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黑河市(嫩江市、逊克县、北安市、爱辉区、孙吴县、五大连池市)

巴中市(恩阳区、南江县、通江县、平昌县、巴州区)

莆田市(涵江区、城厢区、秀屿区、荔城区、仙游县)

西宁市(大通回族土族自治县、湟源县、城西区、城中区、城北区、湟中区、城东区)  厦门市(翔安区、海沧区、同安区、湖里区、集美区、思明区)

儋州市

抚州市(广昌县、乐安县、南丰县、东乡区、崇仁县、南城县、资溪县、临川区、宜黄县、黎川县、金溪县)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)

泸州市(叙永县、泸县、合江县、龙马潭区、古蔺县、纳溪区、江阳区)  沧州市(沧县、运河区、盐山县、南皮县、黄骅市、青县、吴桥县、东光县、泊头市、河间市、海兴县、肃宁县、新华区、献县、孟村回族自治县、任丘市)

漳州市(诏安县、龙海区、东山县、漳浦县、龙文区、芗城区、平和县、长泰区、南靖县、云霄县、华安县)

南阳市(邓州市、方城县、西峡县、内乡县、唐河县、桐柏县、镇平县、新野县、社旗县、卧龙区、宛城区、南召县、淅川县)

佛山市(南海区、顺德区、禅城区、三水区、高明区)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、梨树县、铁西区、铁东区)

玉树藏族自治州(称多县、曲麻莱县、玉树市、杂多县、治多县、囊谦县)

和田地区(和田市、民丰县、皮山县、于田县、策勒县、墨玉县、洛浦县、和田县)

运城市(绛县、永济市、平陆县、夏县、盐湖区、河津市、临猗县、万荣县、新绛县、闻喜县、垣曲县、芮城县、稷山县)

滨州市(博兴县、无棣县、沾化区、邹平市、惠民县、阳信县、滨城区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

本溪市(溪湖区、南芬区、明山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、平山区)

通辽市(霍林郭勒市、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、二连浩特市、正镶白旗、阿巴嘎旗、太仆寺旗、镶黄旗、多伦县、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、正蓝旗、苏尼特左旗)

鞍山市(千山区、海城市、岫岩满族自治县、铁西区、立山区、台安县、铁东区)

福州市(长乐区、永泰县、闽侯县、晋安区、马尾区、福清市、闽清县、连江县、仓山区、台江区、罗源县、鼓楼区、平潭县)

东营市(东营区、利津县、河口区、广饶县、垦利区)

温州市(平阳县、文成县、瑞安市、苍南县、瓯海区、泰顺县、永嘉县、龙港市、龙湾区、鹿城区、乐清市、洞头区)

济南市(天桥区、济阳区、莱芜区、钢城区、商河县、长清区、市中区、章丘区、槐荫区、平阴县、历城区、历下区)

黄山市(歙县、黄山区、屯溪区、祁门县、徽州区、休宁县、黟县)

东莞市

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西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

上饶市(弋阳县、广信区、广丰区、婺源县、横峰县、德兴市、鄱阳县、玉山县、余干县、万年县、信州区、铅山县)

徐州市(丰县、沛县、云龙区、新沂市、泉山区、睢宁县、邳州市、贾汪区、铜山区、鼓楼区)

平顶山市(湛河区、叶县、宝丰县、石龙区、汝州市、新华区、郏县、舞钢市、卫东区、鲁山县)  焦作市(沁阳市、孟州市、马村区、温县、山阳区、博爱县、中站区、武陟县、修武县、解放区)

梅州市(梅江区、平远县、丰顺县、五华县、蕉岭县、兴宁市、梅县区、大埔县)

嘉峪关市

深圳市(宝安区、光明区、坪山区、盐田区、福田区、南山区、龙华区、罗湖区、龙岗区)昌都市(江达县、边坝县、左贡县、洛隆县、贡觉县、类乌齐县、丁青县、芒康县、八宿县、察雅县、卡若区)

阳泉市(矿区、平定县、郊区、城区、盂县)  南通市(如东县、如皋市、海门区、海安市、崇川区、通州区、启东市)

长沙市(芙蓉区、岳麓区、雨花区、长沙县、宁乡市、天心区、开福区、望城区、浏阳市)

阿勒泰地区(哈巴河县、阿勒泰市、吉木乃县、富蕴县、福海县、布尔津县、青河县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)林芝市(墨脱县、米林市、察隅县、朗县、工布江达县、巴宜区、波密县)

南京市(江宁区、秦淮区、建邺区、溧水区、玄武区、六合区、高淳区、栖霞区、浦口区、雨花台区、鼓楼区)

延边朝鲜族自治州(安图县、龙井市、延吉市、汪清县、和龙市、敦化市、珲春市、图们市)

牡丹江市(爱民区、宁安市、海林市、阳明区、绥芬河市、穆棱市、西安区、林口县、东宁市、东安区)

柳州市(鱼峰区、鹿寨县、柳江区、城中区、柳南区、柳北区、融水苗族自治县、融安县、三江侗族自治县、柳城县)

铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)

雅安市(天全县、汉源县、荥经县、雨城区、名山区、芦山县、石棉县、宝兴县)

海北藏族自治州(刚察县、门源回族自治县、海晏县、祁连县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、巴东县、宣恩县、恩施市、来凤县、建始县、鹤峰县、咸丰县)

淄博市(淄川区、张店区、博山区、临淄区、桓台县、周村区、沂源县、高青县)

九江市(共青城市、湖口县、浔阳区、瑞昌市、庐山市、永修县、武宁县、都昌县、修水县、濂溪区、彭泽县、柴桑区、德安县)

三明市(三元区、清流县、沙县区、建宁县、明溪县、尤溪县、将乐县、大田县、永安市、宁化县、泰宁县)

朝阳市(凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、朝阳县、北票市、龙城区、建平县)

铜陵市(铜官区、枞阳县、郊区、义安区)

上海市(青浦区、浦东新区、奉贤区、闵行区、杨浦区、黄浦区、徐汇区、嘉定区、宝山区、松江区、长宁区、崇明区、静安区、虹口区、普陀区、金山区)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

长春市(宽城区、双阳区、二道区、德惠市、南关区、朝阳区、农安县、公主岭市、绿园区、九台区、榆树市)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成