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成都市(金堂县、锦江区、彭州市、都江堰市、温江区、简阳市、新津区、金牛区、新都区、崇州市、大邑县、成华区、武侯区、邛崃市、蒲江县、双流区、青羊区、郫都区、青白江区、龙泉驿区)

郴州市(嘉禾县、北湖区、苏仙区、桂阳县、永兴县、汝城县、宜章县、临武县、资兴市、安仁县、桂东县)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

崇左市(大新县、扶绥县、天等县、宁明县、凭祥市、龙州县、江州区)  孝感市(安陆市、云梦县、应城市、大悟县、汉川市、孝昌县、孝南区)

商丘市(民权县、永城市、梁园区、睢县、睢阳区、夏邑县、虞城县、宁陵县、柘城县)

沈阳市(和平区、康平县、辽中区、苏家屯区、铁西区、大东区、皇姑区、浑南区、沈北新区、法库县、新民市、沈河区、于洪区)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、独山子区、克拉玛依区)

淄博市(博山区、桓台县、沂源县、周村区、临淄区、淄川区、张店区、高青县)  长治市(沁源县、壶关县、武乡县、上党区、屯留区、长子县、平顺县、襄垣县、沁县、黎城县、潞州区、潞城区)

黄山市(休宁县、徽州区、歙县、屯溪区、黄山区、黟县、祁门县)

南宁市(武鸣区、横州市、西乡塘区、上林县、隆安县、良庆区、兴宁区、宾阳县、马山县、江南区、邕宁区、青秀区)

池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、弥渡县、鹤庆县、南涧彝族自治县、洱源县、剑川县、宾川县、永平县、大理市、云龙县、漾濞彝族自治县、祥云县)

阿勒泰地区(青河县、布尔津县、哈巴河县、吉木乃县、富蕴县、阿勒泰市、福海县)

乐山市(马边彝族自治县、井研县、沐川县、夹江县、金口河区、峨眉山市、峨边彝族自治县、五通桥区、市中区、沙湾区、犍为县)

镇江市(京口区、润州区、句容市、丹徒区、丹阳市、扬中市)

榆林市(绥德县、子洲县、佳县、神木市、清涧县、米脂县、靖边县、府谷县、定边县、榆阳区、吴堡县、横山区)

河池市(东兰县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、金城江区、巴马瑶族自治县、天峨县、南丹县、罗城仫佬族自治县、凤山县、宜州区、环江毛南族自治县)

宜宾市(筠连县、南溪区、屏山县、翠屏区、叙州区、兴文县、珙县、长宁县、江安县、高县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、丰镇市、凉城县、卓资县、四子王旗、兴和县、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、商都县、集宁区、化德县)

临沂市(蒙阴县、费县、兰山区、兰陵县、沂水县、临沭县、罗庄区、郯城县、平邑县、河东区、莒南县、沂南县)

包头市(昆都仑区、白云鄂博矿区、石拐区、土默特右旗、九原区、青山区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、固阳县)

怀化市(鹤城区、通道侗族自治县、洪江市、沅陵县、中方县、会同县、麻阳苗族自治县、辰溪县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县)

昌都市(左贡县、芒康县、八宿县、边坝县、江达县、察雅县、贡觉县、丁青县、类乌齐县、洛隆县、卡若区)

阳江市(阳春市、阳西县、阳东区、江城区)

德州市(禹城市、临邑县、宁津县、夏津县、平原县、齐河县、陵城区、乐陵市、武城县、庆云县、德城区)

贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、昭平县、平桂区、八步区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

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双鸭山市(宝山区、四方台区、饶河县、宝清县、友谊县、尖山区、岭东区、集贤县)

哈尔滨市(依兰县、道外区、南岗区、通河县、延寿县、道里区、尚志市、平房区、呼兰区、宾县、香坊区、松北区、巴彦县、双城区、五常市、方正县、阿城区、木兰县)

西安市(新城区、临潼区、蓝田县、周至县、阎良区、灞桥区、碑林区、长安区、莲湖区、鄠邑区、高陵区、雁塔区、未央区)

宁波市(宁海县、余姚市、海曙区、象山县、北仑区、镇海区、奉化区、鄞州区、慈溪市、江北区)  内江市(东兴区、资中县、威远县、市中区、隆昌市)

延边朝鲜族自治州(和龙市、龙井市、安图县、珲春市、敦化市、延吉市、图们市、汪清县)

长春市(宽城区、朝阳区、榆树市、南关区、公主岭市、德惠市、绿园区、九台区、二道区、农安县、双阳区)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)韶关市(浈江区、曲江区、新丰县、翁源县、乳源瑶族自治县、南雄市、始兴县、仁化县、武江区、乐昌市)

阳泉市(城区、盂县、郊区、平定县、矿区)  锦州市(北镇市、黑山县、太和区、义县、凌海市、古塔区、凌河区)

白城市(镇赉县、通榆县、洮南市、洮北区、大安市)

青岛市(市南区、平度市、城阳区、李沧区、崂山区、市北区、即墨区、莱西市、胶州市、黄岛区)

滨州市(沾化区、惠民县、滨城区、博兴县、无棣县、邹平市、阳信县)襄阳市(樊城区、谷城县、襄州区、宜城市、枣阳市、保康县、襄城区、老河口市、南漳县)

张掖市(山丹县、临泽县、民乐县、高台县、甘州区、肃南裕固族自治县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

宣城市(宣州区、旌德县、广德市、宁国市、郎溪县、泾县、绩溪县)

菏泽市(东明县、郓城县、定陶区、曹县、牡丹区、巨野县、成武县、鄄城县、单县)

合肥市(庐江县、包河区、肥西县、肥东县、巢湖市、蜀山区、庐阳区、长丰县、瑶海区)

六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、盈江县、瑞丽市、陇川县、芒市)

马鞍山市(当涂县、花山区、博望区、和县、含山县、雨山区)

无锡市(新吴区、江阴市、滨湖区、惠山区、宜兴市、梁溪区、锡山区)

西藏自治区

淮南市(寿县、谢家集区、八公山区、潘集区、凤台县、田家庵区、大通区)

新余市(分宜县、渝水区)

那曲市(色尼区、嘉黎县、申扎县、双湖县、索县、比如县、安多县、班戈县、巴青县、聂荣县、尼玛县)

湖州市(德清县、安吉县、长兴县、南浔区、吴兴区)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

通化市(东昌区、通化县、二道江区、集安市、梅河口市、柳河县、辉南县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）