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汕尾市(陆河县、城区、海丰县、陆丰市)

保定市(涞源县、易县、涞水县、博野县、阜平县、高阳县、定州市、安国市、唐县、曲阳县、顺平县、安新县、容城县、望都县、蠡县、满城区、定兴县、雄县、徐水区、竞秀区、莲池区、高碑店市、清苑区、涿州市)

平顶山市(叶县、舞钢市、汝州市、郏县、石龙区、新华区、宝丰县、鲁山县、卫东区、湛河区)

北海市(铁山港区、银海区、海城区、合浦县)  来宾市(象州县、合山市、武宣县、兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县)

本溪市(溪湖区、桓仁满族自治县、明山区、平山区、本溪满族自治县、南芬区)

果洛藏族自治州(达日县、甘德县、玛沁县、玛多县、班玛县、久治县)

包头市(白云鄂博矿区、石拐区、九原区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、固阳县、昆都仑区、青山区)

三明市(永安市、三元区、清流县、宁化县、建宁县、将乐县、泰宁县、明溪县、沙县区、大田县、尤溪县)  潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

池州市(贵池区、石台县、青阳县、东至县)

七台河市(茄子河区、桃山区、新兴区、勃利县)

济南市(章丘区、长清区、市中区、莱芜区、平阴县、历城区、天桥区、济阳区、历下区、商河县、钢城区、槐荫区)

新余市(渝水区、分宜县)

乐山市(五通桥区、沐川县、井研县、沙湾区、犍为县、夹江县、马边彝族自治县、市中区、金口河区、峨边彝族自治县、峨眉山市)

铁岭市(银州区、西丰县、调兵山市、清河区、开原市、昌图县、铁岭县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

河池市(凤山县、巴马瑶族自治县、南丹县、金城江区、都安瑶族自治县、宜州区、大化瑶族自治县、天峨县、罗城仫佬族自治县、东兰县、环江毛南族自治县)

大连市(甘井子区、普兰店区、金州区、中山区、庄河市、沙河口区、长海县、西岗区、瓦房店市、旅顺口区)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、祥云县、云龙县、漾濞彝族自治县、剑川县、大理市、永平县、宾川县、洱源县、鹤庆县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

盐城市(滨海县、亭湖区、大丰区、阜宁县、建湖县、东台市、射阳县、响水县、盐都区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、天峻县、茫崖市、格尔木市、德令哈市、乌兰县)

娄底市(涟源市、双峰县、娄星区、冷水江市、新化县)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、丹寨县、黄平县、雷山县、黎平县、从江县、岑巩县、剑河县、凯里市、台江县、镇远县、锦屏县、施秉县、榕江县、三穗县、天柱县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

南京市(玄武区、鼓楼区、六合区、秦淮区、溧水区、栖霞区、建邺区、雨花台区、江宁区、高淳区、浦口区)

济源市

汉中市(镇巴县、洋县、西乡县、宁强县、略阳县、城固县、佛坪县、勉县、汉台区、留坝县、南郑区)

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临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、永靖县、临夏市、广河县、和政县、东乡族自治县、临夏县)

酒泉市(肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、敦煌市、瓜州县、肃北蒙古族自治县、玉门市)

宜春市(奉新县、袁州区、靖安县、宜丰县、丰城市、高安市、万载县、樟树市、铜鼓县、上高县)

嘉兴市(海宁市、南湖区、秀洲区、桐乡市、平湖市、海盐县、嘉善县)  马鞍山市(当涂县、和县、含山县、花山区、雨山区、博望区)

宁波市(奉化区、宁海县、鄞州区、江北区、慈溪市、镇海区、海曙区、象山县、余姚市、北仑区)

东莞市

佛山市(顺德区、三水区、高明区、禅城区、南海区)常州市(武进区、金坛区、天宁区、钟楼区、新北区、溧阳市)

贵港市(桂平市、港北区、覃塘区、平南县、港南区)  临沧市(凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、永德县、镇康县、云县)

郴州市(永兴县、临武县、桂阳县、北湖区、苏仙区、宜章县、桂东县、汝城县、资兴市、嘉禾县、安仁县)

茂名市(高州市、电白区、茂南区、信宜市、化州市)

长沙市(开福区、浏阳市、宁乡市、岳麓区、长沙县、望城区、天心区、雨花区、芙蓉区)镇江市(润州区、句容市、丹阳市、京口区、丹徒区、扬中市)

日喀则市(萨嘎县、定日县、桑珠孜区、仁布县、聂拉木县、岗巴县、定结县、江孜县、昂仁县、谢通门县、仲巴县、康马县、白朗县、亚东县、拉孜县、萨迦县、南木林县、吉隆县)

益阳市(南县、沅江市、赫山区、资阳区、安化县、桃江县)

凉山彝族自治州(盐源县、木里藏族自治县、德昌县、金阳县、普格县、越西县、冕宁县、喜德县、会理市、昭觉县、西昌市、会东县、布拖县、美姑县、宁南县、甘洛县、雷波县)

安庆市(潜山市、望江县、太湖县、大观区、迎江区、宿松县、桐城市、岳西县、宜秀区、怀宁县)

徐州市(铜山区、鼓楼区、贾汪区、新沂市、云龙区、邳州市、睢宁县、泉山区、沛县、丰县)

南充市(南部县、阆中市、营山县、西充县、仪陇县、顺庆区、高坪区、蓬安县、嘉陵区)

鄂尔多斯市(乌审旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、康巴什区、东胜区、准格尔旗、达拉特旗、杭锦旗、鄂托克前旗)

甘南藏族自治州(玛曲县、迭部县、舟曲县、临潭县、合作市、碌曲县、夏河县、卓尼县)

衡水市(桃城区、饶阳县、景县、故城县、阜城县、冀州区、枣强县、武邑县、深州市、武强县、安平县)

邢台市(襄都区、临西县、南和区、清河县、隆尧县、威县、平乡县、新河县、宁晋县、南宫市、柏乡县、临城县、任泽区、沙河市、内丘县、广宗县、信都区、巨鹿县)

吉安市(永丰县、吉水县、安福县、永新县、新干县、吉安县、井冈山市、遂川县、峡江县、万安县、泰和县、吉州区、青原区)

云浮市(罗定市、云城区、云安区、新兴县、郁南县)

巴音郭楞蒙古自治州(博湖县、轮台县、和静县、和硕县、且末县、若羌县、库尔勒市、焉耆回族自治县、尉犁县)

德州市(齐河县、宁津县、临邑县、德城区、庆云县、武城县、陵城区、乐陵市、夏津县、禹城市、平原县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

　　来源：时代财经

　　受2024年“924”行情助推，券商上年自营业务收入大幅增长，成为业绩最强支柱。据中证协披露数据，2024年，全行业实现自营业务收入1740.7亿元，同比增长43%。

　　从目前已公布的2024年上市公司年报可窥见前十大流通股股东的变化，券商调仓路径也逐渐显露，据Wind数据统计，银行、医药生物及有色金属是券商2024年减持最多的三大行业（按申万一级行业2021口径统计），通信行业则获券商增持。剔除中信建投外，牧原股份、藏格矿业、卫星化学是券商持仓市值较高的企业，陕国投A、ST天邦、宏创控股成为券商减持数量最多的3家公司。

　　中信建投主要由“巨头”中信证券持有，从持仓市值来看，中信证券持有3.83亿股中信建投股份，持仓市值约98.58亿元。

　　多家券商自营业务翻倍式增长

　　2024年，由于行情逐步回暖，自营业务打了翻身仗，成为券商业务中“挑大梁”的存在，多家券商自营业务大赚超百亿。

　　回顾2024年市场环境，A股市场及港股市场主要指数均收涨，市场成交量也较前几年放量。上证综指上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，创业板指上涨9.63%，A股市场股票基金交易量日均规模为1.21万亿元，同比提升22.03%。

　　恒生指数则上涨17.67%、恒生国企指数上涨26.37%、恒生科技指数上涨18.70%，香港证券市场交易量日均成交为1318亿港元，同比提升25.53%。

　　从2024年券商年报数据可知，多家券商利润增厚多归因于证券投资业务增长，以中信证券为例，其2024年全年证券投资业务实现收入高达240.40亿元，同比增长23.95%，位居行业第一，投资收益更是高达324.86亿元，较上年增长71.76%，主要增长系金融工具持有期间及处置取得的投资收益增加所致。

　　刚完成整合的国泰海通投资收入也有不小的增幅，较上年增长20.15%达130.42亿元。

　　从目前已经披露的年报来看，2024年共有6家券商自营业务净收入超过100亿元，除中信证券和国泰海通外，还包括华泰证券、中国银河、申万宏源、中金公司。而中小券商由于业务体量不大，增速则更为迅猛。

　　据Wind数据统计，2024年自营业务净收入实现增长翻倍的券商较多，有红塔证券、国投证券、南京证券、东兴证券、广发证券、东方证券等，华林证券、国元证券等中小券商都在年报中提及自营业务增长情况较为乐观。

　　国元证券表示，2024年公司自营投资、财富信用等主营业务实现收入同比显著增加，超额完成全年经营任务。

　　但也有券商并未抓住本轮市场上涨的机遇，中原证券、国联民生证券2024年自营业务净收入同比还下滑。

　　华林证券相关人士向时代财经分析道，“在自营业务方面，2024年度公司秉持稳健投资理念，坚持‘精品’投资路线，适当借助量化数据分析工具，精准把握择时与做市交易机会，进一步提升配置资产能力，实现了投资收益大幅提升。”

　　券商减持银行医药有色，增持通信

　　从2024年上市公司年报披露的前十大流通股股东情况来看，券商布局路径逐渐清晰。

　　其中，有3家上市公司的前十大流通股中同时有3家券商现身，分别是宏创控股、藏格矿业和川恒股份；5家上市公司同时被2家券商重仓持有，分别是人民同泰、振芯科技、佳都科技、ST盛屯和古越龙山。

　　2024年被券商减持股份数量靠前的是陕国投A、ST天邦和宏创控股，减持数量高达7784.32万股、2634.88万股、1350.36万股，被增持股份靠前的个股是佳都科技、川恒股份、藏格矿业和振芯科技，以上4家公司股份均被券商增持超过1000万股。其中，川恒股份目前券商持股占流通股比例已经超过4%，而上年同期仅占流通股的1.09%。

　　从持股数量来说，中信证券位居第一，合计进入34家上市公司的前十大流通股东，其次是中金公司和中信建投，分别重仓22只和13只股票。

　　具体来看，除了中信证券重仓持有中信建投外，中信建投则最为青睐牧原股份，持仓市场高达14.21亿元，广发证券则新进入卫星化学和杰瑞股份，位列卫星化学第五大流通股东，持股市值8.73亿元，同时，广发证券位列杰瑞股份第五大流通股东，持股市值为7.20亿元。

　　藏格矿业同时被招商证券、广发证券及申万宏源证券重仓，分列其第六、第七、第八大流通股东。国信证券则青睐海螺水泥，东方证券重仓江中药业、平煤股份，国泰海通新进江淮汽车前十大流通股东。

　　从申万一级行业来看，银行被券商减持股份数量最多，合计减持9.97亿股，其次是医药生物，减持4.74亿股，有色金属和非银金融分别被减持2.86亿股和2.49亿股。通信则被券商增持2356.92万股，增长明显。

　　与此同时，券商持有银行股的市值也急剧下滑，减少80.75亿元，仅余2.67亿元。交通运输行业持仓市值增长，券商持有该行业市值达7.28亿元。

　　整体来看，券商持股数量及市值均有增长，合计持有15.91亿股上市公司股份数，上年同期为12.99亿股，持股市值也从上年的190.44亿元增长至238.30亿元。

　　也有部分个股退出券商持股名单，从2024年年报中可知，券商已减持并退出华映科技、博士眼镜在内的超过50只个股十大流通股东。

　　一名资深券商投资人士向时代财经表示，“自‘924行情’开启后，2024年四季度自营业务增速迅猛，对券商投资业务提振全年业绩起到明显推进作用，可以说配置风格上也有部分调整，此前在市场行情相对低迷的时期，整体券商自营以布局红利资产为主，Deepseek带动科技产业链爆发之后，对成长标的的布局比例也在提升。”

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　16日，世界贸易组织（WTO）发出最新警告称，在特朗普政府实施关税政策后，全球贸易前景“急剧恶化”。

　　第一财经记者从WTO方面获悉，根据其在16日发布的最新《全球贸易展望与统计》报告，在调整基线预测以考虑到最近宣布的关税和贸易政策不确定性的影响后，WTO经济学家现在预计2025年商品贸易量将萎缩0.2%，低于2024年的增长2.9%。随后2026年商品贸易量将增长2.5%，反映出全球需求疲软。与此同时，全球服务贸易的增长预计将从去年的6.8%放缓至今年的4.0%，明年将回升至4.1%。

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　今年年初，WTO秘书处预计2025年和2026年世界贸易将继续扩大，商品贸易将与全球国内生产总值（GDP）同步增长，服务贸易将以更快的速度增长。然而，自1月份以来推出的大量新关税促使WTO经济学家重新评估贸易形势，从而大幅下调了对商品贸易的预测，并对服务贸易的前景进行了小幅下调。

　　存在严重下行风险

　　WTO世贸组织警告说，全球贸易“存在严重下行风险”，风险包括美方实施所谓“对等关税”和更广泛的政策不确定性外溢等。

　　最近的贸易动荡是继2024年世界贸易强劲增长之后发生的。2024年，全球商品贸易增长了2.9%，服务贸易增长了6.8%。然而，目前WTO新估计的2025年世界贸易为下降0.2%，比此前“低关税”基线情景下的世界贸易下降近3个百分点，这标志着与年初相比发生了重大逆转，前值为2.7%。

　　“预测面临的风险包括美国实施目前暂停的所谓‘对等关税’，以及贸易政策的不确定性在更大范围内蔓延到与美国相关的贸易关系之外。”WTO表示，如果实施所谓“对等关税”，2025年全球商品贸易量增长将额外减少0.6个百分点，而贸易政策不确定性的蔓延将进一步令全球贸易增长减少0.8个百分点。综合来看，所谓“对等关税”和贸易政策不确定性的扩散将导致2025年世界商品贸易量下降1.5%。

　　“我们的模拟结果表明，贸易政策的不确定性对贸易流动具有显著的抑制作用，会减少出口并削弱经济活动。”WTO首席经济学家奥萨表示，“此外，关税是一种政策杠杆，具有广泛的、往往是意想不到的后果。在贸易紧张局势日益加剧的今天，清醒地看待这些利弊得失比以往任何时候都更加重要。”

　　地区差异

　　WTO此次表示，近期贸易政策变化的影响可能会因地区不同而产生巨大差异。

　　在当前的政策环境下，预计2025年北美的出口将下降12.6%，进口下降9.6%。该地区的表现将使2025年的世界商品贸易增长减少1.7个百分点，从而使总体数字变为负数。

　　第一财经记者看到，WTO预计今年亚洲和欧洲的出口和进口都将小幅增长，其中欧洲出口增长1.0%，进口增长1.9%，亚洲出口、进口均增长1.6%。在当前政策下，这两个地区对世界贸易增长的贡献将保持正值，尽管比基准低关税情景下的贡献要小。其他地区对世界贸易增长的集体贡献也将保持正值，部分原因是这些地区作为能源产品生产国的重要性，而能源产品的需求在全球商业周期中趋于稳定。

　　此外，WTO提出，如果美国恢复征收所谓“对等关税”可能会对以出口为导向的最不发达国家（LDCs）造成严重影响，这些国家的经济对外部经济冲击特别敏感，因为它们的贸易集中在少数产品上，而且应对挫折的资源有限。在当前美国暂停所谓“对等关税”的情况下，最不发达国家可能会从贸易转移中受益。

　　在服务贸易方面，2024年，根据国际收支统计数据，服务贸易占全球贸易的26.4%，是2005年以来的最高份额。服务需求的增长和数字化的进步有助于扩大服务对全球贸易的贡献。2024年，服务贸易总额将达到8.69万亿美元，增长9%，与2023年的增长持平。这与货物贸易形成了鲜明对比，2024年货物贸易额仅增长了2%。

　　此次，WTO表示，虽然高关税仅限于商品，但其影响预计会波及更广泛的经济领域，包括服务贸易。

　　譬如，高关税将直接影响货物贸易量，导致对港口和机场货运和物流服务的需求减弱，而这些服务在整个运输中占大头。国际旅行，尤其是休闲旅行，可能是首先受到经济不确定性影响的部门，因为旅行和住宿方面的自由支配支出很容易缩减。此外，支持货物贸易的各种中间服务和其他服务，如专业、研发和信息技术服务，在当前的经济环境下可能会面临需求下降的问题。

　　WTO预测，2025年的大部分服务业增长将来自欧洲，根据目前的政策，欧洲的服务贸易出口预计将增长5.0%。2026年，欧洲将继续保持4.4%的增长。

　　亚洲经济体的服务出口预计在2025年增长4.4%，2026年增长5.1%。北美的服务出口增长在2025年将放缓至1.6%，但在2026年将加速至2.3%。

　　WTO总干事伊维拉表示，持久的不确定性有可能成为全球经济增长的掣肘，给世界，尤其是最脆弱的经济体带来严重的负面影响。面对这场危机，WTO成员迎来了前所未有的机遇，可以为本组织注入活力，促进公平竞争，简化决策，调整我们的协定，以更好地适应当今的全球现实。