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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)

崇左市(江州区、龙州县、凭祥市、宁明县、天等县、大新县、扶绥县)

泸州市(叙永县、合江县、纳溪区、泸县、龙马潭区、古蔺县、江阳区)

绍兴市(上虞区、柯桥区、嵊州市、新昌县、越城区、诸暨市)  衡水市(景县、阜城县、武强县、枣强县、饶阳县、桃城区、深州市、故城县、安平县、冀州区、武邑县)

白山市(靖宇县、长白朝鲜族自治县、临江市、江源区、抚松县、浑江区)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、杭锦后旗、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特后旗、五原县、临河区)

丹东市(宽甸满族自治县、元宝区、东港市、凤城市、振兴区、振安区)

宿迁市(泗阳县、沭阳县、宿豫区、宿城区、泗洪县)  中山市

黑河市(逊克县、孙吴县、爱辉区、北安市、五大连池市、嫩江市)

淄博市(淄川区、沂源县、周村区、张店区、临淄区、桓台县、高青县、博山区)

鸡西市(城子河区、虎林市、滴道区、鸡冠区、鸡东县、梨树区、麻山区、恒山区、密山市)

澳门特别行政区

铜仁市(松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、碧江区、玉屏侗族自治县、思南县、石阡县、德江县、江口县、印江土家族苗族自治县、万山区)

长春市(南关区、朝阳区、二道区、绿园区、德惠市、宽城区、榆树市、九台区、公主岭市、农安县、双阳区)

黄石市(大冶市、西塞山区、黄石港区、铁山区、下陆区、阳新县)

张家口市(宣化区、怀来县、尚义县、康保县、张北县、崇礼区、桥东区、怀安县、桥西区、万全区、沽源县、赤城县、涿鹿县、阳原县、蔚县、下花园区)

钦州市(浦北县、钦北区、灵山县、钦南区)

张掖市(甘州区、山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县、民乐县、高台县)

襄阳市(宜城市、老河口市、樊城区、枣阳市、南漳县、谷城县、襄州区、襄城区、保康县)

哈尔滨市(宾县、松北区、五常市、南岗区、通河县、阿城区、呼兰区、道外区、木兰县、依兰县、延寿县、香坊区、道里区、方正县、平房区、巴彦县、双城区、尚志市)

安康市(汉滨区、汉阴县、旬阳市、石泉县、紫阳县、平利县、镇坪县、宁陕县、白河县、岚皋县)

新乡市(封丘县、延津县、红旗区、牧野区、新乡县、长垣市、辉县市、卫辉市、卫滨区、原阳县、获嘉县、凤泉区)

三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)

张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)

来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、象州县、忻城县、武宣县)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区)

阿克苏地区(温宿县、柯坪县、拜城县、库车市、阿瓦提县、乌什县、新和县、阿克苏市、沙雅县)

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阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、小金县、汶川县、茂县、黑水县、阿坝县、红原县、松潘县、理县、金川县、马尔康市、九寨沟县、壤塘县)

巴中市(南江县、通江县、巴州区、恩阳区、平昌县)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、陈巴尔虎旗、满洲里市、扎兰屯市、阿荣旗、海拉尔区、新巴尔虎右旗、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、鄂温克族自治旗、牙克石市)

朔州市(怀仁市、平鲁区、朔城区、应县、右玉县、山阴县)  陇南市(徽县、武都区、两当县、文县、宕昌县、礼县、成县、西和县、康县)

辽阳市(弓长岭区、辽阳县、文圣区、宏伟区、灯塔市、白塔区、太子河区)

遵义市(正安县、播州区、仁怀市、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、习水县、红花岗区、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、赤水市、湄潭县、余庆县、桐梓县、汇川区)

衡阳市(祁东县、常宁市、珠晖区、石鼓区、衡山县、衡南县、衡东县、雁峰区、南岳区、衡阳县、蒸湘区、耒阳市)保山市(施甸县、昌宁县、龙陵县、隆阳区、腾冲市)

福州市(平潭县、闽清县、仓山区、台江区、福清市、马尾区、晋安区、鼓楼区、罗源县、永泰县、闽侯县、长乐区、连江县)  荆州市(沙市区、公安县、石首市、监利市、松滋市、洪湖市、荆州区、江陵县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

安庆市(宜秀区、岳西县、桐城市、怀宁县、望江县、太湖县、迎江区、潜山市、宿松县、大观区)

大连市(普兰店区、西岗区、旅顺口区、庄河市、沙河口区、瓦房店市、长海县、中山区、金州区、甘井子区)聊城市(冠县、东昌府区、茌平区、高唐县、阳谷县、东阿县、莘县、临清市)

台州市(黄岩区、天台县、路桥区、玉环市、临海市、仙居县、温岭市、三门县、椒江区)

郴州市(苏仙区、桂阳县、安仁县、资兴市、汝城县、临武县、桂东县、嘉禾县、永兴县、北湖区、宜章县)

武汉市(江岸区、江汉区、黄陂区、青山区、新洲区、东西湖区、汉南区、武昌区、洪山区、硚口区、江夏区、蔡甸区、汉阳区)

濮阳市(南乐县、清丰县、台前县、濮阳县、华龙区、范县)

辽源市(东辽县、东丰县、龙山区、西安区)

那曲市(巴青县、色尼区、班戈县、聂荣县、尼玛县、申扎县、双湖县、安多县、索县、比如县、嘉黎县)

肇庆市(高要区、怀集县、四会市、端州区、封开县、广宁县、鼎湖区、德庆县)

厦门市(湖里区、思明区、集美区、翔安区、同安区、海沧区)

孝感市(大悟县、云梦县、汉川市、应城市、安陆市、孝昌县、孝南区)

朝阳市(凌源市、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、双塔区、朝阳县、建平县)

江门市(蓬江区、恩平市、开平市、鹤山市、新会区、台山市、江海区)

营口市(鲅鱼圈区、西市区、站前区、盖州市、老边区、大石桥市)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、凤凰县、保靖县、古丈县、龙山县、花垣县、泸溪县、吉首市)

沈阳市(沈北新区、铁西区、于洪区、康平县、新民市、辽中区、法库县、苏家屯区、和平区、皇姑区、浑南区、大东区、沈河区)

通化市(通化县、集安市、梅河口市、柳河县、二道江区、辉南县、东昌区)

洛阳市(新安县、洛龙区、栾川县、西工区、涧西区、偃师区、瀍河回族区、嵩县、汝阳县、宜阳县、老城区、洛宁县、伊川县、孟津区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。