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阜阳市(颍泉区、临泉县、界首市、太和县、阜南县、颍上县、颍州区、颍东区)

安康市(岚皋县、宁陕县、平利县、石泉县、白河县、紫阳县、镇坪县、旬阳市、汉滨区、汉阴县)

渭南市(大荔县、合阳县、白水县、蒲城县、韩城市、潼关县、澄城县、华阴市、富平县、临渭区、华州区)

巴中市(巴州区、通江县、南江县、恩阳区、平昌县)  赤峰市(克什克腾旗、宁城县、喀喇沁旗、巴林右旗、敖汉旗、巴林左旗、松山区、翁牛特旗、元宝山区、林西县、阿鲁科尔沁旗、红山区)

怀化市(鹤城区、中方县、沅陵县、通道侗族自治县、辰溪县、新晃侗族自治县、溆浦县、洪江市、麻阳苗族自治县、会同县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县)

黄石市(下陆区、大冶市、西塞山区、黄石港区、阳新县、铁山区)

武威市(民勤县、凉州区、古浪县、天祝藏族自治县)

西宁市(湟中区、城西区、城中区、湟源县、城北区、城东区、大通回族土族自治县)  唐山市(迁西县、迁安市、开平区、滦州市、路南区、滦南县、丰南区、遵化市、古冶区、曹妃甸区、玉田县、路北区、乐亭县、丰润区)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

天津市(滨海新区、静海区、和平区、南开区、东丽区、武清区、津南区、西青区、宁河区、红桥区、河东区、河西区、北辰区、河北区、宝坻区、蓟州区)

温州市(龙港市、鹿城区、瓯海区、永嘉县、苍南县、龙湾区、乐清市、泰顺县、文成县、瑞安市、平阳县、洞头区)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

吉安市(泰和县、万安县、安福县、吉安县、峡江县、永丰县、井冈山市、吉州区、新干县、永新县、遂川县、青原区、吉水县)

宜春市(宜丰县、铜鼓县、丰城市、靖安县、樟树市、奉新县、万载县、上高县、袁州区、高安市)

大连市(庄河市、普兰店区、中山区、西岗区、旅顺口区、沙河口区、金州区、甘井子区、瓦房店市、长海县)

运城市(河津市、盐湖区、万荣县、垣曲县、永济市、临猗县、平陆县、芮城县、夏县、新绛县、绛县、闻喜县、稷山县)

龙岩市(长汀县、连城县、新罗区、永定区、漳平市、上杭县、武平县)

曲靖市(会泽县、宣威市、沾益区、马龙区、麒麟区、罗平县、陆良县、富源县、师宗县)

宣城市(泾县、宣州区、郎溪县、广德市、绩溪县、旌德县、宁国市)

甘南藏族自治州(夏河县、临潭县、合作市、玛曲县、迭部县、卓尼县、碌曲县、舟曲县)

乐山市(市中区、五通桥区、沙湾区、峨眉山市、金口河区、沐川县、夹江县、井研县、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、犍为县)

荆州市(江陵县、公安县、松滋市、荆州区、石首市、洪湖市、监利市、沙市区)

酒泉市(金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、瓜州县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、玉门市)

衡水市(枣强县、饶阳县、武邑县、深州市、故城县、阜城县、冀州区、景县、桃城区、武强县、安平县)

北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)

濮阳市(清丰县、华龙区、台前县、范县、濮阳县、南乐县)

晋中市(榆次区、太谷区、左权县、灵石县、和顺县、昔阳县、平遥县、祁县、介休市、榆社县、寿阳县)

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漯河市(源汇区、舞阳县、郾城区、临颍县、召陵区)

宿州市(埇桥区、灵璧县、泗县、砀山县、萧县)

蚌埠市(蚌山区、怀远县、淮上区、禹会区、五河县、龙子湖区、固镇县)

太原市(清徐县、迎泽区、万柏林区、古交市、小店区、娄烦县、晋源区、杏花岭区、阳曲县、尖草坪区)  乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

莆田市(涵江区、荔城区、城厢区、仙游县、秀屿区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

清远市(连南瑶族自治县、英德市、佛冈县、连州市、连山壮族瑶族自治县、清城区、阳山县、清新区)湘潭市(岳塘区、湘潭县、湘乡市、韶山市、雨湖区)

玉溪市(江川区、红塔区、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、易门县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、通海县)  广西壮族自治区

铁岭市(昌图县、清河区、银州区、西丰县、开原市、调兵山市、铁岭县)

绥化市(明水县、北林区、绥棱县、青冈县、海伦市、安达市、兰西县、望奎县、肇东市、庆安县)

盘锦市(盘山县、双台子区、大洼区、兴隆台区)红河哈尼族彝族自治州(绿春县、蒙自市、个旧市、元阳县、开远市、红河县、河口瑶族自治县、弥勒市、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、建水县、屏边苗族自治县)

张家口市(沽源县、尚义县、下花园区、怀安县、涿鹿县、崇礼区、赤城县、怀来县、康保县、桥西区、张北县、蔚县、桥东区、宣化区、阳原县、万全区)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、特克斯县、奎屯市、伊宁市、新源县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、巩留县、霍尔果斯市、伊宁县)

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

文山壮族苗族自治州(马关县、麻栗坡县、富宁县、砚山县、西畴县、广南县、丘北县、文山市)

塔城地区(沙湾市、裕民县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、塔城市、托里县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

河池市(大化瑶族自治县、凤山县、南丹县、金城江区、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、宜州区、天峨县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特中旗、磴口县、五原县、乌拉特后旗)

沈阳市(辽中区、浑南区、沈河区、和平区、皇姑区、大东区、法库县、铁西区、于洪区、新民市、沈北新区、康平县、苏家屯区)

六安市(金寨县、霍山县、金安区、叶集区、舒城县、霍邱县、裕安区)

钦州市(浦北县、钦南区、钦北区、灵山县)

嘉兴市(海盐县、桐乡市、平湖市、嘉善县、秀洲区、南湖区、海宁市)

张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)

邢台市(任泽区、临西县、隆尧县、巨鹿县、广宗县、南和区、临城县、宁晋县、襄都区、内丘县、平乡县、信都区、沙河市、新河县、清河县、柏乡县、威县、南宫市)

汕头市(龙湖区、金平区、澄海区、潮阳区、濠江区、南澳县、潮南区)

那曲市(聂荣县、巴青县、申扎县、班戈县、索县、色尼区、双湖县、嘉黎县、比如县、尼玛县、安多县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。