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遂宁市(大英县、安居区、蓬溪县、船山区、射洪市)

清远市(连南瑶族自治县、英德市、连州市、连山壮族瑶族自治县、清新区、佛冈县、清城区、阳山县)

邯郸市(广平县、邱县、峰峰矿区、成安县、丛台区、涉县、武安市、曲周县、肥乡区、永年区、邯山区、磁县、大名县、魏县、复兴区、馆陶县、鸡泽县、临漳县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)  菏泽市(牡丹区、曹县、郓城县、东明县、单县、定陶区、鄄城县、巨野县、成武县)

南昌市(青云谱区、进贤县、西湖区、青山湖区、东湖区、红谷滩区、安义县、新建区、南昌县)

德阳市(罗江区、广汉市、中江县、旌阳区、绵竹市、什邡市)

伊春市(友好区、汤旺县、铁力市、乌翠区、丰林县、伊美区、金林区、南岔县、嘉荫县、大箐山县)

红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、建水县、开远市、弥勒市、蒙自市、石屏县、泸西县、个旧市、绿春县、屏边苗族自治县、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县)  松原市(宁江区、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)

天津市(河北区、静海区、河东区、津南区、河西区、和平区、宝坻区、西青区、蓟州区、红桥区、北辰区、南开区、滨海新区、武清区、宁河区、东丽区)

黄山市(黄山区、歙县、祁门县、屯溪区、徽州区、黟县、休宁县)

德宏傣族景颇族自治州(梁河县、陇川县、盈江县、芒市、瑞丽市)

佳木斯市(抚远市、汤原县、东风区、向阳区、前进区、同江市、郊区、桦川县、富锦市、桦南县)

泰州市(泰兴市、海陵区、靖江市、姜堰区、兴化市、高港区)

新乡市(获嘉县、原阳县、卫辉市、封丘县、凤泉区、新乡县、辉县市、卫滨区、牧野区、延津县、红旗区、长垣市)

东营市(垦利区、河口区、东营区、广饶县、利津县)

苏州市(昆山市、张家港市、常熟市、虎丘区、相城区、姑苏区、吴中区、吴江区、太仓市)

银川市(金凤区、灵武市、兴庆区、西夏区、贺兰县、永宁县)

金华市(义乌市、兰溪市、金东区、武义县、东阳市、浦江县、磐安县、永康市、婺城区)

四平市(伊通满族自治县、铁西区、梨树县、铁东区、双辽市)

西宁市(城中区、湟中区、城东区、城西区、大通回族土族自治县、城北区、湟源县)

舟山市(嵊泗县、岱山县、普陀区、定海区)

郑州市(荥阳市、二七区、上街区、中原区、登封市、新郑市、新密市、巩义市、管城回族区、中牟县、金水区、惠济区)

邵阳市(洞口县、新宁县、城步苗族自治县、邵东市、大祥区、隆回县、新邵县、双清区、绥宁县、武冈市、北塔区、邵阳县)

延安市(延长县、志丹县、富县、子长市、安塞区、甘泉县、黄龙县、宜川县、黄陵县、宝塔区、延川县、吴起县、洛川县)

杭州市(萧山区、临安区、临平区、建德市、拱墅区、钱塘区、余杭区、滨江区、西湖区、上城区、富阳区、淳安县、桐庐县)

成都市(简阳市、锦江区、龙泉驿区、彭州市、双流区、新津区、温江区、都江堰市、青白江区、崇州市、成华区、金堂县、大邑县、蒲江县、郫都区、新都区、青羊区、邛崃市、金牛区、武侯区)

固原市(西吉县、彭阳县、隆德县、原州区、泾源县)

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宝鸡市(眉县、凤县、陈仓区、凤翔区、扶风县、岐山县、千阳县、陇县、渭滨区、金台区、麟游县、太白县)

宣城市(宁国市、绩溪县、郎溪县、旌德县、宣州区、泾县、广德市)

镇江市(句容市、扬中市、丹阳市、润州区、丹徒区、京口区)

长春市(九台区、宽城区、南关区、朝阳区、农安县、公主岭市、榆树市、二道区、德惠市、双阳区、绿园区)  大庆市(林甸县、肇州县、肇源县、红岗区、大同区、萨尔图区、让胡路区、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县)

果洛藏族自治州(玛沁县、甘德县、达日县、班玛县、玛多县、久治县)

忻州市(偏关县、岢岚县、五台县、宁武县、原平市、五寨县、繁峙县、静乐县、保德县、神池县、代县、河曲县、忻府区、定襄县)

枣庄市(薛城区、市中区、台儿庄区、滕州市、峄城区、山亭区)宜宾市(江安县、叙州区、翠屏区、南溪区、筠连县、珙县、长宁县、兴文县、高县、屏山县)

湛江市(麻章区、雷州市、霞山区、吴川市、徐闻县、廉江市、坡头区、遂溪县、赤坎区)  楚雄彝族自治州(南华县、禄丰市、永仁县、楚雄市、大姚县、元谋县、牟定县、武定县、姚安县、双柏县)

商洛市(镇安县、山阳县、柞水县、丹凤县、商南县、商州区、洛南县)

承德市(兴隆县、鹰手营子矿区、隆化县、滦平县、平泉市、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、承德县、双桥区、双滦区)

贵港市(平南县、港北区、覃塘区、桂平市、港南区)衡水市(冀州区、武强县、安平县、深州市、枣强县、桃城区、故城县、景县、武邑县、阜城县、饶阳县)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、焉耆回族自治县、轮台县、库尔勒市、博湖县、若羌县、尉犁县、且末县、和静县)

北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)

包头市(昆都仑区、青山区、白云鄂博矿区、土默特右旗、石拐区、固阳县、九原区、达尔罕茂明安联合旗、东河区)

宿州市(砀山县、灵璧县、萧县、埇桥区、泗县)

来宾市(合山市、象州县、金秀瑶族自治县、忻城县、兴宾区、武宣县)

吉安市(安福县、新干县、万安县、吉安县、吉州区、遂川县、吉水县、青原区、泰和县、峡江县、永丰县、井冈山市、永新县)

永州市(宁远县、双牌县、零陵区、祁阳市、江华瑶族自治县、道县、新田县、东安县、冷水滩区、蓝山县、江永县)

周口市(郸城县、项城市、鹿邑县、扶沟县、太康县、西华县、川汇区、商水县、沈丘县、淮阳区)

景德镇市(珠山区、昌江区、浮梁县、乐平市)

三沙市(南沙区、西沙区)

朔州市(朔城区、右玉县、应县、怀仁市、山阴县、平鲁区)

五指山市(白沙黎族自治县、澄迈县、东方市、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、定安县、文昌市、琼中黎族苗族自治县、临高县、琼海市、陵水黎族自治县、万宁市)

赤峰市(敖汉旗、翁牛特旗、巴林右旗、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、克什克腾旗、元宝山区、松山区、林西县、红山区、宁城县)

朝阳市(龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、双塔区、建平县、凌源市、朝阳县)

昆明市(东川区、官渡区、嵩明县、宜良县、安宁市、呈贡区、石林彝族自治县、晋宁区、西山区、五华区、禄劝彝族苗族自治县、富民县、盘龙区、寻甸回族彝族自治县)

郴州市(资兴市、桂东县、安仁县、宜章县、汝城县、永兴县、北湖区、桂阳县、苏仙区、嘉禾县、临武县)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）