房思琪的初恋乐园全文-忍者们的隐秘情感与禁忌之恋，挑战你的想象力！

400电话：123456（点击咨询）

房思琪的初恋乐园全文-忍者们的隐秘情感与禁忌之恋，挑战你的想象力！各观看免费《今日汇总》

房思琪的初恋乐园全文-忍者们的隐秘情感与禁忌之恋，挑战你的想象力！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

房思琪的初恋乐园全文-忍者们的隐秘情感与禁忌之恋，挑战你的想象力！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

房思琪的初恋乐园全文-忍者们的隐秘情感与禁忌之恋，挑战你的想象力！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

房思琪的初恋乐园全文-忍者们的隐秘情感与禁忌之恋，挑战你的想象力！各区点热线观看免费《今日发布》

房思琪的初恋乐园全文-忍者们的隐秘情感与禁忌之恋，挑战你的想象力！电话

7天观看免费人工电话为您、房思琪的初恋乐园全文-忍者们的隐秘情感与禁忌之恋，挑战你的想象力！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

房思琪的初恋乐园全文-忍者们的隐秘情感与禁忌之恋，挑战你的想象力！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

房思琪的初恋乐园全文-忍者们的隐秘情感与禁忌之恋，挑战你的想象力！电话区域：

平顶山市(郏县、卫东区、汝州市、新华区、湛河区、石龙区、舞钢市、鲁山县、宝丰县、叶县)

保山市(腾冲市、隆阳区、昌宁县、施甸县、龙陵县)

铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)

大理白族自治州(洱源县、漾濞彝族自治县、宾川县、巍山彝族回族自治县、祥云县、剑川县、云龙县、弥渡县、鹤庆县、大理市、永平县、南涧彝族自治县)  合肥市(巢湖市、长丰县、肥东县、包河区、庐阳区、庐江县、肥西县、瑶海区、蜀山区)

陇南市(西和县、文县、武都区、康县、礼县、徽县、成县、两当县、宕昌县)

安阳市(滑县、殷都区、汤阴县、文峰区、龙安区、内黄县、安阳县、北关区、林州市)

聊城市(临清市、东昌府区、高唐县、阳谷县、东阿县、茌平区、莘县、冠县)银川市(贺兰县、兴庆区、永宁县、灵武市、金凤区、西夏区)

三明市(尤溪县、泰宁县、大田县、将乐县、永安市、建宁县、清流县、明溪县、沙县区、三元区、宁化县)  朔州市(山阴县、右玉县、应县、怀仁市、朔城区、平鲁区)

赤峰市(翁牛特旗、松山区、红山区、阿鲁科尔沁旗、宁城县、敖汉旗、元宝山区、巴林左旗、克什克腾旗、巴林右旗、喀喇沁旗、林西县)

七台河市(桃山区、勃利县、新兴区、茄子河区)

南昌市(进贤县、青山湖区、青云谱区、西湖区、红谷滩区、新建区、南昌县、东湖区、安义县)

通辽市(库伦旗、科尔沁区、奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、开鲁县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、乌恰县、阿图什市)

临沧市(凤庆县、临翔区、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、云县、镇康县)

锦州市(凌河区、凌海市、义县、古塔区、黑山县、太和区、北镇市)

来宾市(武宣县、忻城县、象州县、合山市、金秀瑶族自治县、兴宾区)

玉树藏族自治州(称多县、玉树市、曲麻莱县、杂多县、囊谦县、治多县)

柳州市(柳城县、城中区、柳北区、融安县、柳江区、融水苗族自治县、三江侗族自治县、鱼峰区、柳南区、鹿寨县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、平坝区、普定县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

桂林市(平乐县、七星区、阳朔县、全州县、荔浦市、灌阳县、象山区、雁山区、资源县、临桂区、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、永福县、叠彩区、秀峰区、灵川县、兴安县)

辽源市(东辽县、东丰县、龙山区、西安区)

忻州市(偏关县、忻府区、原平市、河曲县、宁武县、五寨县、五台县、繁峙县、代县、静乐县、神池县、定襄县、保德县、岢岚县)

阳江市(阳春市、阳东区、阳西县、江城区)

东莞市

武威市(古浪县、凉州区、民勤县、天祝藏族自治县)

保定市(涿州市、雄县、博野县、望都县、清苑区、安国市、定州市、满城区、涞水县、涞源县、高阳县、莲池区、竞秀区、易县、安新县、徐水区、唐县、曲阳县、高碑店市、顺平县、容城县、蠡县、定兴县、阜平县)

白城市(大安市、洮南市、通榆县、洮北区、镇赉县)

400电话：123456（点击咨询）

房思琪的初恋乐园全文-忍者们的隐秘情感与禁忌之恋，挑战你的想象力！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

房思琪的初恋乐园全文-忍者们的隐秘情感与禁忌之恋，挑战你的想象力！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

房思琪的初恋乐园全文-忍者们的隐秘情感与禁忌之恋，挑战你的想象力！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

房思琪的初恋乐园全文-忍者们的隐秘情感与禁忌之恋，挑战你的想象力！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

房思琪的初恋乐园全文-忍者们的隐秘情感与禁忌之恋，挑战你的想象力！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

房思琪的初恋乐园全文-忍者们的隐秘情感与禁忌之恋，挑战你的想象力！电话

7天观看免费人工电话为您、房思琪的初恋乐园全文-忍者们的隐秘情感与禁忌之恋，挑战你的想象力！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

房思琪的初恋乐园全文-忍者们的隐秘情感与禁忌之恋，挑战你的想象力！中心2025已更新(今日/推荐)

房思琪的初恋乐园全文-忍者们的隐秘情感与禁忌之恋，挑战你的想象力！电话区域：

双鸭山市(友谊县、饶河县、四方台区、宝清县、岭东区、尖山区、集贤县、宝山区)

宜宾市(兴文县、叙州区、珙县、高县、江安县、翠屏区、长宁县、南溪区、筠连县、屏山县)

梅州市(梅江区、蕉岭县、梅县区、平远县、丰顺县、大埔县、五华县、兴宁市)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)  南宁市(西乡塘区、上林县、良庆区、武鸣区、兴宁区、隆安县、邕宁区、青秀区、横州市、宾阳县、马山县、江南区)

重庆市(巫山县、北碚区、奉节县、开州区、南川区、武隆区、城口县、荣昌区、九龙坡区、南岸区、巴南区、大渡口区、大足区、铜梁区、綦江区、渝北区、秀山土家族苗族自治县、潼南区、永川区、丰都县、酉阳土家族苗族自治县、璧山区、长寿区、垫江县、黔江区、忠县、石柱土家族自治县、梁平区、沙坪坝区、江津区、渝中区、涪陵区、江北区、云阳县、合川区、巫溪县、万州区、彭水苗族土家族自治县)

西藏自治区

黄山市(祁门县、歙县、黟县、休宁县、徽州区、黄山区、屯溪区)普洱市(思茅区、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县)

邵阳市(北塔区、城步苗族自治县、大祥区、邵阳县、武冈市、绥宁县、新邵县、隆回县、洞口县、新宁县、双清区、邵东市)  南充市(仪陇县、蓬安县、顺庆区、南部县、高坪区、阆中市、西充县、营山县、嘉陵区)

金华市(磐安县、武义县、东阳市、义乌市、浦江县、金东区、永康市、婺城区、兰溪市)

伊春市(南岔县、丰林县、伊美区、汤旺县、乌翠区、大箐山县、铁力市、嘉荫县、金林区、友好区)

威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)泰州市(海陵区、靖江市、兴化市、泰兴市、姜堰区、高港区)

海东市(平安区、互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县)

和田地区(墨玉县、民丰县、于田县、洛浦县、皮山县、和田市、和田县、策勒县)

澳门特别行政区

石家庄市(深泽县、赞皇县、赵县、桥西区、藁城区、灵寿县、新华区、正定县、鹿泉区、裕华区、井陉县、晋州市、行唐县、井陉矿区、无极县、辛集市、元氏县、栾城区、平山县、新乐市、高邑县、长安区)

渭南市(潼关县、合阳县、韩城市、临渭区、大荔县、白水县、富平县、澄城县、蒲城县、华州区、华阴市)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、三穗县、雷山县、黎平县、剑河县、天柱县、从江县、丹寨县、岑巩县、凯里市、镇远县、黄平县、施秉县、台江县、榕江县、麻江县)

烟台市(莱州市、龙口市、福山区、栖霞市、海阳市、招远市、莱山区、芝罘区、牟平区、莱阳市、蓬莱区)

延边朝鲜族自治州(珲春市、和龙市、图们市、汪清县、安图县、延吉市、敦化市、龙井市)

青岛市(胶州市、崂山区、城阳区、市北区、黄岛区、即墨区、李沧区、平度市、市南区、莱西市)

枣庄市(市中区、台儿庄区、滕州市、峄城区、山亭区、薛城区)

天水市(秦安县、秦州区、武山县、麦积区、清水县、甘谷县、张家川回族自治县)

南京市(玄武区、江宁区、秦淮区、栖霞区、鼓楼区、雨花台区、浦口区、溧水区、建邺区、六合区、高淳区)

阿克苏地区(拜城县、阿瓦提县、新和县、乌什县、阿克苏市、柯坪县、温宿县、沙雅县、库车市)

宁夏回族自治区

舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)

甘孜藏族自治州(雅江县、白玉县、丹巴县、新龙县、泸定县、稻城县、康定市、德格县、炉霍县、得荣县、九龙县、理塘县、色达县、巴塘县、石渠县、乡城县、甘孜县、道孚县)

每经记者温梦华    每经编辑叶峰    

4月22日晚间，顺鑫农业同时交出2024年全年和2025年一季度的“答卷”。

据财报数据，2024年公司营收约91.26亿元，同比下降13.85%；归属于上市公司股东的净利润2.31亿元，上年同期净亏损2.96亿元。

剥离房地产业务之后，“轻装上阵”的顺鑫农业似乎并不如想象中“顺心”。虽然2024年公司扭亏为盈，但整体上却面临“增利不增收”的困局。贡献了近八成营收的白酒业务，虽然2024年实现营收70.41亿元，同比增长3.19%，但毛利率整体下滑5.23个百分点；另一大猪肉业务则再次“拖后腿”，实现营收约18.91亿元，同比下滑27.21%，毛利率仅2.42%。

面对愈发激烈的市场竞争，白酒毛利率下滑、养猪利润微薄，顺鑫农业该如何突围？

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，2022年~2024年，顺鑫农业除第一季度盈利外，第二、三、四季度均为亏损。而2025年第一季度，顺鑫农业营收、净利润却出现同比双下滑，或会给2025年全年业绩完成带来不小压力。

营收连年下滑，利润扭亏却“不增收”

四年缩水近四成、跌破百亿元

2024年，甩掉了房地产“包袱”的顺鑫农业终于扭亏为盈，但其营收表现依旧不尽如人意。公司全年实现营收约91.26亿元，同比下降13.85%。

从数据来看，2021年~2024年顺鑫农业的营收持续下滑，短短4年间，公司营收从2021年的148.69亿元下滑至2024年的不足百亿元，整体缩水大约近四成。

白酒、养猪、地产，曾经是顺鑫农业营收的“三驾马车”，但随着2023年底房地产业务的剥离，公司营收的重任落在了白酒和养猪两大业务上。过去一年，白酒板块扛起了顺鑫农业的营收大旗，为公司贡献了近八成营收。

数据显示，2024年公司白酒业务实现营收70.41亿元，同比增长3.19%；2024年实现销量36.94万千升，产量37.88万千升，均实现同比增长。而公司猪肉业务实现营业收入18.91亿元，同比减少27.21%。

值得注意的是，从顺鑫农业近三年数据来看，第一季度往往是撑起公司营收的“主力军”。《每日经济新闻·将进酒》记者梳理发现，2022年~2024年，公司除第一季度盈利外，第二、三、四季度均为亏损。

而今年第一季度，顺鑫农业营收、净利润均同比下滑。数据显示，2025年第一季度公司实现营业收入约32.58亿元，同比下降19.69%；归属于上市公司股东的净利润约2.82亿元，同比下降37.34%。

白酒营收从百亿元下滑至70.41亿

竞争加剧之下，高中低档产品毛利率均下滑

白酒成为顺鑫农业的“绝对主力”。白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表，“牛栏山”目前拥有“经典二锅头”“传统二锅头”“百年牛栏山”“珍品牛栏山”“陈酿牛栏山”五大系列产品；“宁诚”现主要为绵香型宁城老窖白酒。

然而，随着白酒产业迈入深度调整期，行业竞争不断加剧，白酒业务虽然为公司贡献了近八成营收，但2022年、2023年公司白酒营收连续两年下滑。

《每日经济新闻·将进酒》记者梳理发现，2021年~2024年，公司白酒营收整体呈现波动下滑，白酒营收从2021年的约102.25亿元下滑至2024年的约70.41亿元。

当前，性价比已经成为理性消费市场的重要趋势，大众酒、特别是光瓶酒赛道的竞争也逐步加剧。而顺鑫农业的白酒业务，就集中在这一赛道当中。

过去几年，光瓶酒市场迅速增长。据中国酒业协会数据预测，2013年~2021年间，光瓶酒行业规模由352亿元增长至988亿元，2024年市场规模会超过1500亿元。今年年初，中酒协强调，中低端市场的潜力在于其背后庞大的消费群体，伴随居民收入提高，这一市场价格段有望成为酒企新的增长点。

公司年报中对光瓶酒市场的分析为，随着理性消费理念的深入，白酒消费市场格局发生了新的变化，以光瓶酒为代表的民酒消费正逐步发展。近年来，优质光瓶酒市场保持增长势态，形成白酒行业新赛道，但其在保持较高景气度的同时，民酒消费市场的内外部竞争压力也持续增大。

虽然坐拥“牛栏山”等老牌光瓶酒品牌，但公司似乎没能“乘势而上”，毛利率整体下降。

数据显示，2024年公司高档酒（≥50元/500ml）营收约为9.72亿元，同比下滑0.59%；中档酒（≥10＜50元/500ml）营收约10.95亿元，同比下滑1.53%；低档酒（＜10元/500ml）营收则约为49.74亿元，同比增长5.08%。

白酒业务整体毛利率44.99%，同比下滑5.23个百分点；从产品类别来看，高档酒、中档酒、低档酒同比均有下滑。

毛利率仅2.42%，猪肉业务“再拖后腿”？

营收多年下滑，频频引发投资者关注

公司的猪肉业务营收，这次还是“拖了后腿”。

财报显示，公司的猪肉业务主要为屠宰业务、种畜养殖业务，其中屠宰业务“占大头”。

公司表示，目前已经拥有集种猪繁育、生猪养殖、屠宰加工、肉制品深加工、冷链物流配送为一体的完整产业链。屠宰能力和冷库储藏能力具有优势，且是北京菜篮子工程重要组成部分和重大赛事活动的猪肉产品供应商。

2024年公司猪肉业务实现营收18.91亿元，同比下滑27.21%。其中，屠宰业务营收同比下滑29.64%，占公司营收的比重也由2023年的22.67%下滑至2024年的18.51%。

如果将时间线拉长，从2021年开始顺鑫农业的猪肉业务就开始连年下滑，猪肉业务的收入从2021年的36.02亿元下滑至2024年的18.91亿元。

此外，2024年猪肉产品的毛利率仅2.42%，而2021年~2023年猪肉产品的毛利率则分别为3.35%、3.31%、-5.94%。

今年1月，顺鑫农业公告称，对全资子公司北京顺鑫鹏程畜牧科技有限公司减资，减资完成后，该公司的注册资本将从4亿元大幅缩减至50万元，但顺鑫农业仍持有其100%的股权。同时，拟注销子公司内蒙古顺鑫农业小店种猪育种有限公司及孙公司汉中顺鑫生猪产业联盟服务有限公司。而这两家公司在设立后并未开展实际经营业务。

其后就有投资者提出疑问，询问这些行动是否意味着顺鑫农业正在剥离猪产业，以更加聚焦于白酒主业。1月10日，顺鑫农业方面回应称：公司将继续聚焦白酒和猪肉两大主业，并无剥离猪肉产业的计划。

《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，在顺鑫农业2024年接待调研、沟通、采访等活动中，关于猪肉业务经营情况的咨询也曾出现多次。

但从猪肉业务的业绩表现来看，未来能否“逆袭”助力顺鑫农业突围，仍要画一个大大的问号。

封面图片来源：每日经济新闻资料图