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大理白族自治州(剑川县、漾濞彝族自治县、洱源县、永平县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、祥云县、弥渡县、云龙县、大理市、宾川县、南涧彝族自治县)

盐城市(大丰区、射阳县、亭湖区、东台市、滨海县、盐都区、建湖县、响水县、阜宁县)

四平市(梨树县、铁东区、伊通满族自治县、铁西区、双辽市)

淮安市(淮阴区、洪泽区、淮安区、金湖县、涟水县、盱眙县、清江浦区)  普洱市(思茅区、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县)

西藏自治区

杭州市(临安区、富阳区、建德市、余杭区、上城区、拱墅区、淳安县、钱塘区、西湖区、萧山区、临平区、滨江区、桐庐县)

德州市(德城区、武城县、夏津县、庆云县、临邑县、齐河县、禹城市、平原县、乐陵市、陵城区、宁津县)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、祁连县、海晏县)  柳州市(融水苗族自治县、柳南区、柳江区、城中区、柳北区、鱼峰区、柳城县、鹿寨县、三江侗族自治县、融安县)

新疆维吾尔自治区

抚州市(广昌县、崇仁县、黎川县、临川区、南丰县、东乡区、金溪县、乐安县、宜黄县、南城县、资溪县)

乐山市(沙湾区、犍为县、沐川县、市中区、井研县、峨眉山市、五通桥区、马边彝族自治县、金口河区、夹江县、峨边彝族自治县)

张掖市(民乐县、高台县、肃南裕固族自治县、甘州区、临泽县、山丹县)

贺州市(富川瑶族自治县、八步区、昭平县、平桂区、钟山县)

漳州市(华安县、南靖县、平和县、芗城区、东山县、诏安县、云霄县、龙海区、龙文区、漳浦县、长泰区)

广元市(苍溪县、朝天区、利州区、剑阁县、青川县、昭化区、旺苍县)

长治市(屯留区、襄垣县、黎城县、沁县、潞州区、沁源县、武乡县、潞城区、平顺县、壶关县、上党区、长子县)

娄底市(双峰县、新化县、涟源市、娄星区、冷水江市)

通辽市(开鲁县、科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗)

宜昌市(点军区、宜都市、西陵区、兴山县、长阳土家族自治县、当阳市、五峰土家族自治县、远安县、枝江市、伍家岗区、猇亭区、夷陵区、秭归县)

兰州市(皋兰县、安宁区、榆中县、城关区、七里河区、永登县、西固区、红古区)

滁州市(南谯区、全椒县、明光市、琅琊区、来安县、凤阳县、天长市、定远县)

佳木斯市(向阳区、抚远市、桦川县、东风区、前进区、汤原县、郊区、富锦市、同江市、桦南县)

吉安市(泰和县、遂川县、井冈山市、万安县、永新县、吉州区、峡江县、青原区、吉水县、新干县、永丰县、吉安县、安福县)

株洲市(芦淞区、醴陵市、石峰区、攸县、荷塘区、茶陵县、炎陵县、渌口区、天元区)

宜春市(樟树市、铜鼓县、袁州区、宜丰县、奉新县、靖安县、丰城市、万载县、高安市、上高县)

赤峰市(巴林左旗、翁牛特旗、宁城县、元宝山区、巴林右旗、红山区、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、松山区、林西县、敖汉旗、喀喇沁旗)

伊犁哈萨克自治州(新源县、伊宁市、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、特克斯县、霍尔果斯市、伊宁县、昭苏县、尼勒克县、巩留县、霍城县)

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商丘市(永城市、梁园区、睢阳区、柘城县、夏邑县、宁陵县、虞城县、睢县、民权县)

甘南藏族自治州(夏河县、碌曲县、迭部县、卓尼县、合作市、玛曲县、临潭县、舟曲县)

淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)

沈阳市(沈北新区、大东区、于洪区、浑南区、法库县、康平县、辽中区、沈河区、苏家屯区、和平区、皇姑区、铁西区、新民市)  包头市(土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、石拐区、白云鄂博矿区、青山区、九原区、东河区、固阳县)

玉树藏族自治州(称多县、囊谦县、治多县、杂多县、玉树市、曲麻莱县)

新乡市(卫滨区、牧野区、长垣市、凤泉区、辉县市、获嘉县、新乡县、封丘县、红旗区、原阳县、延津县、卫辉市)

凉山彝族自治州(木里藏族自治县、普格县、德昌县、美姑县、布拖县、甘洛县、喜德县、会东县、冕宁县、宁南县、金阳县、越西县、雷波县、盐源县、西昌市、昭觉县、会理市)毕节市(金沙县、赫章县、黔西市、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、织金县、纳雍县)

泰州市(高港区、海陵区、靖江市、泰兴市、兴化市、姜堰区)  晋中市(介休市、太谷区、寿阳县、和顺县、祁县、榆社县、左权县、灵石县、榆次区、平遥县、昔阳县)

焦作市(武陟县、山阳区、中站区、沁阳市、温县、马村区、博爱县、孟州市、解放区、修武县)

三明市(大田县、建宁县、明溪县、沙县区、永安市、尤溪县、清流县、三元区、宁化县、将乐县、泰宁县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)云浮市(罗定市、新兴县、云城区、云安区、郁南县)

阿勒泰地区(阿勒泰市、哈巴河县、布尔津县、福海县、富蕴县、青河县、吉木乃县)

本溪市(平山区、明山区、南芬区、本溪满族自治县、溪湖区、桓仁满族自治县)

乌兰察布市(四子王旗、商都县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、兴和县、察哈尔右翼中旗、凉城县、察哈尔右翼前旗、化德县、集宁区、卓资县)

张家口市(万全区、怀来县、怀安县、赤城县、宣化区、涿鹿县、蔚县、下花园区、张北县、康保县、桥东区、尚义县、沽源县、桥西区、阳原县、崇礼区)

大庆市(龙凤区、肇州县、红岗区、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、大同区、肇源县、让胡路区)

延安市(富县、黄陵县、吴起县、甘泉县、子长市、黄龙县、延长县、志丹县、宝塔区、宜川县、洛川县、安塞区、延川县)

天水市(秦安县、武山县、麦积区、清水县、张家川回族自治县、甘谷县、秦州区)

邢台市(南宫市、新河县、临西县、柏乡县、沙河市、任泽区、南和区、宁晋县、临城县、内丘县、广宗县、信都区、清河县、隆尧县、襄都区、威县、平乡县、巨鹿县)

沧州市(海兴县、新华区、东光县、南皮县、孟村回族自治县、运河区、献县、任丘市、黄骅市、青县、泊头市、沧县、肃宁县、河间市、盐山县、吴桥县)

广州市(黄埔区、白云区、越秀区、番禺区、南沙区、从化区、荔湾区、天河区、增城区、海珠区、花都区)

烟台市(海阳市、莱山区、龙口市、招远市、莱阳市、福山区、蓬莱区、栖霞市、莱州市、芝罘区、牟平区)

昌都市(类乌齐县、卡若区、贡觉县、左贡县、江达县、芒康县、丁青县、边坝县、八宿县、洛隆县、察雅县)

儋州市

文山壮族苗族自治州(砚山县、西畴县、富宁县、广南县、丘北县、马关县、麻栗坡县、文山市)

淮南市(潘集区、八公山区、谢家集区、田家庵区、大通区、寿县、凤台县)

内江市(东兴区、威远县、资中县、市中区、隆昌市)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。