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泉州市(泉港区、德化县、晋江市、惠安县、永春县、石狮市、洛江区、南安市、安溪县、丰泽区、鲤城区、金门县)

衢州市(常山县、柯城区、龙游县、江山市、开化县、衢江区)

广元市(剑阁县、昭化区、利州区、旺苍县、青川县、朝天区、苍溪县)

泰安市(泰山区、肥城市、东平县、宁阳县、岱岳区、新泰市)  黔东南苗族侗族自治州(榕江县、雷山县、三穗县、从江县、丹寨县、黎平县、天柱县、台江县、锦屏县、黄平县、凯里市、麻江县、剑河县、镇远县、岑巩县、施秉县)

张掖市(民乐县、肃南裕固族自治县、山丹县、临泽县、甘州区、高台县)

张家口市(尚义县、桥西区、涿鹿县、怀来县、康保县、蔚县、下花园区、张北县、阳原县、万全区、怀安县、桥东区、沽源县、宣化区、赤城县、崇礼区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)湘西土家族苗族自治州(凤凰县、泸溪县、古丈县、保靖县、永顺县、吉首市、龙山县、花垣县)

张家界市(桑植县、武陵源区、慈利县、永定区)  佛山市(高明区、顺德区、三水区、禅城区、南海区)

开封市(通许县、鼓楼区、兰考县、龙亭区、杞县、顺河回族区、禹王台区、尉氏县、祥符区)

株洲市(芦淞区、石峰区、渌口区、茶陵县、荷塘区、天元区、醴陵市、攸县、炎陵县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)

酒泉市(肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、金塔县、玉门市、瓜州县、肃北蒙古族自治县)

六安市(金寨县、霍山县、舒城县、叶集区、金安区、霍邱县、裕安区)

汕头市(金平区、龙湖区、潮南区、濠江区、潮阳区、南澳县、澄海区)

那曲市(比如县、巴青县、索县、色尼区、班戈县、安多县、申扎县、双湖县、尼玛县、聂荣县、嘉黎县)

兰州市(城关区、安宁区、红古区、七里河区、皋兰县、永登县、榆中县、西固区)

三沙市(西沙区、南沙区)

荆门市(东宝区、京山市、钟祥市、沙洋县、掇刀区)

丹东市(元宝区、振兴区、东港市、宽甸满族自治县、凤城市、振安区)

林芝市(巴宜区、工布江达县、米林市、朗县、波密县、墨脱县、察隅县)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

湛江市(坡头区、遂溪县、雷州市、赤坎区、徐闻县、吴川市、麻章区、廉江市、霞山区)

周口市(太康县、淮阳区、川汇区、项城市、扶沟县、西华县、郸城县、沈丘县、商水县、鹿邑县)

常州市(金坛区、钟楼区、武进区、天宁区、溧阳市、新北区)

台州市(路桥区、黄岩区、玉环市、天台县、仙居县、温岭市、三门县、椒江区、临海市)

重庆市(奉节县、巫溪县、秀山土家族苗族自治县、丰都县、渝中区、南岸区、云阳县、石柱土家族自治县、沙坪坝区、潼南区、巫山县、九龙坡区、万州区、梁平区、黔江区、涪陵区、巴南区、城口县、武隆区、酉阳土家族苗族自治县、垫江县、铜梁区、大渡口区、北碚区、大足区、渝北区、永川区、江津区、荣昌区、合川区、南川区、长寿区、綦江区、璧山区、忠县、开州区、江北区、彭水苗族土家族自治县)

通辽市(奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县)

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仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

攀枝花市(仁和区、西区、盐边县、米易县、东区)

鸡西市(城子河区、鸡冠区、虎林市、密山市、鸡东县、梨树区、麻山区、恒山区、滴道区)

内蒙古自治区  广西壮族自治区

益阳市(安化县、南县、资阳区、桃江县、赫山区、沅江市)

白山市(浑江区、抚松县、靖宇县、临江市、长白朝鲜族自治县、江源区)

商丘市(宁陵县、永城市、睢县、夏邑县、梁园区、民权县、柘城县、睢阳区、虞城县)新余市(分宜县、渝水区)

岳阳市(云溪区、岳阳县、华容县、湘阴县、临湘市、汨罗市、岳阳楼区、平江县、君山区)  太原市(古交市、娄烦县、迎泽区、晋源区、清徐县、万柏林区、尖草坪区、小店区、杏花岭区、阳曲县)

黄石市(黄石港区、阳新县、下陆区、西塞山区、铁山区、大冶市)

眉山市(丹棱县、东坡区、青神县、彭山区、仁寿县、洪雅县)

商洛市(商南县、山阳县、柞水县、商州区、镇安县、丹凤县、洛南县)石家庄市(井陉县、藁城区、灵寿县、无极县、行唐县、正定县、新华区、桥西区、赵县、鹿泉区、栾城区、井陉矿区、高邑县、辛集市、元氏县、新乐市、长安区、平山县、赞皇县、裕华区、深泽县、晋州市)

五指山市(琼中黎族苗族自治县、万宁市、陵水黎族自治县、临高县、澄迈县、琼海市、昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、定安县、保亭黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、文昌市、屯昌县、东方市)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、册亨县、贞丰县、兴仁市、晴隆县、普安县、望谟县、兴义市)

朝阳市(建平县、双塔区、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、凌源市、北票市)

巴中市(巴州区、南江县、恩阳区、通江县、平昌县)

嘉兴市(桐乡市、海宁市、南湖区、秀洲区、海盐县、嘉善县、平湖市)

固原市(泾源县、原州区、彭阳县、隆德县、西吉县)

安顺市(平坝区、普定县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县)

济源市

福州市(台江区、马尾区、连江县、鼓楼区、闽侯县、仓山区、长乐区、永泰县、平潭县、闽清县、罗源县、晋安区、福清市)

临汾市(吉县、汾西县、翼城县、安泽县、尧都区、大宁县、浮山县、隰县、永和县、襄汾县、古县、曲沃县、蒲县、洪洞县、侯马市、霍州市、乡宁县)

澳门特别行政区

南通市(如皋市、崇川区、通州区、启东市、如东县、海门区、海安市)

曲靖市(沾益区、马龙区、罗平县、富源县、会泽县、麒麟区、师宗县、宣威市、陆良县)

南京市(浦口区、建邺区、六合区、鼓楼区、雨花台区、玄武区、高淳区、溧水区、江宁区、栖霞区、秦淮区)

辽阳市(宏伟区、弓长岭区、灯塔市、文圣区、辽阳县、太子河区、白塔区)

白城市(洮南市、洮北区、大安市、镇赉县、通榆县)

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

当地时间17日，国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃在美国华盛顿特区发表讲话称，全球贸易体系的重启使得世界经济的韧性再次受到考验。“市场波动加剧，贸易政策不确定性更是达到顶峰。”

格奥尔基耶娃表示，受此影响IMF将于下周公布的《世界经济展望》报告中显著下调了经济增长预测，但不包括衰退。一些国家的通胀预测也将被上调。

2025年世界银行和IMF春季会议将于4月21日至26日在美国华盛顿特区举行，期间将发布《世界经济展望》和《全球金融稳定报告》。

紧张得快沸腾溢出

格奥尔基耶娃表示，“贸易紧张局势就像一口沸腾已久的锅，现在沸腾得快要溢出来了。”

她解释称，全球经济一体化使大量人口摆脱了贫困，整个世界变得更美好，但并非所有人都从中受益。

“一些社区因工作岗位流向海外而变得空洞化，低成本劳动力的日益普及压低了工资水平，全球供应链中断导致物价上涨。”她补充道：“许多人将生活中感受到的不公平归咎于国际经济体系。”此外，关税和非关税壁垒导致的贸易扭曲加剧了人们对多边体系的负面看法，认为该体系未能提供公平的竞争环境。

“在很大程度上，我们看到的正是信任被侵蚀的结果——对国际体系的信任，以及国家之间的信任。”

不确定性代价高昂

格奥尔基耶娃表示，在综合考虑近期所有关税的上调、暂停、升级和豁免的情况下，美国的有效关税税率已跃升至数代人未曾经历过的水平。

与此同时，各国采取反制措施和大国对峙的溢出效应使得较小的国家陷入困境。

“较小的发达经济体和大多数新兴市场国家的增长更多地依赖贸易，因此更容易受到影响，包括面临更紧缩的金融环境。”此外，低收入国家还面临着援助资金锐减的额外挑战。

她警告称，这将带来严重的后果。

首先，不确定性代价高昂。现代供应链的复杂性意味着一国进口会流入种类繁多的国内产品中。一件商品的成本可能受到数十个国家关税的影响。在双边关税税率上下浮动的环境下，商业规划变得困难。这将导致海上船只不知驶向哪个港口，投资决策被推迟，金融市场动荡，预防性储蓄增加。不确定性持续的时间越长，成本就越高。

其次，不断上升的贸易壁垒会直接影响经济增长。与所有税收一样，提高关税增加的收入是以减少和转移经济活动为代价的——过去的证据表明，更高的关税并非仅由贸易伙伴承担，而是与进口商和国内消费者一起分担。

其三，保护主义从长远来看会侵蚀生产力，尤其是对规模较小的经济体。这些措施会降低有效资源配置的动力，并损害创新。

每个人都会受影响

格奥尔基耶娃警告，“长期的高不确定性会增加金融市场承压的风险。”

她以本月早些时候美债和美元市场出现的异常波动为例，美国总统特朗普所谓的“对等关税”政策引发市场巨震，并导致美国市场罕见的股债汇“三杀”。仅关税政策宣布的两天内，标普500指数市值蒸发5万亿美元。与此同时，10年期美债收益率上周一度飙升至4.592%，根据伦敦证券交易所的数据，截至4月11日的五天内，美债收益率上涨了约50个基点。

“此类动向应被视为警示。如果金融状况恶化，每个人都会受到影响。”她补充道。

她敦促各国需要采取措施，确保在多级世界中展开合作。

在贸易政策方面，目标必须是确保最大的参与者之间达成一项协议，以保持开放并提供更公平的竞争环境——从而在全球范围内重启降低关税税率的趋势，并减少非关税壁垒和扭曲。

格奥尔基耶娃呼吁各国政策制定者采取明智措施应对，以确保一个更加平衡、更具韧性的世界经济。“我们需要一个更具韧性的世界经济，而不是走向分裂。”

　　来源：独角兽早知道iponews

　　美东时间4月17日，中国茶饮品牌霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌交易，成为中国茶饮赴美第一股，股票代码为“CHA”。花旗集团、摩根士丹利、中金公司和德意志银行是此次发行的主承销商。

　　霸王茶姬此次IPO最终定价为28美元，在定价区间（26美元至28美元）的高端，发行1，468万份美国存托股票（ADS），募资金额4.11亿美元，市值51.39亿美元。

　　在霸王茶姬的IPO中，投资者表达出的兴趣是可认购美国存托股票（ADS）数量的数倍，投资者包括中国的基金和全球纯做多机构。

　　文件显示，鼎晖投资、RWCAssetManagement、RWCAssetAdvisors（US）、安联环球投资亚太有限公司和欧力士亚洲资产管理旗下基金表示有意按IPO价格认购总计价值不超过2.05亿美元的ADS。

　　据招股书，霸王茶姬是一家领先的优质茶饮品牌，提供健康美味的新鲜茶饮。

　　霸王茶姬创立于2017年，灵感来源自1970年代以来国际咖啡连锁店如何将喝咖啡变成一种全球生活方式和社会观念。这一成功让公司相信喝茶也需要改变——并促使公司利用技术和品牌的力量，让喝茶成为一种连接世界各地人民和文化的现代体验。

　　如今，在霸王茶姬成立近八年后已成为中国最大、增长最快、最受欢迎的高端现制茶饮品牌。

　　根据艾瑞咨询的数据：截至2024年12月31日，公司的网络包括6，440家门店，其中6，284家位于中国。这一规模是中国所有优质现制茶饮品牌中最大的门店网络。

　　2023年及2024年，公司在中国及海外产生的GMV分别达到人民币108亿元及人民币295亿元。以中国境内产生的GMV衡量，公司在2022年至2024年间在中国拥有超过1，000家门店的所有鲜茶饮品牌中增长最快。

　　根据时趣搜索引擎的数据，自2023年10月起，我们在中国所有现制茶饮品牌中，在中国社交影响力指数中排名第一。

　　具体来看，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的GMV分别约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品，其中约44%、57%和61%在中国产生的GMV来自最畅销的三款茶拿铁。

　　截至2024年12月31日，霸王茶姬拥有包括覆盖中国34个省级行政区中的32个的6，284家门店和156家海外门店。其中，6，271家为特许经营茶馆，169家为公司自营茶馆。公司直接管理的茶馆共计398家，包括霸王茶姬所有的公司自营茶馆和229家特许经营茶馆。

　　霸王茶姬的茶馆数量从截至2023年12月31日的3，511家增加83.4%至截至2024年12月31日的6，440家。

　　公司在中国及海外产生的总GMV由2022年的人民币12.937亿元增长734.3%至2023年的人民币107.928亿元，并于2024年进一步增长172.9%至人民币294.577亿元。

　　财务方面，霸王茶姬的净收入从2022年的人民币4.917亿元增长843.8%至2023年的人民币46.402亿元。2024年净收入为人民币124.056亿元（16.996亿美元），较2023年的人民币46.402亿元同比增长167.4%。

　　2024年公司净利润为25.15亿元，净利润率为20.3%。

　　霸王茶姬在中国每家门店每月售出的平均杯数从2022年的8，981杯增至2024年的25，099杯。在中国门店的每月平均GMV从2022年的人民币17.75万元增至2024年的人民币51.17万元。

　　根据艾瑞咨询的数据，以商品交易总额（GMV）衡量，中国现制茶饮市场正以21.7%的复合年增长率从2019年的1，022亿元人民币增长至2024年的2，727亿元人民币，并预计到2028年将达到4，260亿元人民币。

　　特别是高端现制茶饮细分市场，高端鲜制茶饮料细分市场以平均售价每杯17.0元人民币（约合2.5美元）及以上为定义，其占整体鲜制茶饮料市场的比重从2019年的10.9%增长至2024年的25.9%。

　　这一更快的增长主要得益于消费者对更高质量产品的需求、多样化的消费场景以及对健康益处的认识不断提高。预计到2028年，高端鲜制茶饮料细分市场的总GMV将达到1671亿元人民币，占整个鲜制茶饮料市场的31.7%。

　　从全球来看，增长势头同样强劲。根据艾瑞咨询的数据，作为全球第二大非酒精饮料类别，全球茶饮料市场在2024年的GMV为4，671亿美元，预计到2028年将达到6，019亿美元。

　　现制茶饮料在海外市场持续受到欢迎。受人均收入增加、茶叶消费者群体扩大以及茶叶价格实惠和健康益处吸引更多咖啡饮用者的潜力推动，全球现制茶饮料市场预计到2028年将达到1，220亿美元，2024年至2028年的复合年增长率为18.9%。

　　本次霸王茶姬美股IPO募资金额拟用于扩展公司在中国和海外的门店网络；开发和创新新产品；建设海外供应链网络；投资技术以支持业务发展和运营；以及用于一般公司和营运资本用途。

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