戴道进简历:发现那些被遗忘的温暖瞬间与人间百态

400电话：123456（点击咨询）

戴道进简历:发现那些被遗忘的温暖瞬间与人间百态各观看免费《今日汇总》

戴道进简历:发现那些被遗忘的温暖瞬间与人间百态各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

戴道进简历:发现那些被遗忘的温暖瞬间与人间百态观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

戴道进简历:发现那些被遗忘的温暖瞬间与人间百态观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

戴道进简历:发现那些被遗忘的温暖瞬间与人间百态各区点热线观看免费《今日发布》

戴道进简历:发现那些被遗忘的温暖瞬间与人间百态电话

7天观看免费人工电话为您、戴道进简历:发现那些被遗忘的温暖瞬间与人间百态团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

戴道进简历:发现那些被遗忘的温暖瞬间与人间百态各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

戴道进简历:发现那些被遗忘的温暖瞬间与人间百态电话区域：

济宁市(梁山县、任城区、汶上县、嘉祥县、微山县、邹城市、鱼台县、兖州区、金乡县、泗水县、曲阜市)

柳州市(城中区、鹿寨县、融安县、融水苗族自治县、柳北区、柳南区、柳城县、鱼峰区、三江侗族自治县、柳江区)

运城市(稷山县、夏县、永济市、河津市、闻喜县、芮城县、盐湖区、临猗县、绛县、新绛县、垣曲县、平陆县、万荣县)

天津市(河北区、武清区、河西区、静海区、北辰区、西青区、宁河区、津南区、南开区、东丽区、滨海新区、宝坻区、蓟州区、红桥区、河东区、和平区)  商丘市(睢县、虞城县、夏邑县、梁园区、永城市、宁陵县、民权县、睢阳区、柘城县)

锦州市(太和区、北镇市、古塔区、义县、凌河区、凌海市、黑山县)

许昌市(魏都区、襄城县、长葛市、鄢陵县、禹州市、建安区)

丹东市(振兴区、振安区、东港市、宽甸满族自治县、凤城市、元宝区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)  景德镇市(乐平市、珠山区、昌江区、浮梁县)

商洛市(镇安县、商州区、洛南县、商南县、柞水县、丹凤县、山阳县)

中山市

保山市(隆阳区、昌宁县、龙陵县、腾冲市、施甸县)

临沧市(永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、凤庆县、镇康县、沧源佤族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县)

韶关市(仁化县、新丰县、乐昌市、武江区、曲江区、浈江区、乳源瑶族自治县、始兴县、南雄市、翁源县)

盘锦市(盘山县、大洼区、兴隆台区、双台子区)

镇江市(句容市、润州区、京口区、丹阳市、丹徒区、扬中市)

九江市(庐山市、永修县、武宁县、都昌县、共青城市、彭泽县、湖口县、瑞昌市、德安县、濂溪区、柴桑区、浔阳区、修水县)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、金川县、松潘县、阿坝县、汶川县、理县、红原县、九寨沟县、若尔盖县、小金县、黑水县、马尔康市、壤塘县)

阳江市(阳西县、江城区、阳春市、阳东区)

呼和浩特市(武川县、赛罕区、和林格尔县、玉泉区、土默特左旗、新城区、托克托县、回民区、清水河县)

鹤壁市(山城区、鹤山区、淇滨区、淇县、浚县)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、元阳县、泸西县、蒙自市、屏边苗族自治县、石屏县、弥勒市、个旧市、建水县、开远市、绿春县、红河县)

果洛藏族自治州(玛沁县、玛多县、达日县、班玛县、久治县、甘德县)

济南市(济阳区、平阴县、历下区、市中区、天桥区、历城区、槐荫区、商河县、莱芜区、钢城区、章丘区、长清区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

梧州市(苍梧县、龙圩区、藤县、万秀区、岑溪市、蒙山县、长洲区)

汕头市(金平区、澄海区、南澳县、龙湖区、潮南区、濠江区、潮阳区)

枣庄市(滕州市、薛城区、山亭区、峄城区、市中区、台儿庄区)

400电话：123456（点击咨询）

戴道进简历:发现那些被遗忘的温暖瞬间与人间百态各观看免费《今日汇总》《今日发布》

戴道进简历:发现那些被遗忘的温暖瞬间与人间百态各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

戴道进简历:发现那些被遗忘的温暖瞬间与人间百态观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

戴道进简历:发现那些被遗忘的温暖瞬间与人间百态观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

戴道进简历:发现那些被遗忘的温暖瞬间与人间百态各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

戴道进简历:发现那些被遗忘的温暖瞬间与人间百态电话

7天观看免费人工电话为您、戴道进简历:发现那些被遗忘的温暖瞬间与人间百态团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

戴道进简历:发现那些被遗忘的温暖瞬间与人间百态中心2025已更新(今日/推荐)

戴道进简历:发现那些被遗忘的温暖瞬间与人间百态电话区域：

三沙市(南沙区、西沙区)

清远市(清城区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清新区、连南瑶族自治县、阳山县、英德市、连州市)

常州市(溧阳市、武进区、新北区、天宁区、金坛区、钟楼区)

益阳市(南县、资阳区、沅江市、赫山区、桃江县、安化县)  文山壮族苗族自治州(砚山县、文山市、麻栗坡县、丘北县、富宁县、西畴县、马关县、广南县)

承德市(滦平县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县、兴隆县、双滦区、鹰手营子矿区、承德县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、双桥区、隆化县)

通化市(二道江区、东昌区、梅河口市、集安市、柳河县、通化县、辉南县)

广元市(朝天区、青川县、剑阁县、利州区、苍溪县、昭化区、旺苍县)山南市(曲松县、贡嘎县、扎囊县、桑日县、洛扎县、乃东区、措美县、加查县、琼结县、错那市、隆子县、浪卡子县)

白城市(洮北区、洮南市、大安市、镇赉县、通榆县)  来宾市(象州县、兴宾区、忻城县、合山市、金秀瑶族自治县、武宣县)

内江市(隆昌市、市中区、威远县、资中县、东兴区)

大同市(阳高县、天镇县、广灵县、云州区、平城区、新荣区、浑源县、云冈区、左云县、灵丘县)

泉州市(安溪县、永春县、德化县、丰泽区、金门县、洛江区、石狮市、南安市、泉港区、惠安县、晋江市、鲤城区)金昌市(永昌县、金川区)

杭州市(建德市、滨江区、富阳区、淳安县、临平区、萧山区、西湖区、钱塘区、桐庐县、余杭区、临安区、拱墅区、上城区)

郴州市(桂阳县、永兴县、汝城县、苏仙区、北湖区、桂东县、安仁县、临武县、嘉禾县、宜章县、资兴市)

仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)

阳泉市(平定县、城区、矿区、盂县、郊区)

铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

临汾市(洪洞县、永和县、侯马市、安泽县、乡宁县、吉县、大宁县、尧都区、蒲县、隰县、曲沃县、古县、翼城县、霍州市、襄汾县、浮山县、汾西县)

南昌市(新建区、青云谱区、进贤县、南昌县、东湖区、红谷滩区、西湖区、安义县、青山湖区)

海口市(美兰区、秀英区、琼山区、龙华区)

濮阳市(濮阳县、清丰县、台前县、华龙区、南乐县、范县)

攀枝花市(西区、米易县、盐边县、仁和区、东区)

太原市(阳曲县、迎泽区、杏花岭区、万柏林区、晋源区、尖草坪区、小店区、清徐县、古交市、娄烦县)

六安市(叶集区、裕安区、金寨县、金安区、霍山县、舒城县、霍邱县)

毕节市(七星关区、纳雍县、大方县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、织金县、黔西市)

池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)

泰州市(泰兴市、靖江市、姜堰区、兴化市、高港区、海陵区)

铁岭市(昌图县、铁岭县、开原市、调兵山市、西丰县、银州区、清河区)

全年销售完成目标值的55%，2025年销售目标105亿；归母净利由盈转亏、现金短债比0.27。

◎ 作者/沈晓玲、陈家凤

核

心

观

点

【全年实际销售额同比下滑，2025年目标105亿】2024年信达地产并表项目与合作项目销售继续呈现下滑趋势且降幅有所扩大，全年合作权益销售额32.8亿，同比下滑45.6%，并表销售额38.2亿，同比下滑42.6%。全年代建业务贡献骤降，代建销售额约11.62亿，同比减少82.9%，占销售额的比重降至14%。若算上代建销售和合作权益销售，全年信达地产实现总销售额82.69亿，同比降幅扩大至57.6%，实际完成销售额仅为计划值的55%（2024年原计划销售目标150亿元）。展望2025年市场形势，信达计划签约销售额105亿，较2024年实际销售额增长27%，计划回款额100亿，较2024年实际完成值增长22%。

【新获项目以合联营开发为主，代建拓展收缩】2024年信达地产延续前期谨慎投资策略，全年新增土储总建面144.6万方，同比微增3%。2024年信达地产新增少量并表，新增并表面积24.88万方，全年新获项目以合联营为主，合作权益面积88.32万方，同比增长31.3%，占全年新增土储的61.1%，而新增代建项目计容建面31.43万方，同比大幅下滑57%。截止2024年底，企业总土地储备主要分为三部分，且均有不同程度下滑。其中代建土地储备规模和并表土地储备规模基本相当，均在300万平方米左右。

【营业收入同比下滑，净利由盈转亏】2024年信达地产营收80.28亿，同比下滑29.7%，结转收入64.12亿，同比减少32.5%；受销售业绩回落拖累，合同负债较年初大幅减少67.7%至15.43亿，对结转收入覆盖倍数从年初的0.5降至0.24倍，并表比例偏低，无法满足未来营收有效增长。净利首次出现亏损，全年亏损约8.1亿元，缘于合联营投资收益贡献同比下滑、减值拨备大幅提升所致。归母净利同比由盈转亏至7.84亿元，核心归母净利亏损8.17亿元。

【现金短债比0.27，流动性管理成关键】销售低迷叠加偿债加速，全年信达地产经营性现金流净流出11.4亿，筹资性现金流净流出50.3亿，致年末在手现金较年初减少48.8%至49.57亿，对短债覆盖倍数约0.27倍，流动性承压。此外，信达地产扣预资产负债率较年初减少2.2pct至65.37%，净资产负债率较年初增长11.2pct至106%。

01

销售

全年实际销售额同比下滑，2025年目标105亿

2024年信达地产并表项目与合作项目销售继续呈现下滑趋势且降幅有所扩大，全年合作权益销售额32.8亿，合作权益销售面积17.63万方，分别同比下滑45.6%和28.4%；而并表项目实现销售额38.2亿，同比下滑42.6%，较去年同期降幅扩大15.6pct，而并表项目销售面积22.62万方，同比下滑44.4%，较去年同期降幅扩大25.1pct。

从并表项目的销售分布来看，以销售面积计，约73.8%的销售来自于长三角城市，仍是核心贡献区域，但占比小幅下降1.6pct。中西部占比14.1%，占比次之,基本与去年同期持平，而珠三角和环渤海占比分别达8%和4%，有所微增。城市能级上，一二线销售面积贡献占比59.2%，其中二线销售下滑显著，全年实现销售面积同比下滑61.6%，其中合肥实现销售4.09万方，是所有城市中贡献最大的城市，占比18%，较去年同期下滑15%，重点城市销售有所收缩。

“保交楼”政策背景下，中国信达纾困过程中对暴雷项目采用“AMC接管注入资金+委托代建”的模式，作为中国信达旗下唯一的地产开发平台，信达地产一直扮演“代建方”角色。然而2024年其代建业务贡献骤降，全年代建销售额约11.62亿，同比减少82.9%，占销售额的比重降至14%，代建销售面积7.32万方，同比降幅72.1%，代建未能延续前期高增长趋势。

若算上代建销售和合作权益销售，全年信达地产实现总销售额82.69亿，同比降幅扩大至57.6%，实际完成销售额仅为计划的55%（2024年原计划销售目标150亿元），回款额82.09亿、回款率99.3%，总销售面积47.6万方，同比下滑48%。展望2025年市场形势，信达计划签约销售额105亿，较2024年实际销售额增长27%，计划回款额100亿，较2024年实际完成值增长22%。

02

投资

新获项目以合联营开发为主，代建拓展收缩

2024年信达地产延续前期谨慎投资策略，全年新增土储总建面144.6万方，同比微增3%，但较2020-2022年高峰期仍然处于低位。继2023年无新增并表项目后，2024年信达地产增加少量并表，新增并表面积24.88万方，占比17.2%；全年新获取项目以合联营开发为主，合作权益面积88.32万方，同比增长31.3%，占全年新增土储的61.1%，成为新增土储主力，以减少资金和开发风险。而新增代建项目计容建面31.43万方，同比大幅下滑57%，代建拓展收缩明显。

截止2024年底，企业总土地储备主要分为三部分，且均有不同程度下滑。其中代建土地储备规模和并表土地储备规模基本相当，均在300万平方米左右。根据年报列示的并表待开发项目来看，待开发地块中芜湖、合肥、重庆并表储备面积居前三，占比达22.9%、19.7%、16.9%。

03

盈利

营业收入同比下滑，净利由盈转亏

2024年信达地产营业收入80.28亿，同比下滑29.7%，结转收入64.12亿，同比减少32.5%，结转速度放缓。受销售业绩回落拖累，合同负债较年初大幅减少67.7%至15.43亿，对结转收入覆盖倍数从年初的0.5降至0.24倍，无法满足未来营收有效增长。

盈利能力，毛利同比下滑21.4%至24.29亿，综合毛利率30.3%，较去年提升3.2pct,其中房地产开发毛利率15.62%，同比减少2.88pct，房地产开发毛利率仍处行业较高水平，可能缘于纾困加速下其母公司为信达地产带来的土储资源优势。租赁及其他业务毛利率43.37%，同比增加10.11pct，商业物业租赁及代建管理业务的高毛利属性能够有效平滑房地产开发业务导致的毛利率波动，修复整体毛利率水平。

净利首次出现亏损，全年亏损约8.1亿元，缘于合联营投资收益同比下滑78.7%至1.3亿、减值拨备提升，其中信用和资产减值损失分别计提8.14亿和6.07亿，侵蚀了盈利空间。全年归母净利同比由盈，转亏7.84亿元，核心归母净利亏损8.17亿元。

04

负债

现金短债比0.27，需关注流动性管理

依托央企背景，2024年信达地产融资成本有所改善，整体平均融资成本从去年的4.63%减少至4.36%。年末有息负债319.88亿元，基本与年初持平。从融资渠道看，银行贷款、债券等融资渠道占到总有息负债的41.9%和54.76%，信托及其他渠道融资贡献度降低至3.34%，融资渠道持续改善；从期限来看，短期有息负债占比从年初的26.9%升高至56.5%,债务期限结构恶化。

受年内销售业绩的拖累，销售低迷叠加偿债加速，全年信达地产经营性现金流净流出11.4亿，筹资性现金流净流出50.3亿，致年末在手现金较年初减少48.8%至49.57亿，对短债覆盖倍数约0.27倍，流动性承压。此外，信达地产扣预资产负债率较年初减少2.2pct至65.37%，净负债率较年初增长11.2pct至106%。

以上代表克而瑞研究中心团队观点，仅供参考

转载注明出处：克而瑞地产研究(cricyjzx)多谢配合