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山南市(扎囊县、曲松县、琼结县、桑日县、浪卡子县、贡嘎县、隆子县、加查县、乃东区、措美县、洛扎县、错那市)

三明市(宁化县、泰宁县、尤溪县、三元区、明溪县、永安市、清流县、将乐县、沙县区、建宁县、大田县)

马鞍山市(花山区、雨山区、博望区、含山县、和县、当涂县)

鸡西市(梨树区、滴道区、虎林市、鸡东县、城子河区、麻山区、密山市、恒山区、鸡冠区)  朝阳市(建平县、凌源市、朝阳县、龙城区、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区)

天水市(麦积区、清水县、张家川回族自治县、秦州区、秦安县、武山县、甘谷县)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、梨树县、铁东区、铁西区)

内蒙古自治区

大连市(瓦房店市、西岗区、金州区、旅顺口区、中山区、长海县、普兰店区、庄河市、沙河口区、甘井子区)  佳木斯市(抚远市、郊区、东风区、汤原县、富锦市、同江市、桦南县、桦川县、向阳区、前进区)

那曲市(聂荣县、尼玛县、索县、申扎县、嘉黎县、安多县、班戈县、双湖县、巴青县、比如县、色尼区)

杭州市(滨江区、余杭区、拱墅区、萧山区、富阳区、上城区、建德市、钱塘区、淳安县、临安区、西湖区、桐庐县、临平区)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

汕头市(澄海区、濠江区、潮南区、南澳县、龙湖区、金平区、潮阳区)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、雷波县、越西县、会东县、金阳县、甘洛县、布拖县、冕宁县、宁南县、昭觉县、美姑县、喜德县、普格县、德昌县、盐源县、会理市、西昌市)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

濮阳市(范县、华龙区、濮阳县、南乐县、清丰县、台前县)

白山市(长白朝鲜族自治县、临江市、抚松县、浑江区、江源区、靖宇县)

银川市(贺兰县、永宁县、灵武市、西夏区、兴庆区、金凤区)

景德镇市(珠山区、浮梁县、昌江区、乐平市)

湛江市(坡头区、廉江市、霞山区、麻章区、遂溪县、徐闻县、吴川市、赤坎区、雷州市)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

南昌市(新建区、进贤县、东湖区、青云谱区、西湖区、红谷滩区、青山湖区、南昌县、安义县)

镇江市(句容市、扬中市、丹徒区、京口区、丹阳市、润州区)

葫芦岛市(连山区、兴城市、龙港区、南票区、建昌县、绥中县)

铁岭市(西丰县、铁岭县、调兵山市、开原市、银州区、昌图县、清河区)

拉萨市(林周县、曲水县、当雄县、墨竹工卡县、尼木县、城关区、达孜区、堆龙德庆区)

西宁市(城北区、城东区、湟源县、城西区、城中区、大通回族土族自治县、湟中区)

天津市(南开区、武清区、红桥区、河东区、蓟州区、和平区、河北区、河西区、津南区、东丽区、宁河区、宝坻区、北辰区、静海区、西青区、滨海新区)

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苏州市(太仓市、姑苏区、昆山市、相城区、常熟市、张家港市、吴江区、虎丘区、吴中区)

大同市(云州区、广灵县、云冈区、灵丘县、新荣区、阳高县、浑源县、左云县、天镇县、平城区)

安康市(旬阳市、宁陕县、石泉县、平利县、白河县、镇坪县、汉滨区、汉阴县、紫阳县、岚皋县)

玉树藏族自治州(囊谦县、曲麻莱县、称多县、杂多县、玉树市、治多县)  长春市(公主岭市、德惠市、绿园区、朝阳区、农安县、榆树市、南关区、九台区、宽城区、二道区、双阳区)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、轮台县、尉犁县、博湖县、且末县、焉耆回族自治县、和静县、库尔勒市、和硕县)

邯郸市(邱县、峰峰矿区、鸡泽县、成安县、肥乡区、曲周县、临漳县、永年区、磁县、丛台区、魏县、武安市、大名县、广平县、邯山区、复兴区、涉县、馆陶县)

营口市(盖州市、站前区、西市区、大石桥市、老边区、鲅鱼圈区)钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

赤峰市(红山区、巴林右旗、翁牛特旗、喀喇沁旗、元宝山区、林西县、敖汉旗、克什克腾旗、松山区、宁城县、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗)  衡阳市(南岳区、衡南县、衡阳县、常宁市、衡东县、衡山县、祁东县、蒸湘区、雁峰区、耒阳市、石鼓区、珠晖区)

济宁市(泗水县、任城区、汶上县、微山县、金乡县、兖州区、邹城市、鱼台县、嘉祥县、梁山县、曲阜市)

开封市(鼓楼区、禹王台区、通许县、龙亭区、祥符区、杞县、尉氏县、兰考县、顺河回族区)

延安市(延长县、子长市、黄陵县、甘泉县、富县、吴起县、黄龙县、宝塔区、延川县、志丹县、安塞区、宜川县、洛川县)吴忠市(利通区、同心县、红寺堡区、盐池县、青铜峡市)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、五原县、临河区、乌拉特前旗、磴口县、杭锦后旗、乌拉特后旗)

曲靖市(马龙区、富源县、沾益区、会泽县、陆良县、罗平县、师宗县、麒麟区、宣威市)

郑州市(中牟县、惠济区、管城回族区、中原区、新郑市、登封市、荥阳市、金水区、巩义市、上街区、二七区、新密市)

广安市(广安区、岳池县、武胜县、华蓥市、前锋区、邻水县)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、凉州区、民勤县)

伊春市(南岔县、伊美区、乌翠区、汤旺县、嘉荫县、金林区、大箐山县、铁力市、丰林县、友好区)

南京市(栖霞区、玄武区、建邺区、雨花台区、六合区、高淳区、溧水区、秦淮区、江宁区、浦口区、鼓楼区)

广元市(利州区、剑阁县、旺苍县、朝天区、苍溪县、昭化区、青川县)

达州市(万源市、宣汉县、大竹县、达川区、通川区、渠县、开江县)

阿里地区(措勤县、噶尔县、普兰县、日土县、札达县、革吉县、改则县)

黄石市(西塞山区、铁山区、下陆区、阳新县、黄石港区、大冶市)

成都市(温江区、蒲江县、成华区、青白江区、郫都区、彭州市、双流区、金牛区、武侯区、简阳市、金堂县、崇州市、锦江区、青羊区、邛崃市、龙泉驿区、新津区、新都区、都江堰市、大邑县)

来宾市(金秀瑶族自治县、合山市、兴宾区、忻城县、武宣县、象州县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

武汉市(蔡甸区、江汉区、东西湖区、硚口区、青山区、武昌区、黄陂区、洪山区、江夏区、汉阳区、江岸区、新洲区、汉南区)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。