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赣州市(章贡区、石城县、宁都县、龙南市、瑞金市、赣县区、南康区、上犹县、信丰县、全南县、崇义县、定南县、安远县、兴国县、寻乌县、于都县、大余县、会昌县)

长春市(公主岭市、九台区、宽城区、二道区、朝阳区、农安县、南关区、德惠市、双阳区、榆树市、绿园区)

凉山彝族自治州(普格县、会理市、甘洛县、喜德县、木里藏族自治县、昭觉县、布拖县、西昌市、会东县、宁南县、越西县、冕宁县、盐源县、德昌县、金阳县、美姑县、雷波县)

石家庄市(井陉矿区、藁城区、赵县、平山县、高邑县、正定县、行唐县、晋州市、元氏县、赞皇县、栾城区、新华区、鹿泉区、井陉县、灵寿县、桥西区、深泽县、长安区、无极县、裕华区、新乐市、辛集市)  攀枝花市(西区、盐边县、米易县、东区、仁和区)

三门峡市(卢氏县、陕州区、湖滨区、义马市、灵宝市、渑池县)

山南市(乃东区、错那市、隆子县、措美县、加查县、贡嘎县、扎囊县、洛扎县、琼结县、桑日县、曲松县、浪卡子县)

桂林市(秀峰区、象山区、雁山区、兴安县、龙胜各族自治县、全州县、恭城瑶族自治县、灌阳县、荔浦市、阳朔县、灵川县、临桂区、平乐县、永福县、七星区、叠彩区、资源县)双鸭山市(岭东区、宝山区、四方台区、饶河县、尖山区、友谊县、集贤县、宝清县)

阿勒泰地区(哈巴河县、布尔津县、富蕴县、阿勒泰市、青河县、吉木乃县、福海县)  巴中市(南江县、平昌县、通江县、巴州区、恩阳区)

崇左市(天等县、宁明县、扶绥县、大新县、江州区、凭祥市、龙州县)

莆田市(秀屿区、涵江区、荔城区、城厢区、仙游县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、茫崖市、德令哈市、都兰县、天峻县)

许昌市(襄城县、魏都区、禹州市、鄢陵县、建安区、长葛市)

济宁市(嘉祥县、兖州区、梁山县、金乡县、泗水县、曲阜市、任城区、鱼台县、邹城市、汶上县、微山县)

长沙市(天心区、长沙县、芙蓉区、雨花区、望城区、开福区、宁乡市、浏阳市、岳麓区)

盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)

东营市(利津县、河口区、广饶县、垦利区、东营区)

黄冈市(武穴市、麻城市、浠水县、英山县、蕲春县、黄梅县、红安县、团风县、黄州区、罗田县)

通化市(辉南县、柳河县、集安市、二道江区、东昌区、梅河口市、通化县)

肇庆市(广宁县、端州区、封开县、怀集县、德庆县、四会市、鼎湖区、高要区)

池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)

绥化市(海伦市、肇东市、望奎县、庆安县、绥棱县、明水县、青冈县、兰西县、北林区、安达市)

濮阳市(清丰县、濮阳县、华龙区、南乐县、台前县、范县)

唐山市(迁西县、路南区、开平区、丰南区、丰润区、玉田县、迁安市、滦州市、乐亭县、路北区、曹妃甸区、滦南县、古冶区、遵化市)

湘潭市(湘潭县、湘乡市、韶山市、岳塘区、雨湖区)

六安市(霍山县、霍邱县、裕安区、金寨县、叶集区、舒城县、金安区)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、八步区、平桂区、钟山县)

抚州市(东乡区、临川区、黎川县、资溪县、宜黄县、乐安县、金溪县、南丰县、崇仁县、广昌县、南城县)

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鸡西市(鸡东县、鸡冠区、梨树区、恒山区、密山市、滴道区、麻山区、虎林市、城子河区)

台州市(温岭市、临海市、路桥区、天台县、黄岩区、三门县、玉环市、仙居县、椒江区)

四平市(梨树县、伊通满族自治县、铁东区、铁西区、双辽市)

聊城市(冠县、临清市、东阿县、东昌府区、高唐县、莘县、阳谷县、茌平区)  十堰市(郧阳区、茅箭区、竹山县、张湾区、房县、竹溪县、丹江口市、郧西县)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)

喀什地区(麦盖提县、喀什市、叶城县、泽普县、岳普湖县、伽师县、疏勒县、巴楚县、莎车县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、英吉沙县)郑州市(登封市、金水区、管城回族区、中原区、荥阳市、巩义市、新密市、中牟县、新郑市、上街区、惠济区、二七区)

孝感市(安陆市、应城市、大悟县、汉川市、孝南区、云梦县、孝昌县)  德阳市(旌阳区、罗江区、广汉市、绵竹市、什邡市、中江县)

遵义市(桐梓县、汇川区、仁怀市、绥阳县、正安县、余庆县、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、凤冈县、播州区、习水县)

大连市(西岗区、瓦房店市、普兰店区、旅顺口区、中山区、金州区、甘井子区、长海县、沙河口区、庄河市)

拉萨市(曲水县、当雄县、堆龙德庆区、林周县、城关区、达孜区、尼木县、墨竹工卡县)淮安市(清江浦区、淮安区、涟水县、洪泽区、盱眙县、金湖县、淮阴区)

呼和浩特市(武川县、托克托县、土默特左旗、赛罕区、和林格尔县、回民区、清水河县、玉泉区、新城区)

亳州市(利辛县、蒙城县、涡阳县、谯城区)

楚雄彝族自治州(永仁县、双柏县、楚雄市、南华县、牟定县、姚安县、武定县、禄丰市、元谋县、大姚县)

牡丹江市(林口县、穆棱市、绥芬河市、东宁市、海林市、宁安市、爱民区、西安区、东安区、阳明区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)

本溪市(明山区、本溪满族自治县、溪湖区、平山区、桓仁满族自治县、南芬区)

三沙市(南沙区、西沙区)

定西市(陇西县、安定区、岷县、临洮县、渭源县、通渭县、漳县)

平凉市(崆峒区、灵台县、泾川县、庄浪县、静宁县、崇信县、华亭市)

天水市(秦安县、张家川回族自治县、甘谷县、清水县、麦积区、武山县、秦州区)

那曲市(索县、聂荣县、嘉黎县、双湖县、尼玛县、比如县、巴青县、色尼区、申扎县、安多县、班戈县)

合肥市(蜀山区、肥西县、巢湖市、长丰县、瑶海区、包河区、庐阳区、庐江县、肥东县)

邵阳市(邵东市、新宁县、新邵县、绥宁县、大祥区、洞口县、双清区、邵阳县、隆回县、北塔区、城步苗族自治县、武冈市)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

杭州市(临安区、淳安县、富阳区、上城区、西湖区、临平区、拱墅区、建德市、余杭区、钱塘区、滨江区、桐庐县、萧山区)

　　银行股股价屡创新高。

　　4月24日，银行股震荡走强。截至收盘，齐鲁银行领涨，涨幅达3.11%，厦门银行、渝农商行等涨幅超2%，工商银行、农业银行、中国银行A股股价续创历史新高。

　　其中，工行报7.24元/股，涨1.83%；农行报5.59元/股，涨2.01%；中行报5.83元/股，涨2.10%。

　　作为顺周期板块，银行股近来备受关注。近段时间，国有大行新一轮注资计划正稳步推进，多家银行披露估值提升计划及“提质增效重回报”行动方案。与此同时，当下正值银行一季报披露季，从数家已披露今年一季报的银行来看，整体表现较为稳健，对实体经济的支持力度不断加强。

　　东方证券研报认为，当前进入稳增长政策密集落地期，宽货币先行，宽财政紧随，地方化债显著提速，对2025年银行基本面产生深刻影响；财政政策力度加码，支撑社融信贷并提振经济预期，顺周期品种有望受益；广谱利率下行区间，银行净息差短期承压，但高息存款进入集中重定价周期叠加监管对高息揽存行为持续整治，对2025年银行息差形成重要呵护；2025年是银行资产质量夯实之年，政策托底下，房地产、城投资产风险预期有望显著改善，风险暴露和处置较为充分的部分个贷品种也有望迎来资产质量拐点。

　　来源：国际金融报

　　近日，燕京啤酒（000729.SZ）披露2024年年报。

　　2024年，燕京啤酒实现啤酒销量400.44万千升，同比增长1.57%；营业收入为146.67亿元，同比增长3.2%；归母净利润首次突破10亿元，达10.56亿元，同比增长63.74%。

　　交出营利双增答卷，董事会提议，以公司现有总股本为基数，每10股派发现金股利1.9元（含税），共计5.54亿元，现金分红占当年归母净利润的50.73%。

　　这看似亮眼的业绩背后，并非没有隐忧。

　　燕京啤酒四季度亏损问题仍未得到妥善解决。去年第四季度，公司净利润-1.9亿元，亏损收窄36.76%。最近十年，其四季度持续亏损，主要由于冬季啤酒消费不旺，收入均较三季度大幅下滑，但部分开支无法缩减，导致入不敷出。

　　同时，燕京啤酒近两年营收增速已有放缓趋势。2022年—2024年，公司营收分别为132.02亿元、142.13亿元、146.67亿元，对应增速10.38%、7.66%、3.2%，按年下滑。

　　从大环境来看，这与啤酒行业疲软有关。国家统计局数据显示，2024年中国规模以上企业累计啤酒产量同比下滑0.6%；另据中国食品饮料工业协会数据，2024年啤酒行业营收减少了5.7%，成为食品饮料行业中唯一下滑的品类。

　　行业进入存量竞争，高端化成为啤酒厂商的努力方向。

　　燕京啤酒的高端化进程本就稍晚一些，近些年主要围绕核心大单品燕京U8，推动产品结构高端化和全国化。

　　孙婉秋摄

　　分产品线来看，2024年，公司中高档产品实现收入88.65亿元，同比增长2.15%，相比上年13.32%的增速已有明显放缓；占总营收的比重为67.01%，较上年的66.26%提升不足1个百分点。普通产品则实现收入43.65亿元，同比下降1.24%。

　　以大单品燕京U8来看，2024年，该产品销量69.6万千升，同比增长31.4%，而2023年增速为超36%，2022年为超50%。这一明星单品的增速也在放缓。

　　此前有媒体报道，根据燕京啤酒“十四五”规划，U8将冲刺百万千升目标。今年便是收官之年，若要达成目标，产品销量增速需在43.7%以上，压力不小。

　　高端化增速放缓，公司对华北地区的依赖度也在加深。

　　燕京啤酒在“大本营”北京及周边市场有较高的知名度和市场占有率，2024年，华北地区贡献了78.31亿元、53.4%的营收，较上年52.28%的贡献度进一步提升，而2019年该占比还停留在45.55%；其次是华南地区，凭借漓泉啤酒等品牌，销售38.48亿元，同比增长0.28%，占比26.23%；华东、华中、西北地区分别贡献13.38亿元、10.88亿元、5.62亿元，其中西北地区收入同比下滑12.52%。

　　近些年，燕京啤酒虽在高端化道路上不断发力，但相比同行，其盈利能力依然垫底。

　　制表：左宇

　　中国啤酒市场中，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒、百威亚太这五家上市公司占据大部分份额，2024年，五家公司毛利率依次为42.64%、40.23%、40.72%、48.57%、50.38%，燕京啤酒排倒数第二。若以更能综合反映企业真实盈利能力的净利率来看，其已经垫底，仅9.03%，其余四家均在12%以上。

　　当前啤酒市场疲软，燕京啤酒也将目光投向了茶饮料板块。

　　2024年，茶饮料业务是公司收入增幅最大的，贡献了1.06亿元，同比增长48.43%，但由于占比不足1%，对整体业绩助力有限。

　　去年底，其推出新品倍斯特汽水，并在今年成都春糖会期间启动全国招商活动。燕京啤酒表示，倍斯特汽水不仅是简单的品类延伸，更是品牌扩张、发展增长点的重要战略部署，也是公司首款全国饮料大单品。

　　但对于这一决策，市场看法好坏参半。有业内人士指出，啤酒和饮料的销售渠道、消费、销售方式均存在差别，定位不一样，“饮料行业看重品牌，重视品质，新品想要取得认可较为困难”。

　　此外，啤酒与饮料的毛利率也相差较大。2024年，燕京啤酒的啤酒业务毛利率为42.61%，茶饮料业务不足19%，若持续加码茶饮料，未来或会拉低公司整体毛利水平。