137最大但人文艺术图片-感受影片带来的无穷乐趣与惊喜！

更新时间：2025-04-24 21:10:41　浏览次数： 262

137最大但人文艺术图片-感受影片带来的无穷乐趣与惊喜！各观看《今日汇总》

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全国服务区域：

吉安市(万安县、泰和县、遂川县、峡江县、吉州区、安福县、青原区、永丰县、吉安县、永新县、新干县、吉水县、井冈山市)

云浮市(云安区、新兴县、罗定市、云城区、郁南县)

澳门特别行政区

聊城市(东阿县、阳谷县、茌平区、临清市、高唐县、东昌府区、莘县、冠县)

平凉市(庄浪县、崆峒区、静宁县、灵台县、崇信县、泾川县、华亭市)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

本溪市(本溪满族自治县、溪湖区、明山区、桓仁满族自治县、平山区、南芬区)

绵阳市(盐亭县、三台县、涪城区、北川羌族自治县、江油市、平武县、安州区、梓潼县、游仙区)

湖州市(长兴县、南浔区、德清县、安吉县、吴兴区)

马鞍山市(花山区、博望区、含山县、当涂县、和县、雨山区)

唐山市(开平区、迁安市、路北区、路南区、迁西县、丰润区、滦南县、丰南区、遵化市、玉田县、古冶区、曹妃甸区、乐亭县、滦州市)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

枣庄市(市中区、山亭区、薛城区、峄城区、滕州市、台儿庄区)

厦门市(湖里区、翔安区、思明区、同安区、集美区、海沧区)

呼伦贝尔市(牙克石市、根河市、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、满洲里市、陈巴尔虎旗、扎赉诺尔区、海拉尔区、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、新巴尔虎右旗、阿荣旗、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗)

铜川市(耀州区、印台区、王益区、宜君县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、且末县、轮台县、若羌县、库尔勒市、焉耆回族自治县、和硕县、博湖县、尉犁县)

保定市(蠡县、定州市、涞水县、望都县、博野县、曲阳县、易县、安新县、安国市、高阳县、容城县、涿州市、竞秀区、雄县、高碑店市、唐县、阜平县、徐水区、涞源县、顺平县、清苑区、满城区、莲池区、定兴县)

遂宁市(大英县、蓬溪县、射洪市、船山区、安居区)

永州市(祁阳市、新田县、江华瑶族自治县、宁远县、冷水滩区、蓝山县、道县、双牌县、东安县、江永县、零陵区)

阿勒泰地区(布尔津县、富蕴县、阿勒泰市、福海县、哈巴河县、青河县、吉木乃县)

陇南市(成县、武都区、礼县、康县、两当县、徽县、西和县、文县、宕昌县)

广元市(苍溪县、青川县、朝天区、旺苍县、剑阁县、利州区、昭化区)

沈阳市(法库县、浑南区、铁西区、康平县、大东区、苏家屯区、辽中区、新民市、和平区、沈北新区、沈河区、皇姑区、于洪区)

黄山市(歙县、黟县、黄山区、徽州区、屯溪区、祁门县、休宁县)

佛山市(南海区、三水区、禅城区、高明区、顺德区)

齐齐哈尔市(龙沙区、克东县、富裕县、富拉尔基区、依安县、泰来县、甘南县、拜泉县、讷河市、碾子山区、昂昂溪区、铁锋区、克山县、梅里斯达斡尔族区、龙江县、建华区)

忻州市(代县、河曲县、原平市、繁峙县、静乐县、岢岚县、五寨县、五台县、忻府区、偏关县、宁武县、定襄县、神池县、保德县)

大连市(普兰店区、甘井子区、庄河市、旅顺口区、西岗区、金州区、长海县、沙河口区、瓦房店市、中山区)

萍乡市(湘东区、上栗县、安源区、芦溪县、莲花县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、温泉县、阿拉山口市)

清远市(清新区、连南瑶族自治县、清城区、佛冈县、阳山县、连山壮族瑶族自治县、连州市、英德市)

温州市(苍南县、永嘉县、龙湾区、平阳县、鹿城区、洞头区、瑞安市、瓯海区、龙港市、乐清市、文成县、泰顺县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

襄阳市(襄城区、宜城市、谷城县、樊城区、老河口市、保康县、枣阳市、襄州区、南漳县)

驻马店市(确山县、泌阳县、驿城区、新蔡县、平舆县、上蔡县、遂平县、正阳县、西平县、汝南县)

山南市(桑日县、琼结县、洛扎县、扎囊县、曲松县、错那市、乃东区、浪卡子县、加查县、隆子县、措美县、贡嘎县)

昌都市(洛隆县、左贡县、边坝县、察雅县、贡觉县、卡若区、丁青县、江达县、八宿县、芒康县、类乌齐县)

安庆市(岳西县、大观区、桐城市、宜秀区、潜山市、宿松县、太湖县、望江县、迎江区、怀宁县)

抚州市(资溪县、东乡区、崇仁县、临川区、广昌县、宜黄县、黎川县、乐安县、南城县、金溪县、南丰县)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

衡水市(阜城县、深州市、武邑县、冀州区、枣强县、安平县、饶阳县、景县、武强县、故城县、桃城区)

九江市(武宁县、永修县、彭泽县、德安县、瑞昌市、庐山市、濂溪区、共青城市、湖口县、柴桑区、浔阳区、修水县、都昌县)

柳州市(融安县、融水苗族自治县、柳北区、柳江区、城中区、鹿寨县、鱼峰区、柳南区、柳城县、三江侗族自治县)

南宁市(江南区、宾阳县、上林县、武鸣区、西乡塘区、隆安县、邕宁区、横州市、兴宁区、良庆区、青秀区、马山县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

商洛市(丹凤县、镇安县、柞水县、商州区、山阳县、洛南县、商南县)

百色市(西林县、凌云县、德保县、那坡县、田阳区、田林县、乐业县、靖西市、隆林各族自治县、田东县、平果市、右江区)

桂林市(临桂区、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、灵川县、雁山区、荔浦市、平乐县、灌阳县、兴安县、全州县、象山区、叠彩区、秀峰区、永福县、七星区、资源县、阳朔县)

芜湖市(无为市、弋江区、鸠江区、南陵县、湾沚区、镜湖区、繁昌区)

嘉兴市(桐乡市、嘉善县、南湖区、秀洲区、平湖市、海宁市、海盐县)

牡丹江市(东安区、爱民区、西安区、宁安市、林口县、海林市、阳明区、绥芬河市、东宁市、穆棱市)

达州市(开江县、达川区、宣汉县、大竹县、通川区、万源市、渠县)

六安市(舒城县、金安区、霍山县、金寨县、叶集区、裕安区、霍邱县)

海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)

鄂尔多斯市(达拉特旗、鄂托克前旗、东胜区、乌审旗、准格尔旗、康巴什区、伊金霍洛旗、鄂托克旗、杭锦旗)

汕头市(澄海区、潮阳区、龙湖区、濠江区、潮南区、南澳县、金平区)

青岛市(莱西市、即墨区、城阳区、黄岛区、李沧区、平度市、市北区、崂山区、胶州市、市南区)

曲靖市(麒麟区、马龙区、陆良县、宣威市、会泽县、沾益区、罗平县、师宗县、富源县)

荆州市(洪湖市、公安县、监利市、江陵县、石首市、松滋市、荆州区、沙市区)

阿克苏地区(阿克苏市、温宿县、乌什县、新和县、沙雅县、拜城县、阿瓦提县、柯坪县、库车市)

秦皇岛市(山海关区、海港区、青龙满族自治县、抚宁区、卢龙县、昌黎县、北戴河区)

丽水市(青田县、遂昌县、景宁畲族自治县、庆元县、缙云县、莲都区、龙泉市、松阳县、云和县)

内蒙古自治区

濮阳市(濮阳县、南乐县、台前县、华龙区、范县、清丰县)

临沂市(河东区、兰山区、平邑县、沂水县、临沭县、费县、郯城县、莒南县、蒙阴县、兰陵县、沂南县、罗庄区)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、河口瑶族自治县、泸西县、弥勒市、开远市、石屏县、个旧市、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、屏边苗族自治县、蒙自市、元阳县)

银川市(贺兰县、永宁县、西夏区、灵武市、兴庆区、金凤区)

泸州市(纳溪区、江阳区、龙马潭区、叙永县、合江县、古蔺县、泸县)

淮南市(八公山区、寿县、谢家集区、田家庵区、大通区、凤台县、潘集区)

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潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

苏州市(吴江区、张家港市、相城区、昆山市、常熟市、姑苏区、虎丘区、吴中区、太仓市)

衡阳市(衡山县、耒阳市、珠晖区、南岳区、衡南县、祁东县、雁峰区、衡东县、蒸湘区、常宁市、石鼓区、衡阳县)

鹤岗市(工农区、萝北县、东山区、绥滨县、兴安区、向阳区、南山区、兴山区)

台州市(黄岩区、椒江区、路桥区、临海市、温岭市、玉环市、仙居县、天台县、三门县)

　　来源：紫金天风期货研究所

　　【20250418】【铝专题】铝的预期与兑现（3-4月）

　　小结

预期方面，我们预计当前铝成本端随着氧化铝价格的逐步筑底，其成本的下行空间较小，电解铝的平均成本将在16000-17000元/吨的区间内震荡。利润方面，由于当前关税的冲击，我们下调了全球范围内的铝消费预期，我们预计铝过剩量将由之前预计的13万吨扩大至62万吨，2025年铝的利润中枢或将进一步下移。

短期内的兑现方面，当前铝成本的下移已然初步兑现，氧化铝当前虽然仍处于过剩的态势，但我们认为其下行空间较为有限，铝成本进一步下行的可能性较低；利润层面，当前电解铝利润扔处于较高的位置，但边际的供应利润（进口、废铝）已然开始逐步走弱。

展望未来，我们预计未来铝的交易将会逐步集中在利润端的变化，同时随着关税冲击的逐步发酵，我们预计铝价将会进一步的承压。

　　成本：下行空间较小

　　电解铝其余成本（动力煤、预焙阳极）在2024年整体保持稳定运行，进入由于其过剩的情形，2025年我们预计这两板块的成本仍将保持稳定运行。

　　因此我们认为，随着氧化铝的价格逐步回落至3000元/吨以下，我们预计2025年的电解铝成本运行中枢将逐步回落至16000-17000元/吨之间。

数据来源：爱泽咨询、SMM、紫金天风期货风云

　　利润：焦灼

　　铝元素供应的构成

　　其一，与铜不太相似的是，铝在实际终端应用的层面多以合金的形式存在，在估算实际需求的时候，我们均以铝合金的需求作为推测的目标；

　　其二，由于铝元素加工环节的产能处于极为过剩的情形，因此不是供应环节的关键因素，因此我们对于铝供应的分析将集中在铝元素的供应环节，即原铝+废铝的总供应量。

　　因此，我们认为，当前沪铝价格所表达的并非铝锭而是全口径铝元素供给的价格。

数据来源：紫金天风期货研究所

　　铝利润的定义

　　随着供给侧改革的深入以及铝消费需求的扩张，从元素平衡的角度来看，我们发现当前国内的电解铝产能基本无法满足国内铝材以及铝元素的消耗，全市场元素的平衡仍需要进口铝锭以及废铝的供应补充。

　　同时，这样的市场供需结构带来了铝利润运行的两个十分重要的特征：

　　1．除极个别供应扰动时期，国内铝厂处于全体盈利的态势（现金利润）；

　　2．铝利润边际变化的锚由电解铝厂转向进口铝锭以及废铝的供应。

数据来源：SMM、紫金天风期货研究所

　　宏观视角的预期

　　从宏观经济增长的角度来看我们认为铝消费将呈现出以下特征：

　　居民消费相关的铝消费会较2024年增速有所扩大；

　　建筑板块的跌幅会有所收敛；

　　与铝需求强相关的制造业投资与出口需求增速会有所放缓；

　　整体铝消费增速会有所放缓。

　　需求：增张预计进一步回落

　　结合宏观与基本面分析，相比于2025年二季报的需求模型，我们对于当前的需求做出以下调整：

　　1、我们整体下调了与出口强相关的铝需求板块的增长预期，如我们将包装、耐用品板块等板块的需求增长预期由6%下调至4%；2、同时鉴于与海外制造业投资收到政治不确定性的放缓，我们将铝材出口的出口增速由0%下调至-5%；3、同时我们依旧维持了对于新能源板块的需求增量预期；4、鉴于目前房地产板块经济的筑底以及基建板块的启动我们维持着房地产板块跌幅收敛的预期。

　　总体而言，相比于二季报中的需求，我们将国内总体需求预期下调至0.87%。

数据来源：紫金天风期货研究所

　　全球平衡：收敛

　　海外方面，相比于二季报，我们下调了对于海外需求增长的预期，我们东南亚的需求增速下调至0%，将印度的需求增速由10%下调至8%，将日韩的需求增速下调至-1%，总体而言，我们预计2025年全年的需求增速约为1.86%，依旧处于疫情以后偏高的水平，若后续出现其他宏观方面的扰动，我们或将进一步下调海外的需求预期；

　　平衡方面，从全球平衡的角度来看，我们预计2025年铝全球过剩量或将较2024年增加25万吨至62万吨，我们预计2025年电解铝利润的重心或将较2024年有所下浮。

数据来源：CRU、紫金天风期货研究所

　　短期的情况

　　供给

　　云南电解铝春季将不会减产

　　目前云南地区逐步进入旱季，金沙江、澜沧江流域降水逐步开始减少，但受益于前期丰沛的降水，当地储水较为充足；

　　减产方面，南方电网称云南地区电力储备充足，可保证旱季云南电解铝厂生产。

数据来源：紫金天风期货风云

　　电解铝产量处于高位废铝边际供应弹性仍存

　　电解铝产量方面，上周电解铝产量为83.8万吨/周，较上周增加0.3万吨；

　　废铝方面，当前废铝边际供应同比变化仍然与精废价差边际变化相符，并未出现明显的边际供应弹性僵化的问题。

数据来源：SMM、紫金天风期货风云

　　海外：需求走弱

　　海外

数据来源：紫金天风期货风云

　　短期需求变化：下游&库存

　　铝下游开工回缩

　　下游开工方面，除去由于其自身特性出现了季节性的回升，其余板块的开工率均出现了较为明显的下滑；

　　分版块来看，各板块中与出口相关性最强的铝箔、铝板带板块的开工率下行最为明显。

数据来源：SMM、紫金天风期货风云

　　库存：反向替代主导下的去库

　　绝对库存位置方面，由于铝产业链就地转化率的提升，当前的库存处于偏低的位置，并不能将偏低的库存直接理解为需求很好；

　　库存的边际变化方面，节后的出库增加更多的与精废价差大幅回落后电解铝对于废铝的反向替代有关。

　　利润：较为畸形

　　利润：畸形

　　铝元素各类供应利润整体仍存在着横向的分配不均的情况，其中原铝的供应利润整体较其他的板块的更为坚挺，收到氧化铝价格下跌至2800-2900元/吨以及动力煤价格等成本端价格下跌的影响，当前铝的利润在价格下跌后仍维持在高位，进口利润方面，由于海外的恐慌性下跌铝锭进口利润有所修复，但当前依旧重新进入下行通道，精废价差在节后依旧进入明显的下行空间。

　　下游利润方面，当前铝材出口利润、ADC12合金的供应利润已经进入下行通道，我们认为当前关税冲击对于铝产业链的冲击已然在下游兑现，但影响至电解铝价格方面仍需要一定的时间。

数据来源：SMM、紫金天风期货风云

　　未来的展望

　　展望

　　从未来的各项指标展望来看，需求端我们预计当前总体上的需求将会逐步走弱；

　　从出口层面来看，随着关税冲击对于出口的影响开始逐步发酵，我们预计未来一段时间内出口对于有色金属需求的压制将开始逐步的兑现；

　　从内需层面来看，当前3月社会融资数据显示当前来自企业已经居民部门端的融资额度较弱，后续内需的内生动力不足，同时随着市场走出旺季，我们预计若无较强的刺激政策，短期内的铝需求将会逐步走弱。

　　展望（汽车）

数据来源：紫金天风期货风云

　　展望（国内工业生产）

数据来源：紫金天风期货风云

　　前瞻性指标：弱化