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荆门市(掇刀区、钟祥市、京山市、东宝区、沙洋县)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县)

郴州市(临武县、宜章县、北湖区、资兴市、汝城县、嘉禾县、桂阳县、安仁县、苏仙区、桂东县、永兴县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)  广元市(朝天区、剑阁县、青川县、旺苍县、苍溪县、昭化区、利州区)

广州市(荔湾区、番禺区、越秀区、增城区、黄埔区、南沙区、海珠区、天河区、从化区、白云区、花都区)

永州市(道县、零陵区、新田县、蓝山县、东安县、双牌县、江永县、宁远县、祁阳市、江华瑶族自治县、冷水滩区)

铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)厦门市(同安区、翔安区、集美区、湖里区、思明区、海沧区)

沧州市(任丘市、南皮县、泊头市、肃宁县、运河区、沧县、黄骅市、献县、盐山县、青县、新华区、海兴县、东光县、吴桥县、孟村回族自治县、河间市)  玉溪市(红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、澄江市、华宁县、通海县、峨山彝族自治县、江川区、新平彝族傣族自治县)

温州市(龙港市、乐清市、泰顺县、平阳县、鹿城区、瑞安市、苍南县、龙湾区、洞头区、瓯海区、文成县、永嘉县)

兴安盟(突泉县、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)

赣州市(崇义县、会昌县、定南县、寻乌县、上犹县、瑞金市、于都县、全南县、兴国县、信丰县、安远县、赣县区、石城县、龙南市、南康区、章贡区、宁都县、大余县)

玉树藏族自治州(治多县、囊谦县、称多县、杂多县、玉树市、曲麻莱县)

三明市(将乐县、沙县区、永安市、三元区、宁化县、清流县、泰宁县、明溪县、建宁县、大田县、尤溪县)

莆田市(仙游县、城厢区、荔城区、涵江区、秀屿区)

连云港市(海州区、东海县、灌云县、赣榆区、连云区、灌南县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

太原市(晋源区、清徐县、阳曲县、古交市、迎泽区、尖草坪区、万柏林区、杏花岭区、小店区、娄烦县)

吉安市(吉水县、吉州区、井冈山市、新干县、遂川县、峡江县、永丰县、泰和县、万安县、安福县、青原区、吉安县、永新县)

齐齐哈尔市(建华区、克山县、讷河市、龙江县、拜泉县、龙沙区、昂昂溪区、铁锋区、富裕县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、克东县、富拉尔基区、泰来县、甘南县、依安县)

龙岩市(新罗区、上杭县、连城县、长汀县、永定区、漳平市、武平县)

吉林市(桦甸市、昌邑区、磐石市、永吉县、丰满区、龙潭区、蛟河市、船营区、舒兰市)

七台河市(勃利县、茄子河区、新兴区、桃山区)

唐山市(开平区、迁西县、玉田县、乐亭县、丰南区、路南区、滦州市、路北区、迁安市、滦南县、曹妃甸区、古冶区、丰润区、遵化市)

宿州市(泗县、萧县、砀山县、灵璧县、埇桥区)

梅州市(大埔县、五华县、梅县区、梅江区、蕉岭县、丰顺县、平远县、兴宁市)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

德阳市(中江县、旌阳区、什邡市、绵竹市、广汉市、罗江区)

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日喀则市(拉孜县、岗巴县、萨迦县、白朗县、桑珠孜区、昂仁县、南木林县、定结县、江孜县、仲巴县、谢通门县、康马县、亚东县、定日县、仁布县、萨嘎县、聂拉木县、吉隆县)

防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)

乌兰察布市(丰镇市、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼前旗、凉城县、兴和县、卓资县、商都县、化德县、四子王旗、察哈尔右翼后旗、集宁区)

凉山彝族自治州(喜德县、甘洛县、普格县、昭觉县、西昌市、雷波县、德昌县、金阳县、越西县、盐源县、会理市、冕宁县、宁南县、木里藏族自治县、美姑县、布拖县、会东县)  毕节市(纳雍县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、织金县、大方县、赫章县、金沙县)

韶关市(武江区、曲江区、翁源县、新丰县、乳源瑶族自治县、浈江区、始兴县、南雄市、仁化县、乐昌市)

宿迁市(宿城区、泗洪县、泗阳县、沭阳县、宿豫区)

岳阳市(平江县、临湘市、君山区、华容县、云溪区、岳阳楼区、岳阳县、汨罗市、湘阴县)巴音郭楞蒙古自治州(且末县、博湖县、和硕县、和静县、轮台县、尉犁县、若羌县、焉耆回族自治县、库尔勒市)

萍乡市(湘东区、安源区、芦溪县、上栗县、莲花县)  喀什地区(麦盖提县、岳普湖县、英吉沙县、巴楚县、叶城县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、疏勒县、疏附县、喀什市、泽普县)

延安市(安塞区、子长市、黄陵县、洛川县、延川县、甘泉县、宝塔区、延长县、富县、黄龙县、志丹县、吴起县、宜川县)

新乡市(封丘县、新乡县、辉县市、长垣市、延津县、卫滨区、原阳县、牧野区、卫辉市、凤泉区、红旗区、获嘉县)

深圳市(龙华区、光明区、宝安区、龙岗区、罗湖区、南山区、福田区、坪山区、盐田区)随州市(广水市、随县、曾都区)

大同市(灵丘县、平城区、左云县、浑源县、天镇县、新荣区、广灵县、云冈区、云州区、阳高县)

山南市(加查县、浪卡子县、洛扎县、乃东区、贡嘎县、措美县、扎囊县、隆子县、琼结县、曲松县、桑日县、错那市)

娄底市(娄星区、冷水江市、涟源市、双峰县、新化县)

攀枝花市(西区、米易县、盐边县、仁和区、东区)

哈尔滨市(双城区、依兰县、延寿县、木兰县、五常市、松北区、巴彦县、宾县、尚志市、呼兰区、平房区、阿城区、道外区、道里区、通河县、南岗区、香坊区、方正县)

鸡西市(梨树区、鸡冠区、麻山区、恒山区、虎林市、滴道区、密山市、鸡东县、城子河区)

云浮市(云安区、云城区、新兴县、郁南县、罗定市)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、康巴什区、达拉特旗、准格尔旗、鄂托克前旗、乌审旗、杭锦旗、东胜区、伊金霍洛旗)

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县、古城区、玉龙纳西族自治县)

益阳市(沅江市、赫山区、资阳区、南县、桃江县、安化县)

济源市

周口市(鹿邑县、郸城县、淮阳区、沈丘县、太康县、扶沟县、川汇区、西华县、项城市、商水县)

茂名市(信宜市、茂南区、电白区、高州市、化州市)

衡水市(桃城区、枣强县、景县、武强县、故城县、冀州区、饶阳县、深州市、安平县、武邑县、阜城县)

那曲市(索县、班戈县、安多县、聂荣县、嘉黎县、双湖县、申扎县、色尼区、巴青县、尼玛县、比如县)

江门市(蓬江区、鹤山市、台山市、恩平市、开平市、江海区、新会区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。