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天津市(静海区、南开区、河西区、武清区、宁河区、津南区、西青区、宝坻区、和平区、蓟州区、北辰区、红桥区、河北区、滨海新区、东丽区、河东区)

本溪市(溪湖区、本溪满族自治县、南芬区、明山区、桓仁满族自治县、平山区)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、泸溪县、花垣县、古丈县、永顺县、吉首市、保靖县、龙山县)

汕头市(金平区、澄海区、潮阳区、龙湖区、潮南区、南澳县、濠江区)  白银市(景泰县、靖远县、白银区、平川区、会宁县)

丹东市(元宝区、振兴区、东港市、宽甸满族自治县、凤城市、振安区)

黄石市(阳新县、黄石港区、铁山区、大冶市、西塞山区、下陆区)

西藏自治区

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)  鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、奇台县、吉木萨尔县、阜康市、呼图壁县、昌吉市、木垒哈萨克自治县)

荆门市(沙洋县、京山市、掇刀区、东宝区、钟祥市)

运城市(平陆县、万荣县、新绛县、芮城县、稷山县、临猗县、盐湖区、河津市、垣曲县、永济市、夏县、绛县、闻喜县)

莆田市(城厢区、涵江区、秀屿区、仙游县、荔城区)

呼和浩特市(新城区、和林格尔县、玉泉区、清水河县、武川县、回民区、赛罕区、托克托县、土默特左旗)

保定市(顺平县、竞秀区、满城区、徐水区、涞源县、莲池区、易县、定兴县、涿州市、曲阳县、唐县、清苑区、雄县、高碑店市、涞水县、望都县、安新县、阜平县、高阳县、博野县、定州市、容城县、安国市、蠡县)

七台河市(新兴区、桃山区、勃利县、茄子河区)

成都市(大邑县、新都区、金堂县、温江区、武侯区、锦江区、彭州市、双流区、郫都区、成华区、金牛区、崇州市、邛崃市、青白江区、龙泉驿区、青羊区、简阳市、都江堰市、新津区、蒲江县)

朝阳市(双塔区、建平县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、北票市、凌源市)

鹤岗市(南山区、向阳区、工农区、绥滨县、萝北县、兴山区、东山区、兴安区)

庆阳市(西峰区、正宁县、宁县、镇原县、华池县、庆城县、环县、合水县)

汉中市(勉县、汉台区、西乡县、宁强县、佛坪县、洋县、略阳县、城固县、留坝县、镇巴县、南郑区)

包头市(固阳县、青山区、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、白云鄂博矿区、土默特右旗、石拐区、九原区)

福州市(仓山区、台江区、连江县、晋安区、永泰县、平潭县、罗源县、闽侯县、长乐区、福清市、马尾区、闽清县、鼓楼区)

阜阳市(颍泉区、颍东区、颍州区、颍上县、临泉县、太和县、阜南县、界首市)

铜川市(印台区、耀州区、王益区、宜君县)

伊春市(南岔县、汤旺县、嘉荫县、伊美区、友好区、大箐山县、铁力市、丰林县、乌翠区、金林区)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、晴隆县、望谟县、安龙县、兴仁市、册亨县、普安县、兴义市)

齐齐哈尔市(铁锋区、克东县、泰来县、克山县、富裕县、碾子山区、甘南县、依安县、梅里斯达斡尔族区、建华区、龙江县、昂昂溪区、拜泉县、龙沙区、富拉尔基区、讷河市)

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遂宁市(安居区、船山区、蓬溪县、射洪市、大英县)

四平市(伊通满族自治县、双辽市、铁东区、铁西区、梨树县)

张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、咸丰县、宣恩县、鹤峰县、巴东县、建始县、来凤县、利川市)  大连市(西岗区、金州区、甘井子区、沙河口区、庄河市、瓦房店市、中山区、普兰店区、旅顺口区、长海县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

金华市(义乌市、磐安县、武义县、兰溪市、永康市、浦江县、金东区、东阳市、婺城区)

延边朝鲜族自治州(延吉市、安图县、和龙市、图们市、敦化市、汪清县、珲春市、龙井市)昌都市(察雅县、边坝县、类乌齐县、左贡县、洛隆县、丁青县、芒康县、贡觉县、江达县、八宿县、卡若区)

三亚市(崖州区、吉阳区、海棠区、天涯区)  烟台市(莱山区、招远市、栖霞市、芝罘区、莱州市、莱阳市、蓬莱区、福山区、龙口市、牟平区、海阳市)

荆州市(石首市、松滋市、江陵县、监利市、公安县、荆州区、洪湖市、沙市区)

淄博市(周村区、临淄区、沂源县、张店区、桓台县、淄川区、博山区、高青县)

咸阳市(淳化县、旬邑县、泾阳县、乾县、彬州市、兴平市、秦都区、长武县、三原县、渭城区、永寿县、杨陵区、礼泉县、武功县)许昌市(建安区、禹州市、鄢陵县、魏都区、襄城县、长葛市)

澳门特别行政区

黄冈市(黄州区、英山县、红安县、蕲春县、团风县、黄梅县、武穴市、麻城市、浠水县、罗田县)

乌兰察布市(化德县、四子王旗、丰镇市、察哈尔右翼前旗、商都县、兴和县、卓资县、察哈尔右翼中旗、集宁区、凉城县、察哈尔右翼后旗)

聊城市(东阿县、茌平区、高唐县、东昌府区、临清市、阳谷县、莘县、冠县)

曲靖市(富源县、马龙区、沾益区、师宗县、会泽县、宣威市、罗平县、陆良县、麒麟区)

新余市(分宜县、渝水区)

连云港市(海州区、灌南县、灌云县、赣榆区、连云区、东海县)

廊坊市(霸州市、永清县、大厂回族自治县、文安县、香河县、大城县、广阳区、三河市、安次区、固安县)

淮北市(濉溪县、杜集区、烈山区、相山区)

开封市(杞县、兰考县、尉氏县、祥符区、通许县、顺河回族区、鼓楼区、禹王台区、龙亭区)

海口市(秀英区、琼山区、美兰区、龙华区)

石河子市(北屯市、可克达拉市、昆玉市、阿拉尔市、双河市、胡杨河市、新星市、白杨市、五家渠市、图木舒克市、铁门关市)

海东市(互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区、化隆回族自治县、乐都区)

阳江市(阳西县、阳春市、江城区、阳东区)

桂林市(灌阳县、资源县、平乐县、永福县、灵川县、龙胜各族自治县、全州县、七星区、荔浦市、兴安县、阳朔县、象山区、恭城瑶族自治县、临桂区、叠彩区、秀峰区、雁山区)

巴中市(巴州区、平昌县、南江县、恩阳区、通江县)

　　来源：中国基金报

　　中国基金报记者 曹雯璟

　　随着2025年基金一季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

　　Wind数据显示，不少次新基金在一季度积极建仓，纳入统计的近60只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位超71%，属于中性偏上水平。

　　次新主动权益类基金积极建仓

　　一季度，A股市场先抑后扬，风险偏好在DeepSeek带动下明显回暖，次新主动权益基金建仓积极。Wind数据显示，可统计的59只首次披露季报的主动权益基金（包括股票型、混合型）平均股票市值占基金资产净值比例为71.24%，属于中性偏上水平。

　　由博道量化投资总监兼量化投资部总经理杨梦管理的博道大盘成长，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为92.05%，前五大重仓股分别为海信视像、特锐德、新易盛、胜宏科技、比亚迪。

　　杨梦在一季报中表示，从因子层面来看，一季度科技风格崛起，价值类因子表现承压，基本面类因子表现居中，AI量价因子整体表现占优。对此，从风控模型的底层原理出发，通过AI模型重构风险因子体系，进行降维和提纯，再进行更精细的风险暴露的控制，在同样的多因子模型和风险敞口参数下，提升组合的风险收益比和抗回撤能力。

　　由华富基金权益投资部副总监陈奇管理的华富半导体产业，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为87.43%，前五大重仓股分别为北方华创、中芯国际、圣邦股份、兆易创新、纳芯微。一季度该基金单位净值上升，主要是配置的模拟、存储等环节有所贡献。

　　王森管理的中航优选领航于去年12月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为91.75%，前五大重仓股分别为益方生物-U、奥赛康、迪哲医药-U、诺诚健华-U、泽璟制药-U。截至4月21日，中航优选领航成立以来单位净值上涨41.72%。

　　桑翔宇管理的华安医药生物基金同样于去年12月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为89.99%，前五大重仓股分别为三生制药、泽璟制药-U、信达生物、康方生物、一品红。截至4月21日，华安医药生物成立以来单位净值上涨36.56%。

　　看好服务、品牌消费品、消费出海等机会

　　在一季报中，多位基金经理表示对市场充满信心。

　　成雨轩表示，波动对于争取长期超额收益并非坏事，在波动中加强对企业内含价值的研究并严守纪律性，能够帮助投资人度过艰难的时光并争取超额收益。“我们相信会有一批优质企业能够在高度不确定的全球宏观背景下保持相对确定的增长，良好的商业模式使其能够穿越周期。未来，我们依然看好服务、品牌消费品、消费出海等机会，以及科技和制造业中拥有高成长高壁垒的企业。”

　　张韡表示，随着医药行业监管进入常态化，国内医疗需求和医疗行为逐渐修复，2025年产品型企业将迎来恢复性增长。同时，各项支持创新药行业发展的政策也会持续推出落地，支付端、准入端、投融资端均有望看到显著改善。随着市场风险偏好显著提升，具备核心竞争力的创新药企业会展现长期成长空间。

　　陈奇表示，对中国的半导体充满信心。目前国内半导体公司的市场份额和下游终端厂商市占率并不匹配，仍有很大提升空间。在人工智能、物联网、新能源汽车、风光等下游应用拉动下，相关半导体仍有长期成长空间，同时，国产替代正在持续深化，“卡脖子”环节终会被突破。

　　桑翔宇表示，随着AI大模型逐步成熟，AI应用元年到来，AI医疗作为垂类最具备潜力的方向备受关注。整体看，AI医疗还处于产业萌芽阶段，未来产业上限极高，值得期待。

　　文|新浪科技罗宁

　　4月22日，中兴通讯发布2025年第一季度报告。财报显示，中兴一季度实现营业收入329.7亿元，同比增长7.8%；归母净利润24.5亿元；扣非归母净利润19.6亿元；经营性现金流净额18.5亿元。

　　在传统通信业务增速放缓的背景下，中兴通讯正在大力拓展智算、AI终端等第二曲线业务，推动公司营收重回增长轨道。其中，第二曲线业务营收占比超35%；政企业务营收同比倍增，占比超20%。综合来看，第二曲线业务贡献占比显著提升，证明战略转型成效进一步显现。

　　一季度营收329.7亿元，同比增7.8%

　　报告期内，中兴通讯一季度实现营业收入329.7亿元，同比增长7.8%，其中算力业务的表现亮眼。服务器及存储营收快速增长，成为中兴营收增长的重要驱动力。这或许得益于中兴在算力领域的精准布局和提前投入，使其在市场需求爆发时能够迅速占据有利地位。

　　随着AI技术的飞速发展，智算需求呈现爆发式增长。财报显示，中兴的智算服务器订货占比超60%，展现出市场竞争力。

　　业内人士认为，这一成绩的取得，得益于中兴通讯与头部厂商的深入合作，通过优势互补，共同推动智算服务器的发展。

　　与此同时，中兴通讯的智算一体机产品已全面支持DeepSeek系列模型，在电信、教育、医疗、电力、政务等多个行业及场景已应用实践，助力AI在各行业落地。

　　中兴通讯在算力领域的成绩并非偶然，而是长期持续研发投入的结果。2024年，中兴通讯研发费用达240.3亿元，占营收比例约20%。正是凭借研发，中兴通讯能够不断推出创新的算力产品和解决方案，满足市场对高性能算力的需求。 

　　此外，AI终端成为中兴通讯消费者业务的新引擎。中兴通讯聚焦AI端侧应用，积极开拓创新，全力推动AI手机与AI家庭生态布局，为传统终端业务注入全新活力。

　　“第二曲线”业务营收占比超35%

　　在2025年世界移动通信大会（MWC25）上，中兴还发布了首款全尺寸内嵌DeepSeek技术的小折叠手机nubiaFlip2，进一步拓展高端市场。一季度，公司手机产品营收保持增长态势，云电脑产品销售加速，成为第二增长曲线的重要支撑。

　　另外根据财报显示，中兴通讯的“第二曲线”业务营收占比超过35%，这一数据的背后，是积极拓展业务边界、优化营收结构的实践。

　　业内人士认为，政企业务的发展与第二曲线业务的崛起相辅相成，服务器等算力产品在政企市场的广泛应用，为政企业务营收增长提供了有力支撑。

　　从全连接到“连接+算力”战略升级初见成效

　　2019年至2025年第一季度，中兴通讯累计研发投入达1230.2亿元，构建了覆盖芯片、服务器、大模型、终端的全栈AI能力。

　　此前有报道称，未来三年，国内三大运营商投资重点向AI、算力倾斜，而更大的投资主体则来自中国互联网头部企业，总规模将超过5000亿元。亦有机构预测，未来五年全球AI市场规模将突破8600亿美元，年复合增长率预计超过30%。中兴通讯凭借在算力网络、AI终端和行业解决方案的提前布局，有望在智算中心、AI大模型部署等新一轮基建中占据先机。国金证券等机构对其转型成果给予积极评价，并维持“买入”评级。

　　据悉，中兴通讯将从四大方向谋可持续增长：

　　第一是网络基础设施方面，其助力运营商利用AI技术实现网络智能化改造与升级，提升效能、降低运营成本，未来将提供更具竞争力的网络产品，把握市场机会。

　　第二是在算力基础设施领域，中兴通讯已推出涵盖智算服务器、高性能存储等在内的端到端算力产品，形成高效、开放的智算基础设施解决方案，具备时延短、速度快等优势，满足不同场景需求。

　　第三是AI终端业务上，中兴秉持“AIforAll”战略，面向个人和家庭推出全系列AI终端，重塑交互体验与生态价值，打造“更听话、更懂你、更聪明”的产品，推动家庭智能化升级。

　　最后是在行业应用上，将坚持“1+N+X”策略，研发基础大模型构建核心能力，开发研发大模型提升效率；聚焦通信和工业行业大模型，通过通信大模型助力运营商网络升级，以工业大模型推动工业能力提升，助力工业强国建设。 

　　业内分析人士认为，中兴通讯的一季报，不仅展现了其在AI与算力赛道的爆发力，更验证了战略转型的前瞻性，或将为全球ICT产业格局带来新的变量。

　　费城联邦储备银行行长帕特里克・哈克周二表示，美国贫困的真实水平可能被低估了，他发表的这番言论并未涉及货币政策和经济前景方面的内容。

　　哈克在一篇关于经济流动性问题的文章中指出：“我们过去衡量低收入家庭经济稳定性的方式可能不再适用了。”他称，一个家庭的收入即便达到了联邦贫困线标准的两倍，仍可能面临巨大的经济挑战。

【导读】次新主动权益类基金积极建仓

随着2025年基金一季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

数据显示，不少次新基金在一季度积极建仓，纳入统计的近60只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位超71%，属于中性偏上水平。

次新主动权益类基金积极建仓

一季度，A股市场先抑后扬，风险偏好在DeepSeek带动下明显回暖，次新主动权益基金建仓积极。数据显示，可统计的59只首次披露季报的主动权益基金（包括股票型、混合型）平均股票市值占基金资产净值比例为71.24%，属于中性偏上水平。

由博道量化投资总监兼量化投资部总经理杨梦管理的博道大盘成长，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为92.05%，前五大重仓股分别为海信视像、特锐德、新易盛、胜宏科技、比亚迪。

杨梦在一季报中表示，从因子层面来看，一季度科技风格崛起，价值类因子表现承压，基本面类因子表现居中，AI量价因子整体表现占优。对此，从风控模型的底层原理出发，通过AI模型重构风险因子体系，进行降维和提纯，再进行更精细的风险暴露的控制，在同样的多因子模型和风险敞口参数下，提升组合的风险收益比和抗回撤能力。

AI识股

由华富基金权益投资部副总监陈奇管理的华富半导体产业，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为87.43%，前五大重仓股分别为北方华创、中芯国际、圣邦股份、兆易创新、纳芯微。一季度该基金单位净值上升，主要是配置的模拟、存储等环节有所贡献。