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绥化市(庆安县、望奎县、绥棱县、北林区、肇东市、兰西县、海伦市、青冈县、明水县、安达市)

晋城市(阳城县、城区、沁水县、高平市、陵川县、泽州县)

甘孜藏族自治州(石渠县、道孚县、巴塘县、雅江县、理塘县、九龙县、炉霍县、色达县、新龙县、白玉县、得荣县、康定市、丹巴县、德格县、泸定县、乡城县、稻城县、甘孜县)

榆林市(府谷县、神木市、横山区、绥德县、子洲县、吴堡县、米脂县、榆阳区、清涧县、佳县、定边县、靖边县)  三亚市(崖州区、海棠区、吉阳区、天涯区)

鄂尔多斯市(东胜区、杭锦旗、康巴什区、达拉特旗、鄂托克旗、乌审旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克前旗)

张家口市(怀安县、涿鹿县、桥东区、桥西区、康保县、蔚县、崇礼区、尚义县、赤城县、下花园区、张北县、阳原县、怀来县、沽源县、宣化区、万全区)

韶关市(乳源瑶族自治县、浈江区、始兴县、南雄市、武江区、曲江区、乐昌市、新丰县、仁化县、翁源县)吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

泰安市(泰山区、东平县、宁阳县、岱岳区、新泰市、肥城市)  潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

黄石市(黄石港区、大冶市、下陆区、阳新县、西塞山区、铁山区)

益阳市(沅江市、赫山区、南县、桃江县、资阳区、安化县)

日照市(东港区、岚山区、莒县、五莲县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、精河县、阿拉山口市)

西藏自治区

安庆市(岳西县、宿松县、潜山市、望江县、大观区、太湖县、迎江区、宜秀区、桐城市、怀宁县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

固原市(隆德县、原州区、西吉县、彭阳县、泾源县)

茂名市(高州市、信宜市、化州市、电白区、茂南区)

龙岩市(上杭县、武平县、连城县、永定区、新罗区、长汀县、漳平市)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、龙山县、吉首市、泸溪县、花垣县、古丈县、保靖县、凤凰县)

德阳市(罗江区、绵竹市、旌阳区、广汉市、什邡市、中江县)

晋中市(灵石县、祁县、左权县、榆次区、榆社县、平遥县、和顺县、寿阳县、介休市、昔阳县、太谷区)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、玉门市、瓜州县、敦煌市、金塔县)

绵阳市(涪城区、北川羌族自治县、平武县、三台县、盐亭县、游仙区、江油市、安州区、梓潼县)

孝感市(大悟县、应城市、孝昌县、汉川市、云梦县、孝南区、安陆市)

苏州市(相城区、常熟市、吴江区、张家港市、吴中区、姑苏区、虎丘区、太仓市、昆山市)

新疆维吾尔自治区

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贵阳市(乌当区、清镇市、花溪区、白云区、开阳县、息烽县、云岩区、修文县、观山湖区、南明区)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

商丘市(永城市、梁园区、柘城县、睢县、宁陵县、睢阳区、民权县、夏邑县、虞城县)

镇江市(丹徒区、句容市、扬中市、京口区、丹阳市、润州区)  红河哈尼族彝族自治州(建水县、石屏县、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、开远市、红河县、蒙自市、个旧市、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、绿春县、泸西县)

辽源市(东辽县、龙山区、东丰县、西安区)

池州市(青阳县、石台县、东至县、贵池区)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、大洼区、双台子区)驻马店市(驿城区、平舆县、确山县、泌阳县、上蔡县、汝南县、新蔡县、遂平县、西平县、正阳县)

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、乌兰浩特市、阿尔山市、科尔沁右翼中旗)  承德市(隆化县、丰宁满族自治县、承德县、宽城满族自治县、滦平县、兴隆县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、双滦区、鹰手营子矿区、平泉市)

荆州市(沙市区、江陵县、洪湖市、荆州区、监利市、公安县、松滋市、石首市)

铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)

周口市(鹿邑县、西华县、扶沟县、沈丘县、川汇区、郸城县、商水县、太康县、项城市、淮阳区)清远市(清新区、阳山县、清城区、英德市、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、连州市)

遵义市(正安县、播州区、湄潭县、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、汇川区、习水县、红花岗区、仁怀市、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、桐梓县)

厦门市(同安区、思明区、翔安区、湖里区、集美区、海沧区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

安康市(紫阳县、旬阳市、汉阴县、石泉县、岚皋县、平利县、汉滨区、镇坪县、白河县、宁陕县)

中山市

南宁市(西乡塘区、宾阳县、隆安县、江南区、马山县、上林县、横州市、青秀区、良庆区、武鸣区、邕宁区、兴宁区)

濮阳市(濮阳县、清丰县、华龙区、台前县、范县、南乐县)

和田地区(墨玉县、于田县、和田县、策勒县、民丰县、和田市、皮山县、洛浦县)

揭阳市(揭西县、榕城区、惠来县、普宁市、揭东区)

莆田市(涵江区、仙游县、城厢区、秀屿区、荔城区)

南平市(邵武市、光泽县、浦城县、建瓯市、政和县、延平区、建阳区、武夷山市、松溪县、顺昌县)

温州市(苍南县、永嘉县、瑞安市、泰顺县、龙湾区、龙港市、洞头区、乐清市、文成县、鹿城区、平阳县、瓯海区)

澳门特别行政区

长治市(黎城县、潞州区、上党区、襄垣县、武乡县、屯留区、沁县、长子县、平顺县、壶关县、沁源县、潞城区)

梧州市(藤县、龙圩区、蒙山县、长洲区、苍梧县、岑溪市、万秀区)

汕头市(金平区、潮南区、龙湖区、潮阳区、濠江区、澄海区、南澳县)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。