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红河哈尼族彝族自治州(河口瑶族自治县、泸西县、屏边苗族自治县、绿春县、弥勒市、蒙自市、建水县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、红河县、开远市、元阳县)
湛江市(遂溪县、坡头区、雷州市、霞山区、麻章区、廉江市、徐闻县、吴川市、赤坎区)
莆田市(城厢区、秀屿区、仙游县、涵江区、荔城区)
延边朝鲜族自治州(和龙市、龙井市、珲春市、安图县、图们市、汪清县、延吉市、敦化市) 呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、海拉尔区、新巴尔虎右旗、牙克石市、扎赉诺尔区、满洲里市、根河市、额尔古纳市、新巴尔虎左旗)
淮安市(洪泽区、淮阴区、淮安区、盱眙县、清江浦区、金湖县、涟水县)
玉树藏族自治州(称多县、治多县、杂多县、玉树市、囊谦县、曲麻莱县)
儋州市
许昌市(鄢陵县、襄城县、建安区、禹州市、魏都区、长葛市) 十堰市(郧阳区、竹溪县、丹江口市、茅箭区、竹山县、房县、张湾区、郧西县)
临夏回族自治州(和政县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、康乐县、临夏县、临夏市、永靖县)
邯郸市(复兴区、曲周县、肥乡区、成安县、磁县、馆陶县、大名县、峰峰矿区、魏县、邯山区、鸡泽县、涉县、永年区、丛台区、武安市、临漳县、广平县、邱县)
六安市(霍邱县、叶集区、裕安区、霍山县、舒城县、金寨县、金安区)
来宾市(合山市、武宣县、兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县)
太原市(小店区、娄烦县、万柏林区、晋源区、阳曲县、古交市、迎泽区、清徐县、杏花岭区、尖草坪区)
阿克苏地区(新和县、柯坪县、阿克苏市、库车市、温宿县、阿瓦提县、拜城县、沙雅县、乌什县)
玉林市(北流市、陆川县、博白县、福绵区、容县、玉州区、兴业县)
江门市(鹤山市、新会区、台山市、开平市、江海区、蓬江区、恩平市)
淄博市(沂源县、博山区、桓台县、周村区、高青县、淄川区、临淄区、张店区)
六盘水市(水城区、盘州市、钟山区、六枝特区)
邵阳市(绥宁县、武冈市、新邵县、双清区、新宁县、城步苗族自治县、洞口县、邵阳县、邵东市、大祥区、北塔区、隆回县)
武威市(凉州区、古浪县、民勤县、天祝藏族自治县)
西宁市(城中区、湟源县、城西区、湟中区、城东区、城北区、大通回族土族自治县)
和田地区(民丰县、和田市、皮山县、于田县、和田县、墨玉县、策勒县、洛浦县)
阿里地区(措勤县、日土县、札达县、噶尔县、革吉县、普兰县、改则县)
安阳市(内黄县、龙安区、殷都区、汤阴县、林州市、安阳县、文峰区、北关区、滑县)
济源市
安庆市(怀宁县、潜山市、望江县、大观区、宜秀区、桐城市、岳西县、迎江区、宿松县、太湖县)
延安市(宜川县、志丹县、子长市、洛川县、黄陵县、安塞区、宝塔区、延长县、富县、延川县、甘泉县、黄龙县、吴起县)
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葫芦岛市(南票区、连山区、龙港区、建昌县、兴城市、绥中县)
漳州市(龙文区、云霄县、华安县、长泰区、龙海区、诏安县、芗城区、漳浦县、东山县、平和县、南靖县)
孝感市(大悟县、孝昌县、云梦县、应城市、孝南区、汉川市、安陆市)
宿州市(砀山县、萧县、灵璧县、泗县、埇桥区) 日照市(岚山区、莒县、东港区、五莲县)
塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、托里县、裕民县、沙湾市、塔城市、额敏县)
宜春市(高安市、铜鼓县、袁州区、上高县、宜丰县、靖安县、丰城市、奉新县、万载县、樟树市)
南阳市(方城县、卧龙区、宛城区、桐柏县、淅川县、邓州市、镇平县、唐河县、西峡县、内乡县、新野县、社旗县、南召县)迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)
宜昌市(点军区、夷陵区、西陵区、秭归县、当阳市、兴山县、宜都市、远安县、伍家岗区、猇亭区、五峰土家族自治县、枝江市、长阳土家族自治县) 兴安盟(科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)
台州市(玉环市、温岭市、路桥区、黄岩区、椒江区、三门县、临海市、仙居县、天台县)
巴音郭楞蒙古自治州(且末县、若羌县、焉耆回族自治县、轮台县、和静县、库尔勒市、尉犁县、和硕县、博湖县)
丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县)朔州市(山阴县、平鲁区、朔城区、应县、怀仁市、右玉县)
重庆市(璧山区、城口县、大足区、长寿区、酉阳土家族苗族自治县、万州区、云阳县、江北区、渝中区、巫山县、荣昌区、忠县、江津区、梁平区、武隆区、秀山土家族苗族自治县、黔江区、渝北区、北碚区、彭水苗族土家族自治县、垫江县、合川区、丰都县、巴南区、永川区、九龙坡区、綦江区、涪陵区、石柱土家族自治县、沙坪坝区、潼南区、铜梁区、南岸区、开州区、南川区、巫溪县、奉节县、大渡口区)
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乐山市(峨边彝族自治县、马边彝族自治县、沙湾区、金口河区、五通桥区、犍为县、井研县、夹江县、峨眉山市、市中区、沐川县)
亳州市(谯城区、蒙城县、涡阳县、利辛县)
果洛藏族自治州(甘德县、班玛县、久治县、玛多县、玛沁县、达日县)
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白城市(洮南市、通榆县、洮北区、镇赉县、大安市)
宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿城区、沭阳县、宿豫区)
聊城市(东阿县、临清市、莘县、东昌府区、茌平区、高唐县、冠县、阳谷县)
咸阳市(彬州市、秦都区、长武县、泾阳县、杨陵区、礼泉县、永寿县、武功县、淳化县、乾县、渭城区、兴平市、三原县、旬邑县)
沧州市(献县、青县、孟村回族自治县、运河区、河间市、任丘市、肃宁县、泊头市、海兴县、东光县、吴桥县、沧县、新华区、盐山县、南皮县、黄骅市)
大理白族自治州(剑川县、云龙县、漾濞彝族自治县、祥云县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、南涧彝族自治县、永平县、洱源县、宾川县、弥渡县、大理市)
喀什地区(喀什市、莎车县、疏附县、疏勒县、叶城县、麦盖提县、巴楚县、英吉沙县、岳普湖县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县)
鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)
作为国内养老保险体系“第三支柱”的主力军,个人养老金制度于2022年11月正式落地。目前,首批个人养老金基金Y份额设立已有近两年半的时间,产品类型从最初单一的基金中基金(FOF)逐步拓宽至被动指数基金、指数增强基金。
在2024年12月新纳入指数基金(包括被动指数基金、指数增强基金)的基础上,截至今年一季度末,288只个人养老金基金Y份额总规模首度突破百亿元大关,指数基金Y份额总规模超过10亿元。
面对近期复杂多变的市场环境,多位知名FOF基金经理及时调整资产配置方向,适当增配了成长风格资产、减配了价值风格资产,对港股、可转债等资产采取止盈操作。此外,海外债券、黄金、REITs等资产成为部分基金经理的增持方向。
近期,证监会公布了最新一期(截至今年一季度末)的个人养老金基金名录。结合公募基金2025年一季报来看,名录中的288只个人养老金基金Y份额一季度末总规模首度突破百亿元大关,达到113.90亿元。相比2024年末,个人养老金基金Y份额总规模新增超20亿元。
华夏基金、易方达基金、兴证全球基金、中欧基金是全市场仅有的四家个人养老金基金Y份额管理规模超10亿元的公募机构,华夏基金、易方达基金是全市场唯二个人养老金基金Y份额产品数量超过20只的公募机构。
规模靠前的个人养老金基金Y份额产品主要来自上述四家公募机构。截至一季度末,规模最大的三只个人养老金基金Y份额产品分别为林国怀管理的兴全安泰积极养老目标五年Y、许利明管理的华夏养老2040三年Y、桑磊管理的中欧预见养老2050五年Y,最新规模分别为9.96亿元、7.35亿元、4.78亿元。
此外,汪玲、张振琪共同管理的易方达汇诚养老2043三年Y、许利明管理的华夏养老2045三年Y、桑磊管理的中欧预见养老2035三年Y最新规模均在3亿元以上,位居行业前列。
目前来看,FOF产品依然是个人养老金基金Y份额的主力军,203只FOF产品Y份额最新规模102.04亿元。然而,2024年12月新纳入个人养老金基金名录的被动指数基金、指数增强基金在Y份额设立不到半年的时间里,总规模已迅速突破10亿元。按照标的指数划分,红利类产品、宽基类产品Y份额规模占比分别约为28.50%、71.50%。
其中,华泰柏瑞红利低波动ETF联接Y是全市场首只规模突破1亿元的指数基金Y份额产品;易方达科创板50ETF联接Y、华夏中证A500联接Y、天弘中证红利低波动100联接Y、创金合信红利低波动Y、易方达中证A500联接Y紧随其后,最新规模均在5000万元以上。
其中,工银养老2050Y一季度凭借8.65%的收益率拔得头筹,大幅跑赢业绩比较基准;东方红颐和积极养老目标五年持有Y、嘉实养老2040五年Y、长信颐年平衡养老(FOF)Y等产品一季度收益率均在5%以上,排名靠前。
根据一季度持仓,工银养老2050Y在资产配置上有多处精细化操作,尤其在权益资产配置上,该基金借助ETF参与了众多板块的投资。工银养老2050Y的基金经理徐心远在一季报中回顾,一季度逢高小幅减持港股,主要减配港股科技与港股红利品种,进一步增配港股医药、非银金融及地产品种;A股方面,中小盘风格产品配置权重先上后下,价值风格产品权重小幅下行;行业方面,逢高减持食品饮料板块,增持医药及地产产业链相关板块,TMT板块权重整体稳定。可转债资产权重整体稳定,配置风格更为均衡;纯债资产久期配置中性偏低。
该基金一季度新买入恒生医药ETF、香港证券ETF,增持了中信保诚多策略混合(LOF)C、科创芯片ETF,减持了恒生互联网ETF、港股通互联网ETF。此外,该基金增持了天弘添利债券(LOF)C、东方红收益增强债券C、工银可转债债券、中银转债增强债券B。红利低波ETF、恒生科技指数ETF、中概互联网ETF、港股通科技30ETF、通信ETF、科创ETF则集体退出工银养老2050Y的前十大重仓基金行列。
东方红颐和积极养老目标五年持有Y一季度增加了黄金资产的配置。该基金的基金经理陈文扬表示,依然看好贵金属的走势。此外,该基金在港股大幅上涨后降低了相关ETF的持仓,新买入广发恒生消费(QDII-ETF),同时减持了易方达恒生国企(QDII-ETF)、南方恒生中国企业ETF。
林国怀和汪玲在大类资产配置上较有共识。对于权益资产,林国怀和汪玲都提到,降低偏价值型基金的配置比例,增加成长型基金的配置比例。随着权益市场转暖,可转债资产涨幅较大,可转债溢价率达到过去几年的高位水平,汪玲适当降低了可转债基金以及投资可转债的二级债基配置比例,林国怀同样适度降低了可转债基金的配置比例。汪玲还对折价幅度较大的场内交易基金进行了配置,旨在获取折价收敛的收益。
固收投资方面,由于国内债券到期收益率水平进一步下降、信用利差进一步压缩,汪玲降低了国内中长久期债券基金的配置比例,增加了美元债基金、国内短债基金以及货币基金的配置比例。林国怀也表示,会继续用海外债券型互认基金、货币市场基金等替换现有组合中的纯债型基金。
桑磊则对于REITs资产较为青睐,以其管理的中欧预见养老2050五年Y为例,该基金在2024年末仅持有华夏中国交建REIT的基础上,今年一季度新买入中金普洛斯REIT、中金安徽交控REIT、华安张江产业园REIT等多只产品。