区、古交市、阳曲县、娄烦县、小店区、晋源区、万柏林区、清徐县、尖草坪区)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、安龙县、望谟县、册亨县、兴义市、普安县、贞丰县、晴隆县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

西宁市(湟源县、湟中区、大通回族土族自治县、城中区、城西区、城东区、城北区)

汕尾市(海丰县、城区、陆河县、陆丰市)

平顶山市(新华区、舞钢市、湛河区、郏县、叶县、石龙区、汝州市、宝丰县、卫东区、鲁山县)

　　4月以来，零售板块资本市场表现活跃，区间涨幅明显，个股涨停频现。其中，国芳集团13天12板。

　　4月22日早盘，百大集团、翠微股份、跨境通、大连友谊、步步高（维权）涨停。21世纪经济报道记者观察到，今年年初以来，在复杂的宏观经济环境中，资本市场对国内消费零售行业的关注度显著升温，相关板块反复活跃。同花顺数据显示，自4月1日至4月22日收盘，零售板块累计涨幅达12.89%。

　　政策红利上，提振消费明确成为政策重点，各地纷纷出台相关政策文件，目前正陆续落地；行业经营预期方面，数据显示，4月零售业总体较上月扩张。未来居民消费能力和消费信心有进一步修复的潜力。

　　对于零售概念，机构普遍看好行业增长潜力。华南某行业分析人士向21世纪经济报道记者表示，零售板块的活跃是政策支持、消费复苏、业态创新及资金驱动共同作用的结果。短期看，以旧换新、即时零售等政策红利与新兴业态仍是主要驱动力；中长期需关注消费信心修复及企业转型成效。

　　多维度驱动

　　近期零售股反复活跃是受到多维度因素驱动。

　　长期来看，提振消费的政策导向明确。2024年以来，相关部门持续推出全方面、多维度政策刺激，并于近日出台《提振消费专项行动方案》，从居民端增收减负、以旧换新加力扩围、服务与新型消费提质优化等方面提出了指导意见，进一步助力消费增长，推动居民消费意愿持续提升。

　　消费刺激政策落地，居民消费景气度明显回升。

　　近日，国家统计局发布数据：2025年一季度社会消费品零售总额为124671亿元，同比增长4.6%，较去年全年加快1.1个百分点。其中，3月社会消费品零售总额40940亿元，同比增长5.9%，高于Wind同比增长4.4%的一致预期，增速为14个月来最高。

　　从地区来看，城镇消费跑赢农村，预计受消费情绪回暖及以旧换新补贴政策等因素有关。与此同时，家电家居和通讯器材等受国补类目保持高速增长。其中，家电及音像器材分别同比增长35.1%，通讯器材类受手机国补驱动增速进一步加快，同比增长28.6%。

　　中国商业联合会发布，4月，中国零售业景气指数（CRPI）为50.5%，环比微升0.3个百分点，维持在扩张区间运行。中国商业联合会认为，4月零售业整体表现向好，租赁经营类指数景气度持续高企，电商经营类指数持平，商品经营类指数略有回升，体现出线上线下商品经营预期均有不同程度的改善。

　　政策红利和消费复苏是行业的长期主线，但本轮零售股活跃行情中，还有其他因素在影响交易。

　　4月以来，包括零售百货和跨境零售在内的新零售概念股交易火热。在各地首发经济和B2B跨境电商在线交易服务平台敦煌网爆火的刺激下，国芳集团、国光连锁、百大集团等相关企业均在不同阶段走出强势行情。

　　4月1日至4月22日收盘，国芳集团区间涨幅达204.11%，国光连锁区间涨幅达111.97%，万辰集团、百大集团区间涨超40%。其中，22日收盘后，国芳集团最新市盈率161.31倍，远高于其历史平均市盈率和行业平均市盈率。

　　前述分析人士对21世纪经济报道记者称，政策利好需长期兑现，目前国芳集团受游资蹭热点炒作，估值已处于历史高位，严重偏离基本面，仅靠资金情绪支撑。年报显示，国芳集团2024年营收同比下滑21.92%，净利润腰斩63.23%。

　　零售板块内多家企业发布公告提示股票交易风险。4月22日，国芳集团发布公告，表示近期公司股票交易价格涨幅较高，交易频繁，存在非理性炒作风险，交易风险较大，公司主营业务未发生重大变化，基本面亦未发生重大变化。

　　另一位曾在机构任职的私募投研人员表示，通常来说，概念股也没有明确的界定范围，大多是部分投资者的共识，且概念股以事件驱动居多。概念股或多或少都存在炒作的成分，但从市场预期看，概念股并非没有投资价值。投资者需要对概念股利好因素进行充分评估并得出相对理性的估值，谨防将概念股投资演化成资金博弈和脱离基本面的炒作行为。

　　活跃度能否持续？

　　零售行业整体有望继续保持活跃。

　　当下政策端消费刺激方向明确，企业端也在积极探索转型调整，整个消费产业在经历了两年多的承压后，或有望迎来困境反转。

　　传统零售方面，中信证券认为，部分弱竞争区域更利于单体商业发展。传统零售业区域化特征较强，各地方零售企业面临的竞争格局差异极大，在考虑到2025年部分新增商业入市后，重庆仍为“大市场、弱竞争”代表地区，青岛、福州、济南、温州、大连等地区竞争环境也相对局限，更利于地方百货龙头经营发展。

　　顺应消费趋势积极变革探索的线下零售龙头值得关注。中信证券表示，部分调改企业有望以更优商品、更强服务的新零售模式扩大市占率。

　　以永辉、步步高、重百超市为代表的企业积极推动调改，且调改店店效显著提升，其中，据永辉官网，永辉至1H25调改店将达100家，步步高将在2025年第三季度完成全部27家店铺调改，重百将在2025年调改至少38家超市，调改店有望以新模式、好产品、强服务获取更大市场份额；以步步高、重庆百货、百联股份为代表的企业也在持续推动百货业务的调整，增加体验业态、做强公司供应链，一店一策推动百货业务调优。

　　以变求生的调改浪潮正在全国零售行业内开展，当前阶段提升货品质量和服务体验是核心要义，从中长期看，线下零售有望通过打造渠道品牌价值在一定程度上分享营销价值，提升盈利空间和成长确定性，从而有望打破固有估值框架，以获得价值重估。

　　当下，国际上的关税博弈愈发激烈。商务部近期组织商协会、大型商超及流通企业座谈，重点推动“内外贸一体化”政策，旨在帮助外贸企业拓宽内销渠道。永辉等多家零售及电商平台也迅速推出扶持计划，为外贸企业搭建通道。

　　市场认为，尽管当前贸易摩擦加剧对商贸零售行业造成阶段性扰动，但在政策红利释放与消费市场复苏的双重驱动下，行业稳健向好的发展态势没有改变。开源零售黄泽鹏团队表示，在贸易摩擦存在不确定性背景下，开年以来内需政策持续加码释放积极信号，顺周期复苏态势明显，期待2025年消费潜力逐步释放。

　　（实习生孙伟对本文亦有贡献）

　　当地时间4月22日，美国三大股指收涨。截至收盘，道指涨2.66%，标普500指数涨2.51%，纳指涨2.71%。

　　纳斯达克中国金龙指数涨超3%，盘中一度涨超4%，万得中概科技龙头指数涨超4%。热门中概股方面，比特小鹿涨逾23%，禾赛科技、和黄医药涨逾12%，阿里巴巴涨逾5%。

　　大宗商品市场方面，伦敦现货黄金、COMEX黄金期货价格一度双双站上3500美元/盎司，均再次创下历史新高，随后均转跌，日内均较最高点回落超100美元/盎司。截至北京时间4月23日6：00，伦敦现货黄金价格报3379.37美元/盎司，跌1.3%；COMEX黄金期货报3392美元/盎司，跌0.97%。