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鹤壁市(鹤山区、浚县、淇滨区、山城区、淇县)

南宁市(西乡塘区、上林县、良庆区、兴宁区、青秀区、马山县、江南区、横州市、宾阳县、隆安县、武鸣区、邕宁区)

福州市(闽清县、长乐区、晋安区、福清市、鼓楼区、仓山区、马尾区、台江区、永泰县、平潭县、闽侯县、连江县、罗源县)

商洛市(商州区、柞水县、山阳县、洛南县、丹凤县、商南县、镇安县)  大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

南昌市(青山湖区、青云谱区、南昌县、东湖区、新建区、进贤县、安义县、西湖区、红谷滩区)

郑州市(荥阳市、二七区、管城回族区、金水区、新郑市、巩义市、中原区、中牟县、登封市、上街区、惠济区、新密市)

曲靖市(师宗县、麒麟区、宣威市、陆良县、会泽县、沾益区、罗平县、富源县、马龙区)

昭通市(永善县、巧家县、彝良县、威信县、水富市、盐津县、大关县、鲁甸县、镇雄县、昭阳区、绥江县)  陇南市(西和县、宕昌县、武都区、康县、两当县、成县、礼县、文县、徽县)

白山市(江源区、临江市、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县)

大理白族自治州(永平县、云龙县、漾濞彝族自治县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、大理市、剑川县、南涧彝族自治县、宾川县、洱源县、祥云县、弥渡县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、德令哈市、乌兰县、茫崖市、天峻县、都兰县)

黄山市(祁门县、屯溪区、黄山区、歙县、休宁县、徽州区、黟县)

聊城市(茌平区、莘县、东昌府区、阳谷县、冠县、临清市、高唐县、东阿县)

那曲市(聂荣县、双湖县、申扎县、索县、色尼区、班戈县、嘉黎县、比如县、安多县、巴青县、尼玛县)

阜阳市(颍东区、界首市、阜南县、颍上县、太和县、颍州区、颍泉区、临泉县)

盐城市(亭湖区、射阳县、阜宁县、东台市、滨海县、响水县、盐都区、大丰区、建湖县)

江门市(恩平市、蓬江区、江海区、开平市、鹤山市、新会区、台山市)

德阳市(广汉市、中江县、旌阳区、罗江区、什邡市、绵竹市)

温州市(泰顺县、永嘉县、平阳县、鹿城区、龙港市、洞头区、瓯海区、苍南县、乐清市、瑞安市、龙湾区、文成县)

泸州市(合江县、泸县、叙永县、江阳区、古蔺县、龙马潭区、纳溪区)

平顶山市(石龙区、宝丰县、鲁山县、郏县、新华区、叶县、湛河区、舞钢市、卫东区、汝州市)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、金川县、汶川县、理县、阿坝县、马尔康市、红原县、壤塘县、茂县、九寨沟县、黑水县、小金县、松潘县)

宿迁市(泗洪县、沭阳县、宿城区、泗阳县、宿豫区)

嘉峪关市

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、阜康市、昌吉市、呼图壁县、玛纳斯县、吉木萨尔县、奇台县)

临夏回族自治州(临夏市、和政县、永靖县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、广河县、康乐县)

唐山市(曹妃甸区、迁安市、迁西县、丰南区、古冶区、丰润区、开平区、路南区、玉田县、滦南县、遵化市、滦州市、路北区、乐亭县)

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焦作市(博爱县、山阳区、温县、修武县、武陟县、马村区、中站区、沁阳市、孟州市、解放区)

新乡市(新乡县、封丘县、卫辉市、原阳县、卫滨区、延津县、红旗区、辉县市、获嘉县、长垣市、凤泉区、牧野区)

厦门市(同安区、翔安区、思明区、海沧区、湖里区、集美区)

镇江市(句容市、京口区、丹阳市、丹徒区、润州区、扬中市)  石家庄市(平山县、灵寿县、新华区、赞皇县、鹿泉区、正定县、井陉矿区、辛集市、元氏县、井陉县、桥西区、深泽县、新乐市、晋州市、赵县、长安区、裕华区、行唐县、藁城区、栾城区、高邑县、无极县)

长春市(农安县、二道区、南关区、宽城区、德惠市、九台区、绿园区、公主岭市、朝阳区、榆树市、双阳区)

贵港市(港北区、覃塘区、港南区、平南县、桂平市)

南阳市(南召县、社旗县、新野县、唐河县、内乡县、淅川县、镇平县、西峡县、方城县、邓州市、宛城区、桐柏县、卧龙区)抚州市(宜黄县、崇仁县、广昌县、乐安县、南城县、南丰县、资溪县、东乡区、临川区、黎川县、金溪县)

大同市(左云县、浑源县、云州区、阳高县、天镇县、平城区、云冈区、灵丘县、新荣区、广灵县)  扬州市(广陵区、江都区、高邮市、宝应县、仪征市、邗江区)

朝阳市(龙城区、朝阳县、双塔区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、北票市)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

周口市(西华县、项城市、川汇区、鹿邑县、郸城县、太康县、扶沟县、淮阳区、沈丘县、商水县)庆阳市(正宁县、华池县、庆城县、宁县、西峰区、镇原县、环县、合水县)

延安市(安塞区、黄陵县、宝塔区、延川县、宜川县、洛川县、吴起县、子长市、甘泉县、富县、黄龙县、志丹县、延长县)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、泽库县、河南蒙古族自治县)

阿里地区(噶尔县、日土县、措勤县、改则县、普兰县、札达县、革吉县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、梁河县、瑞丽市、芒市)

威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)

遂宁市(船山区、蓬溪县、大英县、安居区、射洪市)

内江市(资中县、市中区、东兴区、隆昌市、威远县)

宿州市(砀山县、泗县、萧县、埇桥区、灵璧县)

烟台市(海阳市、龙口市、莱州市、莱山区、招远市、莱阳市、芝罘区、牟平区、福山区、栖霞市、蓬莱区)

海南藏族自治州(贵德县、共和县、兴海县、同德县、贵南县)

银川市(永宁县、贺兰县、兴庆区、灵武市、西夏区、金凤区)

龙岩市(武平县、永定区、上杭县、长汀县、连城县、漳平市、新罗区)

枣庄市(市中区、滕州市、山亭区、台儿庄区、薛城区、峄城区)

攀枝花市(东区、盐边县、米易县、西区、仁和区)

绍兴市(柯桥区、上虞区、越城区、新昌县、诸暨市、嵊州市)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”