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六安市(金寨县、霍山县、舒城县、霍邱县、叶集区、裕安区、金安区)

香港特别行政区

宁波市(鄞州区、江北区、北仑区、海曙区、镇海区、奉化区、宁海县、慈溪市、余姚市、象山县)

洛阳市(西工区、嵩县、孟津区、栾川县、涧西区、洛宁县、伊川县、偃师区、宜阳县、瀍河回族区、汝阳县、新安县、老城区、洛龙区)  克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、白碱滩区、克拉玛依区)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

镇江市(京口区、丹徒区、润州区、扬中市、句容市、丹阳市)

曲靖市(麒麟区、师宗县、会泽县、富源县、马龙区、陆良县、沾益区、宣威市、罗平县)肇庆市(高要区、封开县、鼎湖区、广宁县、德庆县、怀集县、端州区、四会市)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、平塘县、长顺县、瓮安县、三都水族自治县、独山县、罗甸县、龙里县、都匀市、贵定县、福泉市、惠水县)  淮北市(杜集区、相山区、濉溪县、烈山区)

昌都市(丁青县、贡觉县、边坝县、卡若区、类乌齐县、芒康县、江达县、洛隆县、察雅县、左贡县、八宿县)

丽江市(华坪县、永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县)

上饶市(广信区、万年县、横峰县、弋阳县、余干县、玉山县、婺源县、广丰区、信州区、铅山县、鄱阳县、德兴市)

郑州市(登封市、金水区、管城回族区、新密市、巩义市、上街区、新郑市、二七区、惠济区、中原区、荥阳市、中牟县)

固原市(原州区、彭阳县、泾源县、西吉县、隆德县)

焦作市(温县、武陟县、马村区、解放区、博爱县、山阳区、修武县、中站区、沁阳市、孟州市)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

保山市(隆阳区、施甸县、龙陵县、腾冲市、昌宁县)

晋城市(阳城县、城区、陵川县、沁水县、高平市、泽州县)

梅州市(五华县、梅江区、大埔县、蕉岭县、兴宁市、丰顺县、平远县、梅县区)

崇左市(龙州县、宁明县、扶绥县、天等县、大新县、凭祥市、江州区)

贺州市(昭平县、平桂区、富川瑶族自治县、八步区、钟山县)

朔州市(平鲁区、朔城区、山阴县、怀仁市、应县、右玉县)

齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、甘南县、建华区、克山县、讷河市、拜泉县、碾子山区、克东县、昂昂溪区、龙江县、富拉尔基区、富裕县、龙沙区、依安县、泰来县、铁锋区)

福州市(仓山区、长乐区、台江区、晋安区、平潭县、鼓楼区、永泰县、罗源县、闽清县、连江县、福清市、闽侯县、马尾区)

三亚市(天涯区、吉阳区、崖州区、海棠区)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、利通区、青铜峡市、同心县)

郴州市(苏仙区、汝城县、安仁县、临武县、桂东县、宜章县、北湖区、嘉禾县、桂阳县、永兴县、资兴市)

北京市(平谷区、顺义区、大兴区、通州区、门头沟区、石景山区、昌平区、朝阳区、丰台区、海淀区、西城区、房山区、延庆区、怀柔区、东城区、密云区)

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遵义市(凤冈县、湄潭县、汇川区、仁怀市、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、习水县、余庆县、播州区、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、正安县、绥阳县、桐梓县)

辽阳市(弓长岭区、宏伟区、白塔区、灯塔市、辽阳县、文圣区、太子河区)

连云港市(连云区、东海县、赣榆区、灌南县、海州区、灌云县)

儋州市  安庆市(大观区、迎江区、岳西县、桐城市、潜山市、望江县、宿松县、宜秀区、太湖县、怀宁县)

石家庄市(无极县、裕华区、桥西区、栾城区、藁城区、长安区、深泽县、新乐市、元氏县、行唐县、辛集市、新华区、鹿泉区、高邑县、赵县、平山县、赞皇县、晋州市、灵寿县、井陉矿区、井陉县、正定县)

银川市(西夏区、永宁县、贺兰县、金凤区、兴庆区、灵武市)

日喀则市(岗巴县、拉孜县、吉隆县、江孜县、萨嘎县、聂拉木县、定日县、仲巴县、昂仁县、康马县、仁布县、亚东县、桑珠孜区、南木林县、谢通门县、萨迦县、白朗县、定结县)上海市(闵行区、黄浦区、徐汇区、普陀区、金山区、崇明区、嘉定区、虹口区、宝山区、长宁区、静安区、奉贤区、浦东新区、青浦区、杨浦区、松江区)

长春市(宽城区、农安县、二道区、公主岭市、榆树市、南关区、德惠市、双阳区、绿园区、九台区、朝阳区)  白城市(大安市、通榆县、洮南市、洮北区、镇赉县)

西藏自治区

景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)

新疆维吾尔自治区来宾市(武宣县、忻城县、合山市、象州县、金秀瑶族自治县、兴宾区)

榆林市(子洲县、米脂县、吴堡县、清涧县、府谷县、靖边县、佳县、横山区、绥德县、神木市、定边县、榆阳区)

定西市(通渭县、陇西县、渭源县、漳县、岷县、安定区、临洮县)

陇南市(两当县、文县、宕昌县、康县、成县、徽县、礼县、西和县、武都区)

柳州市(鱼峰区、柳江区、柳北区、鹿寨县、柳城县、城中区、柳南区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、融安县)

厦门市(海沧区、思明区、翔安区、湖里区、同安区、集美区)

商丘市(宁陵县、虞城县、永城市、夏邑县、梁园区、柘城县、睢阳区、民权县、睢县)

毕节市(黔西市、织金县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、赫章县、七星关区、大方县)

烟台市(蓬莱区、招远市、芝罘区、莱州市、栖霞市、牟平区、莱山区、海阳市、莱阳市、龙口市、福山区)

大同市(灵丘县、云州区、新荣区、平城区、浑源县、阳高县、天镇县、云冈区、左云县、广灵县)

宜昌市(点军区、伍家岗区、宜都市、长阳土家族自治县、兴山县、远安县、枝江市、猇亭区、当阳市、五峰土家族自治县、秭归县、夷陵区、西陵区)

平顶山市(舞钢市、郏县、汝州市、鲁山县、卫东区、宝丰县、石龙区、湛河区、叶县、新华区)

西宁市(城中区、城北区、大通回族土族自治县、城东区、湟中区、湟源县、城西区)

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

宿州市(埇桥区、泗县、砀山县、萧县、灵璧县)

枣庄市(台儿庄区、市中区、峄城区、滕州市、山亭区、薛城区)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、江川区、澄江市、华宁县、易门县、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、通海县)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”