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景德镇市(乐平市、珠山区、昌江区、浮梁县)

泸州市(纳溪区、龙马潭区、泸县、合江县、江阳区、古蔺县、叙永县)

汉中市(西乡县、南郑区、略阳县、洋县、城固县、留坝县、汉台区、宁强县、勉县、镇巴县、佛坪县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)  丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县)

黄山市(徽州区、屯溪区、祁门县、黟县、歙县、黄山区、休宁县)

青岛市(李沧区、胶州市、即墨区、市北区、市南区、平度市、黄岛区、莱西市、崂山区、城阳区)

淮南市(八公山区、田家庵区、谢家集区、大通区、凤台县、潘集区、寿县)马鞍山市(含山县、花山区、雨山区、和县、当涂县、博望区)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)  阿克苏地区(乌什县、沙雅县、新和县、温宿县、拜城县、阿瓦提县、柯坪县、库车市、阿克苏市)

中山市

泰安市(新泰市、东平县、岱岳区、肥城市、泰山区、宁阳县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

绵阳市(盐亭县、涪城区、游仙区、梓潼县、安州区、北川羌族自治县、三台县、江油市、平武县)

白银市(靖远县、白银区、平川区、会宁县、景泰县)

新疆维吾尔自治区

滨州市(邹平市、滨城区、沾化区、无棣县、惠民县、博兴县、阳信县)

廊坊市(固安县、文安县、大城县、香河县、广阳区、三河市、霸州市、大厂回族自治县、永清县、安次区)

清远市(清城区、清新区、英德市、阳山县、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、连州市)

安阳市(汤阴县、内黄县、殷都区、文峰区、林州市、龙安区、北关区、安阳县、滑县)

宜宾市(江安县、屏山县、高县、兴文县、翠屏区、长宁县、珙县、南溪区、筠连县、叙州区)

萍乡市(湘东区、莲花县、安源区、上栗县、芦溪县)

攀枝花市(西区、米易县、东区、仁和区、盐边县)

陇南市(两当县、徽县、康县、宕昌县、成县、文县、武都区、礼县、西和县)

丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、振兴区、东港市、振安区、元宝区)

泰州市(姜堰区、高港区、靖江市、兴化市、泰兴市、海陵区)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)

三沙市(南沙区、西沙区)

潍坊市(高密市、安丘市、寿光市、昌乐县、坊子区、临朐县、昌邑市、潍城区、诸城市、奎文区、青州市、寒亭区)

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鞍山市(立山区、海城市、铁西区、台安县、岫岩满族自治县、铁东区、千山区)

长沙市(开福区、天心区、岳麓区、宁乡市、雨花区、浏阳市、长沙县、望城区、芙蓉区)

深圳市(罗湖区、南山区、光明区、盐田区、宝安区、坪山区、龙华区、龙岗区、福田区)

日照市(五莲县、岚山区、莒县、东港区)  安康市(汉滨区、平利县、宁陕县、镇坪县、岚皋县、紫阳县、旬阳市、白河县、汉阴县、石泉县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

阳江市(阳西县、阳东区、阳春市、江城区)

晋中市(昔阳县、榆次区、寿阳县、平遥县、祁县、介休市、灵石县、和顺县、榆社县、太谷区、左权县)乐山市(峨眉山市、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、沙湾区、井研县、夹江县、沐川县、犍为县、五通桥区、市中区、金口河区)

成都市(蒲江县、青羊区、彭州市、龙泉驿区、简阳市、郫都区、都江堰市、成华区、大邑县、新津区、崇州市、温江区、锦江区、双流区、金牛区、金堂县、武侯区、新都区、青白江区、邛崃市)  遂宁市(射洪市、安居区、蓬溪县、船山区、大英县)

张掖市(高台县、甘州区、民乐县、山丹县、肃南裕固族自治县、临泽县)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、乌兰县、都兰县、格尔木市、德令哈市、茫崖市)

榆林市(府谷县、绥德县、佳县、靖边县、榆阳区、子洲县、吴堡县、米脂县、神木市、横山区、定边县、清涧县)烟台市(莱州市、芝罘区、牟平区、海阳市、招远市、栖霞市、蓬莱区、莱阳市、莱山区、龙口市、福山区)

定西市(安定区、通渭县、陇西县、渭源县、漳县、临洮县、岷县)

林芝市(巴宜区、工布江达县、察隅县、米林市、波密县、墨脱县、朗县)

厦门市(翔安区、同安区、海沧区、集美区、思明区、湖里区)

江门市(鹤山市、新会区、开平市、台山市、蓬江区、恩平市、江海区)

松原市(宁江区、乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

朔州市(朔城区、平鲁区、右玉县、应县、怀仁市、山阴县)

长春市(南关区、双阳区、朝阳区、绿园区、宽城区、农安县、公主岭市、榆树市、德惠市、九台区、二道区)

郑州市(管城回族区、中原区、荥阳市、新郑市、登封市、巩义市、金水区、二七区、上街区、中牟县、新密市、惠济区)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、沭阳县、泗阳县、宿城区)

钦州市(钦南区、浦北县、灵山县、钦北区)

沧州市(运河区、青县、盐山县、肃宁县、任丘市、沧县、泊头市、孟村回族自治县、黄骅市、海兴县、河间市、南皮县、新华区、献县、东光县、吴桥县)

抚州市(金溪县、广昌县、南城县、临川区、崇仁县、乐安县、南丰县、东乡区、资溪县、黎川县、宜黄县)

桂林市(临桂区、叠彩区、资源县、全州县、雁山区、荔浦市、七星区、秀峰区、象山区、灌阳县、灵川县、龙胜各族自治县、永福县、平乐县、兴安县、恭城瑶族自治县、阳朔县)

平凉市(庄浪县、泾川县、崇信县、崆峒区、灵台县、华亭市、静宁县)

南通市(海门区、启东市、如东县、海安市、通州区、崇川区、如皋市)

武汉市(硚口区、黄陂区、新洲区、汉阳区、洪山区、东西湖区、江夏区、蔡甸区、江汉区、武昌区、汉南区、青山区、江岸区)

　　从多元化的角度而言，在美元平衡投资组合中，配置5%的黄金是最佳选择。

　　不知不觉间，国际金价年初至今的累计涨幅已经达到28%，逼近三成，无疑已经成为全球表现最佳的主要资产。

　　某海外投行交易员对第一财经记者提及，交易台的情况显示，亚洲时段买盘尤其强劲，似乎体现了该地区突出的避险需求。截至4月16日金价已连续第八个交易日隔夜上涨。市场参与度强劲，成交量较过去10个交易日该时点的平均水平高出约40%。

　　世界黄金协会方面的数据也显示，截至4月11日的这一周，资金大幅流入全球黄金ETF，其中亚洲ETF的流入尤其强劲，单周为20亿美元，仅次于北美地区的26亿美元，而更早一周亚洲的买盘甚至强于北美地区。4月14日，瑞银表示上调未来12个月黄金价格至3500美元，前几日高盛将金价预测调升至3700美元。

　　亚洲避险情绪突出

　　在4月初美国表示将实施“对等关税”之前，第一财经就报道，当时几乎没有投资者敢贸然加仓股票。美国某大型公募基金投资经理对记者表示：“美国国内的政治不确定性（华盛顿大幅裁员）和关税让市场陷入混乱，客户情绪低落，在这种时候，没人会想到抄底部分被超卖的股票，所以资金都涌入了黄金避险。”

　　更令各界没有料到的是，在大超预期的“对等关税”落地后，市场的避险情绪也丝毫没有减退，面对普遍更高水平潜在关税的亚洲地区情绪不振。

　　高盛交易台的信息显示，亚洲时段的强劲买盘仍是主旋律，已连续第八个交易日隔夜上涨。市场参与度强劲，不过，ETF持仓、CFTC数据以及未平仓合约数据显示，投机性仓位尚未达到极端水平。

　　施罗德集团首席投资总监吉尔伦德（JohannaKyrklund）对记者表示，在美国以外的地区，对等关税对经济的影响差异很大。加拿大和墨西哥将会松一口气，因为其超过2.5%的GDP是来自美国对两国生产的制成品的需求。而在另一端，亚洲经济体将普遍受到重创。例如越南的损失可能超过GDP的0.5%；欧盟和日本则可能处于中间水平，两地面临的冲击约为GDP的0.3%至0.4%。

　　“美国最新关税政策所带来的结果取决于各国选择如何回应。虽然白宫表示对等关税可以通过谈判降低，但已有多个国家表示将采取反制措施报复。因此，风险似乎更倾向于关税进一步上涨。举例来说，如果美国政府实施全面的对等关税，美国的有效关税税率将进一步提升至35.6%。”吉尔伦德称，美国经济影响的不确定性很高。再往后看，经济衰退风险的上升，也对亚洲和新兴市场产生负面溢出效应。

　　也正因如此，近阶段亚洲时段的黄金买盘显著攀升。世界黄金协会资深分析师贾舒畅对记者提及，协会的数据显示，近阶段亚洲黄金ETF的资金流入量颇大。例如，在4月11日的这一周，亚洲黄金ETF流入资金量为20亿美元，北美地区为26亿美元；而在前一周，亚洲以13亿美元的流入量排名第一，北美地区以7亿美元位居第二。

　　就当前的数据来看（更新到3月），3月是黄金ETF资金连续第四个月实现流入，为9.4亿美元，由中国和日本主导，一季度亚洲地区流入总量高达33亿美元。但当时北美地区仍独占鳌头，3月流入量高达65亿美元，占当月全球黄金ETF需求的76%。

　　新兴市场央行继续“买买买”

　　近阶段，新兴市场央行对黄金的买入量也持续攀升，避险需求、资产多元化需求以及美元信用趋弱等原因都在发挥作用。

　　放眼全球，2月最大的黄金买家是波兰国家银行，2月净购黄金29吨，该国央行年初至今已累计增持32吨黄金总储备至480吨；其次是中国人民银行（增持5吨）与土耳其共和国中央银行（增持3吨）。

　　截至今年4月，中国人民银行连续第五个月增持黄金储备，环比增长0.15%。4月7日周一，国家外汇管理局公布的数据显示，中国3月末黄金储备为7370万盎司，2月末黄金储备为7361万盎司，环比增加9万盎司或0.15%。

　　瑞银方面对记者表示，除了避险需求和战术投机者的参与外，黄金配置需求最近也发生了许多结构性转变，例如，中国监管机构在今年2月允许保险基金投资配置黄金、各国央行系统性地提高黄金在总储备中的份额等。这些结构性转变都有力支持了黄金需求，但黄金供给则不会因价格上涨出现较大的抬升，因黄金的供给缺乏弹性。

　　该机构预计，在过去三年全球央行黄金购买量连续每年均达1000公吨后，今年购买量仍有望达1000公吨（此前预期为950公吨），同时ETF净买入量预期也从300公吨上调至450公吨，预计金币、金条等零售市场需求强劲。

　　金价或加速突破下一个里程碑

　　就目前来看，由美国引发的政策不确定性毫无降低的迹象，寻求美元以外资产的需求或继续推动金价攀升。

　　嘉盛集团资深分析师陈杰瑞（JerryChen）告诉记者，回顾历史走势，金价从1000美元（2008年）攀升至2000美元（2020年）用了12年时间，从2000美元到3000美元（2025年）仅用了5年。可以预见的是，黄金正在以更快的速度冲击下一个重要里程碑。

　　“黄金上涨的主要原因还是市场浓厚的避险情绪，这也导致美国三大指数周三集体重挫，其中纳斯达克跌超3%再次接近熊市。真正令避险情绪升温的是，美联储主席鲍威尔昨天再次表示目前通胀风险升高且可能更持久，他暗示了在通胀和就业的双重目标中会优先考虑控制通胀，因此不会马上降息。”他称。

　　值得注意的是，若美联储迟迟不降息，总统特朗普可能通过更极端的政策来达到其降息和弱势美元的目的（毕竟时间不等人，6月有数万亿美元债务到期），因此全球经济和市场前景依然不容乐观。

　　疯狂行情也使华尔街纷纷上调目标价。4月11日，高盛将2025年底金价的预测上调至每盎司3700美元（此前为3300美元），这一调整纳入了强于预期的各国央行购金需求，以及衰退风险上升带来的ETF流入提振因素。这也是当前预测值最高的投行。

　　瑞银最新表示，在持续的关税及地缘政治风险可能对美国和全球经济前景产生负面影响的情况下，将对未来12个月的黄金目标价上调至3500美元，也将上行和下行情景中的黄金目标价上调300美元，分别达到3800美元和3200美元。长期来看，从多元化的角度而言，在美元平衡投资组合中，配置5%的黄金是最佳选择。