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滨州市(惠民县、邹平市、沾化区、阳信县、滨城区、博兴县、无棣县)

西宁市(湟中区、城西区、湟源县、城中区、大通回族土族自治县、城北区、城东区)

潍坊市(临朐县、高密市、奎文区、诸城市、昌乐县、潍城区、寒亭区、坊子区、昌邑市、青州市、寿光市、安丘市)

沧州市(青县、新华区、黄骅市、沧县、运河区、东光县、盐山县、肃宁县、河间市、献县、海兴县、南皮县、吴桥县、任丘市、泊头市、孟村回族自治县)  河源市(和平县、东源县、源城区、紫金县、龙川县、连平县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

儋州市

哈尔滨市(通河县、松北区、尚志市、五常市、巴彦县、南岗区、平房区、方正县、道里区、延寿县、双城区、宾县、木兰县、香坊区、道外区、阿城区、呼兰区、依兰县)

龙岩市(连城县、漳平市、永定区、上杭县、长汀县、新罗区、武平县)  周口市(西华县、沈丘县、项城市、淮阳区、郸城县、鹿邑县、川汇区、太康县、商水县、扶沟县)

北京市(大兴区、密云区、昌平区、石景山区、东城区、丰台区、通州区、平谷区、延庆区、朝阳区、门头沟区、海淀区、房山区、顺义区、怀柔区、西城区)

无锡市(惠山区、锡山区、梁溪区、滨湖区、宜兴市、江阴市、新吴区)

天津市(宝坻区、红桥区、河北区、东丽区、北辰区、西青区、宁河区、津南区、南开区、河东区、武清区、河西区、蓟州区、静海区、滨海新区、和平区)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

大连市(瓦房店市、旅顺口区、西岗区、普兰店区、长海县、中山区、庄河市、甘井子区、金州区、沙河口区)

邢台市(信都区、平乡县、广宗县、南宫市、柏乡县、沙河市、南和区、内丘县、新河县、隆尧县、巨鹿县、威县、襄都区、宁晋县、临西县、任泽区、临城县、清河县)

百色市(西林县、德保县、那坡县、乐业县、田阳区、隆林各族自治县、平果市、田林县、靖西市、右江区、凌云县、田东县)

怀化市(会同县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、新晃侗族自治县、辰溪县、中方县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、沅陵县、麻阳苗族自治县、洪江市)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、茫崖市、都兰县、乌兰县、格尔木市、德令哈市)

日喀则市(定日县、萨迦县、昂仁县、仁布县、江孜县、拉孜县、吉隆县、萨嘎县、聂拉木县、谢通门县、亚东县、南木林县、仲巴县、白朗县、定结县、桑珠孜区、康马县、岗巴县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县、昌吉市、玛纳斯县、呼图壁县、阜康市、奇台县)

六盘水市(钟山区、六枝特区、水城区、盘州市)

秦皇岛市(山海关区、抚宁区、海港区、青龙满族自治县、北戴河区、卢龙县、昌黎县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

长治市(平顺县、屯留区、壶关县、襄垣县、上党区、长子县、黎城县、沁县、武乡县、沁源县、潞城区、潞州区)

鄂尔多斯市(达拉特旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、乌审旗、准格尔旗、康巴什区、东胜区)

防城港市(东兴市、港口区、防城区、上思县)

杭州市(淳安县、钱塘区、富阳区、上城区、西湖区、建德市、临平区、临安区、桐庐县、萧山区、余杭区、拱墅区、滨江区)

济宁市(曲阜市、金乡县、邹城市、任城区、嘉祥县、汶上县、兖州区、梁山县、泗水县、鱼台县、微山县)

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承德市(平泉市、承德县、隆化县、滦平县、双桥区、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、双滦区)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼中旗)

北海市(银海区、海城区、合浦县、铁山港区)

兰州市(永登县、安宁区、七里河区、西固区、皋兰县、城关区、榆中县、红古区)  蚌埠市(五河县、固镇县、淮上区、龙子湖区、蚌山区、怀远县、禹会区)

泰安市(泰山区、宁阳县、肥城市、东平县、新泰市、岱岳区)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

阜阳市(颍州区、颍上县、阜南县、颍泉区、临泉县、太和县、颍东区、界首市)宜春市(宜丰县、铜鼓县、丰城市、奉新县、袁州区、万载县、靖安县、樟树市、高安市、上高县)

唐山市(路南区、开平区、乐亭县、古冶区、遵化市、丰润区、曹妃甸区、路北区、滦州市、丰南区、迁安市、迁西县、玉田县、滦南县)  宿州市(埇桥区、萧县、砀山县、泗县、灵璧县)

自贡市(贡井区、富顺县、大安区、荣县、沿滩区、自流井区)

玉溪市(澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、江川区、易门县、通海县、红塔区、新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县)

广西壮族自治区临汾市(侯马市、浮山县、曲沃县、尧都区、襄汾县、大宁县、洪洞县、汾西县、隰县、古县、蒲县、乡宁县、安泽县、吉县、永和县、霍州市、翼城县)

阜新市(彰武县、太平区、海州区、阜新蒙古族自治县、新邱区、细河区、清河门区)

拉萨市(当雄县、墨竹工卡县、尼木县、林周县、曲水县、达孜区、城关区、堆龙德庆区)

金华市(金东区、磐安县、浦江县、义乌市、东阳市、兰溪市、武义县、永康市、婺城区)

绵阳市(涪城区、安州区、江油市、游仙区、北川羌族自治县、三台县、平武县、梓潼县、盐亭县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

宝鸡市(凤县、凤翔区、麟游县、岐山县、陇县、千阳县、眉县、太白县、扶风县、金台区、陈仓区、渭滨区)

临沂市(临沭县、平邑县、沂南县、蒙阴县、郯城县、兰陵县、罗庄区、河东区、沂水县、费县、莒南县、兰山区)

遵义市(正安县、播州区、桐梓县、凤冈县、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、习水县、余庆县、绥阳县、赤水市、汇川区)

安庆市(潜山市、太湖县、宿松县、望江县、宜秀区、岳西县、迎江区、大观区、怀宁县、桐城市)

阳泉市(平定县、郊区、城区、矿区、盂县)

烟台市(龙口市、蓬莱区、福山区、招远市、莱阳市、莱州市、海阳市、牟平区、栖霞市、芝罘区、莱山区)

曲靖市(师宗县、麒麟区、沾益区、宣威市、马龙区、陆良县、会泽县、富源县、罗平县)

抚顺市(顺城区、清原满族自治县、望花区、新抚区、东洲区、新宾满族自治县、抚顺县)

张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。