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海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)

宿迁市(宿城区、沭阳县、泗阳县、泗洪县、宿豫区)

牡丹江市(海林市、穆棱市、绥芬河市、宁安市、阳明区、爱民区、东安区、西安区、林口县、东宁市)

信阳市(罗山县、息县、浉河区、平桥区、潢川县、光山县、固始县、商城县、新县、淮滨县)  博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)

衡水市(饶阳县、深州市、枣强县、安平县、武邑县、景县、武强县、桃城区、故城县、阜城县、冀州区)

苏州市(吴中区、虎丘区、昆山市、常熟市、太仓市、相城区、姑苏区、吴江区、张家港市)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)阿克苏地区(沙雅县、阿瓦提县、柯坪县、拜城县、阿克苏市、库车市、新和县、温宿县、乌什县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)  本溪市(明山区、桓仁满族自治县、南芬区、平山区、溪湖区、本溪满族自治县)

遂宁市(船山区、大英县、蓬溪县、安居区、射洪市)

泉州市(泉港区、洛江区、安溪县、德化县、石狮市、丰泽区、晋江市、永春县、金门县、鲤城区、南安市、惠安县)

滁州市(南谯区、明光市、来安县、凤阳县、全椒县、天长市、定远县、琅琊区)

那曲市(索县、尼玛县、色尼区、巴青县、聂荣县、申扎县、双湖县、班戈县、嘉黎县、安多县、比如县)

镇江市(扬中市、句容市、润州区、丹徒区、丹阳市、京口区)

白山市(抚松县、浑江区、靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县、江源区)

济宁市(梁山县、汶上县、任城区、鱼台县、微山县、泗水县、嘉祥县、曲阜市、邹城市、金乡县、兖州区)

肇庆市(鼎湖区、封开县、怀集县、四会市、高要区、端州区、广宁县、德庆县)

汉中市(宁强县、南郑区、佛坪县、洋县、留坝县、西乡县、城固县、镇巴县、汉台区、勉县、略阳县)

衡阳市(衡阳县、耒阳市、衡山县、常宁市、石鼓区、雁峰区、南岳区、衡南县、珠晖区、蒸湘区、衡东县、祁东县)

白城市(通榆县、大安市、洮北区、洮南市、镇赉县)

德州市(宁津县、临邑县、陵城区、德城区、庆云县、夏津县、乐陵市、齐河县、禹城市、平原县、武城县)

铜仁市(石阡县、德江县、玉屏侗族自治县、碧江区、松桃苗族自治县、江口县、印江土家族苗族自治县、思南县、沿河土家族自治县、万山区)

娄底市(娄星区、冷水江市、新化县、双峰县、涟源市)

安阳市(滑县、汤阴县、安阳县、北关区、林州市、内黄县、龙安区、文峰区、殷都区)

揭阳市(普宁市、榕城区、惠来县、揭东区、揭西县)

舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

商洛市(柞水县、镇安县、商南县、山阳县、商州区、洛南县、丹凤县)

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东莞市

阿里地区(措勤县、革吉县、普兰县、改则县、日土县、噶尔县、札达县)

阿勒泰地区(富蕴县、哈巴河县、青河县、吉木乃县、布尔津县、福海县、阿勒泰市)

自贡市(贡井区、富顺县、自流井区、沿滩区、大安区、荣县)  日照市(岚山区、五莲县、莒县、东港区)

吕梁市(石楼县、交城县、中阳县、文水县、孝义市、兴县、方山县、离石区、临县、柳林县、汾阳市、岚县、交口县)

衢州市(开化县、柯城区、常山县、衢江区、江山市、龙游县)

西安市(周至县、未央区、灞桥区、阎良区、临潼区、碑林区、长安区、莲湖区、蓝田县、鄠邑区、雁塔区、高陵区、新城区)喀什地区(叶城县、泽普县、喀什市、伽师县、英吉沙县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、麦盖提县、疏勒县、莎车县、巴楚县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)  德阳市(旌阳区、广汉市、什邡市、罗江区、绵竹市、中江县)

平凉市(崆峒区、泾川县、崇信县、静宁县、庄浪县、华亭市、灵台县)

张家界市(桑植县、永定区、慈利县、武陵源区)

赤峰市(敖汉旗、巴林右旗、巴林左旗、喀喇沁旗、林西县、宁城县、克什克腾旗、红山区、翁牛特旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、元宝山区)汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)

安顺市(西秀区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县)

淮安市(涟水县、清江浦区、洪泽区、淮阴区、金湖县、盱眙县、淮安区)

三亚市(海棠区、崖州区、吉阳区、天涯区)

韶关市(仁化县、曲江区、新丰县、翁源县、南雄市、武江区、乐昌市、始兴县、浈江区、乳源瑶族自治县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、巴东县、咸丰县、宣恩县、来凤县、利川市、建始县、鹤峰县)

滨州市(阳信县、滨城区、惠民县、无棣县、博兴县、沾化区、邹平市)

常州市(新北区、天宁区、武进区、溧阳市、钟楼区、金坛区)

林芝市(墨脱县、察隅县、巴宜区、工布江达县、朗县、波密县、米林市)

酒泉市(玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、瓜州县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、肃州区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

汕头市(潮南区、金平区、南澳县、澄海区、潮阳区、龙湖区、濠江区)

徐州市(贾汪区、新沂市、泉山区、云龙区、鼓楼区、邳州市、沛县、铜山区、睢宁县、丰县)

威海市(环翠区、文登区、荣成市、乳山市)

达州市(达川区、大竹县、渠县、通川区、万源市、宣汉县、开江县)

铁岭市(清河区、调兵山市、开原市、西丰县、铁岭县、昌图县、银州区)

泰安市(岱岳区、东平县、宁阳县、新泰市、肥城市、泰山区)

　　4月17日，睿远基金、苏新基金、天治基金旗下部分产品发布2025年一季度报告。截至发稿时，全市场已有超过70只公募基金公布了2025年一季度报告。据粗略统计，在一季度科技股狂飙的情况下，多只基金“含科量”有所提升。人工智能（AI）、人形机器人等板块成为基金的重仓方向，相关个股获基金抱团持有。与此同时，也有基金经理表示，一季度在投资科技股的基础上进行了内部结构调整。此外，高弹性的港股、“双创”标的也成为一些基金重仓的对象。

　　●本报记者张韵

　　部分基金大手笔调仓

　　据统计，已公布2025年一季报的基金中，多只产品的前十大重仓股出现明显调仓迹象。一度炙手可热的部分光模块个股、机器人概念股被一些基金减仓。

　　例如，一季度业绩表现较好的平安先进制造主题股票发起式基金最新前十大重仓股变化较大。相较于2024年末，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕6只个股成为新进前十大重仓股，兆威机电、豪能股份、拓普集团、双林股份、福达股份、安培龙则退出前十大重仓股行列。

　　华富科技动能混合型基金2025年一季度末的前十大重仓股中同样变化较大。隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱6只个股新进前十大重仓股行列，中坚科技、鸣志电器、兆威机电、富临精工、伟创电气、斯菱股份退出。

　　金信精选成长混合型基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式基金、金信行业优选灵活配置混合型发起式基金等多只产品的2025年一季度末前十大重仓股“大变样”。相较于2024年末，汇成真空、华辰装备、福光股份、波长光电等成为新进前十大重仓股，长川科技、雅克科技、江丰电子、甬矽电子等退出。

　　中欧盛世成长混合型基金前十大重仓股则全部更换，2025年一季度末的前十大重仓股为双林股份、捷昌驱动、微光股份、浙江荣泰、福达股份、龙溪股份、开特股份、银轮股份、国茂股份、肇民科技。相较于2024年末，该基金重仓方向已从新能源切换至机器人产业链。

　　“绕不开”的科技板块布局

　　在众多基金的调仓换股中，“含科量”的提升几乎成为共同点。AI、人形机器人等领域成为许多基金重点布局方向。

　　平安先进制造主题股票发起式基金、华富科技动能混合型基金均在连续多份季报中表示，主要配置人形机器人方向。中欧盛世成长混合型基金一季度的配置也涵盖了人形机器人方向，其一季报显示，组合重点关注方向聚焦智能驾驶、人形机器人等领域的优质企业。

　　对于“含科量”的讨论也成为许多基金一季报中“绕不开”的话题。例如，金信基金的基金经理孔学兵在多份基金一季报中提到，尽管半导体领域在订单能见度、业绩确定性方面具备优势，但主题投资盛行的市场环境下，其估值弹性和股价韧性明显弱于机器人、AI应用等主题类品种。

　　在聚焦科技大方向的同时，也有不少基金进行了细分领域的结构调整。

　　平安先进制造主题股票发起式基金的基金经理张荫先表示，人形机器人板块短期涨幅较大后，已于一季度在该细分领域内做出了取舍，在市场对同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，更愿意把仓位配置在感知类零部件、新制造工艺、新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的标的上。

　　谈及一季度的调仓，孔学兵表示，依然重点看好半导体领域，但显著增配了面临“0-1”重大突破的国产光刻机供应链（涉及光源、照明系统、投影物镜、双工件台等关键环节），保留了刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、量检测等高技术壁垒的基础配置。

　　整体来看，在科技产业链的投资上，公募基金重仓标的出现一定程度的抱团迹象。Wind数据显示，已披露2025年一季报的多只基金扎堆重仓阿里巴巴、中芯国际、福达股份、寒武纪、腾讯控股、三花智控、浙江荣泰、奥比中光等标的。

　　此外，弹性较高的港股市场标的，以及科创板、创业板个股也出现在多只基金重仓股列表中。对于部分小型基金而言，甚至有产品前十大重仓股清一色为此类高弹性标的。

　　绩优基金规模大增

　　值得注意的是，在一季度市场行情回暖的加持下，部分基金也因业绩表现较好获得资金青睐，不乏多只昔日的迷你基金一跃成为超10亿元规模的产品，可谓“守得云开见月明”。

　　例如，一季度净值增长率超过50%的平安先进制造主题股票发起式基金，其规模从2024年四季度末的不足5000万元，骤增至2025年一季度末的超13亿元，C份额增长尤为显著，规模已超过9亿元。

　　华富科技动能混合型基金规模同样实现数倍增长。该基金总规模从2024年四季度末的约1亿元，增加至2025年一季度末的超8亿元，并在期间曾获得过一笔超4900万份的机构资金申购。2025年一季度该基金A、C份额净值增长率均超过35%。

　　长城消费增值混合也凭借着一季度超10%的净值增长率，获得超6亿元的规模增长，并在期间获得一笔超过9700万份的机构资金申购。此外，长城久嘉创新成长混合、永赢数字经济智选混合、中欧智能制造混合等一季度的规模增长均超过5亿元。

　　展望二季度投资，睿远基金的基金经理傅鹏博、朱璘表示，随着上市公司2024年报和2025年一季报的陆续披露，将寻找基本面触底反转，以及景气度向上的品种。动态调整组合，应对市场短期波动，努力控制好净值的回撤。睿远基金的基金经理赵枫认为，伴随着外部环境变化和投资者预期波动，二季度市场表现或许比较颠簸，但结合当前的估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产的价格存在较为坚实的基本面支撑。

　　本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒

　　保险资管机构开展资产支持计划业务的进程正在加速。

　　据中保保险资产登记交易系统有限公司数据统计，截至4月17日，今年已有10家保险资管机构登记19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，同比增长57%。

　　受访专家表示，资产支持计划与保险资金的风险偏好相契合，为险资开辟了新的投资途径。预计未来保险资管机构登记的资产支持计划规模和数量将持续增长。

　　年内登记19只产品

　　资产支持计划是由保险资管机构担任资产托管人，向投资者发售产品并募集资金，投资于流动性较低但现金流可预测的基础资产，并以该基础资产产生的现金流作为还款支持的金融产品，也被业内称为“保险版ABS”。

　　2021年，保险资管机构资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制。此后，资产支持计划的登记规模在2021年至2023年实现了高速增长，而2024年增长趋势有所减缓。

　　今年，保险资管机构登记资产支持计划的进程再次加快。据《证券日报》记者统计，截至4月17日，年内保险资管机构共登记了19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，登记数量和登记规模较去年同期皆有所提高。

　　对于保险资管机构而言，资产支持计划有哪些优势？广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳向《证券日报》记者分析称，保险资管机构通常具有双重身份：一是代表保险资金配置资产，即“买产品”；二是扮演投行角色组合资产，即“发产品”。资产支持计划，让保险资金在传统的债权和股权等投资产品外，获得了新的可投资资产。其固定收益的根本特点和现金流来源的多元化，符合保险资金的风险偏好，这使得资产支持计划在“资产荒”的背景下为保险资金运用提供了新出口，同时也给保险资管机构提供了新的业务机遇。自2021年资产支持计划的设立程序由注册制变为登记制后，其规模也迎来了快速发展。

　　从资产支持计划的基础资产类别来看，主要包括绿色资产、小额消费、融资租赁等。

　　近年来，资产支持计划底层的基础资产类别和涵盖范围逐步丰富。究其原因，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，从资产支持计划的基础资产来看，出于流动性考虑，许多投资者有盘活存量资产的需求，因此保险资管机构也不断发掘新的资产类别来设立资产支持计划。同时，在当前“资产荒”的大环境下，保险公司可以通过多配置资产支持计划，实现拉长资产期限和改善资产负债匹配，分散组合风险，优化投资回报和现金流。

　　多元化支持企业融资

　　资产支持计划也为险资加强科技金融产品体系建设，支持实体经济发展提供了渠道和方法。

　　4月1日，国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合对外发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，支持科技型企业债券融资，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　关于资产证券化业务对实体经济的影响，张令佳表示，资产证券化是金融体系发展到一定水平的结果。资产证券化产品规模化的出现，标志着整个金融体系的基础设施架构有了一定的完整性、可靠性，进入了一个较为成熟的阶段。对实体企业而言，资产证券化业务使其获得了股债以外的融资渠道，尤其是保理类资产支持计划，有利于缓解实体企业应收账款周期拉长的风险，加快营收周转，弥补利润率下滑带来的净资产收益率损失。

　　交易所资产证券化业务（ABS）也有所发展。2023年，沪深交易所向中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司以及平安资产管理有限责任公司5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其开展资产证券化业务。数据显示，截至2024年底，6单保险资管交易所ABS项目已发行。基础资产涉及应收账款、租赁债权等领域，6单保险资管交易所ABS业务募集资金规模合计为61.5亿元。

　　展望未来，分析人士认为，资产支持计划的基础资产类别有望呈现多样化、数量上升的趋势，同时，资产支持计划的规模和数量也有望继续保持较快增长。